13 上市公司海外并購投資回暖(中國對外商股權限制)

于 歷史 高估值區間,相比同行其他公司估值較高。

均勝電子（600699） 

這家全球 汽車 安全系統龍頭供應商, 20Q3業績大幅改善,迎來向上拐點， 汽車 電子業務未來快速增長可期,戰略布局激光雷達領域,加碼 汽車 智能化優質賽道,綁定領先新興車企,目標價高于現價26%公司財務狀況優秀,近三年營業收入小幅提升,近三年凈利潤穩步增長,三季度保持好勢頭。此外,公司營運能力較強。

拓普集團（601689） 

這個多品類零部件賽道的優秀選手,綁定特斯拉和造車新勢力,將迎業績與估值的戴維斯雙擊, Q4業績同比漲幅擴大,年利潤超預期增長領先行業, 2021年將迎高增長,公司財務狀況良好,近三年營業收入穩步增長,利潤小幅增長,三季度營業收入和凈利潤保持良好勢頭。此外,公司盈利能力較強，財務費用控制能力高。

華宏 科技 （002645） 

汽車 拆解和稀有收雙料龍頭!公司整體估值位于 歷史 20%分位數以下,行業高景氣下成長性存在預期差,公司務狀況優秀,近三年營業收入爆發式上漲,凈利潤高速上漲,三季度營業收入和凈利潤保持糧好勢頭。此外,公司盈利能力較強,銷售費用控制能力高。

長安 汽車 （000625） 

公司是國內自主 汽車 品牌龍頭, 7月銷量較好于行業,首款新能源車將于下半年發布,產品高端、電動、智能化齊升,估值切換在即。公司財務狀況好,近三年營業收入穩步增長,盯季度保持好勢頭，映現盈利，但凈利潤增長趨勢尚未形成。此外,公司盈利能力較強,賂費用控制力高。

   

英杰電氣（300820） 

英杰電氣屬于電源設備行業。公司財務狀況好,近一年營業收入和爭利潤均爆發式增長,且保持良好勢頭。此外,公司盈利能力較強,產品成本控制力高,議價力強。

黔源電力（002039） 

黔源電力屬于電力行業。公司財務狀況良好,近三年營業收入和凈利潤均小幅增長。此外,公司營運能力較強。

林洋能源（601222） 

林洋能源屬于電氣自動化設備行業。公司財務獄況正常,近三年營業收入穩步增長,凈利潤小幅提升。然而，公司三季度營業收入和凈利潤短期下滑，警惕出現拐點風險。

國電南瑞（600406） 

國電南瑞電氣自動化設備行業龍頭,營收與利潤規模行業領先。公司財務狀況良好,近三年營業收入和凈利潤均穩步提升,保持良好勢頭。此外,公司盈利能力較強，財務費用控制力高。當前PE為418 ,處于 歷史 高估值區間,相比同行其他公司值中等。

廈門港務（000905） 

廈門港務屬于港口行業,營收規模行業領先。公司財務狀況正常,近三年營業收入穩步增長,凈利潤爆發式增長,三季度營業收入和凈利潤保持良好勢頭。

特變電工（600089） 

特變電工是高低壓設備行業龍頭,營收與凈利潤規模行業領先。公司財務狀況優秀,近三年營業收入穩步提升,凈利潤快速提升，三季度營業收入和凈利潤保持良好勢頭。此外,公司盈利能力優秀,位于同行領先水平。

晶澳 科技 （002459） 

晶澳 科技 屬于電源設備行業。公司財務狀況正常,近三年營業收入和凈利潤均爆發式上漲。然而,公司三季度營業收入和凈利潤均增速放緩。當前PE為978 ,處于 歷史 正常估值區間,相比同行其他公司估值中等。

隆基股份（601012） 

這家光伏龍頭地位持續鞏固,產能持續擴張,成本快速下降,利能力持續增厚,需求端即將迎來改善,王者分析師維持“強推”評級,目標價高于現價35%公司財務狀況良好,近三年營業收入爆發式上漲,旺季度保持良好勢頭,近三年凈利潤高速提升。此外,公司盈利能力較強,財務費用控制力高。

通威股份（600438） 

公司國內光伏多晶硅料和電池片雙龍頭,對成本的把控屬行業一流,今明兩年硅料價格有望維持高位,公司業績將迎來高增,公司務狀況優秀,近三年營業收入和凈利潤均快速上漲,且保持良好勢頭。此外,公司盈利能力優秀,位于同行領先水平。

晶盛機電（300316） 

公司國內領先的晶體生長及智能化加工設備制造企業,益于狀行業持續高景氣，訂單業績保持高速增長,同時SiC設備、寶石材料業務發展潛力大,目標價高于現價12%公司財務狀況良好,近三年營業收入和凈利潤均高速上升,且保持良好勢頭。此外,公司利能力優秀,位于同行領先水平。

金風 科技 （002202） 

公司風電主機龍頭, 21H1凈利同比增長45% ,利能勛顯著提升,機組大型化大幅推升毛利率,后服務市場有望打開業績的另一增長點, 公司財務狀況優秀,近三年營業收入高速上升,近三年凈利潤小幅增長,三季度保持好勢頭。外,公司盈利能力較強,賂費用控制力高。

紫光國徽（002049） 

產業并購疊國產替代,物聯網+裝備信息化加持,這個芯片設計龍頭迎黃金發展期，上年業績增長超60%+ , 未來有望進一步爆發公司財務狀況優秀,近三年營業收入速上升,利潤爆發式增長,三季度營業收入和凈利潤保持良好勢頭。此外,公司盈利能力優秀,位于同行領先水平。

韋爾股份（603501） 

公司為車載CIS領先者,來車載CISVR/AR等有望接棒手機CIS形成長第二極,同時公司車載業務有望從CIS延伸至顯示模擬等領域,持續增厚公司業績公司財務狀況優秀,近三年營業收入快速上漲，凈利潤爆發式上漲。此外,公司盈利能力較強, ROE處于同行上游水平。

   

斯達半導（603290） 

2019Q4扣非凈利潤增速翻倍!這家國產IGBT龍頭,新能源+變頻推動公司業績增長,未來公司充分受益于需求爆發+成本技術優勢,堵分析師給出的目標價高于現價13%公司務狀況優秀,近-年營業收入和制潤均爆發式增長,且保持良好勢頭。外，公司盈利能力較強, ROE處于同行上游水平。當前PE為2173 ,處于 歷史 正常估值區間,相比同行其他公司估值較高。

士蘭微（600460） 

公司Q3業績符合預期,產品高端化躍遷未來可期,公司財務狀況優秀,近三年營業收入速上漲，凈利潤爆發式上漲,三季度營業收入和利潤保持良好勢頭。

原創不易，感謝大家的點贊和關注，部分官方數據來自網絡公開數據，內容僅代表個人觀點，不構成任何投資指導，股市有風險，投資需謹慎！ 

梳理車企2019財報：國企應注意合資下滑、自主孱弱現象

4月3日，汽車預言家對主流車企公布的2019年財報進行梳理后發現，受車市環境下行以及新能源補貼政策退坡和國五國六標準切換影響，近八成車企集團銷量出現下滑，營收層面也出現相應程度下跌。

車市下行對于車企集團來說，既是機遇又是挑戰，在國內市場出現銷量下滑的同時，中國車企海外市場表現可圈可點，上汽、長城等車企表現亮眼。

值得注意的是，在2019年車企市場整體表現中，各車企集團旗下的合資品牌起到“壓艙石”關鍵影響。可以說，合資品牌的市場表現對于集團整體產生“提升”以及“拖累”作用。

汽車預言家對于主流車企財報進一步分析發現，盡管各大車企表現下滑，但有一個共同點值得關注，就是在研發投入方面均未縮減，反而進行加大投入。進入2020年受新冠疫情以及車市下行雙重影響，政府出臺刺激政策，車企加大研發投入加快產品更新投放。行業對于未來市場回暖保持期待。

1

 

車市下行 八成車企集團銷量下滑

汽車預言家梳理主流車企集團財報發現，2019年，上汽集團全年累計銷量623.79萬輛，同比下跌11.54%，位居車企集團銷量第一；一汽集團整車銷量達346.4萬輛，同比增長1.3%；東風集團全年銷售293.20萬輛，同比下降3.9%；北汽集團累計銷售226萬輛，同比下跌5.91%；廣汽集團累計銷量為206.22萬輛，同比下降3.99%，汽車銷量位列全國前五，市場占有率同比提升約0.35個百分點；長安汽車集團累計銷售新車約176萬輛，同比下滑15%。

2019年主流車企集團銷量

吉利汽車實現銷量136.16萬輛，位居中國品牌乘用車銷量第一,超額完成全年136萬輛銷量目標；2019年，長城汽車累計交付新車近106萬輛，同比增長1.43%，并連續四年銷量突破百萬輛，成為為數不多的銷量正向增長企業；比亞迪累計銷售46.14萬輛，同比下滑11.39%。

2

 

受市場環境影響多數車企營收出現下跌

受銷量影響，在營收方面，根據上汽集團對外公布的2019財年業績預告顯示，上汽集團全年實現歸屬上市公司股東的凈利潤約256億，同比下降28.9%；一汽集團總營收為6200億元，同比上升4.4%，其中凈利潤達440.5億元，同比上升2.2%；東風集團2019年營業收入為1010.87億元，同比減少3.3%；歸母凈利潤為128.58億元，同比減少0.93%；北汽集團2019年全年營業收入為5012.3億元，同比增長4.26%。

廣汽集團實現營業收入約592.34億元，較上年同期減少約17.17%，凈利潤同比下滑39.3%至66.18億元，基本每股收益則同比下滑約39.25%至0.65元；長安汽車發布了2019年度業績預告。預告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損24-29億元，較上年同期的盈利6.8億元下降452.56%-526.01%。基本每股收益預計虧損0.50元/股到0.60元/股。

2019年主流車企集團營收利潤

吉利實現營收974.01億元；毛利人民幣169.17億元；公司股權持有人應占溢利人民幣81.9億元；基本每股盈利人民幣0.90元；長城汽車營業總收入962.11億元，利潤總額51.01億元，凈利潤45.31億元，歸屬于母公司股東凈利潤44.97億元。比亞迪全年營業收入1277.39億元，同比下降1.78%。歸屬于上市公司股東的凈利潤16.12億元，同比下滑42.03%；每股收益0.5元，同比下滑46.24%。

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海外業績保持百萬輛以上 商用車表現亮眼

在中國車市環境下行的情況下，部分車企海外市場業績表現可圈可點。根據中國海關統計，2019年，整車出口達101.20萬輛，同比下降1.0%；出口金額160.45億美元，同比增長3.28%。分析人士指出，整車出口量下降但出口金額出現上漲，反映出中國汽車單車品質增高。

此外，在細分車型中，乘用車出口達72.89萬輛，同比下降3.55%，出口金額96.03億美元；商用車出口28.31萬輛，同比增長6.23%，出口金額64.42億美元，同比增長10.82％。乘用車出口量以及出口金額的下降，與世界宏觀經濟有關比如貿易戰等因素。至于商用車出口激增，分析人士認為，這與中國近些年推進的“一帶一路”倡議引發相關國家的基礎設施建設高潮

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