01 美的海外銷售占比(美的集團2020年營收與凈利潤雙增 海外收入占比提升)

美的集團2020年營收與凈利潤雙增 海外收入占比提升

4月29日晚，美的集團（000333，SZ）發布2020年財務報告。財報顯示，去年實現營業總收入2857.1億元，同比增長2.27%，實現歸母凈利潤272.23億元，同比增長12.44%。

《每日經濟新聞》記者注意到，去年受疫情影響，國內家電行業整體呈現負增長態勢。據中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心發布的數據，2020年家電行業國內市場零售規模為7297億元，同比下降9.2%。從白電三巨頭來看，美的與海爾都通過銷售策略的調整，實現全年營收與凈利潤增長回正。美的集團在公告中解釋，公司2020年整體表現之所以好于預期，主要在于前期變革成效。

從內外銷售占比看，去年美的集團國外收入規模同比提升3.68%，占公司營業收入的比例也進一步提升至42.6%。

在疫情暴發與原材料漲價的2020年，美的集團保持了營業收入的正增長，同時實現歸屬上市公司股東的凈利潤的較高增長。美的集團稱，美的2020年經受住考驗，一方面是因為迅速反應和積極應對疫情帶來的變化；另一方面，過去幾年美的經歷系列變革和調整，組織敏捷性和經營韌性已經形成。

具體到品類，美的的暖通空調去年實現營業收入1212.2億元，同比增長1.34%；消費電器（冰箱、洗衣機、廚房電器及小家電等）實現營業收入1138.9億元，同比增長了4.02%。記者注意到，從銷售體量上看，美的的暖通空調已經站在了“行業一哥”的位置。

美的集團也在公告中提到，去年美的主要家電品類在中國市場的份額占比均實現不同程度的提升，其中核心品類家用空調的全渠道份額提升明顯，線上市場份額接近36%，全網排名第一，線下市場份額也已超33%。

此外，疫情也加速了家電銷售渠道的變遷。美的集團年報顯示，去年公司線上銷售規模的占比大幅提升至超過45%。來自全國家用電器工業信息中心的統計數據也顯示，去年國內家電線上市場零售額規模同比增長8.4%，市場份額占比達到46.2%，線下市場零售規模持續萎縮。

4月29日晚，美的集團還宣布了分紅預案，擬以69.2億股為基數向全體股東每10股派發現金16元（含稅），全年擬現金分紅近111億元。

《每日經濟新聞》記者還了解到，2020年美的集團通過協議收購獲得合康新能（300048，SZ）18.85%股權，成為后者新控股股東；同時，美的通過控股菱王電梯正式進軍電梯業務。這些都是美的集團在2020年重要的多元化投資動作。

今年一季度，合康新能的營收與凈利潤均有大幅增長，其中凈利潤扭虧為盈，同比增長184.11%；一季度，庫卡集團的收入是56億元，同比提升17%；東芝的營收是43億元，同比提升22%。

美的集團而言，一季度的營業收入是825億元，同比增長42.22%；凈利潤是64.7億元，同比增長34.45%。

美的集團2020年報還顯示，去年公司海外收入是1210.8億元，同比增長3.68%，毛利率與上年持平。從海外收入占公司總營收比重來看，2020年美的海外營收占比已提升至42.6%。

美的集團在年報中稱，公司去年持續推動海外渠道突破，新增海外自有品牌銷售網點超過1.7萬家，當前海外業務活躍合作客戶數量超6萬家。去年，美的也加大海外電商業務的布局。在海外制造基地上，去年在泰國、埃及、巴西等國家也進行了家電產品的產能拓展。

美的集團相關負責人接受《每日經濟新聞》采訪時表示，去年海外產業鏈節奏的紊亂導致市場需求大幅度變化，并流向中國制造。“美的家電出口業務在去年2月份經歷了短暫的下滑后，隨后便保持了高增長，尤其北美、東盟、中東和大洋洲的業務增長亮眼。”

“2021年美的將堅持在全球范圍內持續拓展自有品牌業務，聚焦終端渠道突破、數字化營銷、品牌建設曝光、用戶增長以及電商突破等。接下來美的在全球化布局方面將會重點關注核心市場的戰略突破，推動‘區域供區域，區域供全球’策略的實現。”該負責人透露。

據了解，2021年美的還將推進全球化研發布局，重點建設日本研發中心，配置工業自動化領域人才；改建意大利研發中心，培育區域性開發能力；完善美國研發中心、德國研發中心的建設，新增傳感器、變頻技術研究等。

每日經濟新聞

格力電器與美的集團誰更優秀？10個維度全方位對比，投票開始！

格力電器因為一季報難看，加上分紅違約，墻倒眾人推。

就像老實人出軌，會帶來強烈的心理落差，如果是浪子回頭，卻讓人刮目相看。

格力與美的，國內制造業的兩張名片，在A股都是良心公司，給股民帶來豐厚的回報，很多人因此有了感情，經常把兩者拿出來爭論。

類似比較科比和詹姆斯，C羅和梅西誰更牛逼一樣。

就像拿牛頭人酋長和劍圣對比，一個力量型英雄，一個敏捷性英雄，兩者各有所長，技能也有差異，讓他們PK，很難說誰能100%干掉誰。

也許，拿數據說話更有說服力。

空調行業競爭格局穩定，但成長性并不樂觀。

受地產周期影響大，天花板漸行漸近，大家都心知肚明。

美的在向廚電、小家電、工業機器人、甚至新能源 汽車 領域滲透，做了一系列并購，包括東芝白電業務、小天鵝、合康新能、還有工業機器人四大家族之一的庫卡。

并購太多，遺留下來商譽問題，目前商譽占凈資產的比重為26.56%。但商譽也不一定會爆，美的搞一次性財務洗澡的可能性不大。

目前，美的已經在廚電和小家電領域獲得不錯的成績，多種產品市占率位居榜單前列，又通過整合庫卡成為國內工業機器人一哥。

美的在一級市場也是大手大腳，喜歡高溢價投資，把企業的估值整得老高，下一輪融資都難，只能說錢多就是任性。

格力的轉型之路要坎坷很多，之前試圖進入手機和新能源 汽車 領域，已經基本失敗。還是因為賽道沒找對，手機是一個紅海市場，大廠之間的競爭異常激烈，眾多攪局者都折戟沉沙，比如賈布斯、羅胖。 汽車 是產能過剩的行業，供應鏈極其復雜，需要技術積淀，我只看好傳統造車貴族，以及特斯拉和比亞迪。

格力在戰略上確實存在問題，等到空調真正觸及天花板了，多元化還沒搞起來，就會比較麻煩。這也是市場給美的更高估值的原因。

空調行業有很強的季節性，二季度銷量達到高峰，下半年明顯是淡季。

對于重資產行業，產能利用率很關鍵，這一點上，格力做得更好。

格力以高額的銷售返利為誘惑，淡季時候向經銷商壓貨，壓貨越多，給經銷商的返利越高。適當給經銷商讓利，平滑了自己的生產，這是一種雙贏的操作。

董小姐銷售出身，深諳經銷商的心理，獨創的銷售返利模式吊足了經銷商的胃口。此外，這樣可以提前占用經銷商的資金，變相打壓競爭對手。

格力每個季度末的預收賬款波動非常大，每年二季度末，預收賬款都會大幅減少，而美的卻變化不大，這又是為何？

我的理解是，格力會在淡季大幅向渠道壓貨，因此預收款會大幅增加，第二季度是銷售最好的旺季，經銷商手里的貨被大幅清空，預收賬款結轉收入，這樣周而復始。

預收賬款可以一定程度上是企業的競爭力的體現，可以通過其預測下一會計期間的業績。重點關注格力三季報和年報的預收賬款，如果同比大幅減少，那就要引起注意了。

為什么美的、海爾不能通過抄作業達到同樣的效果？

個人認為，格力在空調領域的品牌力和口碑獨占鰲頭，并且和經銷商合作多年，早就已經形成默契，很多經銷商嘗到了甜頭，對格力非常信任。也就是說，格力已經在渠道上建立了很深的護城河。

格力2019年空調業務占比高達69.99%，產品更加單一。

美的空調收入只占42.99%，消費電器占比39.35%，機器人及自動化系統占9.05%。

格力對空調收入的依賴更高，美的消費電器和空調業務平分秋色。在怡情期間，空調業務受到的沖擊更大，所以格力一季報更難看。

2019年，美的海外收入占比達到41.98%，而格力海外收入只占10.51%。

海外怡情在3月份開始爆發，二季度達到高潮。在二季度，國內怡情已經被控制住，格力業績有望復蘇，美的受到的沖擊會更大

空調行業市場集中度進一步提升，CR3市占率由2018年的73.6%提高到2019年的76.39%。其中格力是老大，占據線下市場零售額的36.83%，美的是老二，線下市場份額為28.9%。

格力是專注做空調，美的在其他領域也有不錯的市占率：

單從空調業務來看，格力和美的毛利率在穩步提高，這源于行業競爭格局的變化。

格力的毛利率在2012年完成了對美的的反超，此后便一直略勝一籌。這也反映出格力在空調領域的品牌力更強、對成本的控制更好。

空調行業受房地產影響較大，帶有一定周期性，美的ROE的波動顯然更劇烈，說明受周期性的影響更大。

每當行業陷入低谷時，老大總是最后一個倒下，格力在產銷平衡上也做得更好，降低了周期影響。格力對產銷兩端的管控，堪稱制造企業的教科書。

對于制造型企業，現金流比凈利潤更重要，因為利潤是紙面上的，可以通過財務手段進行調節，現金流是保證企業生存的血液。

從凈經營現金流來看，格力波動大，美的平穩些，二者的業務結構和銷售策略有所不同，但都屬于現金奶牛。

從貨幣資金來看，兩個都是土豪，根據今年一季報顯示，格力賬上有1216億，美的有785億。很多人質疑格力賬上有這么多錢，為什么這次會調低分紅？

格力自1996年上市以來，現金分紅21次分紅，累計分紅544.25億元，分紅率為35.23%。直接融資累計81.52億元。

美的電器1993年上市，2013年美的集團完成整體上市，現金分紅25次，累計分紅416.74億元，分紅率為32.07%。直接融資共計166.46億元。

兩者給市場的回報，都遠高于從市場圈的錢，是A股為數不多的良心企業。

格力的應收賬款周轉天數明顯低于美的，格力對產業鏈的控制力更強。

兩家公司存貨周轉天數相近，長期來看周轉天數有所下降，說明渠道管理能力在提高。最近三年周轉天數升高，可能系地產調控，家電行業需求不足。

兩家公司的營業周期都比較短，格力略小于美的，資金周轉速度更快，營運能力強于美的。

事在人為，前面說了這么多，其實最關鍵的還是看管理層。

格力前有朱江洪，后有董明珠，一個主技術，一個主銷售，相得益彰，完美互補。

美的前有創始人何享健，后有經理人方洪波，老板對

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