01 融資性貿易處罰案例(融資性貿易違法嗎)

融資性貿易違法嗎

法律分析：融資性貿易是比較容易違法的，因為融資性貿易在實際操作過程中，有時候會存在以融資為目的，但是沒有真實的貨物交易的虛假貿易的行為，所以這種行為是違法的行為。

所謂融資性貿易，指企業缺乏足夠資金，無法從銀行獲得資金時，通過第三方，以第三方名義與貿易相對人簽訂貿易合同，從第三方處處取得融資，企業銷售貨物后返還本金和一定手續費給第三方的融資方式。

法律依據：《中華人民共和國刑法》 第一百七十六條 非法吸收公眾存款罪是指違反國家金融管理法規非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款，擾亂金融秩序的行為。

《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》 第四條 本辦法所稱非法金融業務活動，是指未經中國人民銀行批準，擅自從事的下列活動：（一）非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款；（二）未經依法批準，以任何名義向社會不特定對象進行的非法集資；（三）非法發放貸款、票據貼現、資金拆借、信托投資、金融租賃、融資擔保、外匯買賣；（四）中國人民銀行認定的其他非法金融業務活動。

融資性貿易違法嗎

關于融資性貿易合同的合法性，我國沒有效力級別較高的法律、行政法規對此作出明確規定，司法實踐中不同法院的裁判尺度和結論不一。企業間融資性貿易合同究竟是否有效，需要結合最高人民法院關于企業間融資性貿易合同效力認定的司法裁定的情況，來具體分析。

拓展資料

1、我國國內企業之間進行大宗商品的貿易融資已經成為一種常態作法，但近年此類貿易由于貿易鏈條某一方資金鏈斷裂而危機頻發。長三角鋼貿危機，幾大港口爆發的氧化鋁、電解銅事件，還有鐵礦石糾紛，金額巨大，涉及到鋼鐵企業、貿易企業、銀行、擔保方、倉儲方、貨代等諸多方面，法律關系復雜。融資性貿易以真實貿易的存在為基礎。

2、所謂“融資性貿易”,是指參與貿易的各方主體在商品及服務的價值交換過程中,依托貨權、應收賬款等財產權益。綜合運用各種貿易手段、金融工具及擔保工具,實現獲得短期融資或增持信用目的,從而增加貿易主體的現金流量。“融資性貿易”，實踐中又被慣常稱為“貿易型融資”、“供應鏈金融”，常見于大宗商品貿易領域。

3、“融資性貿易”從2014年以來顯現極大的風險，多地政府國資委部門都非常重視融資性貿易帶來的風險，廣東省曾明確禁止國有企業從事以融資為目的、無真實貨物交易的虛開發票等虛假貿易業務。2015年，國務院國有資產監督管理委員會委托北京市某律師事務所就融資性貿易的法律風險防控進行了專題調查研究，數家大型中央企業參與法律風險防控措施的研討，再次表明的國資監管部門對該問題的重視。

紫鑫藥業財務造假案例分析論文

引導語：紫鑫藥業因人參業務創造了驚人的業績，后經上海證券報調研結果披露。下面是我為你帶來的紫鑫藥業財務造假案例分析，希望對大家有所幫助。

一、案例背景

吉林紫鑫藥業股份有限公司是一家集科研、開發、生產、銷售、藥用動植物種養殖為一體的高科技股份制企業。公司自成立以來，一直以現代中藥和中藥現代化為目標，在致力于藥品研究與新產品開發的同時，嚴格按照標準組織生產，并在采購供應、組織生產、藥品檢驗、技術創新、 營銷 網絡和 人力資源 開發等方面實現科學化和現代化管理，初步形成了具有一定核心競爭力的中藥制藥價值鏈。

2007年上市之初紫鑫藥業本來經營中成藥，在2010年吉林推出人參產業規劃時，它轉而經營人參生意。當其攜三十余億元巨資進入人參收購市場后，當地人參價格應聲而漲。2010年，紫鑫藥業因其涉足人參業務創造了驚人的業績。2010年實現營收6.4億元，同比增長151%，實現凈利1.73億元，同比大增184%。2011年上半年，紫鑫藥業半年報披露，實現營收3.7億元，凈利1.11億元，同比增長226% 和325%，相應的是其股價一路飆升。從2010年下半年開始，一年多時間暴漲了300%，其間，公司成功高價增發股票，再融資10億元。與此同時，從2011年8月份至今，紫鑫藥業被媒體廣泛報道造假問題，各種舉報材料被送至地方至中央的十多個部門，實際控制人郭春生也因此心臟病突發，從董事長和總經理的位置上退到幕后，省人大代表資格被罷免，并被實施監視居住。紫鑫藥業究竟怎么了?

二、舞弊動機

在2010年進軍人參產業之前，紫鑫藥業主營產品為四妙丸、活血通脈片、醒腦再造膠囊等醫藥產品。而在業內分析人士看來，紫鑫藥業雖然產品豐富，但

單品種的銷售規模較小，沒有具有絕對優勢的拳頭產品，大部分產品都面臨著其他同類產品的競爭。公司上市后的2008年、2009年業績一直處于不溫不火的態勢，凈利潤大多在五六千萬左右徘徊。然而，就在2010年通過大規模人參貿易后，人參業務旋即成為公司核心產業。2010年人參系列產品收入高達3.6億元，成為第一大營收來源，公司全年凈利潤也因人參業務而驟增至1.73億元，人參業務貢獻79%的凈利潤。而在身披“人參”概念之后，紫鑫藥業股價自2010年下半年開始一路上揚。在此背景下，郭氏家族所持紫鑫藥業股權的賬面財富也呈幾何方式倍增，而這或是郭氏家族運作人參概念的最直接動力。紫鑫藥業實際控制人郭春生，在股價上漲之下也獲得了數千萬的浮盈。

綜上，為實現順利定向增發、大股東高價解禁、股權高價套現等目標，郭氏家族選擇在2010年運作紫鑫藥業人參概念，虛構業績。

三、紫鑫藥業財務舞弊手段

1、虛擬資產——人參購入價存疑

表1 總資產表

根據紫鑫藥業2011年年報中中準會計師事務所出具的保留意見審計報告指出：“報告期內紫鑫藥業購入野山參8299.75克，財務報表列報金額136439000.00元，其中91439000元的野山參未取得采購發票，占期末資產總額的3.28%，由于此部分野山參未獲取合規入賬憑證，加之野山參貨品的特殊性，目前尚未形成公開的令人信服的市場交易報價體系，亦無價值認定權威機構或部門，因此我們無法判定公司對該等存貨認定的恰當性。”

按照紫鑫藥業財報列報的采購數量和金額，該公司采購的野山參均價為16439元/克。而據全國最大的山參交易市場吉林省集安市清河人參交易市場提供的信息，經過國家參茸產品質量監督檢驗中心鑒定過的一等野山參成交價基本為：

表2 野山參成交價

而在清河人參交易市場上交易的普遍為10～20年的移山參、林下參和30～40年的野山參。80～90年野山參極為稀有，基本上是處于“無價無市”的狀況。其中，15年左右的移山參成交價一般僅為200元/克。因此，接近2萬元/克的野山參是非常罕見的，紫鑫公司一下子就能購進8000多克，這部分野山參存貨的真實性有待商榷。

由此看來紫鑫藥業有在2011年年報中虛增存貨，虛擬資產之嫌。

2、虛增收入，降低成本

報道中稱公司存貨和應收賬款畸高，公司連續正增長的凈利潤背后，卻是經營活動產生的現金由凈流入變為凈流出。

2009～2013年，公司的凈利潤和現金流量分別為：

表3 凈利潤和經營性現金流量

如果僅從凈利潤情況來看，紫鑫藥業可算得上一家發展良好的公司。然而，在連續正增長的凈利潤背后，卻是經營活動產生的現金由凈流入變為凈流出。 與此同時，則是應收賬款和存貨的畸高。

表4 應收賬款與存貨

由此可見，紫鑫藥業2010年、2011年、2012年、2013年的經營活動現金

凈流量為負，而凈利潤為正。導致虧了現金卻賺了利潤的主要原因應該是應收賬款和存貨大幅度增加，存在高估賒銷收入而低估銷售成本的可能性。

3、利潤的隨意操縱

據紫鑫藥業2012年2月23日2011年度業績預告披露，預計2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.66億元。然而，兩個月之后的4月26日，公司披露的2011年年報顯示，當年經審計的凈利潤為2.17億元。兩份報表同一項目前后竟然出現了近5000萬的差額。5月16日，紫鑫藥業收到深交所發出的《關于對吉林紫鑫藥業股份有限公司的監管函》，深交所認定紫鑫藥業2011年凈利潤與年度報告中披露數據存在較大差異，違反了深交所《股票上市規則》中的有關規定。

針對上述情況，公司說明：(1)公司財務報告審計機構在對公司銷售客戶走訪過程中，注意到其中一個客戶尚未完成公司對其銷售的產品驗收的工作，而根據公司與該客戶簽訂《產品銷售合同》，規定對方完成產品的驗收入庫，才能確認產品歸屬權的轉移。根據上述情況，公司在2011年未確認該筆收入，此筆收入已確認到2012年第二季度。此項差異導致調減利潤2，267萬元。(2)根據會計師的意見將全資子公司吉林紫鑫初元藥業有限公司收到的財政基建項目補助款從“營業外收入”科目調整計入“遞延收益”科目，影響2011年度利潤500萬元。(3)其他差異為會計師與公司財務部門在管理費用、銷售費用的確認時點、研發費用的會計處理等方面存在差異導致。

表5 利潤表數據摘要

由此看來紫鑫藥業的這種行為就是對利潤的隨意操縱，在業績快報中增加利潤目的是可能為了提升股價等。

4、納稅額與利潤的非對應

2009～2013年，紫鑫藥業利潤總額和相應各期所得稅費用分別為：

表6 利潤總額與所得稅費用

據此計算，2009～2013年，紫鑫藥業所得稅費用與利潤總額比率分別為12.72%、0.87%、6.66%、6.93%、0.68%、1.89%。而同行業的康美藥業這一數據分別則為13.83%、14.13%、14.84%、14.84%、15.07%。

據紫鑫藥業年報披露，公司享受一定的稅收優惠，并曾獲得技術改造國產設備投資抵免企業所得稅。然而紫鑫藥業2010年進軍人參產業后，跟同行業的康美藥業相比，所得稅費用與利潤總額比率明顯偏低，正常情況下不應該出現這么大的差異。因為康美藥業也是人參“藥食同源”試點企業，也享受國家政策扶持。另外，將綠大地、超大現代、紫鑫藥業的財報放在一起比較，就會發現這些公司都有一個共同特點：營業收入很高，利潤很好，但是納稅額和所得稅費用占利潤總額比都比同行業其他企業低很多。并且，都存在稅務數據變化幅度驚人、現金流量表不太好看的特點。

至于納稅額和所得稅費用占利潤總額比偏低的合理解釋是目前制造業的利潤率普遍偏低，但也有些企業通過關聯企業間的關聯交易來轉移利潤。對于這些公司而言，關聯企業存在的兩大意義就是相互開票虛增收入和轉移利潤少納稅。

四、紫鑫藥業關聯交易

講到關

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