01 貿易公司資產負債表為什么不能超過5千萬(經濟學！簡單的，100分！)

怎樣看公司財務報表？

財務報表的查看方法：\x0d\x0a 上市公司財務報表是一個完整的報告體系，綜合反映了公司的財務狀況、經營成果和現金流量

它包括資產負債表、損益表、現金流量表及相關附注

\x0d\x0a1、資產負債表是顯示公司財務狀況的會計報表，為股東和監管當局編制，顯示公司在某一時點持有什么資產以及這些資產的融資方式

其中應當重點關注的項目包括：貨幣資金（表明公司擁有的現金流，關系到企業的生存）、預收賬款（未來公司能夠變現的實際利潤）、應收賬款和存貨等項目

還應該關注根據該報表計算出來的流動比率、速動比率等反映短期償債能力的指標，以及負債比率等反映長期償債能力的指標

\x0d\x0a2、損益表提供關于公司的收入、支出、利潤和損失等信息

可以用來分析公司過去的經營狀況和判斷未來應當如何經營

運用這張表上的財務數據計算出表現公司營運能力的財務比率是至關重要的環節，其中盈利能力比率、營業利潤率、毛利率和凈資產收益率是比較值得關注的指標

\x0d\x0a3、現金流量表是指一家公司在特定時間內的現金收支狀況，它是評估公司償債能力和經營發展的基礎

其中應重點關注企業的融資結構、企業自有資金的比例和經營性現金流等

\x0d\x0a4、財務報表附注及相關附表包括公司的性質、編制財務報表的會計政策和方法等信息，以及可能影響公司未來財務狀況和業績的有關信息

\x0d\x0a5、凈資產收益率（凈利潤／平均凈資產）是衡量企業盈利能力和質量的最關鍵的指標，可以排除公司規模的影響，直接反映對股東的回報，較其他指標反映的情況真實

\x0d\x0a市盈率（股價／每股收益）是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一

該指標在各個國家不同的行業有不同的標準，一般認為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價低，風險小，值得購買；過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎

但企業的盈利增長并不是靜態的，所以也不能絕對化的一概而論

\x0d\x0a6、現金流量表里主要包括三種現金流：第一，經營性現金流，反映企業日常經營活動，屬于企業的“自我造血”功能；第二，投資性現金流，反映企業對固定資產和有價證券的買賣，以及對其他企業的并購，屬于企業“向外輸血”的功能；第三，融資性現金流反映企業發行股票和債券等渠道的資金籌集，屬于“接受輸血”的功能

其中，經營性現金流是現金流量表最值得關注的主體部分

\x0d\x0a此外，比率分析法孤立使用意義并不是很大，與公司不同期間進行縱向比較，并與同行業其他公司進行橫向比較，才是財務報表分析的正確方法

為什么有的公司說年年虧，卻不倒閉？

對于這個問題，每日經濟新聞編輯楊軍認為：

其實虧損只是一個相對的概念。就中國的企業運作來說，一般都存在兩本賬的通俗說法。 所謂兩本賬就是一個是明面的，一個是暗地的，暗地的主要看是否有足夠的現金流——手上的真金實銀，而不是公告出來的所謂報表數據，也就是說那種賬面上的虧損只是表面文章而已，并不真正重要，更不會致命。

尤其是資本時代，在企業利用金融工具進行投融資運作的背景下，如果還是僅僅以賬面的虧損與否來看待其生命力，就更沒有多大意義。 事實上，對企業來說，最重要的是現金流。只要現金流不斷，企業則可以安然無恙。

現金流哪里來呢？錢生錢，才是這類企業的生存王道。 比如美發店，我們去了都會慫恿我們辦卡，怎么怎么優惠。一些人覺得不錯，就沖了錢，幾百上千。美發店就可以聚集幾十到幾百萬的現金。于是，他另一家店又開起來了，如法炮制，短時間內又幾十、幾百萬到手了。再找新的地方開。當然，一部分錢會留著維持店鋪的日常開銷維護，畢竟不可能全是辦卡的來理發。這樣的理發店即使是年年虧的，那也只是賬面上的，他的老板照樣吃香喝辣的。所以，虧損不可怕，他們不是虧自己的錢。這其實就是一個投資項目了，如今許多明賬虧損的公司就是這樣，公司本身成了一個投資項目，想方設法吸引投資資金進來，表面虧損，實則滋潤。

所以，常年虧損但是不倒閉的公司主要是自有資金充足，有錢任性，虧損也不關門。 常見的就是“潛力股”公司，不斷得到外部資金補充，保證現金流可以不斷維持下去。雖然這個公司是虧損的，但是前景很好，那么公司可以通過融資，發債等方式補充運營資金。只有被市場看好，自然有人投資，那么就可以避免倒閉的命運。這就好比有個人，如果出生在非常富裕的家庭，雖然花錢比較闊綽，不代表他很快就會沒錢花，山窮水盡了。又或者是，這個人雖然工資收入不高，不足以支撐起這個人的開銷，但是，這個人行俠仗義，經常得到別人的資助，那么也不至于山窮水盡的。

總結起來說，公司常年虧損但是不倒閉的原因就是，有錢！

虧損不一定非要倒閉，還有可能越做越好。以下用直播平臺和京東商城做例子。

先講直播平臺，直播平臺掙錢嗎？很多人可能感覺我瘋了，主播一個月做的好都能掙幾十上百萬，直播平臺怎么可能虧？但事實上，直播平臺超過百分之80是處于賬面上的虧損狀態的。以斗魚做例子，斗魚每個月的帶寬費打底三個億，簡單的解釋一下啥叫帶寬費，一個人看一個主播的節目，假如選擇超清模式，每秒流量大概是1M，一萬人看每秒流量就大概是10G，一千萬人同時看每秒流速就是10T。這些流量個人如果是用流量看，就需要流量費，如果用無線網看就全免費，但不管你是用流量還是無線網，直播平臺該付電信多少就是多少。運營費、推廣費啥都不算，每天成本開門就是1000萬，主播抽成能抽多少？而且還有很多刷禮物的根本就是工會的托。（工會向直播平臺申請一定量的虛擬貨幣，刷給旗下主播，在直播間里帶起來刷禮物的節奏。每個直播平臺都有）廣告費能有多少？四五百萬而已，還不是每天都有的。可以說平臺做得越大，虧的就越多，但大平臺有倒閉的嗎？為啥？無他，平臺一大，流水一多，各種投資商各種融資就來了。一個月虧損1個億，融資拿到2個億，就算盈利一個億。至于是什么人愿意在這花錢，大家見仁見智吧。

京東商城之前組建京東物流，十年虧損300億，就算抵上京東商城的月收入也仍然處于虧損狀態，但是為啥還能越做越好？無他，前景太好。現如今馬云想要組建自己的淘寶物流進行追趕，前期就投資了1000億。風投啥都缺，最不缺的就是錢和眼光，這樣有前途的企業，再虧損又怎么會倒閉？

全程搜索，只講實話，因個人知識水平限制，如有不當之處，請指出，謝謝！

兩種情況，一種企業年年虧不倒閉是因為擁有無形資產。另一種企業年年虧是因為死要面子活受罪。

我們看前者，無形資產是企業價值的體現，自從發現了產權的力量，我們便在不停的制造產權的可能性，并逐漸開始相信供給決定需求的理論。比如 游戲 賬號，請問有價值嗎？很多老人家不會去買賬號，他們覺得這個不當吃穿，但是自從網易開始對于某些 游戲 賬號明碼標價之后，這些產品便成為一項無形資產。我們如今的無形資產有很多都是過去不曾有過的，比如你的買粉絲，比如你的芝麻信用分，比如你的車牌，比如你的手機號碼。產權物品越來越多，當一個人貌似沒有什么財富的時候，他開著全是8的小四輪上路了，你會覺得很牛，甚至于這個車牌的號碼感受上比豪車還要牛。這就是產權的力量，如今的一些企業年年虧，因為各種自然形成的無形資產產權，比如用戶數，騰訊早年也是虧成狗，其兜售給聯想的時候只想要100萬。因為QQ早年不收費的。不收費沒有錢，但是有用戶數的積累，逐漸成為一個巨大的利潤入口，如今騰訊要賺錢，開發個把軟件滲透到自己用戶就可以了。當然要注意一點，我們所說的無形資產并不體現在資產負債表上面，也就是并非金錢衡量的項目。

然后我們再來說后者，要面子活受罪的。很明顯，有些企業倒閉更加有利，清算價值遠遠高于持續經營的價值，如果不破產，這一類企業將逐漸損耗企業的資產。這一類企業就要促成他們退出，可是企業的控制人是不愿意的，因為倒閉退出代表一種信號，一種個人失敗的信號，大家都不愿意失敗。在格雷厄姆的《證券分析》中，格雷厄姆就提到過很多這樣不肯倒閉的公司，格雷厄姆的建議是收購其資產并促進其倒閉清算，獲得清算收入。

你也可以這樣理解，燒錢分兩種，主動和被動。

虧錢會導致企業倒閉，但虧錢不意味著一定會倒閉，虧錢和倒閉直間沒有必然聯系，這樣說是不是有人覺得不理解？

我們舉例來說。

一個企業一直在虧錢，但企業的股東相信未來，不愿意放棄，不斷增加投入。企業一直在虧錢，但因為有后續的投入，所以并沒有倒閉。

有人奇怪了，誰會這么傻？虧錢還一直投。這樣的情況很常見。特別是風投進入中國以后。我們身邊的很多企業現在都沒盈利，一直在虧錢，甚至是巨虧，但仍然沒有倒閉，比如滴滴、膜拜、ofo等等，互聯網企業這樣的例子太多了。只要原來的股東不斷投資，或者有新投資人進來，虧損也沒有倒閉。

還有像京東，同樣巨虧了多年，但因為有供應鏈壓款可以周轉，同樣沒有倒閉，反而巨額投資物流，最終贏來規模化盈利。

從這些例子中可以看到，導致企業倒閉的不是虧損，而是現金流。如果企業現金流斷了，即便企業有錢也經營不下去。同理，只要企業現金流沒斷，虧錢也可以繼續經營。

年年虧卻不倒閉的公司，大致有以下幾種情況：

創業公司，因為“有前景”，股東為了將來的預期收益，可以允許公司在相當長一段時間里不盈利。

比如說前兩年爆火的共享單車，摩拜和ofo的股東砸下了幾十億美金，公司不僅沒有盈利，還需要繼續砸錢才能正常運營下去。

于是，摩拜賣給了準備做大規模、構筑護城河的美團，ofo則動不動就穿出資金鏈斷裂、公司倒閉的消息。

因為中國互聯網公司通常使用免費模式，所以不盈利的互聯網創業公司還挺多。

另一類，上市公司連年虧損的情況也很多。

兩面針等公司連續虧損十幾年，斑馬消費前幾天研究過的深圳連鎖超市人人樂，連續4年虧損，最近這幾天凈虧損超過10億人民幣。

但是，這不僅不會影響公司正常運營，不會影響公司正常上市，甚至都不會影響公司的股價。

為什么？

公司都上市了，不盈利對于老板來說沒啥影響，畢竟隨手套現都能賺上億；就算公司虧損，帶上ST，只要在觸發退市前賣點資產，就能保殼；大家一看這公司這么多年虧損，說不定老板要賣殼，趕緊提前占個坑，說不定明天就漲停了……

當然了，還有很多別的情況導致公司長期虧損還正常運營，你還知道哪些？

但是說真的，一門不能賺錢的生意，還有什么存在的必要呢？

資產=負債+所有者權益。

虧損是企業在一定時間內發生的凈損失，綜合反映企業一定時期生產經營成果的重要指標，并不代表資不抵債。

而企業的破產倒閉是資不抵債的結果，也就是所有者權益為負。

也就是說，企業虧損跟破產倒閉沒有直接的聯系，只有企業虧損的程度較大導致資不抵債，企業才會面臨破產倒閉。如果年年虧損幅度不大，所有者權益還有剩余，那么企業就不可能因為虧損而破產倒閉。

再加上如果企業融資能力極強，特別是互聯網公司，那么所有者權益就會源源不斷的進入變為資產，資不抵債的情況更不易發生，這也就是為什么像OF

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