01 鐵礦石貿易企業收入下降(澳大利亞斷供鐵礦石，對中國影響有多大？)

鐵礦石屹立不倒，國內鋼企虧損么，如果虧損為何出口？

這么說吧，鐵礦石大幅上漲，會給人們一個錯覺，就是鋼企原材料成本大幅提高，那么鋼廠的利潤大減，甚至是虧損。其實，鋼企的日子還是很好過的。

一般正常企業經營，如果虧損，你還大量生產么？我想正常的企業不會這么干。看看棉紡織企業吧，進入消費淡季，不賺錢，就限產或者直接放假好了。國內鋼企的噸鋼利潤只是下降了而已，況且鋼材的產量還大幅增加。

鋼鐵產量大幅增長的背景下， 鐵礦石供給趨緊導致鐵礦石產業鏈地位抬升，進而大幅侵蝕鋼鐵利潤空間。整體而言，在鋼弱原料強勢格局下， 鋼鐵產業鏈地位邊際趨弱且盈利快速回吐，2019年前4月中鋼協重點鋼企實現利潤總額232.5 億元，同比下降22.83%。

我國是全球鋼鐵產量第一。對于鋼鐵產量有句話是這么說的，全球產量看中國，中國產量看河北，河北產量看唐山。這么大的產量，僅靠國內地產和基建，是消耗不掉的。只能出口，鋼企虧損盈利與否，都需要出口，否則全都壓在倉庫里么？這部分多余的產量，就是靠出口來消化的。

所以說，原材料上漲并未讓鋼企虧損，而出口則是一個銷售渠道，消耗多余的產量而已。

首先需要探討一下鋼廠現在是否是虧損的？

自從年初巴西淡水河發生潰壩事故之后，鐵礦石價格已經漲了8個月了，以青島港61.5%澳洲粉礦為例，目前干基含稅價格960元/噸。 但是很奇怪的是，鐵礦石價格的上漲還沒有傳到到鋼材價格上？

一方面巴西淡水河是突發事件，不是結構性問題，鋼廠很難去改變生產計劃；另一方面，7-8月份是鋼材的消費淡季（夏季炎熱，開工率低；），這就導致了當前鋼材價格并沒有跟隨鐵礦石上漲。 所以可以肯定的是鋼廠的利潤被不斷壓縮。

近期唐山地區鋼廠的螺紋鋼毛利曾跌至500元/噸，但是利潤仍然處于 歷史 的中位，當然還要去除掉費用以及軋制成本等，利潤可能就在200-300左右。當然并不排除一些成本管控較弱的鋼廠已經虧損了，市場上總有做的好做的不好的。 但是這一現象我認為不會持續，隨著鋼廠“金九銀十”的到來，鐵礦石和鋼材的價差肯定會縮小，鋼廠利潤也會隨之增加。

我們假設鋼廠現在就是虧損的，為什么還要出口？

1、訂單。鋼廠生產的東西并不是我今天生產了，明天我吆喝著去賣，早就已經簽訂好了訂單，下游也是如此，我需要什么東西肯定是要先備好貨的，臨時去買一方面不一定買得到，另一方面價格肯定會比正常購買要高。所以雙方都愿意去簽訂單，那么有出口貿易的鋼廠就必須要出口。

2、客戶。客戶資源是任何鋼廠都不會去舍棄的，ok，你賺錢的時候你就賣給他，你虧錢的時候就不賣了么？客戶關系怎么去維系，這種不牢固的關系必然會被其他競爭力撕裂然后形成牢固的合作方，而原來的就只有被淘汰。所以，即使虧損也不得不出口。

最后希望大家能開朗一點，別那么腹黑，說的不對的地方還請見諒。

從整體看，未來鋼材的產量增速將大于鋼材消費的增速，鋼鐵過剩的危機也會臨近，但就目前而言國內鋼企還不至于到虧損的地步，一方面都有一定的鐵礦石儲存，另一方面利潤空間還是有的。

而且2012年左右國內鋼企有過很長一段時間的普遍虧損期，因為鋼企大部分會有一定的國家力量在里面所以是可以支撐的，如果企業不運作可能虧損更加嚴重，所以堅持出口還可以增加收入來源，包括有一些涉及到國家層面的因素

為何虧損仍要出口？緣于國內需求不足，即供大于求。舉個例子，本來國內只要10斤鋼，但生產了20斤。那多余的10斤呢？出口當然是最好的解決辦法。至于虧損要這樣算，假如不出口，10斤就成為庫存。假如第2年國內還只需10斤。理論上就不需要生產了。那么鋼鐵行業的上游也構成了大量庫存，這樣對整個行業造成的影響就很大。正是由于私有制解決不了這個問題，才造成正常經濟周期的自然循環。從而誕生了華爾街模式，即反向推動。但這個模式本身并不解決問題，只是把問題往后拖延一下。且還能造成更大的危機。對中國來說，房地產和基建很多都是由于反向推動而興起。

雖然2019年鐵礦石價格的漲幅已經達到80%，但并不一定會造成鋼企原材料真實成本的升高同樣的幅度，除了匯率影響以外，還要看企業有沒有為鐵礦石原料做風險對沖計劃，因此并不一定因為原料價格上漲就會出現虧損，還是要看具體的運營情況和市場情況。

國內大型鋼企都是規模化經營，采購的鐵礦石和煤等原材料的數額都是非常巨大的，而根據生產的特點和計劃，都不是馬上采購馬上排單生產，需要做比較長一些時間的采購計劃，特別是需要進口優質鐵礦石的企業，海運時間并不短，需要考慮價格的變化對成本產生的影響，需要提前做好計劃，在金融市場上預先買入等值的合約進行風險對沖，以鎖定成本。

因此如果控制得當，計劃得好的話可以控制住成本，比如年初做好計劃的鋼企，如果當時用了對沖的策略，即使現在購買，也可以把價格鎖定在年初的價位，實際成本并沒有漲得那么大。

至于產品的出口，完全是市場行為，與市場需求和鋼企的銷售策略相關。我國是鋼鐵生產大國，而鋼鐵是全球通用的必用產品，在建筑、 汽車 、家用電器等等很多行業使用廣泛。布局海外，是很多企業都在做的事，可以根據營虧調整產能和優化成本，沒有一家企業會長期虧損地做生意。

總的來說，鐵礦石原材料上漲并不是對所有的企業都會產生致虧的影響，而產品出口是市場行為，海外市場是鋼企重要的銷售市場，只要不是支撐不下去，應該都不會輕易放棄。

中報業績檔口，投資人還是暫時回避鋼鐵水泥，但是整體上看，中國鋼鐵行業經歷了產業調整情況正在好轉。

其實鋼鐵行業直觀行情如下兩張圖：

這是過去一年鐵礦石的走勢圖，一條毫無疑問的上漲曲線

上圖來自鋼之家，提取國內的鋼鐵價格走勢，你會發現實際上鐵礦石的漲價因素沒有傳導到鋼鐵的價格，也就是國內鋼鐵價格在下跌或者平行走勢。

對于出口，那是不是存在國內外的價差呢？

不能說一定國際鋼鐵價格就高于國內，實質上國內和國際鋼鐵價差在不停的變化，由于我國是鋼鐵的主要生產國，占到一半以上的產量，所以基本上國際市場鋼鐵的定價可以以我們國內的定價為參照。但各國的需求和各國國內房地產建造的具體情況掛鉤，比如歐洲依然有些蕭條，而美國需求略微強勁。

總結：實際上很好理解為什么要出口。從行業來看，鐵礦石連續上漲，而鋼鐵價格沒有出現明顯的上漲。因為全球需求增長并沒有那么快，而鐵礦石由于1月份巴西水災導致整體的出口量減少。但預計這種狀況是暫時的，鋼廠不能因為一些短期的因素而改變生產計劃退出市場。那么一些富余產能的鋼鐵出口也無可厚非。

由于供給側改革，和產能優化退出，實質上鋼鐵業今年1-4月情況還算可以，在鐵礦石漲價大背景下，利潤率平均在3.5%，2018年利潤率曾達到過7%，這說明政策層面的動作是有效的，提高了現有鋼鐵行業企業的盈利能力，提高了產品質量，壓縮了粗鋼低效率產量。

而現階段，個人認為也許鋼鐵的巨大產能輸出會成為一種利器，擠壓他國的鋼鐵產業，逐漸控制全球鋼鐵產業鏈。當然了，需要保持正的利潤率，還要應對他國貿易保護主義主導的反傾銷調查。

但投資人依然不可能在年中看好鋼鐵股票，要等待鐵礦石和鋼鐵價格之間的倒掛被逐步的磨平，畢竟鋼鐵行業屬于周期性行業，和房地產又掛鉤，而最近房地產貸款方面正在收緊。當然倒過來的價格壓力也會讓鋼鐵行業加速產業轉型和優勝劣汰，提高產品附加值，這條路任重而道遠，但如今不得不走。

虧損是假！利潤進了官員腰包是真！還記得那年澳大利亞礦石暴漲幾百倍的事嗎？那是把國家的錢給了澳大利亞！賣了國后，然后國內官員得到了幾十倍的回扣！！！高管沒有好東西！為了私利他們可以賣國啊！！～

中國少建點房子，鐵礦口怎么漲，鋼鐵企業需求大，帶來高房價，高污染，美國那么有錢，為何高樓大廈沒中國多呢？

國企越虧老板一一年薪越高、回扣越多

澳大利亞斷供鐵礦石，對中國影響有多大？

我們經濟發展，需要建材，而鐵礦石就是重要的建材之一，澳大利亞對我們出口鐵礦石。有人問，要是澳大利亞斷供的話，會對我們產生的影響有多大？影響有三個：一個是短時間內影響到建材的價格；一個是促進我們的產業升級；還有一個是尋求新的貿易伙伴。

一、 短時間內會讓我們的建材行業受到影響

我們國家也有鐵礦石，只是品質差一些。與其開采之后再加工，不如買人家優質的更合算一些。澳大利亞也是看到了這個，就想用鐵礦石掐我們的脖子。不得不說，要是澳大利亞斷供的話，我們的建材行業會受到影響。這個沒有什么可以隱藏的！

我們國家的基礎設施建設，需要耗費很多建材，而這些建材，需要鐵礦石的支撐。也是因為我們的基建等方面做得好，我們國家的經濟才會發展得很快。我們的GDP已經躍居世界第二位了。

要是他們不供應我們了，我們的建材受到了影響，建材行業的價格就會提升，工業發展也會受到一些影響，不得不承認，澳大利亞是看到了我們國家發展，需要鐵礦石的支持，才會這樣要挾的。

我們缺少這個原材料，議價能力方面，還是不足的。要是他們不同意，我們只能忍著。畢竟，議價權低，是我們的短板。我們不光議價權低，還有機器制造等方面也會受到一定程度的影響。

這個影響，只是短期的。就如同改革開放之初，我們很多物質需要進口，一些國家就想坐地起價，我們通過自身的努力，我們的經濟發展狀況，世界矚目，這也是我們自己努力的結果。澳大利亞想斷供，我們也不攔著，但我們的發展，一定會一如既往得好。

二、斷供可以提升我們的產業結構換代和升級

鐵礦石的冶煉和運用，會出現一些污染，這對環境保護帶來壓力。要是澳大利亞斷供了，我們的鐵礦石冶煉就會減少。我們能做的，是找到替代的東西，也可以讓我們找到更好的替代品。

就如同汽車制造，有人說，就應該是汽油車，因為汽油車的好處多多，例如，加油速度快等。也有人說，電動車是未來發展趨勢，電動車更清潔。也有人說氫電池是最好的，但是，氫電池的費用，實在太高了。要是燃油車被卡脖子了，我們可以發展后兩種。

將后面兩種研制成功，我們就可以實現彎道超車了。我們也可以用更清潔的能源，這樣升級換代，不僅可以實現超越，也可以讓我們的汽車行業更新換代了。之前燃油車的汽車格局，就要發生變化了。

同樣的，鐵礦石冶煉被掐住了，我們可以找到替代的，暫時沒有的話，下游的制造業可以想辦法，將運用鐵礦石的比例下降一些，這樣也可以減少損失，還可以讓企業在新領域中占據先機。

很多企業的發展，是置之死地而后生的。要是沒有這樣的決心，我們的民族企業，如何發展？無論是華為還是京東方，都是自己努力發

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