01 進口海外代付的風險(海外代付的情況處理和方案對比)

什么是海外代付？

海外代付是指一家銀行根據其與海內外其他銀行事先簽署的代付協議，由其他銀行對其跟單項下應付款項在付款到期日先予墊付的短期資金融通。海外代付屬于銀行外匯業務中的特色和優勢品種，一般只對重點、優質客戶的大額付匯業務辦理。

海外代付的業務流程

(1)申請辦理海外代付業務的企業須是銀行重點爭攬的優質客戶，且已納入統一授信管理。

(2)進口代付業務視同進口押匯管理。應在落實付款保證的前提下辦理，占用客戶的授信額度。

(3)海外代付融通資金必須用于跟單項下的代付業務，并確保每筆業務有真實貿易背景。

(4)融資期限最長為90天，一般不得展期，不得利用此項業務進行長期融資;對同一筆跟單業務只能敘做一次代付業務，不得連續使用不同機構的資金變相延長代付業務期限。

(5)為保證銀行收益，在實務操作中，一般比照同期進口押匯利率水平執行。

(6)與同業機構在海外代付業務中發生爭議時，應友好協商解決，避免通過法律途徑解決。

(7)海外代付屬于貿易項下對外融資的一種形式，根據外匯管理的要求納入短期外債統計。

海外代付的案例分析

(一)市場背景

2004年年中，人民幣升值預期愈演愈烈，在南方的S市，面對香港、新加坡市場對人民幣升值的熱炒之風，企業界繃緊了博弈人民幣升值收益的神經。根據“收硬付軟”的原則，博弈人民幣升值收益的企業一般都雙管齊下：一是增加人民幣資產;二是減少外幣資產、增加外幣負債，最典型的舉措就是進口付匯時，通過增加人民幣定期存款、舉債外幣貸款而付匯。在這種市場需求下，S市銀行業的外幣存貸比普遍超過100%，外幣資金成為稀缺資源，資金成本高企不下。這就給銀行界提出了一個非常棘手的難題——如何拓寬外幣資金來源渠道。在這種市場背景下，最傳統的手段失靈了：外幣吸存因人民幣升值預期而變得難上加難，甚至原有存量也在紛紛結匯人民幣。向上級行或同業間的資金拆借，成本是在LIBOR基礎上高額加點，這不但讓銀行無利可圖甚至越做越賠，而且也嚇跑了企業，隨著大客戶的外幣融資需求日趨強烈，銀行受制于開拓市場的資金武器而舉步維艱。

(二)企業背景

2004年8月，某大型企業集團成為S市B銀行的重點攻關對象，該集團具有如下特征：實力強、存款多、不要本幣融資、銀行想上門很難預約。該集團每年有上億美元的對外付匯，但出于對人民幣升值預期的考慮，企業不愿意用人民幣購匯付款，而是希望舉債外幣付匯，待人民幣升值后再以人民幣購匯還款，從而博取人民幣升值收益。鑒于S市外幣資金普遍緊張，該集團的外幣融資成本已經高達LIBOR+100BP。如果不能提供低成本的外幣資金，對所有銀行的上門營銷，企業財務主管均閉門不見。

這給S市B銀行的國際業務營銷團隊提出了難題，當時銀行的外幣資金成本已經達到LIBOR+87.5BP，而且外幣存貸比高達120%。強行給該集團低于UBOR+100BP的融資，不但銀行利潤微薄，而且也會觸碰存貸比的高壓線。關鍵是，即使做出上述讓步，對企業也沒有絕對的吸引力，銀行仍然沒有走出打價格戰的低層次營銷。

(三)海外代付設計

怎么辦?S市B銀行的國際業務營銷團隊經過幾輪縝密分析，針對客戶需求進行分解，對當時的境內外資本市場狀況和人民幣即期、遠期匯率進行了充分的分析和測算，從假遠期信用證業務中得到啟示，最終獨創性地推出了在人民幣升值預期環境下的銀企雙贏產品——海外代付。

該產品的出臺，考慮到以下幾個市場特征：

1.境內外幣資金緊缺與境外外幣資金相對寬裕的悖論：境內企業為了博弈人民幣升值收益，普遍對外幣貸款處于饑渴狀態，銀行貸款成本高企不下;海外資金為了博弈人民幣升值，大量涌往香港、新加坡，導致海外銀行的外幣資金相對充裕。產品創新支持之一：利用海外資金。

2.市場預期與匯率實際走勢的悖論：企業博弈人民幣升值，希望貸款到期后購匯還貸的成本更低，但這畢竟是個未知數，對于流動性資金貸款而言，能否與人民幣升值的節奏相吻合，是企業所不能掌控的。當時人民幣兌美元即期售匯匯率在8.2890附近，而6個月遠期匯率為8.2720，人民幣遠期升水170個點。產品創新支持之二：利用人民幣遠期升水。

將上述兩項支持因素合二為一，海外代付的架構已經清晰，詳見下表。

客戶需求原方案新方案：海外代付新舊方案對比

即期向海外出口商付款銀行外幣貸款銀行指示其海外代理行即期向海外出口商付款同樣解決即期付匯需求，由于境外融資成本較低，新方案可以使客戶節省利息支出

貸款到期后購匯還貸銀行為客戶辦理遠期售匯同樣解決到期后購匯還款問題，由于人民幣升水的存在，新方案可以使客戶節省匯率支出

為此，S市B銀行國際業務營銷團隊最終為企業奉上了海外代付方案，并在數家同業方案中脫穎而出。

(四)海外代付的創新和碩果

s市B銀行通過海外代付業務的成本優勢敲開了企業的大門，并在當年吸存了3億多元人民幣存款，現在已經成為了該企業集團的主要合作銀行。而海外代付業務也已經推廣到授信額度內的T/T海外代付，跟單托收項下的D/A、D/P海外代付，再推廣到以100%保證金、全額存單、國債、銀行承兌匯票質押等低風險方式辦理的海外代付業務。該業自S市B銀行創新推廣以來，迅速被企業接納和同行效仿。2005年，S市B銀行的海外代付業務量高達數億美元，并帶來可觀的人民幣定期存款、遠期售匯業務以及利差和匯差收入。

海外代付的情況處理和方案對比

（一）在國際貨物買賣中，境內開證行根據境內進口商的申請開立遠期信用證給境外出口商，同時，境內開證行委托一家境外銀行即期付款給境外受益人（即境外出口商），在境外代付款項到期后，境內進口商通過境內開證行歸還境外銀行代付款項，此時，境內進口商應當在境內開證行辦理國際收支統計申報，交易性質按照“取大原則”申報在相應的貨物貿易交易編碼項下，交易附言注明：支付海外代付的貨款及其利息。

（二）在國內貨物買賣中，境內開證行根據境內買方的申請開立遠期信用證，受益人為境內特殊經濟區域的賣方，開證行在收到符合信用證條款的單據后，委托一家境外銀行即期付款給信用證下的境內受益人，信用證到期時境內買方再通過開證行向境外代付行支付代付的款項、利息以及相關費用。境外代付銀行付款給境內受益人時，應申報在“其他資本－其他”項下，國際收支交易編碼為“4360”，交易附言注明：代付款項的匯入；在信用證到期日境內買方通過開證行向境外代付行支付代付的款項以及利息，應申報在“其他資本－其他”項下，國際收支交易編碼為“4350”，交易附言注明：歸還代付款項及其利息。 進口代收只是一種結算方式，就是出口國的出口跟單托收，到進口國就叫進口代收。

值得注意的是，近期短期外債政策的調整，亦有助于推動銀行開展上述業務。根據規定，目前90天以內的“海外代付”業務明確不再占用代付申請行的短期外債額度。這意味著90天以下“海外代付”業務的規模可以無限放大，而在此期限之上的業務規模也將因此而放寬。

為說明問題,舉例如下：假設2006年4月25日一公司需要對外付匯870萬美元,共有三種方案。

其中,方案三最省錢,分別比方案一和方案二節省110.6847萬元和1.7391萬元人民幣的利息。 向銀行貸款870萬美元直接付匯,6個月后償還人民幣貸款。

到期共需7150.533萬元人民幣。

如果美元貸款利率高，6個月貸款利率成本則不利，如果人民幣升值，則六個月后用人民幣買美元還款不利。 在向銀行貸款直接付匯的同時,辦理六個月結構性遠期購匯(nds),到期購匯償還美元貸款,貸款利率為usd6mlibor+50bp(2006年4月25日usd6mlibor為5.23%)。這樣一來,貸款本息合計895.3409萬美元。由于通過續做銀行結構性遠期購匯產品,無論交易日美元兌換人民幣的市場匯率如何,公司現在就可以成功將6個月后的遠期購匯成本鎖定在7.8647.到期時(2006年10月25日),為歸還銀行870萬美元貸款本息。

到期需要支付人民幣資金為7041.5878萬元。

鎖定匯率，則不需要承擔人民幣升值帶來的不確定風險。但是貸款利率仍然有。 付匯當日公司與銀行做海外代付業務,期限為6個月,融資利率為usd6mlibor+45bp(海外代付即付款當日由海外銀行為公司代付資金,貸款到期后公司歸還本金和利息的一種融資方式)；同時辦理6個月結構性遠期購匯(nds),到期購匯償還海外代付融資本息。海外代付業務到期時公司需要支付銀行海外代付融資本息為895.1198萬美元；當日公司與銀行續做結構性遠期購匯理財業務,期限為6個月,到期日為2006年10月25日。

到期時公司共需支付人民幣資金為7039.8487萬元。

貸款利率優惠，匯兌成本確定。

什么是跨國企業交易風險,常見的避險方式有哪些

跨國公司面臨的匯率風險是指跨國公司在持有或運用外匯的經濟活動中，因匯率變動而蒙受損失或獲取收益的可能性。主要包括交易風險、經濟風險和會計風險三類。

（一）交易風險

交易風險是指經濟主體在運用外幣進行計價收付的交易中，因匯率變動而蒙受損失或獲取收益的可能性，一般為短期、一次性風險。跨國經營企業面臨的交易風險主要發生在信用貿易、資金融通、直接投資和外匯交易過程中。對跨國企業而言，影響交易風險的因素主要是計價收付的時間和計價收付的貨幣種類。

（二）經濟風險

經濟風險是指匯率波動，特別是意外的匯率波動，通過影響企業生產銷售數量、價格、成本，從而引起企業未來一定時期內收益或現金流量異常變動的可能性，一般為長期、深度風險。經營風險是一種潛在風險。對跨國企業而言，影響經濟風險的主要因素在于各子公司的產品生產成本、銷售價格和銷售數量等方面的變化。

（三）會計風險

會計風險是指經濟主體在對財務報表進行會計處理的過程中，將功能貨幣轉換成記賬貨幣時，因匯率變動而呈現賬目損失或收益的可能性，一般為短期、一次性風險。會計風險實質上是一種未實現的損益，不會對現金流量產生直接影響。對跨國企業而言，影響會計風險的主要因素是會計折算方法、貨幣種類以及子公司的所在地。

跨國公司要實現有效應對匯率風險，必須在完善的匯率風險管理機制下，對業務實行事前、事中和事后的全過程管控。

（一）建立匯率風險管控機制

規避匯率風險，首要要提高全體職工、尤其是公司領導層的認識。只有建立完善的匯率風險管理機制，才能降低匯率波動對跨國企業經營成果和現金流量的影響。建立匯率風險管理機制，一是要明確匯率風險管控的戰略目標，跨國公司要在合理的戰略目標下實施穩健的匯率風險管控措施，避免盲目追求高風險收益；二是要明確匯率風險管控的原則，這是建立匯率風險管控機制的基礎；三是要明確匯率風險管控的機構和職責；四是要明確匯率風險管控的程序，包括風險識別、風險測量、管理方法、管理實施、事后評估等。

（二）穩健策略下的事前管理

在可行性研究階段，要對匯率進行敏感性分析，并把匯率變動因素納入經濟評價體系。在商務談判、合同簽署過程中，要把匯率貶值風險計入價格，并優先采取人民幣結算或采用易貨貿易，次之選擇美元、歐元等國際通行貨幣結算，如必須使用當地幣結算務必爭取貨幣保值條款。在相關法律法規允許的前提下，優先選擇人民幣或美元作為記賬本位

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