02 2023年一季度貿易順差(日元匯率以后還漲嗎？手來還有點日元什么時候換合適？)

p>根據利率平價理論，在兩國利率存在差異的情況下，資金將從低利率國流向高利率國以謀取利潤，同時投資者為對沖外匯風險，通常會在遠期買入低利率國家貨幣并賣出高利率國家貨幣以鎖定遠期匯率。在理想情況下，低利率國家貨幣現匯匯率下浮，期匯匯率上浮；高利率國貨幣的現匯匯率上浮，期匯匯率下浮。投資者通過不斷在即期與遠期之間進行套利，直至遠期與即期匯率的價差與兩國利差相等。

我們通過觀察人民幣對美元的即期和遠期匯率以及中美10年期國債利差來觀察目前人民幣匯率的走勢。自7月下旬起，經中美利差調整的人民幣兌美元匯率的即遠期價差持續為正，表明目前人民幣兌美元的即期匯率存在一定的升值壓力。



3）對人民幣匯率無需太過悲觀

從中美利差和利率平價的角度來看，目前人民幣對美元匯率存在超貶的可能性。雖然市場不斷討論人民幣匯率會不會“破7”這個議題，但匯率所謂的關鍵點位并不能說明任何問題。在目前美聯儲加息周期和強美元的背景下，市場對于人民幣貶值存在一定的恐慌情緒，放大了匯率的波動。

對人民幣匯率無需過度悲觀。近年來，人民幣對美元匯率雙向波動幅度有所增強，匯率彈性有所增加。以2020年新冠疫情為例，自WHO宣布將新冠疫情列為全球大流行病之后，避險情緒升溫推動美元指數快速上升，美元對人民幣匯率一度破7。然而，2020年下半年，隨著中國經濟基本面顯著改善，人民幣匯率開啟升值趨勢，并延續至今年一季度。在美國加息周期的背景下，人民幣對一籃子貨幣依然保持了穩定，這表明目前人民幣對美元貶值主要是由于強美元所導致的，而非中國經濟基本面的結構性惡化。目前，央行通過降低外匯存款準備金率來調節匯率市場，我國財政、貨幣政策雙雙發力進行逆周期調節。隨著后續我國經濟基本面的改善，人民幣匯率有望企穩回升

外國人來華旅游數量驟降98.6%，出口下滑14%，壓力三大

外國人來華旅游數量驟降，整個入境游的產業鏈已經解體，振興入境游促消費是當務之急。

最近好幾組數據都不太理想。首先是國內旅行社入境游接待人數斷崖式下降，2023年一季度，國內旅行社入境游接待人數僅為5.2萬人次，同比暴跌98.6%，境外游客中還有78%的游客來自港澳臺，剩余比例中大部分來自東南亞，歐美赴華游客寥寥無幾。

整個入境游的產業鏈已經解體，振興入境游促消費是當務之急。無獨有偶，外商投資、出口等數據均不是太好看。

1、整個旅游行業中受傷最深重的就是入境游，產業鏈接近崩潰，甚至在上海還可以目睹老外離開的趨勢，許多常駐的外國人大部分都回國了，而這些人以前都是宣傳入境游的主要貢獻來源。

商務往來和旅游對于促進民間外交、緩解負面偏見以及增加對華影響力是非常重要的，入境游的減少有可能形成一種不好的影響。

2、外商投資方面，上半年外商直接投資凈流入只有49億美元，創下了歷史新低，且外國資本利潤的匯出增加，導致了凈投資者在國際收支賬戶上的減少。

當然，這跟美元加息周期有關，但從內部來看，由于需求不足，外資也沒有太大的意愿繼續擴大在華的投資，疊加多方面因素，外資不預期人民幣會在短期內走強。

3、無論是國際產業資本還是國內資本，都面臨著一個難題，即全球供應鏈正在去中國化。這一情況甚至影響到外遷海外的子公司，據了解，美國海關也加強了對原材料供應鏈進行溯源，歐洲也一樣。因此不僅外資，一些國內上游和中游企業也在考慮全面在東南亞布局，而不僅僅是中間商。

4、今年前5月，美元基金的投資數量和金額都出現了雙降，在中國獲取巨額利潤的時代已經過去。在過去兩年中，貝萊德在國內的表現嚴重低于預期，旗下偏股型基金全部虧損（截止到2023.5.31）好幾只虧了30%以上，而伴隨著產品表現的持續低迷，貝萊德基金的產品募集也遭遇了斷崖式降溫。

今年發行的貝萊德行業優選竟僅募集了不足4.4億，這與其2021年9月在國內發行的首只產品——貝萊德中國新視野首發66.8億的爆款相比，確實有懸殊的落差感。上半年投資中國的私募股權基金只募資了14億美元，降幅達到89%，而全球同期降幅只有15%。

這也反映出港股在內的整個上市IPO變得越來越困難，大量的私募股權基金無法退出。今年上半年，港股IPO融資規模只有178億港元，還不如印尼一個雅下達。

5、按美元計價，今年7月份我國進出口4829.2億美元，下降13.6%：其中，出口2817.6億美元，下降14.5%；進口2011.6億美元，下降12.4%；貿易順差806億美元，收窄19.4%。中國對東盟出口同比增長4.7%。

中歐、中美貿易總值與去年同期相比則分別出現0.1%、9.6%的降幅，中日貿易總值同比下降5.8%。分產品看，前7個月中國汽車出口3837.3億元，同比增長118.5%。但自動數據處理設備及其零部件、手機出口額均不及去年同期。今年很多外貿企業訂單都不如疫情前，壓力非常大，后面能穩住就非常不錯了。

畢竟歐美還在加息競賽，處于貨幣收緊周期，外需不足導致進出口情況壓力比較大。韓國更慘，出口連跌十個月，7月降16.5%。

越南出口創14年來最長連跌，越南前7個月出口額同比下降10.6%。美國自2022年第二季度以來進口總額持續下降，從40740億美元跌到2023年二季度的37310億美元，減少了3430億美元，跌了差不多9%。

6、人民幣匯率波動加劇。2023年8月9日人民幣單日調貶23基點。人民幣連續兩個交易日走貶，累計貶值幅度超過200基點。今年人民幣跌破7.2并非美元太強，而是人民幣太弱。因此主要原因不是來自外部，而是來自內部。

7、2023年8月1日，中國人民銀行、國家外匯管理局召開2023年下半年工作會議。會議指出，支持房地產市場平穩健康發展，落實好“金融16條”，延長保交樓貸款支持計劃實施期限，保持房地產融資平穩有序，加大對住房租賃、城中村改造、保障性住房建設等金融支持力度。

因城施策精準實施差別化住房信貸政策，繼續引導個人住房貸款利率和首付比例下行，更好滿足居民剛性和改善性住房需求。指導商業銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率。

從會議內容我們不難看出，此次調低存量個人住房貸款利率是中央提振經濟的組合拳之一，并非個案措施的考慮。終歸還是信心不足。

結論：銀行壓力大，關注招商引資的政策方向和力度。

臺灣海外GDP

如果臺灣省不依賴大陸與香港的貿易，今年前7個月的貿易逆差將超過1925億元人民幣。大陸幾度頒布禁令，臺灣省下半年經濟會下滑嗎？

蔡英文曾吹噓“大陸需要依賴臺灣省的進口”，但數據不會騙人。8月8日，臺灣省有關部門公布了一個數據。2023年前7個月，臺灣省共出口2899.7億美元，貿易順差327.2億美元。所以，臺灣省的成績單是“漂亮”的。

但是你仔細看，原來這1131億美元是進口到內地和香港的，占總量的39%。今年前7個月，臺灣省對中國大陸和香港的貿易順差為602.78億美元。如果不是依賴大陸和香港，臺灣省今年前7個月的貿易逆差將接近285億美元。

對臺灣省來說，貿易順差直接影響GDP。2021年臺灣省GDP為新臺幣216493.88億元，約合人民幣5萬億元。在中國各省GDP中，臺灣省省能排第八，超過福建。隨著佩洛西兩岸局勢升溫，下半年臺灣省經濟走勢可能不容樂觀。

日前，大陸商務部和海關總署相繼發文，暫停從臺灣省進口柑橘類水果、白帶、冷凍鯖魚到大陸。臺灣省的柑橘類水果出口到mainland China，占近90%，而冷凍竹？魚50%。

除了大陸禁止部分商品進口外，還有幾個因素會影響臺灣省下半年的經濟走勢。

第一，通貨膨脹因素。全球疫情與俄烏沖突反復疊加，美國通脹后利率上升導致金融市場波動。在接下來的一段時間內，全球經濟下行壓力比較大，所以考慮到臺灣省是一個小型開放的經濟體，受影響的可能性也會增加。

7月臺灣省消費者物價指數(CPI)年增長率仍超過3%，為第五個月超過3%的通脹警戒線。

有分析指出，今年通脹率和失業率的痛苦指數預計將超過6%，這是臺灣省近10年來的新紀錄。

第二，外資離開。這個因素也是因為臺海局勢不斷升級，民進黨越來越有謀求獨立的野心。很多外資企業和投資者認為臺灣省給不了他們安全感。此外，解放軍近日在臺灣省周邊舉行訓練，因此外資未來可能不會冒險進入臺灣，下半年很可能會出現“外資離臺潮”。

第三，集成電路。臺灣省經濟高度依賴半導體產業，之后臺灣省憑借這一支柱產業避免了疫情的影響。當時因為大家都用家用電子產品，全球半導體消費激增，直接帶動了臺灣省的經濟。比如2021年大陸從臺灣省買了1萬億半導體芯片。

但是，隨著芯片市場的飽和，這個行業恐怕會疲軟。據某機構調查，今年全球傳統PC出貨量連續兩個季度下滑，隨后手機出貨量也將下滑。這個數據說明電子產品的需求減少了，所以市場不會用那么多芯片。不過，雖然全球芯片市場已經飽和，但TSMC畢竟大，目前營收還在上升。7月份，TSMC營收為新臺幣1867.63億元，同比增長49.9%。

綜上所述，臺灣省的支柱產業沒有受到太大影響，所以不會出現滑鐵盧。但在對大陸出口下滑后，下半年臺灣省經濟可能不容樂觀。

相關問答：臺灣2021年gdp總量是多少?臺灣地區的2021年GDP為216493.88億新臺幣，按平均匯率換算為7727.45億美元－-約為49853.68億元人民幣（近5萬億），雖然仍超過福建省，但卻低于湖北省，排名“由前三季度的全國第七名，降至第八名”。

臺灣省整年的GDP總量是21.65萬億新臺幣，折合人民幣4.98萬億元，如果分季度來看的話，去年第一季度臺灣省的經濟增速很高，甚至超越了9％。

到了第二季度又回落到了7.7％，在第三季度的時候，受到疫情因素的影響，臺灣省的經濟增速直接跌至了3.7％，在最后一個季度的時候，經濟增速小幅回升至了4.8％。

臺灣的地理位置是非常優越的：

在臺灣的西面僅僅與大陸隔著臺灣海峽，周圍又被太平洋、巴士海峽、南海、臺灣海峽、東海所包圍，形成了東亞島中的一座小島。

臺灣對于大陸來說非常重要，因為臺灣是西太平洋南北航線的重要樞紐，西太平洋航線連接了東北亞和東南亞，而且還連接太平洋、溝通印度洋的交通要沖，更是世界海上交通的重要樞紐和海上航運繁忙的航線之一。

巴西金融市場上調今明兩年經濟增長預期，上調原因是什么？

巴西金融市場分析師將今明兩年經濟成長預估調高至2.39%和0.5%，因經濟復蘇消息正面，預估分別為2.26%和0.47%。2022年以來，巴西經濟復蘇呈現良好勢頭。2022年第一季度和第二季度，美國經濟較上年同期分別增長1.1%和1.2%。這說明巴西政府為刺激經濟增長所采取的一系列措施取得了良好的效果。

2022年上半年，巴西經濟比2019年第四季度(2019冠狀病毒病大流行之前)增長3%。分析師還將巴西2022年的通脹預測從上周的6.61%下調至6.4%，將2023年的通脹預測從上周的5.27%下調至5.17%。這兩個數字都高于政府2022年和2023年3.5%和3.25%的通脹目標中值。分析師認為，巴西基準利率將維持在13.75%不變，直至2022年底。然而，到2023年年底，基準利率將下調至11.25%。分析師們預計，到2022年底，巴西雷亞爾將維持上周的預測，即1美元兌5.2雷亞爾，匯率將維持到2023年年底。分析人士還預測，巴西2

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