02 2023年全球商品貿易量將近增長(2023年白銀還能漲回來嗎)

減近40%，可見當前油價對原油生產商的打擊。2015年1月，礦業巨頭必和必拓更因油價低迷宣布該公司將在本財年末之前關閉40%的美國頁巖油井。因此，我們認為如果油價繼續如此低迷的話，美國頁巖油生產商2015年削減原油供應量的可能性很大。

而對于OPEC國家的舉措，在預測的難度上相比頁巖油的生產，具有更大的不確定性。，以沙特阿拉伯為首的OPEC原油國家，原油生產成本大約在40美元/桶以下，而沙特的成本更是低達20美元。因此這一次沙特在整體原油暴跌的情況下，非常強硬的多次喊話絕不會減產，而其他的OPEC會員國則態度曖昧。當然，沙特這次態度強硬幕后的原因，存在著多種猜測，包括讓美國頁巖油企業破產，懲罰伊朗，俄羅斯，伊拉克，以及約束OPEC中不聽話的成員等等。但是考慮到石油出口基本上是這些OPEC國家最重要的收入來源，因此油價平衡點并不能僅僅從生產成本上面考量。在當前油價下，只有科威特和卡塔爾兩個國家可以保持財政收支和貿易收支的平衡。而態度最為強硬的沙特，根據估計只有在80美元的情況下才能保證財政收支平衡。如果油價繼續保持在當前的低位，OPEC國家必然面臨著政府支出減少和居民福利水準的全面下降。從中長期來看，這種局面也是各國政府難以承受的。因此我們認為，如果低油價繼續維持半年左右的話，在2015年下半年某個時點，OPEC開始削減產量的可能性還是不低的。

同時，我們也應該看到，美國對于OPEC國家，尤其是沙特，科威特，伊拉克等海灣國家，政治上的影響力不容忽視。當前的低油價雖然短期內可以促進美國國內的消費，對于美國經濟增長有利，同時也能在一定程度上起到打壓俄羅斯的作用。但如果低油價維持時間過長，其對美國整體經濟的影響就越來越偏向不利的一面，首先是頁巖油的生產和技術進步會受到壓制，美國實現長期能源完全自給的進度可能會被拖慢;其次，美國能源公司發行的垃圾債目前占美國整體垃圾債市場的20%，原油價格的下挫將使美國垃圾債市場違約率上升，進而使得整體貸款成本加速上升，這對美國整體的資本市場將具有相當大的殺傷力。有鑒于此，我們認為2015年開始美國對于OPEC國家會開始逐步升壓，OPEC國家的減產壓力在增大。

綜上所述，從供需兩端來看，全球經濟在2014年除了美國之外，恢復的幅度實際都略低于預期，尤其歐洲和中國下半年經濟增速的放緩，導致了對大宗商品需求量的下降，因此需求疲軟仍然可以部分解釋這次油價下行的邏輯，這點上和油價歷史上前幾次大的下跌周期保持一致。從供給面看，美國頁巖油技術的進步以及新能源應用的推廣(尤其是在汽車動力方面)可能也是改變投資人對油價樂觀預期的主要原因。然而，供給的增加是一個逐步的過程，新技術的推廣更需要時間，在理性的判斷下，油價當不至于有如此大的跌幅。而且油價的持續低迷會從經濟層面上對新技術的運用有擠出效應，因此新技術的運用至少在當前階段，還不足以改變原油的供求關系，從而使油價長期保持在低點。

我們預測，全球經濟2015年下半年隨著歐洲、日本進一步QE刺激，疊加中國的貨幣寬松政策和美國經濟的進一步走強，會有比較明顯的復蘇。如果我們相信供需最終決定油價這一內在邏輯的話，我們認為當前原油價格繼續下跌的空間并不大，從半年到一年的周期來看，原油價格反彈應該是大概率事件。當前國內對于普通投資者而言，由于原油期貨未上市，能夠直接參與油價博弈的投資工具并不多。華寶興業標普油氣基金跟蹤的是標普石油天然氣上游股票指數，投資標的是精選在美國主要交易所上市的石油天然氣勘探、采掘和生產等上游行業的公司。從歷史數據上來看，這一指數與國際原油價格的相關度比較高，波動性也非常可觀，對于國內投資者而言是比較好的追蹤油價的工具。

2021年，世界將全面進入通脹時代

隨著第二輪疫情的卷土重來，為應對疫情，歐美國家開始實施貨幣大放水。1月14日還未正式就任的美國第46任總統拜登，迫不及待地公布了一項刺激法案，總規模達到 1.9萬億美元 。名為 “拯救和恢復兩步計劃” 。而2020年12月10日，歐洲央行宣布將實施 1.85萬億歐元 的經濟刺激政策，直至2022年3月。

對此，華爾街畢安科研究公司總裁Jim Bian買粉絲認為，“一旦全球央行開始大放水，可能會爆發一連串的經濟活動，這將是新一代人經歷的第一次高通脹。這是2021年最大的擔憂”。

而新一輪大放水也即將啟動，據全球領先的節日服務公司Morgan Stanley預測，全球4大行（美聯儲、歐洲央行、日本央行和英格蘭銀行）將在2021年大規模加速印鈔，高達3.4萬億美元(22萬億人民幣）將流入市場。

西方發達國家無限的印鈔放水，其他國家肯定不會坐等被收割，所以也會跟著放水，印鈔、增發債券、降低利率。因此，自疫情爆發以來，全球貨幣市場各國紛紛采取貨幣寬松政策，導致世界金融市場已經呈現出一片大放水的狀態。

而對于全球市場來說，大放水的后果必然導致一切商品都會上漲。與印鈔模式相對應的暴漲模式也就隨之而開啟。而印鈔的模式一旦開啟，其流向就必然遵照市場規律而流動，任何國家的政府都無法使得放水貨幣流向真正需要的地方。

按照客觀經濟規律，今年的通貨膨脹將不可避免地會發生。受去年疫情的影響，在全球避險趨勢的影響下，比特幣、金價、歐美股市等都創 歷史 新高，全球房價指數也創出2000年以來的新高。由此可以看出，為了防止后疫情時代的通貨膨脹、突發事件等未知問題。全球投資者都在選擇自己認為可靠的避險資產。

事實上，從2020年起，通貨膨脹就已經開始了，2021年只不過是全球金融市場大放水浪潮的推動下加劇了這一趨勢。之所以說2021年必將成為通脹的一年，原因在于以下幾點：

一、2020年，由于疫情爆發，導致全球經濟活動處于停擺、消費處于停滯的狀態下。物價也能隨之大幅下跌。2020年2月開始，物價指數年增率一直走低，5月來到近5年新低點。因為2020年物價指數走低，2021年以此低標為比較基準，計算上會使通脹數字上升。

當疫苗在世界各國普及，人們生活重回正軌，原有的消費需求恢復正常，需求的增加必將帶動物價的上漲。

二、由于疫情導致許多企業倒閉或是延遲擴產計劃，在產品供給的減少無法滿足暴增的需求，供需平衡再次刺激物價上漲。

三、美聯儲已表明在未達充分就業、通貨膨脹率達2%且能溫和上升前，都不會調升短期利率。因此一旦通貨膨脹真正發生，美聯儲將會放手任其上升，直到上升幅度到達其預期。

因此，基于以上幾點分析，基本上可以斷定 今年的通貨膨脹已成定局 。

由于金融機構和投資者均認為今年全球將進入通貨膨脹，資金也如潮水般涌入相關抗通脹商品。平衡通膨率的走勢，代表市場對通貨膨脹的預期。觀察近期的美債平衡通膨率可以發現，5-9月間指數上揚是因3-4月期間疫情失控、消費大量減少后的反彈。

但從11月開始，該指數又開始不斷上揚。12月7日的5年期、10年期和20年期的美債平衡通膨率都較前一個月上漲10%以上，5年期數據更呈現出19.5%的漲幅。同時，該指數也逼近2019年水平，加深市場對2021年通脹預期，紛紛提前布局。

除美債外，大宗商品和比特幣也成為投資者青睞的抗通脹產品。大宗商品價格已經大幅上漲，現在彭博大宗商品指數較4月低點成長了近30%，來到了76.63%，幾乎回到了疫情發生前的水平。

大宗商品中，銅最受投資者看好，因為銅作為重要的基礎金屬，是電線電纜的主要原材料。投資者看好明年疫苗問世，經濟復蘇，各項建設恢復正常，由此對電線電纜的需求必將增加，于是紛紛將資金押注在銅上。

目前銅價已經在3個月內上漲將近20%，每噸為7823元美元，這也是自2014年以來銅價的新高點。與此同時，銅的庫存量也在一個月內跌了20%。

美國之所以要保持如此高的財政刺激力度，很重要的背景是，美國政府政策的重心逐步轉向緩解當前其貧富差距、 社會 問題。針對中低收入群體失業仍然比較高的局面，美國不惜保持高財政赤字，盡管貨幣政策易放難收，但政策的重心不僅僅是看GDP產出。

過去，當美國的產出缺口彌合了，也就是說經濟回到了潛在增長狀態，其政策可能就逐步地退出、收緊、加息，但是，疫情以來，美國貨幣政策的框架已經逐步改變，即可以容忍更大程度的、更長時間的通貨膨脹上升。

其中重要的原因就是它的政策重心轉向了保障中等收入群體的就業，而非只是保產出。由于此次疫情導致中等收入群體受到重大沖擊，美國中等收入群體可能要到2023年才能恢復到疫情前的水平，所以拜登新政府才會推出1.9萬億的經濟刺激計劃。

全球經濟思潮在疫情后發生變化，過去的貿易全球化、 科技 巨頭化、企業大型化的趨勢或逆轉。世界政經思潮似乎趨向于加強對 科技 巨頭監管和限制，而非只是尊崇 科技 主導。

另一方面，全球寬松貨幣易放難收的局面，也給人民幣國際化提供了較好的契機，由于RMB債券的回報率明顯高于西方經濟體，這將有利于人民幣國際化。而隨著國內改革開放的深化，資本市場改革、國內需求側改革和人民幣國際使用的改革，預計全球資本流入中國的現象，還會長期持續。

今年可能還有接近1500億美元的債券與股票流入，未來10年，人民幣在全球外匯儲備中的占比有望從現在的2%上升到5%-10%,成為全球第三大儲備貨幣。

1月20日，2020年中國利用外資“成績單"出爐。商務部數據顯示， 2020年中國實際使用外資9999.8億元人民幣，同步增長6.2%，規模創 歷史 新高 。聯合國貿發會議2020年10月發布的《全球投資趨勢監測報告》顯示，2020年上半年，全球外國直接投資流量同比下降49%，流入發達經濟體的外國直接投資甚至下降達75%。

在此背景下，中國 引資總量、增長幅度、全球占比實現”3提升 “，成為全球跨國投資的穩定器和避風港，具有不同尋常的意義。

總之，面對美聯儲無底線印鈔所帶來的全球新一輪通脹，中國已經給出了應對方案，那就是加快形成 以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局 。去年中國經濟從疫情中率先復蘇，全年經濟增長達到2.3%，成為全球唯一實現正增長的主要經濟體的客觀事實，已經證明了這一發展格局的正確性。

盡管中國未來的發展仍有一些不確定性，但值得慶幸的是，我們目前正走在一條正確的發展道路上，只要我們沿著這條道路堅持走下去，就一定能戰勝通脹，保持經濟的持續增長，最終實現中華民族偉大復興的奮斗目標。

2023美股氫能源概念股有哪些

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2023美股氫能源概念股有哪些？氫能源概念股定義：氫能是一種二次能源,它是通過一定的方法利用其它能源制取的,而不像煤、石油、天然氣可以直接開采,今下幾乎完全依靠化石燃料制取得到,如果能回收利用工程廢氫,每年大約可以回收到大約1億立方米,這個數字相當可。

氫能源概念股龍頭一覽表：

1、濰柴動力000338：經營范圍：許可項目:技術進出口;貨物進出口;道路貨物運輸(不含危險貨物);城市配送運輸服務(不含危險貨物)。一般項目:機械設備研發;機械設備銷售;通用設備制造(不含特種設備制造);通用設備修理;汽車零部件研發;汽車零部件及配件制造;汽車零

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