02 mate60海外發售計劃(從估值超五百億，到被曝已6個月發不出工資，柔宇科技是怎么走到這一步的？)

lexPai，后被BBC評為世界通信行業發展史上的標志性手機。

憑借著柔性顯示技術，柔宇 科技 成為當時成長最快的獨角獸之一。2019年11月，創始人劉自鴻上榜2019福布斯中國富豪榜，位列第222名；2020年，柔宇 科技 以60 億美元估值躋身《2020 中國新經濟獨角獸200 強榜單》。

由此，資本寵兒柔宇 科技 被譽為可以打破三星柔性顯示技術壟斷的“國產之光”。

B端C端兩頭不靠岸 良率“數據打架”令市場質疑

中國知名天使投資人徐小平曾經因為錯失柔宇 科技 的投資機會，感慨到“柔宇 科技 是我做投資以來，一個真正錯失的項目，每次看到他們的好消息，我都心如刀絞。”

柔宇 科技 作為資本寵兒，創立9年，收獲13輪融資，然而，公司的業績似乎無法令投資人滿意。

根據柔宇 科技 闖關科創板的招股書顯示，2017年-2021H1期間，公司的營收分別為647267萬元，109億元，227億元，116億元，合計517億元。同期，公司歸屬母公司凈利潤分別為-3593億元、-802億元、-1073億元和-961億元，合計虧損3195億元。

連年虧損幅度擴大，是柔宇 科技 近年來最真實的寫照。為什么一家成功研發出全球最薄全彩AMOLED柔性顯示屏的企業，卻遲遲無法獲得盈利？

答案或許可以從柔宇 科技 的招股書中窺見一二。

招股書顯示，公司產品一直“叫好不叫座“。2018年-2020年H1，柔宇 科技 的全柔性顯示屏產量分別為7748片、314萬片、486萬片，而同期的銷量分別為2099片、527萬片、221萬片。

據此計算，柔宇 科技 2018年-2020H1的產銷率分別為2709%、1680%、4558%。由此可見，公司空有產品，卻叫不開市場。

產品賣不出去，積壓導致了柔宇 科技 存貨的快速攀升。2018年-2020H1期間，公司存貨賬面價值由1030722萬元增加至4804118萬元，增幅達到36609%。

產品滯銷之外，柔宇 科技 的良率無法令市場信服。

劉姝威發文《拯救柔宇》，其中透露出柔宇 科技 的良率為816%，這一水平與京東方大致相當，但招股書的數據似乎無法與該數據匹配。

柔宇 科技 的招股書顯示，2020年H1期間，公司產量1230張，如果以816%的良率計算，實際合格產量為1004張大板；同期，公司的小片實際產量為48563片，這意味著一張大板僅可以切割成48份小片。

此前，京東方斥資465億打造的重慶6代AMOLED（柔性）生產線曾透露相關數據，6代產線最經濟切割為67英寸手機屏幕，如果按160mm 78mm的寬高尺寸計算，能夠切割207~209塊小片。

目前市場主流的折疊屏是8寸，面積大于普通手機，但切片數量也不可能由200片左右將低到50片左右。這一數據的不匹配引發了市場對于其產品良率的質疑。

值得一提的是，作為一家面板產商，柔宇 科技 卻一直采用To C與To B并行的商業模式，既做柔性屏，也做手機產品。

柔宇 科技 曾高調推出折疊屏手機FlexPai 2，上市定價9988元，成為當時市面上唯一一款低于10000元的5G折疊屏手機。

然而，這一款手機在與其他手機產商的較量中似乎并沒有體現出其優勢。據京東柔派官方旗艦店顯示，截至4月19日，FlexPai 2的評價數僅為2000+，與大牌手機廠商的折疊手機評論數存在明顯的差距。

柔宇 科技 追求C端產品，卻吃力不討好，也成為當前市場對其詬病一個點。

現金流持續吃緊 柔宇 科技 路在何方？

產品缺乏市場，經營效益持續不佳，柔宇 科技 一步一步走向了現金流吃緊的地步。

據天眼查顯示，柔宇 科技 自從2020年5月獲得順豐控股(002352)、光證中麗、中鐵大成的3億美元融資后，已經近2年沒有得到新的資金血液。

企業經營多年虧損，又無法獲得新融資，柔宇 科技 創始人劉自鴻在2021年12月9日凌晨引述《馬斯克追憶破產邊緣：每天醒來，在夢中哭了一夜》，并發文表示：其實，誰都有過不容易。在人生至暗時刻，也不要指望雪中送炭，唯一能做的是，堅持到底，永不言棄。

進入2022年后，柔宇 科技 的現金流緊張進一步加劇。據媒體報道，3月29日，柔宇 科技 員工稱，自己6個月收到5封欠薪郵件，公司員工人數也由OA系統的1800人下降至700人。

對于欠薪，柔宇 科技 在郵件中表示，“公司融資正在推進，資金即將到賬，馬上補發工資”。然而，這樣的內容已經無法令員工信服。

4月13日，作為柔宇 科技 獨董的劉姝威通過個人賬號發文《拯救柔宇》，呼吁各級政府積極幫助柔宇 科技 解決資金短缺問題。

不過，這一呼聲并沒有得到認可。網友認為，柔宇 科技 產品缺乏認可度，公司無法實現自身造血，僅能靠融資續命，市場化競爭之下，沒有競爭力的企業就該讓市場淘汰。

  

股融易資訊今日話題

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柔宇 科技 VC都不敢接盤了

接連兩天，知名經濟學者、柔宇 科技 獨立董事劉姝威在社交媒體等公開渠道接連發文，呼吁各級政府積極幫助柔宇 科技 解決資金短缺，引進戰略投資者。

成立近10年，融資近百億，估值最高達500億元，曾經投資人眼中“錯失它，讓我心如刀絞”的項目，曾經喊話要依靠柔性屏技術“將世界掰彎”的天才團隊……遇到了成立以來最大的困境。3年半累計虧損3195億元；拖欠員工半年薪資；員工從1800人下降到700人；3次尋求上市均以失敗告終。

與疫情無關，大多數人認為，柔宇的問題出在商業模式上，決定了柔宇最終無法實現“自我造血”。

曾經活在光環下的柔宇 科技 陷入了負債累累的風波里。員工看不到希望，紛紛辭職，自2022年開年以來，柔宇 科技 OA系統里的員工人數不斷的減少，已經從1800人下降到700人左右。

創始人劉自鴻自己就是典型的“學霸”。身披高考理科狀元、清華碩士、斯坦福大學畢業用時最短的華人博士等光環，2012年5月，劉自鴻用辛苦籌來的400萬人民為啟動資金創立了柔宇 科技 ，與他一同創業的是他的清華兼斯坦福校友余曉軍和魏鵬。

剛創業的前兩年，柔宇 科技 寂寂無名。他們的目標就是做世界上最薄的柔性顯示器，這個超前的想法曾讓當時的很多人直呼“看不懂”。直到2014年8月，柔宇 科技 發布了其自主研發的全球最薄（厚度為001毫米）的可彎曲柔性顯示屏。

柔宇 科技 從2012年5月創立至2021年9月近十年期間，共進行8輪融資，獲得股權投資約6197億元；債權融資約3653億元；公司的經營活動現金流入1717億元。現金流入合計11628億元。

據媒體報道，柔宇 科技 估值最高達到500億元。但是，在融資路上一路坦途的柔宇 科技 ，卻始終沒能圓好自己講出的資本故事。

在商業模式上，柔宇 科技 采用的是To B和To C雙戰略，生產的全柔性屏既用于自有品牌消費電子產品，也會對企業合作伙伴供貨。

  

相信在那個時候，柔宇已經拋棄了幻想，清楚想越過至暗時刻的話還得靠自己。如今，這家曾經的明星公司真正地站在了懸崖邊上。

今麥郎千億方便面帝國要IPO了

今麥郎董事長、總裁范現國有一個隨身攜帶筆記本的習慣，想到什么就立馬寫下來。

范現國未曾考慮過退休，他壯志未酬，聲稱不會輕易離場。

每個本子上，都記錄著他對今麥郎集團細枝末節的思考、規劃和布局。

在接受《中國企業家》專訪時，今麥郎創始人范現國正處于感冒狀態中，在兩個多小時的采訪中，他始終面帶微笑，說話時語調沉穩緩慢，帶有明顯的河北口音。他這樣講述其重視品牌定位的原因，“快消品的核心及第一生產要素是品牌。”在他看來，品牌強弱與產品數量成反比，產品越多品牌力越弱，“就像吹氣球一樣，你吹的越大越容易破”。所以，品牌要有分級。他以豐田 汽車 為例，豐田旗下有雷克薩斯這個豪華車品牌，還有皇冠、賽恩、日野等不同定位的子品牌。

這種專注且規律的狀態，他將之歸結為米哈里《心流》一書中提到的“心流”——在做某些事時，那種全神貫注、投入忘我的狀態。他認為在這種狀態下進行思考，才能通過不斷復盤，明確目標。

范現國頗有感悟：做企業的人都有一個共同的特點——不喜歡錢，但喜歡掙大錢。世界一直在變化，重要的是要看到不變的是什么？人生之路，要與能帶來長遠利益的人同行，才能走的更遠更穩。

范現國對華龍面的定位是物超所值、精品低價，這也是他一直以來堅持的生意理念。因為他深信一句老話，“人叫貨，叫也不理。貨叫人，不叫自來。”

今麥郎與中信建投證券簽署了IPO輔導協議，正式沖擊A股；2022年1月29日，今麥郎獲得了加華資本6億元融資。

自1994年成立至今已28年，今麥郎的上市歷程也幾經坎坷。如今，范現國即將迎來首個IPO。相比早早上市的康師傅和統一，今麥郎在資本市場上遲到太久。對于上市，范現國說，“之前想把流量做上來，想要整體上市，所以相對慢了一點。”

股融易資訊： 科技 、資本與經濟動態

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360推出元宇宙產品“N世界”

360于近期推出了一款元宇宙產品“N世界”。一位接近360的人士表示，360對于這款產品比較重視，目前已經為“N世界”啟用了“n買粉絲”作為官方買粉絲。一位域名商表示，這類單字母的域名價格在千萬級別以上，特別是“n買粉絲”符合N世界的品牌。

近200家公司一季報大幅預增，三大行業景氣高歌猛進

截至4月14日，已有498家公司發布2022年一季度業績預告。其中，387家公司預計一季度歸母凈利潤同比增長，占比為777%，當中更有190家公司預計凈利潤最大增幅超過100%。在預增陣營中，與新冠檢測相關的生物醫藥行業、鋰電及光伏產業鏈表現最為搶眼。另外，煤炭化工等周期股業績增長也令人振奮。

馬斯克：若收購推特被拒絕，將動用備用計劃

4月14日公布的文件顯示，特斯拉CEO埃隆·馬斯克有意以每股5420美元的現金收購推社交媒體平臺推特公司，交易金額將達到430億美元。推特的大股東沙特王子Alwaleed bin Talal拒絕了馬斯克的報價，他認為這一報價沒有接近推特的內在價值。在當天的TED大會上，馬斯克本人也針對收購推特做了進一步說明，他坦承，自己不確定能否成功完成收購，但如果推特拒絕他的提議，他有B計劃。

消費延遲但需求強勁，家居建材頭部企業逆勢擴產

業內人士表示，受疫情和地產調控影響，消費者對家居建材的需求出現“延遲消費”現象，但市場需求依舊存在且較為強勁。同時，企業也在復雜多變的市場環境中表現出強大的適應性和韌勁。受上游原材料價格上漲影響，不少企業陷入了“增收不增利”的困境，在疫情疊加調控的大環境下，企業的生存發展依然面臨不小挑戰。盡管經歷著疫情這樣的“黑天鵝”事件，也同時受到房地產調控政策的影響，面對號稱有2萬億規模的家居建材市場，頭部企業依然鼓足干勁迎難而上。

一季度中國吸收外資增長256%，高技術產業亮眼

4月14日，商務部公布數據顯示，一季度全

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