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02 萬達和國企海外搶生意(海航被收拾的原因海航被收拾的原因分析)
Instagram刷粉絲, Ins買粉絲自助下單平台, Ins買贊網站可微信支付寶付款2024-06-17 12:24:10【】4人已围观
简介。到了2000年,海航迎來了他的第一次打擊,他的自卑感,也是從此而來。2001年12月11日,中國加入了WTO,這預示著中國加入全球化進程,同時也給了國內企業帶來危機感:外國企業來中國搶生意了。而且論
到了2000年,海航迎來了他的第一次打擊,他的自卑感,也是從此而來。
2001年12月11日,中國加入了WTO,這預示著中國加入全球化進程,同時也給了國內企業帶來危機感:外國企業來中國搶生意了。
而且論實力,中國所有的民航飛機加起來都不如國際一家大航空集團。
民航總局在中國正式加入WTO前開始布局,公布國內的民航企業進行重組,以國航、東航、南航這三家公司為龍頭。也就是說,海南航空要被其中一只龍頭并購。
可是,作為一個花了七年時間發展起來的民航,好不容易有了點成績,不會白白把成果拱手讓人。
當時的海航集團執行總裁李維艱說:四條腿的桌子比三條腿的桌子強。
這第四條腿,就是海航集團。
此時海航集團面臨的問題:航線少、規模小;地域分布幾個點、政策扶持想得美。
為了解決困境,順利成為第四條腿,海航集團再一次用了他的老手藝:并購。
在并購之前,海航走出了一步妙棋:搶奪機場,海航集團控股了海口美蘭機場,成為了中國第一家控股機場的民航公司。
有了機場,海航集團想讓誰飛就讓誰飛,天王老子來了也管不著。
接著,海航并購了長安航空、新華航空、山西航空這幾家民企。其中,長安航空提供了10多條從北京始發的黃金航線,山西航空提供了40多條支線航線。
這樣一來,海航有了航線,規模也變大了,地域分布更是百花齊放,有了第四條腿的實力。
到了2002年,民航總局承認了海航,海航集團統一使用HU代碼。
海航集團的這一場翻身仗打得很漂亮,他展現了很旺盛的生命力。
一方面是時代推動著他前進,一方面是不甘于落到被并購的下場,于是,海航集團反其道行之,不想被并購,那就并購別人。
雖然民航總局承認了海南航空,但是,海航集團不是官方的計劃之內,這也就是意味著海航是后娘養的,姥姥不親舅舅不愛,發展空間的天花板都給海航蓋好了。
所以,此時的海航未免顯得有點自卑。
海航并不認命,先后殺出了公務航空、通用航空、海外航空三條血路。
2002年底給了海航發展一個契機。
那會兒,“非典”來襲,民航企業受到了很強的沖擊,海航也不例外。就像2020年的情況一樣,人人都呆在家里,大門不出二門不邁,誰會去坐飛機?
為了規避風險,海航散發思維,尋找了一條“航空+”路子。
就是以航空為基礎,發展跟航空相關的業務。于是,海航發展了“航空+酒店”、“航空+旅游”、“航空+商業”等等。
不得不說,這條路子是值得肯定的。但是,海航集團的戰線拉得太大,業務賊多。
海航集團在國內發展還算老實,穩扎穩打,還搞出了點名氣,就拿“航空+酒店”,海航酒店集團名下有兩個五星級酒店,唐拉雅秀酒店和金海馬。
等時間來到了2008年,歐美國家金融危機爆發,海航集團認為自己成為世界級卓越企業的機會來了。
三、
2007年,美國次貸危機爆發,后面發展成了席卷歐美的金融危機。
這段時間,美股的股價下跌,道瓊斯指數下跌45%,從14279點跌至7800點附近。
受金融危機的影響,歐美各國很多企業的資產縮水,價值受挫。
中國很多企業一看,這些企業便宜了呀,正好腰包里有閑錢,于是開始大規模收購歐美企業,為自己的企業品牌國際化打下基礎。
海航集團在這么重要的時刻,進化了老手藝人的手藝:從并購到收購。
當時的海航集團董事長陳鋒說:國際化是海航集團成為為世界級卓越的必由之路,收購兼并仍將是未來發展的一個重要模式。
好家伙,收購兼并是海航集團發展的一個模式。
從2010年開始,海航集團的收購了土耳其的飛機維修公司,嘗到了甜頭,就此便一發不可收拾,漸漸魔怔了。
海航收購的歷史在2015年到2016年期間達到巔峰,完成了35項、270億美元的收購案。
在2016年,海航集團擠進了世界500強,厲害吧。
厲害是厲害,但是海航收購的那些錢,從哪里來的呢?
一個是借,一個是貸。
海航從航空發展成一家大集團,依靠那些飛機票能有270億美元嗎?沒有。
所以,為了完成自己的收購大計,海航在國內借錢,在海外貸款。
海航集團在享受世界500強的掌聲時,腦瓜里想的卻是怎么償還4680億元債務。
榮譽是一時的,還債是一生的。
海航還錢的方式很雞賊,這里了解到的方式:股權融資。
海航旗下有七八家上市公司,定向增發股權,韭菜們買了,海航錢到手了。海航用這些錢,一部分去還債,一部分補充流動資金,一部分投資優質項目。
投資項目也很雞賊,去收購那些原始股,等到公司上市之后,原始股翻了十幾倍或者幾十倍。
一般來說,按照這么操作下去,海航或許就償還外債。
這只是或許罷了。
在2016年的那波收購潮中,海外并購成交價格為凈資產的9.22倍左右,也就是說,多付了9倍的錢。
萬達的王健林也不可避免,收購了世界三大文娛產業,最后不得不賣掉國內的700億資產還債。
所以,無論海航如何操作,資不抵債的情形越演越烈。在27年的發展中,海航沒有形成自己的牢固的護城河,投資者在投資的時候會擦亮眼睛。
到了2020年,疫情的沖擊,全世界的企業都不好過,資金鏈更是斷絕,現金流越來越重要。
這對于欠下巨債的海航來說,更是雪上加霜。不得不在2021年宣布破產重組。
四
20世紀80年代,廣場協議后日元升值,日本企業心大了,狂妄了,揚言要買下半個美國,從此走上了海外收購之路。
但沒過多久,日元貶值,日本遭遇股價,日本企業的擴張之路也由此結束,把伸向世界的并購之手縮回了國內。
并購、收購,最重要的是錢。
沒有太多的錢,想要一口吃成一個大胖子,自然是癡心妄想。
海航集團的海外擴張失敗,宣告破產,源自于他的一開始。
海航靠著一千萬起家,用融資的方式租到了第一架飛機;在民航并購年,用并購的方式在國內市場擁有了一席之地;再用并購的方式,擴寬自己的業務,拉長戰線。
并購,只是手段,并不能成為唯一模式。
不知道,現在還會不會有人喊出那句:融資為了并購,并購為了融資。
帶著資本的腳銬跳舞,早晚被資本反噬。活該。
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