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是在引領民營企業轉型升級方面發揮示范作用；二是支持民營企業走出去，給它們搭建境外平臺，在技術、法律、資金等很多方面給予支持。”

聽上去一個注冊資本達500億、總理簽字成立的中字頭投資公司，就是在大佬們推杯換盞，哦不，談笑風生間成立了。有錢人的世界誰不羨慕呢？

但其實，中民投的雛形早在這之前就已經開始規劃了。董文標在2013年5月曾透露——“我現在正在做的還有一個很好的事情，中國100家大型民營公司，每家民營企業出一個億，就是100個億，成立一個中國民營企業投資公司，叫中民投，也是一個很強大的民間外交平臺。”

因為總理親自簽字，中民投一開始是不缺錢的“銀行授信加起來有三千億。”這是董文標在接受媒體采訪時親口說的，只是他沒有想到，三年后銀行卻對中民投唯恐避之不及。

但實際，中民投更像是在民營企業大佬們湊局做的一個圈子。中國獨特的圈子文化在商業領域尤為明顯。在中民投籌備之初，無數民營企業競相入股，其實只為獲得進入圈子的一張門票。哪怕是在公司成立之后，仍然有企業想要入股。

做了一輩子銀行的董文標對于實業有著自己的抱負，他對于中民投的未來有著非常清晰地規劃：讓中民投成為一個投資平臺，承擔起鋼鐵、光伏等這些過剩產能整合的重擔。

他曾經以光伏產業為例，中民投首先要成立中民新能源集團，這個集團將來要兩條腿走路：一是做光伏電站，做大，再做強把技術搞上去；第二，整合國內原有的小型光伏電站。"將來通過金融產品組合，運用我們的優勢降低資金成本，這樣就具備了強大的競爭優勢。"

在董文標的設想中，中民投未來的架構將包括九大板塊，分別為中民新能源、中民鋼鐵聯盟、中民礦產物流、中民嘉業、中民物業、中民國際通航、中民國際、中民投資本、中民歐洲資本。其中，最先亮相的將是“中民國際通航”與“中民新能源”。

董文標對中民投的設想不可謂不宏大，如果確實能肩負起過剩產業整合的重擔，這對整個中國的經濟增長將產生不可估量的影響，銀行家出身的董文標，心里有個“實業報國”的夢想。

只是后來他可能才意識到，這個夢想太大。

但實際上，中民投揭開面紗后的第一件事，卻是上海灘董家渡的兩塊地。

董文標開發董家渡，聽上去很不錯。就像成功人士總想樹碑立傳，而董家渡則是董文標下一個人生奇跡的見證。

2014年11月18日，上海市黃浦區小東門街道616、735街坊地塊也被稱為董家渡13、15地塊迎來了出讓，中民投和泛海控股為本次角逐的雙方，248億元的起始價格，最終中民投以248.5億元的價格勝出，僅僅在底價基礎上增加了5000萬元，溢價率為0.2%，成交樓板價3.54萬元/平方米，成為了上海的新一代地王。

這樣的黃金地塊，溢價率僅僅只有0.2%，這很難不讓人浮想聯翩。更重要的是，參與這兩塊地競拍的主角中民投和泛海控股之間千絲萬縷的關系。泛海控股系中民投59家股東之一，泛海控股董事長盧志強亦是董文標的好友，董文標與盧志強曾經在民生銀行中分別擔任董事長和副董事長。

對于這一頗具中國特色的競拍，新華網當年的專題報道中用了“低調的主角，乏味的劇本”來形容整件事。看透一切的官方媒體吐槽起來，也頗具黑色幽默的調調。

新華網的報道中指出，這兩塊地的規劃第3次修改剛一出爐，即有業內人士指出，“規劃調整并非無緣無故”，此舉或意在定向出讓給某家企業。

在董家渡地塊規劃修改之前，董文標就表示，“將于9月在上海黃金地段拿地，蓋一座近百層的高樓”。并且他告訴中民投的股東們，“三年即能回本”。說完不久，新修改規劃就顯示董家渡地塊限高從240米調整為300米，與董文標的承諾不謀而合。

拿下地之后，該項目地塊的項目公司為中民外灘房地產開發有限公司，該公司成立于2014年12月，注冊資金為100億元人民幣，最初的持股比例是，中民投持股85%，上海佳渡置業持股10%，上海外灘投資持股5%。

2015年12月，該地塊舉行了開工儀式。一切看似繁花似錦。

2019年1月29日，債市流傳出了一則震驚圈內外的消息：中民投30億元非公開定向債務融資工具（PPN）構成技術性違約。當天，中民投已經于1月29日下午5點左右打款到銀行賬戶，但錯過了最后時限，因此構成技術性違約。

如果不是這筆技術性違約，對很多人來說，中民投的光環還會一直在。但冰凍三尺非一日之寒，中民投的危局在很早之前就有跡象。

從2017年底，中民投就開始“雙降雙提”：即降規模，提質量；降杠桿，提效率，實施戰略轉型。 多年從事 財經 新聞的經驗告訴我：當一個公司稱“轉型”的時候，也就是危機即將來臨的時候，因為只有在原先的路走不下去，公司戰略才會提“轉型”。“降規模、降杠桿”的背后一個不言而喻的事實就是：中民投的攤子太大、杠桿太高了。

2017年6月，中民投將持有的36%、旗下上海佳渡置業持有的9%，合計45%股權轉讓給安信信托，這背后已經顯示出危機的一角了。（安信信托的故事見董家渡往事連載之一）

有業內人士認為，這筆投資大概率是明股實債，中民投可能與安信信托簽署了抽屜協議，待中民投財務狀況好轉后，回購這筆股權，但沒想到安信信托給套住了。

在更早之前，2017年1月，巨人網絡董事長史玉柱選擇清空中民投股權（投資10億元，持股2%），他當時給外界的解釋是，“因我準備回民生銀行擔任董事，防止大家誤解兩者有關聯，我已賣掉了全部中民投股份，辭去全部職務”。

或許史玉柱從一開始，就沒有看好中民投的未來。

從高調拿下董家渡地塊，到技術性違約，這幾年中民投到底怎么了？

董文標的策略是通過兼并重組等等，做大光伏等過剩產能企業，然后再變強，但是還沒有變強，中民投就已經在變大的路上被遠超過其融資能力的杠桿給拖垮了。

公開資料顯示，截至2018年6月末，中民投未經審計的合并財務報表口徑資產總額為3096.51億元，上半年公司實現營業收入合計144.64億元，營業利潤負0.68億元，凈利潤12.60億元，其中歸屬于母公司股東的凈利潤為4.47億元。

資產規模一路狂飆，而業績卻沒跟上，12.60億元的凈利潤只有2017年全年的五分之一。曾經自稱不愁融資的中民投開始為融資發愁。截至2018年6月末，中民投已使用銀行貸款 767.63 億元；發行的尚在存續期的債券合計29支，待償余額為474.94億元。 其中，僅2019年到期的債券就有17只，待償余額超過200億元。

從2018年開始，中民投開始了借新還舊的奔波之路。2018年，中民投共發行債券9只，存續7只， 9只債券募集資金用途全部為還債。

那么，中民投的資產擴張都用在了什么地方？2015年，中民投曾以48.91億元參與上市公司陽光城定增取得其18.04%的股權。一年之后，中民投又以30.14億港元，受讓億達中國53.02%股權。

之前我說過，在史玉柱曬的那張合影中，就有億達集團的孫蔭權，而陽光城也是中民投的股東。從一開始，中民投投資中的這種裙帶關系就注定其不會走專業路線。

另外，中民投旗下租賃公司中民投國際租賃頻頻踩雷永泰能源、陽光凱迪等“網紅”公司，風控能力堪憂。

此外，中民投內部派系斗爭激烈、投資行為非常激進和粗放，重數量而不重質量,很多項目的投資經理在投資當年就拿到了獎勵，這顯然不符合業內慣例，種種跡象都顯示中民投在失控的道路上越走越遠。

2018年是危機在內部醞釀發酵的一年，董文標還沒有放棄中民投，他積極尋找戰略投資者，還拜訪了中信集團高層，希望能獲得高層支持。但是最終董文標選擇了離開，2018年10月董文標卸任中民投董事局主席。

對于卸任，官方表面的說法是“在中民投發起成立之初，董文標便已明確提出過只做一屆董事局主席，如今正值交班之際。”還有相關人士曾透露稱，“他其實早已多次提出不連任（中民投）董事局主席”。但或許看客們到后來才明白，當時的卸任或許對他來說是一種解脫，也是一種無奈下的選擇。

或許董文標曾經有那么一刻，想象站在董家渡地塊上拔地而起的高樓上，俯瞰黃浦江的景色，但是這終究還是沒能實現。

同樣來自民生系、董文標的河南老鄉李懷珍接棒，中民投開始了資產大甩賣。2019年7月，建業集團以16.5億元全資收購中民筑友（現已更名為“筑友智造”），中民投退出裝配式建筑板塊。

2019年9月26日，雅居樂雅生活公告稱，以20.6億元收購中民投旗下中民未來物業板塊60%股權。

2019年2月和10月，中民投旗下上海嘉聞投資管理有限公司分兩次將股權轉讓給福建捷成貿易有限公司，中民投退出陽光城……

到如今，中民投已經經歷成立六年內三次董事會換血，公司內也開始了一系列的內部改革，高管降薪、資產重組等等，當然，直到現在，中民投的危局仍然沒有完全解開。而董文標早已在媒體中銷聲匿跡。

董文標在民生銀行功成名就之后仍然去挑戰一個自己并不熟悉的領域，這值得尊敬，但是有時候即使是大佬，遇到自己沒有趟過的河，也會容易嗆水。

而當年與中民投一起“合作”競標董家渡地塊的泛海建設，其背后的大佬盧志強的故事則是另一番風景，這個我們下次再講。

董家渡往事連載之一請點擊：董家渡往事連載之一：高天國和他的安信信托

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