02 上海言臻貿易有限公司股份法人(武漢旅行社排名前十)

渠道的控制將直接危及國家金融，進而危及國家的經濟安全；對經濟安全有重大影響的主導產業或支柱產業，如裝備制造、微電子、轎車、石化、金融、信息服務等對國民經濟具有較高關聯性、帶動性的行業被控制，則將對我國整個產業體系的安全造成重大威脅

1．控制市場，形成行業壟斷

通過并購國內企業獲得壟斷地位，是跨國公司選擇并購方式進入我國市場的重要原因

跨國公司憑借其強大的資金、技術、管理、品牌、信譽等優勢，能夠快速地進入利潤較高的產品領域，并迅速擴大其在我國市場的占有率和市場份額，進而壟斷或意圖壟斷國內的一些產業

國務院發展研究中心的一份調研報告顯示，我國28個產業中，外資在21個產業中擁有多數資產控制權

例如，玻璃行業中最大的5家企業已全部為合資，占全國產量80%以上的最大5家電梯生產廠家由外資控股，18家國家級定點家電企業中 11家已與外商合資，化妝品行業被150家外資企業控制，20%的醫藥行業在外資手中，汽車行業銷售額的90%來自國外品牌

這些數據表明，外資通過并購實質上已控制著我國多個重要的行業，這將削弱我國政府對該產業的調控力，影響我國產業的自主發展及完整產業鏈的形成，進而威脅我國的產業安全

2．控制核心技術，引發路徑依賴

保持技術壟斷尤其是對核心技術的壟斷是跨國公司獲得壟斷利潤的關鍵，它們一般都會采取一切手段防止技術特別是核心技術外溢

我國企業要想通過示范和模仿獲得國外先進技術的難度非常大

事實證明，我國引進外資初期奉行的“以市場換技術”政策，是以沉重代價換回來的一些低端技術，而尖端技術和高新技術則寥寥無幾，致使我國企業被固化在國際產業分工的低端

此外，很多外資在并購國內企業時，要求國內企業放棄研發部分的控制權，使其依附于外資母公司研發機構所提供的技術，從而形成對國外技術的路徑依賴，進而削弱和磨滅了我國企業的自主創新能力

目前，我國許多產業的產品受制于發達國家的新經濟技術標準和關鍵零部件，如電視機、洗衣機、空調、汽車等產業

高新技術、核心技術、關鍵技術掌握在外方手中，創新能力仍由外資母公司控制，這種格局長期發展下去，必然影響和削弱我國的技術研發、創新能力，威脅我國產業發展的獨立性

3．民族品牌滅失，外資品牌充斥我國市場

上世紀90 年代以來，一些跨國集團利用中方企業急需資金、技術的心理和品牌意識薄弱的缺點，開始了頻頻并購中國民族品牌之路

1994 年聯合利華取得上海牙膏廠的控股權；1996 年活力28 與德國美潔時公司合資；1998 年雀巢收購國內雞精行業第一品牌上海太太樂80%股權；2000 年樂百氏92%的股權被達能公司收購；2003 年南孚電池72%的股權落入吉列手中；2003 年法國歐萊雅收購小護士；2006 年法國SEB獲得蘇泊爾52

74%控股權；2006 年美國高盛收購中國肉類第一品牌雙匯；2008年強生宣布完成對大寶的收購；2010年法國科蒂集團收購丁家宜；2011 年12 月，雀巢公司收購徐福、銀鷺食品各60%股權；2012年，美國百勝餐飲集團收購小肥羊93

22%股權等等

外資并購我國企業后，控制著我國品牌的銷售，減少或終止技術開發投入，降低產能，導致國有品牌的市場占有率大幅下降；同時，外資企業以自己的品牌來取代我國品牌，迅速占領了我國品牌的原有市場空間，導致民族品牌不斷萎縮；也有的外資企業將本土原有商標定位于低檔產品上，造成我國商標價值下降

最終結果就是大量外資品牌充斥著我國市場，許多國人曾經耳熟能詳的知名民族品牌不僅沒有在外資并購中壯大自己，反而被削弱，甚至被消滅

據統計，我國90%的中外合資合作企業使用的是外國投資方的商標

我國民族品牌大量消亡，致使國內企業淪為外國知名品牌的加工廠，在一定程度上影響到我國產業的品牌控制力

4．體制機制不完善，國有資產流失嚴重

近年來，一些跨國公司紛紛以資產并購和股權并購的方式，對我國一些大型國有企業進行并購

由于我國目前產權交易還很不規范、國有企業治理機制不完善、地方政府的引資沖動等，使得外資在并購我國企業過程中存在國有資產嚴重流失的問題

一是國有資產在資產評估中流失

由于我國資產評估制度還不完善，資產評估機構不規范，評估方法不科學，評估技術不規范，容易忽視或低估漏估無形資產的價值，出現了或低價或無償出讓品牌、商業信譽、原材料供貨渠道、產品銷售網絡等無形資產的問題，致使我國企業資產廉價出讓現象在全國十分普遍

二是國有企業代理人問題

我國的國有企業治理是一種多層次等級式的“委托——代理”模式

這種較長的“委托——代理”模式，催生了外資并購活動中國有企業代理人的逆向選擇、尋租、道德風險、內部人控制等行為和問題，這些不法行為和問題也正是并購中國有資產大量流失的重要原因

三是地方政府的因素

地方政府引資心切，視外資注入和市場保障更重于國有資產的保值增值和我國企業的自主發展，在談判過程中一味地降低并購條件，結果讓外資立于不敗之地，使國有資產的流失從一開始就不可避免

5．投機套利，惡意并購

與投資于實體經濟的傳統FDI不同，QFII、私募基金和各種熱錢的興趣點在于短線投資和套利，對國內產業升級、技術進步、就業和稅收的貢獻很小，甚至會產生一些負面影響

從私募基金在我國投資的行業結構看，進入我國市場初期，私募基金主要投資于國內的互聯網等高技術行業，但近年來越來越多的私募基金把收購的目標轉向了傳統行業

由于我國正處于工業化的中后期，鋼鐵、裝備制造、機械電子、化工等重化工業保持著較強的擴張動力，這些傳統行業仍將是私募基金最有興趣的投資領域，而傳統行業中有實力的國有企業成為私募基金收購的熱門目標，這對傳統領域的產業安全以及國家產業政策的實施造成了一定的沖擊

對被并購的企業而言，私募基金本身并不掌握先進的生產技術，其所有權優勢只是體現在提升企業的短期業績上

由于私募基金追求套利的本質注定其并不會關注被收購企業的長遠發展，私募基金并購后往往通過大規模削減非核心業務等手段，在短期內改善被并購企業的財務報表指標，提高企業的市值，再借機高價賣給其他企業或通過IPO公開上市套現，這種短期行為難以保障企業的長期發展

而私募基金在接手公司后的整合諸如裁員等行為，也有可能損害企業的社會效益

對于國內一些創新型的中小企業，私募基金注資雖然為其規模擴張提供了資金支持，但私募基金的套利傾向有可能誘使這些企業偏離創業方向

一旦企業創始人也參與套現，將損害企業創新資源的積累，甚至導致企業“夭折”

另外，由于被私募基金收購的企業在業績提升后往往會到國外IPO上市，致使并購對象上市后的最終受益者以國外投資者為主，國內投資者并沒有享受到企業發展的收益，進而給國內的金融市場造成一定損失

2011年以來，隨著歐債危機的不斷發酵，世界經濟復蘇進程放緩，國際資本市場的不確定性增多

受全球經濟形勢影響，加之國內房地產等宏觀調控政策趨緊，國內實體企業普遍利潤下滑，且諸多熱點城市房地產投資受限，房價出現下滑態勢

在這種情況下，私募基金并購投資活動追逐短期獲利的性質進一步顯現

最近一段時期，這類投資者撤出我國市場的動作頻現

商務部2012年5月15日發布的數據顯示，我國FDI已連續6月負增長；2012年1～4月，我國實際使用外資378

81億美元，同比下降2

38%

為此，應加強對國內熱錢流量和流向變化趨勢的分析預判，做好相關預案和應對措施，加強監管，防止資本流動劇烈變動對宏觀經濟穩定造成負面影響

三、構建國家產業安全防范體系的對策 發達國家外資并購發展比較早，對于產業安全防范有豐富的經驗，已形成了一整套完善的產業安全防范體系

美、德、日、韓等發達國家的產業安全防范體系，都是法律主導型產業安全防范體系

其核心內容是規范外資并購的法律體系，在完善法律體系的基礎上，設立了審查外資并購的專門機構，依賴法律基礎直接負責外資并購的審批，加強重點個案的處理能力

同時，發達國家在其法律體系中對于外資并購的產業限入、外資控股權程度、壟斷性并購的判定，以及外資并購的審批程序都有明確具體的規定

這樣，使外資并購審查目標更明確，可操作性也更強

我國應借鑒發達國家應對外資并購、維護產業安全的成功經驗，在對外開放的前提下，構建產業安全防范體系，提高企業國際競爭力，維護我國的產業安全

1．制定《外資并購反壟斷法》，完善法律法規體系

第一，《反壟斷法》為我國在外資并購過程中的反壟斷和維護國家安全提供了明確的法律依據，但整部法律對外資并購進行規制的法律條款只有一條，許多重要的內容并沒有予以體現

應出臺《反壟斷法》實施細則，完善配套措施，設立具有高度獨立性和權威性的外資并購反壟斷執法機構；建立反壟斷訴訟機制，如可借鑒美國反壟斷法的規定，建立公益訴訟機制

第二，鑒于外資并購的特殊性，并根據我國市場的實際和外資并購國內企業的現狀，可在《關于外國投資者并購境內企業的規定》、《反壟斷法》的基礎上，制定一部統一的、涵蓋外資并購反壟斷各方面內容、效力維權較高的《外資并購反壟斷法》

該法在內容上，應全面規制并購活動導致的壟斷問題及其所有環節

第三，進一步完善《反不正當競爭法》和《并購法》、《證券法》、《公司法》，加強《商標法》、《專利法》、《知識產權保護法》的執法力度，維護外商投資的合法權益，有效遏制跨國公司在我國的違規違法行為和不正當競爭活動，督促跨國公司實踐其應盡的社會責任

2．事前審查與事后監督相結合

2011年2月，國務院辦公廳發布《關于建立外國投資者并購境內企業安全審查制度的通知》，提出將建立外資并購境內企業安全審查部際聯席會議制度

這是我國第一部專門針對外資并購安全審查的法規制度

2011年3月4日商務部頒布了《商務部實施外國投資者并購境內企業安全審查制度有關事項的暫行規定》，進一步明確了安全審查的申請程序、審查處理等方面的規定，標志著外資并購安全審查制度的正式建立

今后應進一步完善外資并購安全審查制度，健全外資并購的法律規范，細化其中的具體內容，加強執行能力，要掌握適時適度的原則，既不能濫用，又不能不用，力爭在實踐中日臻完善

建立與完善外資并購安全審查制度只是做到了事前工作，而對于外資并購之后的企業行為，也應保持足夠的警惕性，對其利用市場支配地位的舉動應進行實時監控

從國外立法和實踐看，大多規定了并購完成后對企業限制競爭效果的持續審查制度

為了能最大限度地避免或減少外資并購對我國市場帶來的限制市場競爭的后果，參照國外的立法，我國也應設立外資并購的事后監控制度

并購企業在并購完成時和完成后的一定年限內，應定期向國家反壟斷執法機構報告并購后企業的控股情況

一旦外資所持股權比例超過國家規定的份額，反壟斷執法機關有權認定其違法，可解除收購或強制外商向國內相關企業出售其股份，以弱化其控制地位

3．加強對外資并購的引導和規范

外資并購我國企業，必須符合我國國民經濟發展戰略和國家產業

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