02 上海赫鐵貿易有限公司(武鋼---出廠平板3.0---12：價格全華東最低，庫存量全華東最大，找上海赫鐵61230808)

有媒體說李兆會“從實業大量抽血玩股票”，“海鑫鋼鐵被他當成了提款機”。但復盤他在公開市場的操作可以發現，其過去十年間的股權投資竟有超過40億元浮盈，僅民生銀行(600016)、興業證券(601377)兩項股權投資，獲利就在30億元以上。這與輿論中“炒股敗家”的李兆會大相徑庭。不過，李兆會并非投資高手，其最賺錢的投資是民生銀行、興業證券、山西證券(002500)3只金股，收益則來自一二級市場套利。

不少以實業起家的家族的第二代，都對金融領域青睞有加。在李兆會投資的12家企業中，6家處于金融領域，銀行、券商、保險、基金均有所涉獵，且單項投資浮盈在1億元以上的企業全部來自金融領域。其余的投資，有同行業或存在上下游關系的包括中國鋁業(601600)、太鋼不銹(000825)。剩下的股權標的則較為分散，如隸屬電力行業的新能泰山(000720)、魯偉鼎執掌的萬向德農(600371)、上海國資委旗下的百貨類益民集團(600824)等。

行業縮影民營鋼鐵行業寒冬漫漫

有業內人士認為，海鑫破產不過是鋼鐵市場“嚴寒”的縮影。近10年間，中國鋼鐵業的基本走勢是盛極而衰，從基礎建設拉動的瘋狂擴張，逐步過渡到產能過剩，最終在鐵礦石漲價與金融危機的夾擊下，淪落到幾乎全行業虧損。鋼鐵行業上市公司的凈利潤率從2004年的8.39%下降到2013年的0.48%，與此同時，全行業的平均資產負債率則從48.27%上升到如今的65.94%。

早在2006年第一季度，全國鋼鐵企業大面積的虧損。李兆會面對這場嚴峻考驗，不但沒有減產，而且還在擴大生產規模，從2005年下半年鋼價下滑開始，李兆會將其父親留下的舊高爐和煉鋼爐都拆了，重建新爐。2008年金融危機爆發后，國內經濟受到沖擊，鋼鐵行業同樣受到波及，海鑫鋼鐵停產達半年之久。

不過，國家很快推出四萬億投資計劃，各地大上基建投資和房地產項目，這讓鋼鐵行業的崩盤進入“緩刑”狀態，也讓鋼鐵業的產能達到了巔峰。從2012年至今，明顯的產能過剩更是讓很多鋼鐵企業難以生存。

民營鋼鐵行業寒冬漫漫，作為這場危機中的一分子，海鑫只不過是一個小小的棋子。李兆會也曾經掙扎過，曾斥資億元于2009年在北京建設了中國第一家兒童體驗城，于2012年在青島建設了第二家，還在成都、上海、天津等各大城市布局；同時，還在動漫、玩具以及兒童醫藥、服裝、教育等相關方面延伸發展。但這些“不務正業”的舉措只能更加惡化海鑫集團資產負債表。

“宮廷”內斗家族企業通病消耗能量

與父親李海倉不同，海歸派的李兆會很少和政府打交道。除了政商關系冷漠，海鑫鋼鐵與當地企業的關系也大不如前。調查發現，2005年之前，海鑫與山西三維、山西關鋁股份等多家上市簽訂了互保協議，為對方的融資提供擔保，但2005年之后就幾乎沒有了這種合作。

作為家族企業的通病，“宮廷”內斗也消耗著海鑫的能量。李兆會接管帥印后，趕走了“五叔”李天虎，重用與自己關系最近的“六叔”李文杰。之后，李文杰也逐漸在海鑫管理層消失。而前些年李兆會忙于資本市場投資，把海鑫集團的實際控制權讓給了自己妹妹李兆霞，但李兆霞已在上海結婚生子，很少回公司。

值得注意的是，原本由海鑫實業控股的海博鑫惠，如今已轉移至李兆霞名下，且資產上升至近百億元。無論這一變動背后是否隱藏著李兆會保全家族財富的苦心，在海鑫鋼鐵風雨飄搖之時，這一安排看來都難起作用。2014年3月，海博鑫惠已同海鑫實業一起被債權人告上法庭，并申請財產保全。

為妹妹的企業擔保卷入債務旋渦

早在2010年底，海鑫鋼鐵在李兆霞的主導下進行了一次強力改革。作為改革的一大舉措，海鑫鋼鐵將原料采購與成品銷售業務，放到主做貿易的海博鑫惠旗下。同時，海博鑫惠也獨立與海鑫集團存在，因此才能在海鑫集團破產重整之時，站在債權人的席位上。

然而，隨著海鑫集團的倒塌，“姊妹”海博鑫惠也未能免于悲劇命運。

天眼查顯示，海博鑫惠實控人為李兆霞，而李兆霞是李兆會的妹妹，海博鑫惠是獨立于海鑫集團的企業。相關裁判文書顯示，上述2億多元債務，李兆會因擔保責任而“背鍋”。

中國裁判文書網顯示，2013年1月10日，海博鑫惠與銀行簽訂《綜合授信協議》，獲得5.2億元銀行授信，美錦集團、李兆會等作為保證人，提供最高額連帶責任保證擔保，美錦擔保最高授信額度2億元。但是自2014年開始，海博鑫惠的債務出現大量糾紛。

天眼查數據顯示，截至目前其成為被執行人78次，失信人7次，涉及法律訴訟超過60起。授信銀行于2014年3月13日提起訴訟，請求判令海博鑫惠公司向其歸還借款本息，美錦公司、李兆會等保證人承擔連帶擔保責任。

然而，海博鑫惠自2014年初至今已停止業務，公司賬戶已被凍結，無力償付貸款。在這種情況下，美錦集團、李兆會不得不承受債務。但隨著海鑫集團及相關企業的集體性破產，李兆會自身也成為泥菩薩。于是，2014年美錦集團代海博鑫惠償還了本金2億元，以及利息1600多萬元。

2016年，美錦集團申請立案要求追償，這才負有連帶清償責任的李兆會陷入窘境。更令人唏噓的是，曾經身家百億的他，目前名下已無財產可供執行。

▲上海市第一中級人民法院執行裁定書

海鑫集團已重生

李兆會還沒走過債務危機，但昔日海鑫集團經過重整已經試圖東山再起。

記者發現，山西運城招商網公布的龍頭企業名單列表中出現了海鑫集團的名字，更新時間是今年10月份，招商網介紹其是：“以鋼鐵為主業，集資源、金融、兒童教育等行（產）業為一體的大型企業集團。國際鋼鐵企業追求的五項先進技術，海鑫已全部實現。”

按照新華社的報道，由于受鋼鐵行業產能過剩、市場不景氣、金融部門抽貸以及內部管理等因素影響，海鑫集團從2013年年底開始資金吃緊，并于2014年3月份被迫全面停產。當時海鑫集團現有負債及對外擔保數字約為104.59億元，而整個海鑫集團的賬面資產僅100.68億元，負債率超過100%。2014年，海鑫集團進入破產程序。成為當時國內最大的民營企業破產案。

最終，由河北建龍集團對海鑫集團實施并購重組。公開資料顯示，在經過兩年的停產后，海鑫集團已經于2016年點火復產，但翻開新篇章的，已經不是李兆會。

2014年3月，海鑫集團事件發酵時，史玉柱在微博上發聲，表示“海鑫鋼鐵的生產工藝和品種并不落后”，同時還給出幾點希望，其中就包括“對八零后年輕實業家，社會還是要包容。”

在各方支持下，海鑫鋼鐵似乎實現了重生，然而對于那位“八零后年輕實業家”來說，他已經不再年輕，而沉重的債務如同蓋在井上的石頭。

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