02 世界銀行貿易便利化指標(全口徑外債是什么意思)

批，而是由金融機構和企業在與其資本或凈資產掛鉤的跨境融資上限內，自主開展本外幣跨境融資。

問題七：根據全口徑跨境融資宏觀審慎管理，境內機構可以向哪些境外主體借入外債 我們公司剛好也想借外債償還銀行美元貸款，有與外管局電話買粉絲，回復是：可以用于償還銀行的外幣貸款。

問題八：全口徑融資 一般本外幣賬戶是什么賬戶 全口徑跨境融資改變了什么？

全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策構建了跨境融資宏觀審慎約束機制，對本外幣跨境融資實行一體化管理。

此前，人民銀行和外匯局對跨境融資實行逐筆審批、核準額度的前置管理模式。

而在全口徑跨境融資宏觀審慎管理框架下，金融機構和企業在上限內自主開展本外幣跨境融資不再需要審批，監管部門為每家金融機構和企業設定與其資本或凈資產掛鉤的跨境融資風險加權余額上限：企業和非銀行金融機構的杠桿率為1，銀行類金融機構的杠桿率為0.8。

比如，中資企業可以在凈資產1倍限額內，自主開展本外幣跨境融資，借用的外債資金也可以按現行外商投資企業外債管理規定結匯使用。

全口徑跨境融資有何好處？

對于企業和金融機構而言，今后可以利用境內、境外兩個市場融資，利用不同的利率和匯率降低成本，增加收益。具體而言，企業和金融機構可根據匯率和境內外資金成本情況到境外融資，不再需要事前審批。

顯然，企業和金融機構從境外借入低成本的資金，降低了融資成本，改善了以往“融資難、融資貴”的狀況。

問題九：外債管理暫行辦法的內容 第一條 為加強外債管理，規范舉借外債行為，提高外債資金使用效益，防范外債風險，制定本辦法。第二條 本辦法所稱“外債”，是指境內機構對非居民承擔的以外幣表示的債務。第三條 本辦法所稱“境內機構”，是指在中國境內依法設立的常設機構，包括但不限于 *** 機關、金融境內機構、企業、事業單位和社會團體。第四條 本辦法所稱“非居民”，是指中國境外的機構、自然人及其在中國境內依法設立的非常設機構。第五條 按照債務類型劃分，外債分為外國 *** 貸款、國際金融組織貸款和國際商業貸款。（一）外國 *** 貸款，是指中國 *** 向外國 *** 舉借的官方信貸；（二）國際金融組織貸款，是指中國 *** 向世界銀行、亞洲開發銀行、聯合國農業發展基金會和其他國際性、地區性金融機構舉借的非商業性信貸；（三）國際商業貸款，是指境內機構向非居民舉借的商業性信貸。包括：1、向境外銀行和其他金融機構借款；2、向境外企業、其他機構和自然人借款；3、境外發行中長期債券（含可轉換債券）和短期債券（含商業票據、大額可轉讓存單等）；4、買方信貸、延期付款和其它形式的貿易融資；5、國際融資租賃；6、非居民外幣存款；7、補償貿易中用現匯償還的債務；8、其它種類國際商業貸款。第六條 按照償還責任劃分，外債分為 *** 外債和非 *** 外債。（一） *** 外債，是指由國務院授權機構代表國家舉借的、以國家信用保證對外償還的外債。（二）非 *** 外債，是指除 *** 外債以外的其它外債。第七條 本辦法所稱“對外擔保”，是指境內機構依據《中華人民共和國擔保法》，以保證、抵押或質押方式向非居民提供的擔保。對外擔保形成的潛在對外償還義務為或有外債。第八條 國家對各類外債和或有外債實行全口徑管理。舉借外債、對外擔保、外債資金的使用和償還須符合國家有關法律、法規和本辦法的規定。第九條 國家發展計劃委員會、財政部和國家外匯管理局是外債管理部門。 第十條 國家發展計劃委員會會同有關部門根據國民經濟和社會發展需要，以及國際收支狀況和外債承受能力，制定國家借用外債計劃，合理確定全口徑外債的總量和結構調控目標。第十一條 國家根據外債類型、償還責任和債務人性質，對舉借外債實行分類管理。第十二條 國際金融組織貸款和外國 *** 貸款由國家統一對外舉借。國家發展計劃委員會會同財政部等有關部門制定世界銀行、亞洲開發銀行、聯合國農業發展基金會和外國 *** 貸款備選項目規劃，財政部根據規劃組織對外談判、磋商、簽訂借款協議和對國內債務人直接或通過有關金融機構轉貸。其中，世界銀行、亞洲開發銀行、聯合國農業發展基金會和重點國別外國 *** 貸款備選項目規劃須經國務院批準。第十三條財政部代表國家在境外發行債券由財政部報國務院審批，并納入國家借用外債計劃。其他任何境內機構在境外發行中長期債券均由國家發展計劃委員會會同國家外匯管理局審核后報國務院審批；在境外發行短期債券由國家外匯管理局審批，其中設定滾動發行的，由國家外匯管理局會同國家發展計劃委員會審批。第十四條 國家對國有商業銀行舉借中長期國際商業貸款實行余額管理，余額由國家發展計劃委員會會同有關部門審核后報國務院審批。第十五條 境內中資企業等機構舉借中長期國際商業貸款，須經國家發展計劃委員會批準。第十六條 國家對境內中資機構舉借短期國際商業貸款實行余額管理，余額由國家外匯管理局核定。第十七條 國家對境內外資金融機構舉借外債實行總量控制，具體辦法另行制定。第十八條 外商投資企業舉借的中長期外債累計發生額和短期外債余額之和應當控制在審批部門批準的項目總投資和注冊資本之間的差額以內。在差額范圍內，外商投資企業可自行舉借外債。超出差額的，須經原審批部......>>

分析貨幣危機的形成原因

貨幣危機是金融危機的一種，是指對貨幣的沖擊導致該貨幣大幅度貶值或國際儲備大幅下降的情況，它既包括對某種貨幣的成功沖擊(即導致該貨幣的大幅貶值)，也包括對某種貨幣的未成功沖擊(即只導致該國國際儲備大幅下降而未導致該貨幣大幅貶值)。對于每個國家而言，貨幣危機的程度可以用外匯市場壓力指標來衡量，該指標是匯率(按直接標價法計算)月變動率與國際儲備月變動率相反數的加權平均數。當該指標超過其平均值的幅度達均方差的三倍時，就將其視為貨幣危機。

根據以往所發生的貨幣危機，經濟學界出現了幾種解釋危機的理論:

1、對應于80年代的拉美債務危機，產生了財政赤字導致貨幣危機的理論。其理論機理為：財政赤字的增加將促使通貨膨脹上升，進而造成出口品成本上升、貿易條件惡化、經常項目赤字增加。當國家外匯儲備減少到一定程度時，當局不能釘住匯率，同時，公眾也能看到即將到來的崩潰，實際貨幣余額需求降低，對中央銀行外匯儲備進行投機沖擊，從而引發外匯儲備的突然耗竭。

2、1992年的英鎊危機，產生了國內外經濟周期不一致導致的貨幣危機理論。該理論認為，國家間經濟增長周期的不一致所導致的一國貨幣政策與匯率政策的內在沖突，是貨幣危機的最根本原因。在開放經濟條件下，當一國采取釘住匯率制時，中央銀行必須通過利率政策來保持幣值的穩定，但如果本國與所釘住貨幣國家的經濟周期不一致時，就會導致匯率與利率水平的矛盾，而當投機者注意到政府難以維持釘住匯率時，就會對該國貨幣發動攻勢。

3、國外游資的沖擊導致貨幣危機理論，可以解釋90年代中期墨西哥的貨幣金融危機。該理論認為，在實行資本項目自由兌換，但國內經濟運行不健全的國家，往往會吸引大量的短期外國資本，這些外國資本主要是些專事貨幣與證券市場投機的游資。真正從事產業活動的跨國公司直接投資非常稀少。由此產生的后果是不言自明的。

4、宏觀經濟政策失誤導致貨幣金融危機。1997年的東南亞貨幣金融危機，是由于宏觀經濟政策不當或體制僵化使宏觀經濟的某些環節出現了問題，進而導致匯市和股市暴跌引發的。根源在于東南亞各國僵化的匯率機制和脆弱的銀行體系。

二、避免貨幣危機的宏觀經濟政策選擇

貨幣危機固然與經濟周期密切相關，但貨幣危機并不是絕對不可避免的。其中，制定適當的匯率政策及其他宏觀經濟政策意義重大。

1、治理內部經濟環境，加強本外幣政策的協調配合。從根本上講，對外來投機資本沖擊的制動權在于實施正確的財政、貨幣及匯率政策，健全國內經濟本身，提高國內經濟的抵抗力。

貨幣政策要堅定，以防止貨幣進一步過分貶值。貨幣無休止地下滑，不僅會造成國內通貨膨脹的惡果，還會對借有外國貸款的國內金融機構和非金融企業的收支平衡造成巨大壓力。另外，還要著重解決金融部門存在的弱點，在許多情況下，虛弱但又可能生存的金融機構必須進行重建和再資本化，而那些無償還能力的需要關閉或被強者所兼并。

在外幣政策方面，要實行匯率目標區管理，增大匯率的彈性，以減少國際資本流動對國內經濟的沖擊。在浮動匯率成為各國貨幣制度主流的大環境下，與一種貨幣保持緊密聯系的匯率制度面臨一系列問題：本幣的強弱直接取決于被釘住國的經濟表現；在兩國經濟結構存在較大差異、經濟發展不平衡的情況下，利率作為本國貨幣政策工具的功能明顯削弱；釘住匯率制要求本國貨幣政策的制定和實施，必須將匯率穩定作為首要目標，對國內經濟的影響程度有所降低，甚至出現與本國國內經濟的要求背道而馳的現象。因此，嚴格的釘住匯率往往是以犧牲國內經濟穩定來謀求匯率穩定的，在決定匯率水平的最基本因素 國內經濟狀況不佳時，匯率會有貶值的趨勢，若不及時下調匯率，勢必讓投機者有機可乘，從而可能產生意想不到的后果。

2、資本帳戶乃至整個金融市場的開放不能操之過急。金融市場的國際化對市場所在國的經濟和整個世界的經濟，既有有利影響，又有不利影響。一方面，提高了金融市場的運轉效率，促進了資本國際間的自由流動與合理配置，推動了國際貿易和國際信貸投資的發展；另一方面，削弱了主權國家中央銀行貨幣政策的自主性，加深了各國間的矛盾和摩擦，便利了投機資本的流動，加劇了金融資產價格的過度流動和金融市場的動蕩，因而增加了金融體系的脆弱性和金融危機爆發的可能性。東南亞國家的實踐證明：資本帳戶過早開放，會使國內經濟極易遭受國際流動資本的沖擊。

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