02 中俄2023年前5個月貿易情況(從北京到莫斯科，有多難？)

在后頭，拜登政府還決定將推出一個規模 3－4 萬億美元的經濟復蘇計劃，這個2.25萬億美元規模的經濟復蘇計劃著重解決美國國內道路橋梁重建、鄉村地區網絡寬帶拓寬等基礎建設改革問題，該投資計劃法案已于3月底經拜登簽署生效；而剩余的約2萬億美元預計將于四月份公布第二份法案敲定，主要用于涉及兒童保育措施、醫療保健補貼等問題。根據美聯儲公布的數據，從2020年到現在，美國已經宣布和準備推出的國民補貼計劃和經濟刺激計劃，將會在一年時間內向市場釋放基礎流動貨幣規模高達23萬億美元。有市場分析員指出，全部美國人即使不干活，僅憑美國政府開動印鈔機，2021年的美國經濟實現正增長都是毫無懸念的事情。

展望2021年，主要國際組織都對全球經濟前景表示樂觀，今年1月初，IMF表示，在中美經濟的帶動之下，預計2021年全球經濟增長5.5％，較去年10月份預測上調0.3個百分點。其中，中國經濟增速預測領先于所有西方經濟體。具體來看，2021年中國經濟增速為8.1％，法國為5.5％，美國為5.1％，英國為4.5％，德國為3.5％，巴西3.6％，日本為3.1％，印度更是有望升至11.5％。三個月之后，國際貨幣基金組織于4月6日發布《世界經濟展望報告》，預計2021年全球經濟將增長6%，較1月份預測值上調0.5個百分點。與此同時，IMF預計2021年中國經濟將增長8.4%，較1月份預測值上調0.3個百分點，中國將成為全球經濟增長貢獻最大的經濟體，國際貨幣基金組織還預計，美國和印度將是第二大和第三大全球經濟增長貢獻者，日本和德國將在前五名。國際貨幣基金組織表示，越來越多的跡象表明，經濟危機正在結束。

全球性通脹滾滾而來

2021年全球經濟出現大反彈的同時，將伴生全球性大通脹，而罪魁禍首是美元。如上所述，從特朗普政府開始到現在的拜登政府，美國政府所推出的救濟計劃和經濟刺激計劃接連不斷，美國政府沒有錢，錢從何而來？

美國政府只能故伎重演，利用美元在國際貨幣體制中的霸權地位，大肆開動印鈔機，向全世界釋放天量美元，這樣美國不僅成功將危機轉嫁給了其他國家和地區，而且還能夠收割其他國家和地區的發展成果。

迄今為止，美國玩弄美元霸權這一套做法屢試不爽，并讓世界各國災難深重，但是，由于目前還沒有一種國際貨幣能夠挑戰美元的地位，因此，全世界只能眼巴巴地看著美元對全世界財富進行公然掠奪。有分析員指，在過去一年里美國印制的鈔票相當于人類有印鈔 歷史 以來所印制鈔票的總和。

由于美元是全球硬通貨，是最主要的國際結算貨幣、國際儲備貨幣和國際流通貨幣，因而，美國全力開動印鈔機毫無節制地向全世界釋放美元，必然引發諸多嚴重后果，而最直接的惡果就是引發全球性通脹。事實上，對于美國所推出的一輪又一輪救助與經濟刺激計劃，市場在欣慰美國經濟將出現大反彈的同時，也表現出了深深的憂慮和擔心，全球性的通貨膨脹已經滾滾而來。美國前財政部長、哈佛大學教授薩默斯認為，大規模刺激政策可能引發“一代人未曾見過的通脹壓力 ”。他預計，美聯儲可能被迫從 2022 年開始加息，為經濟“降溫”并抑制通脹，早于外界先前預期的 2023 年。

全世界開始進入了一個百物騰貴的時代。 首先是股市領漲， 然而，股市大漲受益的卻是富人階層，普通老百姓卻只能望股市興嘆，貧富差距再被擴大。有數據顯示，2020年全球最富有500人的總資產增加了1.8萬億美元，增幅高達31%，創該指數八年 歷史 上的最大年度增幅。

其次是大宗商品大漲， 從2020年4月到2021年2月，國際市場上銅、鐵、銀的價格分別上漲了67%、94%、82%，原油價格曾逼近每桶70美元，為近兩年來的高位，原油指數漲了170%，能源指數漲了172%。鋼鐵價格在過去6個月上漲逾倍，鐵礦石和鎳也創下了多年以來的新高。

具體到中國市場來看，自2020年中旬以來，內地大宗商品價格持續上揚，漲幅驚人，在過去的半年多時間里，銅價上漲了近四成，紙張則漲了五成，塑料漲了三成五，鋁價也上漲近四成，鐵和玻璃都上漲了三成以上，而鋅合金和不銹鋼皆暴漲近五成，IC的漲幅更高達100%。由于能源和大宗商品是經濟的基礎性產品，因而，這些產品價格的上漲必然引發連鎖反應，最終傳導到整個消費市場。

第三，日常生活消費品價格上漲，衣、食、住、行的費用將越來越貴。 據世界銀行的數據顯示，2020年全球食品價格上漲超過20%，國際高粱價格更是大漲超過八成。進入2021年之后，絕大多數農產品的價格仍然呈現上升態勢，聯合國糧農組織編制的國際食品價格指數已經連續九個月上升，已經達到了2014年以來的最高水平，其中高粱、玉米、小麥的價格漲勢明顯，大豆的價格在過去一年上漲60%以上，大米價格11個月上漲了70%，黑豆價格上漲了40%。

此外，目前，世界上許多國家尤其是美國和英國的房地產市場一片火熱，樓價節節攀升。根據美國房地產經紀公司的報告，2020年9月美國住宅銷售中位數同比增長了13%，達到31.9美元，到11月，全美房價中位數升到33.4萬美元，是2013年7月以來最高年度漲幅，房屋平均只在市場上逗留27天，銷售總量上升了23%。預計2021年美國房價將在2020年基礎上再上漲5.7%。與此同時，近幾個月來國際運輸價格不斷上漲，導致貨柜箱短缺，從而導致各國進口貨物成本有增無減。全球性的大通脹已經沖擊到一些新興市場國家和地區，譬如，今年2月份巴西的通脹已經躍升至5.2%，約為6個月前的兩倍。

全球金融市場將動蕩不安

2021年全球經濟大反彈除了伴生全球性大通脹外，還將伴生另一個重大現象，就是全球金融市場勢必更加動蕩不安。

如上所述，天量的美元放水已經在國際金融市場上形成了洶涌澎湃之勢，對于除美國之外的其他國家而言，如果任何一個國家效仿美國這樣大肆印鈔放水，都會導致嚴重的通貨膨脹、物價飛漲，本國貨幣就會像津巴布韋2009年那樣即使扛著一麻袋百萬億的鈔票也買不到一塊面包。然而，美國不同，因為美國擁有美元霸權，美元在國際貨幣體制中擁有獨一無二的硬通貨地位，這樣，美國大肆印制出的美元鈔票全部自己使用，而后果卻要全世界承擔。

美元大肆放水已經開始沖擊全球經濟。有市場人士指出，目前，美元正面臨美聯儲自1913年成立以來出現的最大挑戰和信心危機。為了避免美元可能出現的大貶值，世界各國和國際組織都在想方設法規避美元可能帶來的風險，甚至包括部分美國盟友在內的歐洲國家以及越來越多的新興市場國家都在為美元將來有朝一日喪失國際硬通貨地位而做準備。正是在這種大背景之下，不少替代美元結算和作為儲備手段的貨幣方案紛紛出臺。譬如，開發數字貨幣、進行貨幣互換、采取黃金結算等等，世界范圍內的去美元化浪潮逐漸形成，最引人注目的當屬中俄之間的貿易50%已經在使用盧布和人民幣結算，而不使用美元結算，俄羅斯與歐盟的貿易46%也使用了歐元，18%使用盧布。

當然，由于美元的霸權地位形成并非一日之功，因此，中短期內，美元的霸權地位仍然會繼續存在。其實美國政府很清楚，美元泛濫不得人心，而且美國也已經看到，世界性的去美元化浪潮正在形成，因此，美國政府不可能坐視美元失去霸權地位，甚至不會容忍其他貨幣的崛起，令美元地位受到威脅。現在美國政府一方面要毫無節制地大肆印制鈔票，以維持美國政府的正常運作以及救濟美國民眾，甚至還要實施大規模的財政刺激計劃，而另一方面則要繼續維護美元的霸權地位，以讓美國永久地享受美元作為全球硬通貨所帶來的鑄幣稅等好處。

可以預計，面對美元的大泛濫，為了穩定美元，首先，美國政府和美聯儲一定會效仿2009年至2014年期間的做法，在美國經濟完全不具備加息條件的背景下，一方面空喊加息，另一方面釋放美聯儲“縮表”的信號。

眾所周知，自2007年美國爆發次貸危機之后，美聯儲通過多輪降息，將基準利率降至超低利率區間。特別是2008年美國爆發金融海嘯，美國經濟遭受重創，因而迫使美聯儲從2008年至2015年的這七年時間里一直維持著0%－0.25%的零利率政策。

然而，為了穩定國際金融市場對美元的信心，自2009年到2014年期間美聯儲一直都不停地向外宣稱美國即將加息，但國際金融市場只聞樓梯響不見人下來，直至2015年美聯儲才真正啟動加息。與此同時，美聯儲也從來沒有停止向外界釋放其將啟動縮減資產負債表的信號，但事實上，美國直至2014年才退出量化寬松政策，縮減資產負債表直至2017年才正式啟動。美國就是這樣早早通過喊話來影響國際金融市場，動搖國際投資者對其他國際貨幣和投資工具的態度。

更需要指出的是，為了維護美元的霸權地位，打擊競爭對手，不排除美國政府會采取下三濫的做法，通過軍事手段在世界某些地方制造沖突甚至爆發局部戰爭。事實上，美元霸權一直以來之所以能夠得以維持，一個非常重要的原因就是美國軍事力量擁有全球性打擊能力，因為二次世界大戰后，美國在全世界建立了多達150多個軍事基地，遍及世界各個角落，成為美國利益最大的守護神。

然而，從近二十多年的情況來看，美國在全球的軍事力量不僅在保護美國的利益，而且還在蓄意破壞別人的利益，為了阻止可能出現的競爭對手，美國不惜動用全球軍力制造地區沖擊，發動局部戰爭，譬如，通過科索沃戰爭成功阻擊歐元對美元的挑戰。

在美元大放水、大泛濫的背景下，一方面國際 社會 和投資者都擔心美元可能出現大貶值，因而對美元唯恐避之不及，而另一方面，美國政府為了維護美元的霸權地位將會采取各種手段和措施以達至目的。如此，國際金融市場將有可能出現劇烈波動，2021年將有可能出現如下情形：當大家都認為美股要大跌或者美元要大貶值時，在美國政府和美聯儲的操作之下，美股有可能出乎大家預料出現相反的大漲行情，美元指數甚至高歌猛進；當市場預期黃金是最好的避險工具紛紛投資黃金市場時，美聯儲有可能高喊加息令黃金市場動蕩不安，黃金價格不升反跌；當美元泛濫無人可信之時，美國真的有可能動用軍事手段在東歐、中東甚至東亞等地區制造局部沖突和戰爭，引發國際金融市場大動蕩，從而試圖令美元成為國際資本的避風港。

總之，2021年國際金融市場將充滿不確定和風險。

（作者系香港《經濟導報》總編輯）

從北京到莫斯科，有多難？

NO.253，程序員小兔/文

校/捕風者 畫/一條人文主義狗 圖/地緣谷

如果按直線距離算，北京到莫斯科大約 5800 公里，而要跨越這么遠的路程，連通這兩座城市，并非易事。

長期以來，作為北京和莫斯科交通“紐帶”的西伯利亞鐵路，便是 拓荒者 。

北京到莫斯科的國際列車路線為西伯利亞大鐵路的 支線 （西伯利亞大鐵路主線為海參崴到莫斯科線），其中一條經過蒙古入境，由中國運營的K3/4次列車，可通過這條線路抵達莫斯科直至歐洲，這新中國成立后開行的第一趟涉外列車

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