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02 中國企業海外并購的風險有哪些(中國企業海外并購流程是怎樣的)
Instagram刷粉絲, Ins買粉絲自助下單平台, Ins買贊網站可微信支付寶付款2024-06-13 13:01:19【】7人已围观
简介部分,中國企業不僅需要吸收被并購企業文化中先進的成分,還必須放棄原有企業文化中無法被并購企業所認同的文化政府政策的影響力進行海外并購,還要考慮本國政府和外國政府的影響力中國企業海外并購流程是怎樣的海外
政府政策的影響力
進行海外并購,還要考慮本國政府和外國政府的影響力
中國企業海外并購流程是怎樣的
海外并購是一個復雜的系統工程,從研究準備到方案設計,再到談判簽約,成交到并購后整合,整個過程都是由一系列活動有機結合而成的。并購大致可分為以下幾個階段:
一、戰略準備階段
戰略準備階段是并購活動的開始,為整個并購活動提供指導。戰略準備階段包括確定并購戰略以及并購目標搜尋。
(一)確定并購戰略
企業應謹慎分析各種價值增長的戰略選擇,依靠自己或通過與財務顧問合作,根據企業行業狀況、自身資源、能力狀況以及企業發展戰略確定自身的定位,進而制定并購戰略。并購戰略內容包括企業并購需求分析、并購目標特征、并購支付方式以及資金來源規劃等。
(二)并購目標搜尋
基于并購戰略中所提出的要求制定并購目標企業的搜尋標準,可選擇的基本指標有行業、規模和必要的財務指標,還可包括地理位置的限制等。而后按照標準,通過特定的渠道搜集符合標準的企業。最后經過篩選,從中挑選出最符合并購公司的目標企業。
二、方案設計階段
并購的第二階段是方案設計階段,包括盡職調查以及交易結構設計。
(一)盡職調查
盡職調查的目的,在于使買方盡可能地發現有關他們要購買的股份或資產的全部情況,發現風險并判斷風險的性質、程度以及對并購活動的影響和后果。
盡職調查的內容包括四個方面:一是目標企業的基本情況,如主體資格、治理結構、主要產品技術及服務等;二是目標企業的經營成果,包括公司的資產、產權和貸款、擔保情況;三是目標企業的發展前景,對其所處市場進行分析,并結合其商業模式做出一定的預測;四是目標企業的潛在虧損,調查目標企業在環境保護、人力資源以及訴訟等方面是否存在著潛在風險或者或有損失
(二)交易結構設計
交易結構設計是并購的精華所在,并購的創新也經常體現在交易結構設計上。交易結構設計牽涉面比較廣,通常涉及法律形式、會計處理方法、支付方式、融資方式、稅收等諸多方面。此外,在確定交易結構階段還要關注可能會出現的風險,如定價風險、支付方式風險、會計方法選擇風險、融資風險等,以爭取在風險可控的前提下獲得最大收益。
三、談判簽約階段
(一)談判
并購交易談判的焦點問題是并購的價格和并購條件,包括:并購的總價格、支付方式、支付期限、交易保護、損害賠償、并購后的人事安排、稅負等等。雙方通過談判,就主要方面取得一致意見后,一般會簽訂一份《并購意向書》(或稱《備忘錄》)。
(二)簽訂并購合同
并購協議應規定所有并購條件和當事人的陳述擔保。它通常是收購方的律師在雙方談判的基礎上拿出一套協議草案,然后經過談判、修改而確定。
四、并購接管階段
并購接管階段是指并購協議簽訂后開始并購交易的實施,其明確的階段標志為并購工商變更手續的完成。該階段包括產權界定和交割、工商手續變更等。
五、并購后整合階段
并購后整合是指當收購企業獲得目標企業的資產所有權、股權或經營控制權之后進行的資產、人員等企業要素的整體系統性安排,從而使并購后的企業按照一定的并購目標、方針和戰略有效運營。并購后整合階段一般包括戰略整合、企業文化整合、組織機構整合、人力資源整合、管理活動整合、業務活動整合、財務整合、信息系統整合等內容。
六、并購后評價階段
任何事物都需要衡量,并購活動也一樣。通過評價,可以衡量并購的目標是否達到,監控并購交易完成后公司的經營活動,從而保障并購價值的實現。
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