02 人民幣海外匯率走勢圖(人民幣匯率各國一覽表)

資的大規模流入，這將在一定程度上加速人民幣升值。

短期來看，人民幣持續升值導致國內資產價格重估，對a股的走強起到了積極的推動作用。同時，近兩個月共有1000億元外資流入a股，一方面改善了市場流動性，另一方面也增加了投資者的風險偏好。市場已經回歸到消費品和高端制造業這兩個增長強勁的領域。

原中國金融業對外開放時間表上的11項具體開放措施大部分已經實施。例如，標準普爾被允許進入中國市場。金融業開放的時間表是根據中國改革開放的需要確定的，這樣我們就少受干擾了。我們將堅定不移地遵循這個時間表。在匯率形成機制的討論中，在中國未來的市場走向和市場建設過程中，我們會有越來越多的共識和信心。在匯率形成機制的討論中，在中國未來的市場走向和市場建設過程中，我們會有越來越多的共識和信心。

從政策面看，監管層不斷喊話，央行宣布14年來首次上調金融機構外匯存款準備金率。這一方面鎖定了銀行持有的外匯規模，另一方面可以回收銀行體系的外匯流動性，抑制外匯貸款的擴張，有望緩解人民幣匯率升值的壓力。此外，央行調查統計司原司長盛松成表示，人民幣不具備快速升值的基礎。目前人民幣升值過快，與國內外經濟金融形式不相適應。人民幣匯率走勢將繼續取決于市場供求和國際金融市場的變化。綜上所述，我們認為近期人民幣走強將提振a股的走強，加上北方資金的大量凈流入。短期來看，高貝塔資產受到追捧。從長期來看，人民幣單邊升值的概率并不大。在央行的預期管理下，人民幣匯率將趨于波動。中美周期錯位中不乏鏡像效應。限購令解除后，人民幣仍有貶值壓力。

人民幣匯率的匯率走勢

焦點：人民幣匯率漲跌有跡可循 市場化波動反令投資變冷靜

路透香港5月27日 - 市場從瘋狂到理性，只需一個811匯改的洗禮。是的，盡管目前美元加息預期再起、人民幣貶值壓力仍在，但在人民幣兌美元逼近前期低點的當下，整個市場卻表現冷靜，不得不令人感嘆：811匯改驚險一跳的人民幣，目前已沖過險灘步入市場化波動的另一重天地。

恰如一位中資大行交易員所描繪的：人民幣目前可謂輕舟已過萬重山。匯改前的人民幣，只是圍著美元這顆恒星旋轉的行星；現在，已經變成與美元、歐元等保持相對平衡狀態的恒星了。

“說實話，境外的貶值預期并沒有消退，但更加理性了。因為市場是可預期的，至少預測人民幣中間價更精準了。”華僑銀行資深人民幣投資分析專家謝棟銘就表示。

花旗銀行中國區資金交易部主管姚振華則指出，811匯改以后，該行對人民幣中間價的每日測算跟央行公布的實際值吻合度很高，而市場價與中間價的偏離也很小。

“今年以來，央行確實是根據與市場溝通的規則，要求報價行來計算和發布中間價的。”他稱。

“這表明了中間價對即期價格的聯動和指導效應。”姚振華稱。

央行在本月公布的一季度貨幣政策執行報告中稱，目前已經初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣兌美元匯率中間價形成機制。

**市場化反而更利人民幣匯率的穩定預期

**

另有美資投行的交易員也表示，目前的人民幣市場相當淡靜，在整個市場弄清楚人民幣中間價形成機制后，海外市場的瘋狂炒作熱情反而偃旗息鼓了。

“兌美元的單邊不太好炒了...，一籃子匯率里有美元、歐元、日圓，以及新興市場貨幣，中間價的變化顯得更復雜，市場化程度太高了。”他稱。

在中間價符合央行提出的形成邏輯后，美元對人民幣中間價與即期匯率的相關性就成為市場關注的另一個問題。簡單說，即期價格與中間價的偏離度，就變成中間價是否有效的重要衡量因素。

根據花旗銀行的數據紀錄，自3月份至今的61個交易日中，有35個交易日美元對人民幣中間價處于當日即期交易價格區間內；有59個交易日中間價不偏離當日即期交易價格區間0.1%。

“這足以證明中間價對即期價格的聯動和指導效應。”姚振華稱。

**兌美元貶值幅度溫和

**

“現在市場不再會像1月份那次，覺得人民幣會大幅貶值或者一次性貶值，比較接受目前這種兌美元溫和貶值。”謝棟銘稱。

他稱，人民幣和其他亞洲貨幣沒啥區別，屬于跟著美元大趨勢變化。目前總體還是看多美元，所以今年相對應的人民幣兌美元匯率可能會到6.6-6.7之間。

對于美元未來的走勢，香港中文大學經管學院教授、前美聯儲達拉斯高級經濟學家王健在接受路透專訪時則表示，美元目前處在第三個升值周期，已經達到上一個周期的高位，也算是歷史高位，而且美元升值的影響已經傳導到實體經濟，所以繼續大幅升值的動能不足。

“我上周在美國很很多海外基金經理聊過，他們認為中國經濟雖然放緩，但是即便增速下滑到5%-6%，依然高于世界大多數國家，美國近幾年的經濟增速只有2%左右。”他稱，“所以他們認為，如果此時撤出中國，會喪失比較好的機會。”

而對于人民幣匯率今年波動引發的換匯潮，王健認為，目前人民幣是從固定匯率向浮動匯率發展的過程中，人們可能還不習慣波動，稍微貶值一點，就導致國內很多人把人民幣換成美元。

“但像美國和加拿大，匯率波動非常大，人們并沒有頻繁的把資產從一種貨幣換成另一種貨幣，因為他們都習慣了。”他稱。

很赞哦!（21）