02 企業借用海外融資的方式包括(國有企業國際融資的有幾種方式？)

但企業融資的成本，不僅包括會計成本，還包括機會成本

相對于會計成本，機會成本是構成企業決策行為的主要依據

從我國的情況看，企業通過銀行貸款所花費的機會成本是很高的x0ax0a比如，現實中企業根據對未來市場變化的預期，制定了相應的產品開發計劃，但其所需資金往往受貸款規模的限制，等到銀行逐級申報增加貸款規模批下來以后，也許市場情況已經發生了變化，使企業失去一次有利的投資機會

可見，我國銀行貸款的“時滯”增加了企業融資的機會成本

同樣債券融資的限制條件多，對企業來講，同樣加大了機會成本，也是其不利的一面

x0ax0a企業外部融資究竟是以股權融資還是以債務融資為主，除了受自身財務狀況的影響外，還受國家融資體制的制約

不同的國家由于歷史、文化、傳統不同，經濟發展的水平以及對資金需求程度不同，所選用的融資體制也不相同

不同的融資體制規范著企業獲取資金的渠道，制約著企業的融資形式和取向

x0ax0a因此，對國有企業而言，不僅存在著國有資產，還存在著國有負債，國有負債即籌集和使用資金的成本也就構成了國企改革的成本

我國國企改革的成本包括四個方面：(1)離退休下崗人員安置

(2)醫療、教育及其他福利費用

(3)企業辦社會的成本

(4)企業銀行債務

其中銀行債務構成了企業的顯性負債

對于企業從財政獲取的資金，企業要承擔一部分隱性社會責任，即安置下崗、離退人員、養老金、醫療、教育、失業保障等

這部分隱性社會責任即構成了企業的隱性負債

x0ax0a如何解決企業巨大銀行債務包袱問題x0ax0a目前，我國國有企業債務重，資產負債率高

據國家國有資產管理局的資料，1990年企業資產負債率為58

4%，91年至93年上升為60

5%、61

5%、71

l%，1994年為83

3%，96年平均為89%

解決企業銀行債務問題可采取以下對策：l、通過資本市場籌集一部分

資本市場作為長期資金交易的場所，一般包括長期存貸市場、長期債券市場和股票市場

狹義上僅指以股票和債券為信用工具的直接融資市場

我國資本市場正處于一個擴容、增效、改革、規范的成長期

可以通過資本市場籌集一部分

(l)用發行股票所籌資金歸還一部分貸款

(2)將部分銀行貸款轉為債券x0ax0a2、投資基金轉換一部分

(1)創設轉換銀行與企業債務的國企重組資金

國企重組資金就是金融中介機構通過組建基金公司或基金管理公司向社會公眾發行基金股票(公司型基金)或受益憑證(契約型基金)，把社會公眾的分散資金有機匯集起來，其主要投資方向是向國企注入資本金

(2)建立產業金融聯合組成一個聯合投資公司，以國企資產作為擔保物，由聯合投資公司出面向商業銀行借款，幫助國企擺脫困境

x0ax0a3、債權變股權置換一部分

通過股份制改造，對那些關系國計民生，合乎國家產業政策要求，向專業銀行貸款超過全部資產的50%，且所欠貸款30%為逾期、呆滯貸款的國有企業，可將其超過一定年限的部分貸款，轉為銀行對企業的投資，使債權變成股權

x0ax0a4、呆帳準備核銷一部分

x0ax0a5、政府扶持補貼一部分

方法有以下幾種：x0ax0a(1)貸改投

x0ax0a(2)財政返還x0ax0a(3)發行財政特種國債等x0ax0a6、盤活存量一部分

(1)破

讓無挽救價值的企業破產

(2)調

結合產業、產品結構來調整資產結構

(3)并

靠資產重組，以市場為導向，調整產業結構和企業組織結構，把優勢企業擴張和劣勢企業兼并結合起來，互利互惠，優勢互補

(4)轉

實行股份合作制，對部分中小企業的資產可以實行整體和部分拍賣，有償轉讓，用其收入償還銀行貸款和注資其他國有企業

x0ax0a以上幾種方法中，利用資本市場是主要方式

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