02 儲能外貿未來發展趨勢(標普納A富時羅素擴容：千億資金入A股 64股迎雙重利好)

械

醫療器械市場在國內起步較晚，但發展迅速，2001年至2014年，我國醫療器械市場規模從173億元增長至2556億元，增長了近15倍，復合增速達到23%。但從醫療器械市場規模與藥品市場規模的對比來看，全球醫療器械市場規模大致為全球藥品市場規模的40%，而我國這一比例低于15%，隨著經濟的發展以及國內老齡化程度的提高，醫療器械市場發展潛力巨大。同時，《創新醫療器械特別審批程序（試行）》等一批政策的出臺，為國產創新醫療器械的快速成長奠定了堅實的基礎。重點關注的細分領域包括：

1）與機器人、人工智能等先進技術相結合的高端醫療器械；

2）國產創新型醫療器械；

3）智能家用醫療器械；

4）現有成熟醫療器械的進口替代產品。

十三、互聯網醫療

信息技術的高速發展引發各個行業的巨大變革，也為醫療行業帶來巨大機遇。隨著大數據、云計算、物聯網等多領域技術與互聯網的跨界融合，新技術與新商業模式快速滲透到醫療各個細分領域，從預防、診斷、治療、購藥都將全面開啟一個智能化時代。同時，中國醫療行業特有的資源配置不合理、服務質量低、醫患關系緊張等問題，都有賴于憑借互聯網技術加以改善。

同時也應看到，互聯網醫療在國內仍然處于起步階段，對傳統醫療的改革必然是漫長而艱巨的過程，因此我們認為對該領域的投資應保持樂觀但謹慎的態度。重點關注的細分領域包括：

1）醫藥類電商平臺；

2）醫療大數據分析公司；

3）慢病管理/健康管理在線平臺；

4）智能及可穿戴式醫療設備。

十四、健康養老

健康養老產業受需求迫切和政策鼓勵雙向驅動，將迎來十分確定的發展機會。未來我國政府和個人將面對很大的養老壓力，截止2014年65歲及以上老年人口達1.4億，占總人口比重10.1%，到2020年老年人口將增至2.6億。同時，養老作為"健康中國"的一部分已被提升到國家戰略性高度。我們將沿著國家提出的建設以居家為基礎、社區為依托、機構為補充的多層次養老服務體系挖掘投資機會：

1）涉足養老核心產業---康復醫療，并已具備可行性和連鎖化潛力發展模式的企業；

2）積極探索創新養老模式的企業。

十五、體育

在過去的一年，中國各路巨頭開始瞄準海外優質體育標的資產（尤其是賽事轉播權和體育運營公司），漸漸向成熟體育盈利模式靠攏– 門票、媒體轉播權、贊助和體育衍生品，如樂視購得香港英超和MLB三個賽季轉播獨家權益；萬達購得盈方體育傳媒和世界鐵人三項公司（WTC）成為萬達體育；阿里體育獲得 NFL 在中國大陸地區的轉播權等等。因此，擁有優質賽事資源和廣大受眾的體育行業標的將會持續收到資本的追捧。

信中利作為中國最早最廣布局體育行業的投資機構，會繼續關注如下領域：

1）體育各個細分領域擁有優質體育賽事IP的運營公司；

2）沖擊傳統體育的電競行業，包括內容方和直播平臺；

3）體育運動相關的智能硬件+數據分析軟件+可以導流到健康醫療領域的創業公司；

4）聚焦大眾健身的互聯網健身上下游公司。

十六、娛樂

中國的2015年是投資圈和BAT們在文化娛樂領域進擊的一年。消費升級使得國人的消費習慣逐漸向文化娛樂進行傾斜，消費人群和消費金額也越來越低齡化和增長化。2015年也是獨立IP火熱的一年，花千骨、瑯琊榜、盜墓筆記等一大波影視劇熱播，夏洛特煩惱、捉妖記、“囧”系列、鬼吹燈等不斷刷新國內電影票房記錄。此外，伴隨游戲、動漫衍生而來的二次元文化興起，生產數字化、碎片化、娛樂化內容的自媒體大爆發，都將聚集大量新一代年輕用戶，引發新的商業模式和機會。我們將關注以下細分領域：

1）擁有優質IP內容（生產或購買）和強大IP運營能力的公司；

2）有海量用戶及盈利能力的自媒體和新媒體；

3）文化娛樂行業的大數據分析公司；

4）二次元內容聚合社區；

5）泛娛樂直播平臺等。

十七、教育

國內的民辦教育市場規模超過6000億元，而在線教育五分之一的市場份額吸引了無數資本和創業者競折腰。經過過去一兩年的洗禮，教育O2O（Online to Offline）舉步維艱，不僅沒有革了傳統教育的命，還在盈利模式的探索上不知所措。而傳統線下教育培訓機構除了擁有穩定的線下資源和師資以外，也在互聯網+ 的攻勢下順應時代發展做出了很多改革。此外，新一輪的高考改革也將帶來新的商業模式和創業機會。教育行業對于投資機構來說仍是一座金礦，但隨著我們會重點關注如下領域：

1）順應高考改革而生的素質教育和應試教育的優質線下培訓機構；

2）職業教育培訓機構與職業經驗分享平臺；

3）（性價比高的）可以幫助學生提升課堂體驗的虛擬現實技術公司（硬件+軟件+內容）；

4）專注在兒童教育領域的優質IP內容生產者。

儲能逆變器外貿如何運輸

國際快遞

儲能逆變器是10kg，這類產品如果通過國際快遞的方式運往美國，運費成本很高，賣家選擇通過美國純電池海運的方式批量運輸，可以節省運費成本

儲能逆變器的關鍵功能是將直流電轉換為交流電或者將交流電轉換為直流電，以滿足不同電力系統的需求

標普納A富時羅素擴容：千億資金入A股 64股迎雙重利好

9月23日，A股雙喜臨門，標普道瓊斯納A正式生效，富時羅素擴容，機構預測，兩項利好有望吸引超千億資金流入A股。

9月23日，A股雙喜臨門。

標普道瓊斯納A于9月23日開盤正式生效。這是繼MSCI、富時羅素之后，第三家國際指數公司將A股納入其全球指數體系。

9月23日開盤前，富時羅素季度調整名單也將生效，此次富時羅素擴容是富時羅素A股納入計劃第一階段的第二步。正式生效后，A股在相應指數中的納入因子將從5%提升至15%。

根據招商證券測算，9月23日，標普道瓊斯納入A股將為后者帶來11億美元的被動增量資金。據富時羅素官方測算，預計二次擴容將為A股帶來40億美元的被動資金。兩項合計折合人民幣約360億元。主動資金方面，據民生證券測算，“入富”第二步將帶來60億元人民幣主動資金，標普道瓊斯納入A股將帶來近650億元人民幣主動資金流入。

也就是說，主動加被動，A股將迎來超千億資金流。

窗口同步開啟

外資加碼A股市場的窗口正集中開啟。

明晟公司(MSCI)搶先一步，8月27日A股收盤后，明晟公司(MSCI)的二階段擴容決定已正式生效。

標普道瓊斯、富時羅素緊隨其后。

9月7日，標普道瓊斯正式公布納入A股的個股名單，于9月23日開盤正式生效。此次名單共納入1099只A股，其中大盤股147只、中盤股251只，小盤股701只。

在此之前，標普道瓊斯觀察A股市場已久。

早在2018年12月5日，標普道瓊斯指數公司就對外宣布，將可以通過滬港通、深港通機制進行交易的合格中國A股納入其新興市場分類的全球基準指數。標普道瓊斯透露，A股將按照25%的納入因子納入包括標普BMI指數、道瓊斯全球指數在內的六個指數。

2018年年底，標普道瓊斯公布了初篩后的納A個股名單，共有1241只A股入選。2019年9月7日，標普道瓊斯將入選個股名單調整至1099只，以25%的納入因子納入之后，A股在標普道瓊斯新興市場指數中所占權重為62%，中國市場(含A股、港股、海外上市中概股)在該指數占權重36%。

不過，標普道瓊斯表示，納入A股名單在9月23日生效前仍有可能根據市場情況發生變化。

9月23日，富時羅素指數季度調整也將生效。

根據富時羅素公布的計劃，A股納入其全球股票指數系列第一階段將分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%，此次富時羅素擴容是計劃第一階段的第二步。

富時羅素此次擴容將新納入87只A股，其中大盤股14只，中盤股15只，小盤股50只，微盤股8只，自9月23日開盤起正式生效。不過在第一階段，由于富時羅素的旗艦指數只納入大中小盤個股，因此新納入個股為79只。

此次擴容后，A股在相應指數中的納入因子將從5%提升至15%，A股被納入的可投資比例將從今年6月的14%提升至42%，可投資市值將從10億美元上升至30億美元。

  

64股迎雙重利好

9月20日，A股震蕩收紅。據東方財富網資金流向統計，截至收盤，北向資金合計凈流入18458億元。

數據顯示，今年9月以來，北向資金除9月17日出現518億元的小幅凈流出外，其余交易日均保持凈流入態勢。2019年以來，滬深股通合計凈流入額已突破1800億元，達到182367億元。

根據以往經驗，北向資金往往在指數調整生效前進行尾盤“掃貨”。無論是MSCI在5月、8月的兩次調整，還是富時羅素在6月的納A生效，北向資金無一例外出現異動，凈流入資金顯著抬升。

業內人士分析，此次也不例外，北向資金很有可能已提前建倉。

據富時羅素此前的官方測算，預計二次擴容將為A股帶來40億美元的被動資金，而按照招商證券的測算，標普道瓊斯指數有望為A股帶來11億美元被動資金流入。也就是說，合計約51億美元(約合362億元人民幣)的被動增量資金將有望入場。

哪些行業和個股將受益外資入場？

  

對此，富時羅素解釋稱，“‘創業板公司都是初創型公司’是一個常見的誤解。如果仔細研究創業板公司，就很容易證明這種說法并不真實。因為目前，除小型公司外，創業板還有許多大中型股票。例如，在2019年3月的指數評估中，創業板的溫氏股份就被納入了富時中國A50指數，而這個指數是囊括滬深兩地50家最大上市公司的超級大盤指數。這也體現了創業板對海外投資者投資A股的重要性。”

  

政策推動開放

外資加碼布局A股的步伐還在繼續，如2020年3月，富時羅素納A第一階段第三步安排將生效。

為了便利境外投資者投資境內金融市場，中國資本市場對外開放正在層層推進。

9月10日，國家外匯管理局發布消息稱，決定取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)(以下合稱“合格境外投資者”)投資額度限制。RQFII試點國家和地區限制也一并取消。該決定是進一步滿足境外投資者對我國金融市場投資需求而主動推出的改革舉措。

  

MSCI近期研究顯示，無論是全球型還是新興市場型基金，其投資組合中中國股票的權重還都偏低。盡管中國目前占全球經濟總量和企業盈利水平都有提高，但中國市場僅占全球市值加權指數的4%。根據MSCI的回測，如果投資者之前在新興市場配置中增加了中國權重(例如將中國權重提升到50%或60%)，其可持續收益增長率將得到改善，或者總體新興市場投資組合的風險會減少。

“我們期待未來能出現提高外商持股比例、引入券款對付制度以及增加經紀商等進一步的開放舉措，以方便境外投資者在A股市場進行交易。如果這些問題得到解決，未來我們就可以通過QFII、RQFII渠道納入A股，而不僅限于目前的互聯互通渠道。”白美蘭說。

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