02 全球貿易結算貨幣比例究竟是多少(人民幣發行量比美元還大嗎？)

疑的。這一點在今天要比百年前或三十年前更為明顯。根據金融資產與實際產出之 比在過去半個世紀中迅速提高這一事實，《金融時報》的馬丁·沃爾夫稱今天的世界已經進入了所謂“金融資本主義”時代。其二，“國際銀行家”們能否真正團結 起來？盡管經濟全球化不斷深入，但對民族國家的認同感卻沒有同比例地減弱，利益也愈加分散。換言之，他們之間既相互共謀又激烈競爭恐怕是一種常態。由此看 來，歐洲、美國、日本及中東等國家和地區的金融家組成一個堅固、持久和默契的聯盟，是很難想象的。眼下歐美國家對日趨壯大的主權財富基金的恐懼，以及為約 束這些主權基金所做的努力，至少從一個側面反映了國際金融市場上的那種既有共謀又激勵競爭的現實。

問題三：在《貨幣戰爭》一書中，美聯儲被描繪成一家私人銀行，這讓許多人感到詫異。事情真是如此嗎？

記得經濟學家薩繆爾森在1988年的一篇論文中提到，人類三項最偉大的發明是：火、輪子和中央銀行。考慮到美元在世界貨幣體系中的地位，人們關 注美國中央銀行、也就是美聯儲便再自然不過了。《貨幣戰爭》一書最有爭議性的一個判斷，在于給出了這樣一個說法：美聯儲與其說是一家公共機構，不如說是一 家私人銀行。這樣說的理由如下：美聯儲的股東是私人銀行家，十二個大區的美聯儲地區主席由這些股東推舉，并且聯邦儲備委員會的相當一部分委員又來自于這些 大區主席；盡管美聯儲主席由總統提名國會任命，但美國貨幣政策的真正決策者還不是美聯儲公開市場委員會，而是根據《美聯儲法》而成立的美聯儲政策顧問委員 會，且后者的成員則是清一色的私人銀行家。美聯儲是一家私人銀行的說法造成了巨大沖擊，并在很大程度上挑戰了許多人習以為常的認知。

顛覆常識的東西通常也是爭議較大的東西。實際上，在討論美聯儲時，書的作者在細節描述上還是有很多值得進一步推敲的余地，至少有些故事沒有講得 很完整。事實上，美聯儲只是在成立初期一段時間內是純粹私人銀行性質的。隨著時間的推移，美聯儲總體而言還是在執行公共職能。另外，美元鈔票由美聯儲的十 二個地區委員會印制不假，其私人股東按年分紅也是事實，但是印量多少、股息高低等等，又都是被嚴格規定的。再有，印鈔所得的鑄幣稅收入，絕大部分都給了美 國財政部而并未流入私人股東之手。在所有這些細節中，容易產生誤解的關鍵點在于美聯儲與財政部的關系。還有一點需要提及的是，“私人”這個詞的確切含義。 英語 “private”這個詞在用來說明公司或機構性質時，指的是不對外和非公開，私募基金中的“私募”，用的便是這個詞。它對應的詞是“public”，即 “公共”。上市公司有時也叫公共公司，其含義是對公眾開放，誰都可以參與，所以公司上市英文也叫go public，但公共公司和在中國語境中通常理解的“公有”或“全民所有”，則差異很大。

據說在華爾街常年流行著一句話：美聯儲主席只是一個木偶。今年格林斯潘出版了他的回憶錄《繁榮的年代》。9月18日《紐約時報》刊登的一篇書 評，題為“經濟學家的生活，由爵士樂主題伴奏”。對于格林斯潘的一生，書評作者的基本評價是一曲主題音樂的伴奏者而非主角，并寫道：“作為中央銀行行長， 他也算人盡其才物盡其用。留下來的問題是，我們大家為什么不能實事求是地看待格林斯潘，而聽任他被放大很多倍？”如果事實真是如此，也就是說美國貨幣金融 這臺大戲的真正主角躲在了幕后，那么后臺老板是誰呢？按照《貨幣戰爭》的邏輯，他們只能是那些“國際銀行家”們。不無遺憾的是，宋鴻兵先生雖然把那層罩在 美聯儲上的面紗給揭開了，卻沒有把相關細節講全說透，故事選取也多少有些支離破碎。我記得著名金融題材作家馬丁·邁耶寫過一本名為《美聯儲》的書，很不錯 的，并已經被翻譯成中文。閱讀此書多少可以彌補《貨幣戰爭》的某些細節欠缺。

問題四：這部討論金融的著作一經面市便成為暢銷書，并引起轟動，其原因何在呢？

在我看來，《貨幣戰爭》受到如此廣泛而熱烈的關注，其成功的關鍵，在于作者討論的問題觸動了當今中國讀者的神經。中國實行改革開放政策快30年 了，而對外開放的重要內容就是參與經濟全球化進程。應該講，我們對外開放的重心是放在了貿易與投資之上，而在金融領域的開放則十分謹慎。實踐證明這樣做在 策略上是正確的。然而時至今日，既有主動的一面也有被動的一面，中國已經開始迎接金融全球化的浪潮。我們的金融服務業正在逐步開放，外國銀行的戰略投資者 在進入中國，外匯儲備累積到天文數字且還在飛速增長，國際國內出現資產泡沫和市場調整，人民幣升值壓力巨大，不知不覺中我們走到了一個歷史的十字路口：究 竟是積極參與創建亞洲單一貨幣，還是使人民幣成為獨立的國際貨幣。如果把金融自由化比作一條河，那么我們一只腳已經踏進去了。水究竟有多深我們不清楚，河 有多寬也不太清楚，過河途中會不會風平浪靜，水中的生物是否危險兇殘，這一切都是問題。恰恰是針對上述問題，《貨幣戰爭》給出了警示，因而給讀者帶來了巨 大的沖擊。

當然，要想成為暢銷書，僅僅靠討論嚴肅而重大的問題還是不夠的，而是要用暢銷書的手法去寫作。這就需要有引人入勝的故事，有超出想象的情節，有 讓讀者著迷的人物。我之所以能一口氣讀完這本書，主要原因就在于在于宋鴻兵是一位講故事的好手。他以“國際銀行家”為主角，以一個個歷史事件為依托，穿起 來一個邏輯框架，并輔之以很多歷史進程中鮮為人知的幕后故事。銀行家們挑選普林斯頓大學國際政治學教授出身的威爾遜擔任美國總統，并利用其對貨幣金融的無 知瞞天過海，通過于己有利、最終又讓威爾遜本人追悔莫及的《聯邦儲備體系法》，讀來妙趣橫生；猶太銀行家和希特勒密謀并資助后者上臺，以期實現猶太國家的 建立，此等故事于我可謂聞所未聞。由于它們都很好地印證了許多政治經濟學命題，因而我在閱讀時很是興奮。

引起爭議是一本書吸引讀者眼球的另一個不可或缺的元素。作為一本著作，引起廣泛爭議的原因很多，歸納起來大致有以下這么三個方面。首先是資料和 數據的真實性和充足性，其次是邏輯結構的嚴密性，最后是核心觀點或政策導向在不同讀者群心中激起的某種“對立”情緒。恰恰是在這三個問題上，《貨幣戰爭》 都很好地滿足了成為一本暢銷書的“引發爭議之條件”。

一旦討論行為者的想法，我們便開始討論動機，而動機及其引發的一切行為后果，便構成了歷史敘事的邏輯。《貨幣戰爭》的基本邏輯結構是說：時至今 日兩百多年的人類近現代歷史是“國際銀行家”攫取財富并支配世界的歷史，我們經歷的所有重大歷史事件以及人類日常生活的演進，都可以依據嚴密的邏輯還原為 “國際銀行家”的“動機”。這樣一種邏輯框架的優點在于簡潔明了，缺點在于在追求簡潔的過程中可能會忽略掉一些重要的變量或環節。這里我僅舉政府與國際銀 行家之間的關系為例。自十八世紀以來，特別是在十九世紀和二十世紀之初，資本主義國家就總體而言，其根本特征是經濟主導政治，是資本家或金融家操縱政治 家。但進入二十世紀三十年代，特別是小羅斯福成為美國總統之后，國家的權力迅速擴大，政治家掌控國家權力的能力迅速提高，結果在包括立法、行政、司法在內 的廣義政府中，形成了具有獨立意識和特定利益的政治家集團。由于這種變化，政治家集團與商人集團的關系就不再是一種主仆關系，而是一種大致平等的博弈關 系，換句話說，政府不再是“國際銀行家”的玩偶了，而“國際銀行家”的個人利益只有同國家利益交合在一起時才能充分實現。我總的感覺是，《貨幣戰爭》一書 最大的邏輯弱點就在于它對政府的作用考慮的太少。

見仁見智可以說是《貨幣戰爭》成為暢銷書的一個關鍵因素。我們不妨把讀者做一個粗略的分類。第一類是對貨幣金融問題感興趣的普通讀者，第二類為 政府官員，第三類由貨幣金融研究與教學者構成，最后一類乃貨幣金融機構的從業者。面對宋鴻兵先生講述的觸目驚心的故事，給出的振聾發聵的警告，提出的明確 大膽的應對政策，以及這本書長時間高踞暢銷書排行榜之首的情形，不同類型的讀者對《貨幣戰爭》的內心感受與言辭回應千差萬別，甚至贊頌與詆毀并存，都是再 自然不過的事情了。這倒讓我想起了一句話：對社會科學研究而言，毀譽參半往往意味著價值的存在。說這句話的人是幾年前去世的哈佛大學經濟系教授金德爾伯 格。他留下的那部厚重的學術著作《西歐金融史》，是很值得那些想進一步了解貨幣戰爭背景的讀者閱讀的。

問題五：世界金融史上最重要的事件之一是布雷頓森林體系的解體。與黃金徹底脫鉤之后的美元開始了超量發行的歷史。宋鴻兵認為，1971年以來洪水般泛濫的美元，正在悄悄地剝奪全世界各國勞動者的錢財，并且加劇了世界范圍的貧富不均。這個問題怎么看待？

在1971年布雷頓森林體系崩潰之前，美元按固定的比價與黃金掛鉤，同時各國貨幣與美元掛鉤。顯然，布雷頓森林體系意味著美元等同于黃金，持有 美元就等同于持有黃金。為了進行貿易，各國必須持有一定量的美元。而為了擁有美元，這些國家就必須保持對美國大量出口，換言之，美國只有通過貿易逆差或對 外援助的途徑才能夠為全球提供國際貿易所需的硬通貨。各國提供商品與服務，美國提供美元的基本交換格局，就是在這樣的大背景下產生的。這種為美國向全世界 攫取利益提供方便的機制，其可持續性是有疑問的。上個世紀六十年代初，美國經濟學家特里芬寫過一部題為《黃金與美元危機》的書。正是在這本書中他提出了著 名的 “特里芬兩難抉擇”，其含義是靠美國貿易赤字為全球提供世界貨幣，很可能會遇到兩個局面：或是因為美國貿易赤字不足而導致“美元荒”并最終殃及全球貿易與 經濟增長，或是因為美國貿易赤字過大而引起美元過剩并遲早危及美元與黃金比價。歷史實際進程吻合了特里芬的預言。由于歐洲各國紛紛用手中的過剩美元按固定 比價向美國兌換黃金，這使得美國黃金儲備大幅度減少，1971年尼克松總統宣布美元脫離黃金自由浮動。

為了說明的方便，我在這里引入一個概念，叫鑄幣稅。在金屬貨幣時代，西歐各國金幣或銀幣的鑄造權掌握在國王手中。在鑄幣過程中，他們常常利用降 低金銀成色的辦法獲取額外好處。對鑄幣的接受者或使用者來說，鑄幣的標值和實際含金量之差，無異于向國王又交了一筆稅。這就是鑄幣稅的來歷。進入紙幣時 代，由于紙幣印刷成本大大低于金銀價值，鑄幣稅的獲利前景極度拓展。根據勞倫斯·懷特在1998年出版的《貨幣制度理論》中所說，美國小面值紙幣的印刷成 本為3 美分，新版20美元和100美元紙幣盡管采用了先進防偽技術，其印制成本也只有區區的6美分。在讓別國持有美元過程中鑄幣稅數量之大，由此可見一斑。

隱蔽地、似乎又是在自愿基礎上的讓別國持有美元，是美國以征收鑄幣稅的方式占有別國資源或財富的一個重要手段，而這無疑加劇了世界范圍內的貧富 不均。說到這我覺得有必要補充兩點。其一，美國的確在以往的和現行的國際貨幣體中獲取了巨大的利益，但如果換了其他任何一個國家，當擁有美國那樣的權勢 時，恐怕也會像美國那樣行事的。其二，古人講“人無釁焉，妖不妄作”。那些讓美國或歐洲憑借貨幣占了很大便宜的國家或地區，其自身的貨幣金融體系的脆弱性 和不當政策是要負一定責任的，盡管有些弱點帶有命定的色彩，比如國小，再比如經濟落后。

后面還有 寫不下

人民幣納入sdr貨幣籃子是什么意思

2015年11月30日，國際貨幣基金組織執董會決定將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，SDR貨幣籃子相應擴大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，人民幣在SDR貨幣籃子中的權重為10.92%，美元、歐元、日元和英鎊的權重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%，新的SDR籃子將于2016年10月1日生效。

這是人民幣的歷史性時刻，也將成為2015年最大的經濟事件載入史冊。

等等！說得這么玄乎，到底SD

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