02 華為海外投資情況(一篇文章向你講述了華為市場發展史，以及美國為何將華為作為目標)

情況正在發生變化。

2003年3月20日，華為與美國3Com成立合資企業。雙方組建了一家名為華為3Com的合資企業。思科起訴華為時，3Com首席執行官卡夫（Kraft）表示要更正華為的名字，當時他相當公開地告訴媒體：“華為的工程師很有才華。他們在寬敞的辦公室里操作最新的設備和軟件。他們擁有我所見過的最現代化的機器人設備。”我去過華為很多次，八個月來我一直在做兩頁的身份驗證。經過幾十年的職業生涯，我保證華為的技術和實力是可靠的。如果發生侵權，3Com不會承擔與之建立合資企業的巨大風險。

面對華為的一系列反擊，思科也有一種預感：很難解決華為的問題。思科似乎害怕讓事情失控。畢竟，華為的反擊可能會對思科造成巨大傷害，而思科自己也很清楚，這起案件非常模糊。對這兩家公司來說，沉重打擊的結果必然是雙方都輸了。即使一個政黨獲勝，它也將遭受重大損失，因此他們決定后退一步。2003年10月1日，華為與思科達成臨時協議。雙方均接受了第三方專家的檢查，并暫停投訴六個月。檢查結果顯示華為沒有受傷。當然，有了這樣的評估，危機將被解除。兩家公司最終達成協議，并于2004年7月28日簽署了和解協議。這項協議對雙方都有利。對華為而言，與思科的投訴突然成為競爭媒體報道中美國的知名品牌。最難得的是，華為獲得了“海外市場的合法入場券”。沒有人懷疑華為，華為已經成功贏得了國外客戶，并為下一次海外擴張贏得了實力。思科還暫時阻止華為進入美國市場。

在投訴之后，思科開始尋找其他方法阻止華為進入美國市場。私下里，它不斷透露華為具有濃厚的政治色彩，將對美國國家安全產生影響，這是美國政府無法忍受的。因此，在美國政府的干預下，美國四大運營商和主流制造商宣布不再使用華為的產品。這相當于華為在美國市場的消失。面對這樣的困境，華為只能勉強宣布結果。

2007年，華為準備與私人投資公司貝恩資本（Bain Capital）一起提供網絡公司3Com。交易總額預計將超過20億美元。收購成功后，華為從3Com收購了16.5%的股權。然而，當一切都解決后，美國政府突然干預，因為華為將通過收購業務威脅美國的國家安全。當時，美國國防和安全專家認為華為對重要硬件和網絡組件的所有權令人擔憂，他們發現3Com產品包含非常強大的入侵檢測技術，可以有效幫助客戶抵御黑客攻擊，美國國防部只是3Com最重要的客戶之一。如果這些敏感技術落入華為手中，后果將難以想象。在沉重的壓力下，貝恩資本別無選擇，只能退出交易，華為不得不放棄收購。

2010年，華為計劃收購摩托羅拉的無線網絡業務。這一次，它也因“國家安全”而被美國政府拒絕。最后，NOSi收購了摩托羅拉的無線網絡業務。同年，華為參與了美國公用事業網絡基礎設施建設的投標。然而，當它獲得成功時，美國政府再次干預，并直接干預華為對美國公用事業網絡基礎設施合同的投標。2011年，美國政府阻止華為接管3leaf系統。

2016年，當特朗普成為美國總統時，他確立了“美國第一”的原則，即優先發展美國公司，限制可能影響美國公司進入美國市場的外國公司。其背景是美國國內制造業萎縮，失業率居高不下，經濟增長放緩。這將加大華為進入美國市場的難度。華為尚無法在美國開展業務。但即使沒有美國市場，華為每年都在研發上投入巨資，這為下一次對美國市場的影響奠定了良好的基礎。

現在，隨著經濟和國力的發展，越來越多的中國公司在世界舞臺上扮演著重要角色。我相信將來會有越來越多的公司能夠如同華為一樣在世界舞臺上占據一席之地。

華為的艱難出海之路：承諾投資200億，卻要被意大利徹底審查

中國有一句古話叫做“能力越大、責任越大”，華為作為中國高 科技 企業的代表性公司，也是全球首屈一指的通信領域龍頭，在發展5G方面具有獨樹一幟的能力，近年來為通信行業做出了突出的貢獻，目前華為已經發展成了中國最大的民營企業。

中國還有一句老話“木秀于林風必摧之”，華為每年投入上千億人民幣的資金用于研發，已經具備雄厚的技術，然而當你強大的時候，競爭對手必然會使用各種手段進行打壓，近年來華為屢屢在海外遇阻，其中最核心的原因就是歐美等發達國家擔憂華為的崛起搶了他們的蛋糕，當然限制華為也是限制中國的高 科技 發展。

在中國的市場上，我們可以隨處看到外資品牌的產品，小到牙膏香皂，中到電腦電器，大到 汽車 飛機，改革開放以來，外資帶著資金和技術進入中國市場賺到盆滿缽滿，如今國內的企業業發展起來了，可以走向海外市場，但是所從事的往往是基礎加工，并沒有真正有效打開市場，遠赴海外最為徹底的聯想也僅僅是通過收購美國IBM個人電腦部門才擁有一席之地。

當華為帶著技術、資金想要在海外拓展的時候，我們看到的不是像中國當年歡迎外資進入一樣，而是處處遭歐美國家的打壓，以美國為首的西方國家紛紛禁止華為的通信設備，甚至還有部分國家通過行政手段限制華為手機的銷售。

其實華為提供的5G通信設備不僅技術更為先進，在成本方面也比其他公司的更低，受到美國的影響，歐盟各國對華為5G設備的立場基本明確禁止，但是尚且還有意大利或許可以接受，但是目前意大利的態度也有點搖擺。

而這次所接受的徹底審查，就是為證明華為的技術不會對使用華為5G網絡設備的國家構成任何風險，為了打入意大利市場，華為不但會接受最嚴格的審查，還會在意大利大舉投資，早在2019年7月份，華為就宣布將在未來3年內向意大利投資31億美元（約合210億元人民幣），用于技術研發以及設立新的公司，這筆巨額投資將為意大利帶來超過100個就業機會，這對已經陷入經濟困境的意大利來說無疑是好消息。

而從華為增加對意大利市場的投資來看，相信未來華為將繼續深耕意大利市場，而不是直接退出，盡管華為在意大利的市場還有一席之地，但是在大部分的歐美國家，諸如美國、英國、法國等國家，已經明確表示禁止華為的5G設備進場，哪怕是在手機設備領域，此前在歐洲市場占據主要份額的華為也開始下滑。

2020年一季度，華為在歐洲市場的手機出貨量市場份額占比16%，僅次于三星、蘋果位居第三，但是在去年同期，華為的市場份額占比為23%，短短一年的時間市場份額下降了7%，這不禁令人唏噓，并且這樣的下滑還在繼續，反觀中國市場上的歐洲產品，大眾 汽車 一直依靠中國市場而活，中國市場的銷量占大眾集團總銷量的40%以上，奔馳、寶馬、奧迪穩居國內豪華車品牌前三位。

原本華為有望成為中國最成功的的跨國企業，但是從近年來華為屢次在海外市場受挫的情況來看，出海之路并不容易。

華為擬在境內首次發債，募資60億補充營運資金，華為缺錢了？

華為境內發債，你沒有看錯，華為境內第一次發行60億中期票據，華為是缺錢嗎？為什么要發債，從華為的財報知曉，華為不缺錢，華為給的發債理由是補充公司本部及子公司的營運資金。

2016-2018年及2019年上半年，華為營業收入分別為5180.68億元、5984.80億元、7151.92億元和3965.38億元，同比分別增長 31.58%、15.52%、19.50%和 22.86%，2016-2018 年年均復合增長率達17.49%，同期凈利潤分別為370.52億元、474.55億元、593.43億元和349.04億元。 截至2019年上半年底，華為凈資產、總資產分別為2454.87億元和7057.16億元。

另外華為的貨幣現金高達2497.31億元，2019年1-6月，該公司合并口徑營業收入2110.57億元，凈利潤112.35億，換言之，今年上半年華為終端凈利已接近其去年全年凈利了。

華為的利潤、營收依然保持快速的增長，而且貨幣現金高達2497.31億元，華為肯定不缺錢。

在華為發國內債之前，華為曾經在海外發行相關債券，包括兩期人民幣點心債和四期美元債券，國外的債券利率會低于國內債，為什么華為要發國內債，有幾個原因。

原因1：當前的環境需要打開國內融資通道，特朗普一意孤行的制裁，讓華為更加堅信加大投入研發核心技術，核心技術的研發是需要大量資金投入，而打開國內融資通道有利于保障研發投入，準備充足的彈藥，應對特朗普的挑戰。

原因2：有可能國外的融資通道受阻，隨著國際經濟環境日益嚴重，加上特朗普對華為的制裁，國外的金融機構有可能看空華為，相關的華為債發行可能受阻。

華為首次在境內發債，募集60億補充運營資金，并不代表著華為缺錢，華為不會缺錢。如果缺錢，可以有國內銀行組團貸款，可以通過內部員工配股募集資金，要知道，華為在09年一次通過內部員工配股，就募集了75億元資金，而且，華為并非是你想參與配股就能參與配股，而是有選擇性的配股。

對于華為此次發債募集資金的事，要看華為為什么改變了從來不向 社會 募集資金的一貫傳統？

應該說，華為在受到美國“禁令”之后，發生的一個重大變化，那就是轉變了以往的一些經營風格，其中，最大的轉變，就是對供應商體系的轉變。

這個轉變，并不單純是從“全球供應鏈體系”轉向“國內自主替代”，也不單純是“防止未來供應鏈受美國禁令影響”，而是“通過和國內供應鏈戰略合作”和“扶持”的重大改變。

凡是做過投資或者知道華為此前對供應商的態度的人就知道，華為此前對供應商可以說是苛刻和刻薄——賬期長，質量要求高，供應商考核嚴。

對比目前華為對供應商的態度是，給予足夠的利潤空間，以扶持供應商的成長和研發，賬期給予盡量的快速周轉，以利于供應鏈 健康 和 同步快速增長。

打一個比方，歐菲光在“財務造假”或者“財務危機”的節點上，華為給予“30億的預付款”的支持，可能是華為上述轉變的一個初始信號，大改以往對供應商嚴厲和苛刻的一貫作風。

因此，我個人覺得，美國的所謂禁令，讓華為加速成熟了，加速了華為對自身，對產業的成熟，也加速了華為對“配套產業鏈”的重要性的認識和成熟。同樣，華為發債，也是這個道理。

華為首次發債的消息，在小財的朋友圈刷屏，有人笑言“747億的現金流，國內優質資產的巔峰，請排隊認購，30億都不夠狼搶的”，究竟為何？

綜合華為財務報表來看，華為并不缺錢，主要目的是擴大融資渠道，應對未來經營風險。

華為并不缺錢，只是為了優化融資渠道，拓寬融資路徑 ，馬云講過一句話能夠很好的解釋華為這次發行債券的行為。“天晴的時候就要想著修屋頂”，這句話用在企業經營上是再合適不過了，也就是說并不是等到你真的“需要”或者“缺錢”的時候才想著去融資，要在自己最“強大”的時候就要想到去融資。

我們一般人認為只要在自己需要的時候才會想到去融資，但是你真的需要融資的時候 ，一定是公司的經營遇到困難了，你這個時候去進行融資，你的談判能力是下降的，你真的需要的時候就是你“求”人的時候，你的成本會很高，而且還不一定會成功，但是在你企業經營狀況最好的時候，大家也都認為你有還錢能力，或者是賺錢的能力，你融資自然是容易的，這個時候儲備過冬的糧食成本最低。但是當你遇到困難的時候再去想到融資，首先對方就會懷疑你的還款能力。你的融資成本會急速上升。

華為的貨幣資金也非常的充沛，在2016年到2019年上半年華為的 貨幣資金分別是1255億元、1573億元、1841億元、和2497億元，貨幣資金的增速快于營收的增長率。2016年到2018年的貨幣資金復合增長率是21%，而2016年到2018年華為的營收分別是5179億元、5982億元和7149億元，復合增長率是18%。

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