02 印度和俄羅斯貿易貨幣(印度為何采用人民幣與俄羅斯結算煤炭貿易呢？)

更不用說美元了。

但是這種交易又需要幾個重要的基礎條件：

1、兩國之間必須存在這樣一個系統。目前來說中國自己是有這樣一個系統的，俄羅斯也有這樣的系統。但是由于中國的支付系統技術能力和泛用性都很強，所以雙方主要依靠中國的交易系統。印度目前是沒有這樣的系統的，他們和俄羅斯的交易需要依靠俄羅斯的系統或者中國的系統進行。而且很可能雙方的交易中間需要有一個中國的銀行作為中間商，只不過這種交易是瞬間完成的。

2、雙方的政府和銀行系統必須建立足夠的互信。

3、最后也是最重要的問題：這樣的交易對于兩國的中央銀行來說，最后必然有一方會有一定的結余。比如說中國對俄羅斯常年是逆差，于是中國央行每年都會欠俄羅斯央行幾百億人民幣的錢。那么這樣一筆錢應該用什么貨幣來計算呢？可以用美元，比方說中國央行欠俄羅斯央行價值50億美元的盧布。請注意雙方交易沒有用到美元，這筆債務實際上也不是美元，美元在這里就是一個計價單位。中國央行可以直接把美元支付給俄羅斯央行，因為中國央行有足夠的美元，也可以把這筆錢轉成美元計價的中國國債。只不過現實中俄羅斯是接受人民幣的，他們手里結余的人民幣大部分會直接換成人民幣計價的中國國債，以至于目前俄國央行手里積累了巨量的人民幣國債。

到這里我們就發現，最終兩國央行手里的結余用什么貨幣進行計算，才是最本質的問題。交易過程中雙方的商人用的都是本幣，可以說是本幣結算。但最終央行手里的結余是美元，那么交易本質上就是美元結算，如果結余是人民幣，本質上就是人民幣結算。盧布結算我們其實是不接受的，我們寧可用美元。

還要注意到的是：在交易過程中需要的外匯，實際上不是交易的總額，而是結余的總和。即使用美元結算，中俄兩國幾千億美元的貿易，實際上最后只需要幾十億美元就夠用了。多出來的美元實際上都成了金融投資商品。在整個國際市場上，絕大多數的美元也不是國際貿易需要的，而僅僅是金融產品。有很多“專家”反復在說，中國的巨額順差讓人民幣流不出去，阻礙了人民幣的國際化。事實上這種說法完全是胡扯，國際結算貨幣本質上只是記賬單位，這筆人民幣事實上不存在，或者可以說是由交易雙方“印”出來的。俄羅斯央行可以拿著印度欠俄羅斯的、用人民幣計價的印度國債賣給中國央行，換回人民幣，然后印度欠俄羅斯的錢就成了欠中國的錢。人民幣流不出去只是阻礙了人民幣成為國際金融產品，并不阻礙國際貿易。

那么印度和俄羅斯之間的結余用什么計算，就決定了兩國之間本質性的結算貨幣。用盧布，印度不接受，用盧比，俄羅斯不接受，用美元，雙方都不接受。于是非常尷尬的事情出現了：目前印度和俄羅斯兩國的最終結算貨幣事實上是人民幣。俄羅斯對印度也是順差，印度手里沒多少人民幣，所以俄羅斯就把人民幣借給印度，自己收利息。很自然印度人在感情上不愿意接受，所以他們最近提出用阿聯酋迪拉姆進行最終結算。不過很明顯，阿聯酋這樣的小國如何保證幣值穩定呢？答案是阿聯酋和中國之間巨量的貨幣互換交易，所以迪拉姆背后就是人民幣，它本身就是給那些不愿意公開接受人民幣的國家準備的一條后路。而且事實上印度盧比從前年起就從對美元錨定改為對人民幣錨定，只不過它本身的實力錨定不住而已。

總結起來。所謂的“本幣結算”歸根結底是兩個問題。一個是用誰的交易系統：目前全世界絕大多數國家的共識是不能用美國的系統。而中國很可能會最終把所有國家都拉進來組一個大群，給每一個成員都加一個“管理員”的名頭，這樣就滿足了各國對主權的要求。但是由于除了美國之外，中國的金融實力和技術實力都是吊打全世界的，所以真正的群主只能是中國。第二個問題是用哪一個貨幣作為最終結算單位：同樣為了照顧各國的主權需要，我們是可以把各國所有的貨幣全部拉進來組一個“國際元”出來，國際元不是一個真實國幣，而是各種貨幣加權換算出來的一個貨幣單位。不同的貨幣在里面占不同的比例，經濟實力強、外貿比重大，幣值穩定的貨幣自然要占最大比例，否則一旦幣值波動，各國的利益都要受損。所以最后很可能出現100國際元里面人民幣占50元，盧布占10元，盧比占5元，人民幣就是壓艙石。這樣一來，包括印度在內的各國都可以宣稱是用自己的系統，自己的貨幣進行的國際貿易。

但是，就現在來說印度和俄羅斯談“盧比賬戶”實際上是想建立兩國本幣的直接交易渠道，他們不想用中國的系統，用俄羅斯的系統也不爽，最好是俄羅斯的系統讓印度入個股，分一點權力給印度。直接交易過程中是雙方各自用各自的本幣，印度可以自己宣傳說是用盧比結算，俄羅斯可以說是用盧布結算，但最終結算本質上是人民幣。而俄羅斯是很可能象征性的和印度“聯合”搞一個交易系統的，但是最終結算貨幣單位是不可能用盧比的，有可能其中一小部分象征性的用迪拉姆。

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