02 內蒙古電力買粉絲關注(國企電廠的管理層有哪些部門？)

控的銀行貸款合計提供6.32億元擔保，該事項未提交董事會、股東大會審議且未及時對外披露。

6月25日公司公告因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案調查。因信息披露違法違規，公司已收到中國證監會的《行政處罰決定書》（處罰字【2020】21號）。凡自2017年4月25日（含）至2019年6月26日（含）期間以公開競價方式買入，并于2019年6月26日閉市后當日仍持有股票的受損投資者可索賠。

2022年1月12日，深圳證監局向新綸新材料股份有限公司(新綸新材，002341.SZ)采取責令改正措施。經查，新綸新材存在2020年業績預告編制不審慎、三會運作不規范、內幕信息知情人登記管理不到位、寄售業務模式下相關收入和成本跨期、應收票據會計核算不規范、未審慎計提應收賬款減值損失和內控控制不到位多處不規范問題。上述行為違法了證監局相關規定。深圳證監局向侯毅、馬素清、陳得勝采取出具警示函措施的決定。

5.正升環境(NQ:872910)

公司的業務是噪聲與振動污染防治，通過噪聲與振動控制技術買粉絲、方案設計、工程承包與配套產品生產、研發及銷售，為客戶提供專業化的噪聲污染防治服務并獲得收入。

下游主要為電力、軌道交通、石油石化三大行業，，主要客戶為大型國有企業集團、市政建設單位等，如國家電網、中國電建集團成都勘測設計研究院有限公司、中國南方電網有限責任公司超高壓輸電公司、中國能源建設集團天津電力建設有限公司、華電重工等。

公司的噪聲污染防治業務是為客戶主體工程做配套工程的項目，投資金額大，建設周期長。因而公司應收賬款很高，有息負債高，現金流一直為負，從來沒有現金分紅，商業模式差。

國內大多數噪聲治理企業受資金和技術的制約，創新能力較弱，并且地方保護和行業保護現象嚴重，因此，噪聲治理行業市場集中度很低，行業競爭激烈。

公司競爭對手有：江西恒大高新技術、常榮聲學(NQ:832341)、四川三元環境治理、綠創聲學(NQ:834718)、河南天成環保科技、北京天潤康隆科技、亞迪納(NQ:833301)、綠宇新材(NQ:872678)、廣東新創華科環保等。

2021年10月，公司收購定邊縣冠博環保科技有限公司，在陜西省榆林市定邊縣投資建設“年無害化處理污油泥10萬噸建設項目”，進入危廢處理行業。如果項目進展順利，有望促進公司業績增長。

6.泰德網聚(NQ870507)

公司的業務是融合媒體應用解決方案，由泰德音視頻實時收錄剪輯系統、泰德音視頻直播管理系統、泰德全媒體資源管理系統、泰德內容應用管理發布系統、泰德云資源采集系統、泰德用戶數據統計分析系統、泰德用戶互動中心、泰德移動終端管理與應用8大子產品構成。

客戶是廣電行業、互聯網媒體公司、文博、教育領域及其他數字媒體應用領域，如貴陽廣播電視臺、宿州市廣播電視臺、廣西內聯網絡系統有限責任公司、黃山市廣播電視臺、江蘇省廣播電視集團有限公司、北京捷成世紀科技、北京中科大洋科技、重慶市萬州區廣播電視臺、貴州省博物館、北京天馬網視科技有限公司等。

供應商包括服務器設備、視頻編碼器、音頻編碼器、圖文網站的內容數據抓取設備、技術服務外包等企業。

公司競爭對手有捷成股份、中科大洋、 Autonomy 、 IBM 、 EMC 、 Microsoft 、拓爾思、中科匯聯、南京大漢、泰得文通、開普互聯、西安時光、通元、合正、穎源、萬戶、易思騰等。

公司近兩年毛利率和凈利率不斷提升，業績增長很快。但是，公司存在諸多疑點：

財務報表不規范，信息披露很差，資產負債表等報表里面只有寥寥幾個項目，不完整。

公司成立了西安分公司、貴陽辦事處、福州辦事處、哈爾濱辦事處、合肥子公司等多個子公司和辦事處，業績大幅增長，研發費用大幅增長，但是公司員工數量僅有少量增加；而且2020年公司核心部門的技術人員一共56人，但是當期減少43人，同時新增46人，等于是大換血。

客戶方面，第一大客戶易尚明天科技有限公司的業務是項目總包、通信產品研發生產、快速檢測技術，看不出和泰德網聚業務有什么關聯。

供應商方面，西安云聯智服網絡科技有限公司成立于2020年4月，實繳資本0，參保員工人數1個，當年就成為公司第一大供應商。第二大供應商貴陽北魚智云科技有限公司，產品是小魚快編，是一套完全自研的移動端音視頻處理平臺，集合完善的音視頻編輯處理功能，內嵌豐富的AE視頻模板及編輯處理功能，滿足各種人群多場景需求。這說明公司有一部核心業務實際上是對外采購，而不是自主研發。

經營現金流為什么和凈利潤之間的差額那么大？“支付其他與經營活動有關的現金”這個科目中的往來款、服務費具體是什么，為什么隨著業績增長而暴漲？

2018年業績差的時候有一次現金分紅，2020年業績大幅增長后，反而沒有現金分紅了。

公司毛利率72.39%，凈利率28.14%，屬于非常高的水平；A股同行捷成股份(SZ:300182)銷售毛利率22.71%，和公司同樣業務的音視頻整體解決方案毛利率12.79%。為什么會差異這么大？

7.智諾科技(NQ837181)

公司的核心產品是攝像頭，以及相關附件（智能門鎖、存儲、門禁、編解碼、顯示與拼控、ATM智能防護艙等）和視頻監控系統。

攝像頭領域有海康威視、大華股份等諸多強勁競爭對手，公司規模小，研發薄弱，沒有什么競爭力，所以業績不斷下滑，毛利率和凈利率很低：安防產品毛利率22%，安防配套產品毛利率0.53%。視頻監控系統項目實施周期長，本質就是系統集成，所以公司應收賬款很高，現金流較差。

公司第三大客戶是匯致有限公司，一家臺灣公司；第四大客戶是廣納達有限公司，一家香港公司。前兩大供應商都是香港公司：優特技術（香港）有限公司、偉仕電腦（香港）有限公司。而公司業務完全以內地為主，看不出來為什么需要和這么多香港臺灣公司有業務往來。

8.雪郎生物(NQ830821)

公司目前主要業務是L-蘋果酸、富馬酸、L-天門冬氨酸、及其原料延伸產品。

蘋果酸，又名2－羥基丁二酸，大自然中，以三種形式存在，即D－蘋果酸、L－蘋果酸和其混合物DL－蘋果酸。白色結晶體或結晶狀粉末，有較強的吸濕性，易溶于水、乙醇。有特殊愉快的酸味。

蘋果酸主要用于食品和醫藥行業，廣泛應用于酒類、飲料、果醬、口香糖等多種食品中。其原材料主要是基礎化工原料，包括順酐、吸附劑、液堿、鹽酸、活性炭等，下游主要是食品、飲料等生產企業，如娃哈哈、天海食品、統一企業等。

蘋果酸是酸度調節劑，目前規定允許使用的酸度調節劑有檸檬酸、檸檬酸鉀、乳酸、酒石酸等17種，其中檸檬酸為廣泛應用的一種酸味劑。目前世界蘋果酸產能約為10萬噸左右，公司產能為1萬噸。

主要競爭對手有加拿大的Bartek公司、意大利的Polynt公司、印度的Thirumalai化學、南非的Isegen、常茂生物。

由于蘋果酸為大宗商品，產品高度同質化，門檻不高，所以公司毛利率和凈利率偏低，加上固定資產高導致資產周轉率低，公司ROE很低。

公司于2020年5月正式開工建設年產2萬噸聚丁二酸丁二醇酯（PBS）可降解塑料項目，預計于2021年底正式投產。目前還在定增2億，建設年產12萬噸PBS類生物降解材料項目，預計2023年6月可投產。

根據鏈塑網對2020-2025年可降解塑料市場需求預測，可降解塑料的總消費量在2020年將達到64萬噸，并于2025年達到238萬噸，與之相對應的可降解塑料的總產值將分別達到128億元和477億元。可降解塑料的未來市場前景看好。

目前的可降解塑料主要包括PLA、PBAT、PHA、PBS、淀粉基可降解塑料等。其中使用量最大的為淀粉基塑料、PLA和PBAT，三者共占全球可降解塑料產量的83%。

其中，淀粉基塑料是改性淀粉與PLA、PBAT等可降解塑料的共混物。PLA(占比24%)、PBAT(占比17%)由于其出色的性能為目前應用最廣泛的兩個可降解塑料品種。PBS目前占比11%，預計未來幾年的市場空間在50億左右。

當前我國可降解塑料產能約60萬噸，其中包含8萬噸PLA、8萬噸PBAT、3萬噸PHA、10.1萬噸PBSA、5.5萬噸PBS和約24萬噸淀粉基塑料。PBS在全球的產能目前是15萬噸，價格是2-2.5元/萬噸。

可降解塑料領域市場競爭對手眾多，有金丹科技、彤程新材、金發科技、宇新股份、道恩股份、湖北宜化、三房巷、陽煤化工、恒力石化、萬華化學、瑞豐高材、莫高股份、東華科技、中糧科技、億帆醫藥、華峰集團等。預計未來市場競爭會很激烈，產品價格會不斷下降，毛利率不斷降低。

如果公司PBS全部投產并銷售出去，預計可帶來收入28億左右，假設凈利率是4%，那么帶來1.1億的凈利潤/年。

9.柏星龍(NQ:833075)

公司主要為酒類、茶葉、食品及化妝品等領域快消品客戶提供創意包裝設計及包裝制品生產服務。

包裝行業門檻不高，市場競爭激烈，公司營銷費用很高，可見企業的核心競爭力在于能夠獲取大客戶。

公司的客戶有路易威登（ LV ）、古馳（ GUCCI ）、寶格麗（BVLGARI）、巴黎歐萊雅（L'OREALPARIS）、迪士尼（DISNEY）、帝亞吉歐（Diageo）、LadyM、伊麗莎白雅頓（ElizabethArden）、貴州茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、郎酒、古井貢、牛欄山、青青稞酒、今世緣、迎駕等，客戶質量較高，下游需求比較穩定，因此公司業績比較穩定，但是成長性一般。

公司應收賬款不是很高，現金流良好，每年有穩定現金分紅，盈利能力不錯。

在行業和財務方面都符合北交所IPO標準。

●星球本周精選問答

提問：分拆新規同樣適用于北交所，像原子高科、海頤軟件這類情況的上市公司的子公司是否基本宣告無投資價值吧！那當初讓他們上新三板掛牌目的是什么？以后安大出個新三板掛牌的上市子公司明細，讓粉絲們避避雷。

暫時沒法分拆上市的公司，以后有可能分拆上市。即使以后也無法分拆上市，只要公司業績和競爭力一直在增強，仍然具有投資價值。

提問：關于轉板制度有觀點認為：北交所作用應該就是解決小微企業首次融資的過渡板，等發展起來后，大企業應該轉板去滬深交易所，您怎么看呢？

首先，這個觀點不一定對。企業選擇哪個交易所，主要看是否能夠幫助自己發展。如果北交所制度完善，融資能力強，在北交所成長起來的大企業也不一定會去滬深交易所。所以關鍵應該看北交所未來的制度建設情況和市場融資能力。

其次，這個觀點不管是對是錯，北交所能不能留住大企業，對于新三板投資者來說沒有任何影響。對于投資來說，核心是找到好價格的好企業。這樣的企業存在于北交所，就在北交所投資，存在于創業板，就去創業板投資。沒有任何規定，投資者只能投資北交所和新三板，哪里有好的投資機會就去投哪里。所以投資者心儀的大企業在北交所上市，就在北交所買，轉板去了科創板，就去科創板買，沒有任何影響。

好企業會照顧好自己，根據企業自己情況選擇合適的交易所。投資者只需要選出好企業即可，企業具體在哪上市讓企業自己去操心。

提問：周末剛出分拆規則，中兵通信公司是21年9月30日申請上精選層掛牌并受理，股東大會審議已通過，能適合平穩過渡新老劃斷上市，請問中兵通信能否在北交所通過上市呢？謝

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