02 國網香港海外投資公司(我是做投融資的,想找一些關于介紹投融資案例的書籍,謝謝)

公司是中網在線傳媒集團于2004年成立的高新技術企業，旨在為廣大的招商企業提供品牌招商、加盟招商、合作招商、代理招商等服務；同時，也為龐大的投資創業人群提供創業資訊、創業項目、創業指導、創業交流等創業需求服務。

買粉絲.28.買粉絲則是由商機在線（北京）網絡技術有限公司創建的企業招商行業門戶網站，宗旨是為創業和投資者建設一個網上家園。

經過四年左右的穩健、高效發展，商機在線已經與眾多的互聯網知名企業，包括新浪、搜狐、網易、騰訊等，以及中國電子商務協會、中國互聯網協會、中國連鎖經營協會、全國市場誠信建設組織委員會等建立了戰略合作伙伴關系。

創業者、投資者一直是商機在線持續關注并為之提供貼近式服務的群體，而舉辦像“新銳項目投融資對接論壇”一類的活動，服務的依然是與公司合作良好的各類客戶，包括新興的、高速成長的、市場潛力巨大的但資金實力不強的中小型企業或個人創業者，以及各類風險投資機構、私募基金、天使投資人等，意在為各方創建一個深度交流，深度溝通，深度合作的平臺。

最后，我再次代表中網傳媒集團以及我個人，預祝本次論壇活動取得圓滿成功，投融資雙方都能找到“心儀的對象”，最終實現互利共贏！

謝謝！

女主持：感謝張之戈先生的精彩發言。對于這次活動，中網傳媒集團旗下的《商機在線》雜志后期將做全程跟蹤報道。作為平面媒體，《商機在線》雜志依托中網傳媒集團，對-買粉絲.28.買粉絲網站進行延伸，力爭打造全方位服務于創業投資群體的媒介平臺。

下面掌聲有請《商機在線》雜志主編海闊先生發言。

海闊：馬上要過年了，大家的事情特別多，還能來參加這次對接論壇，對此我深表感謝。

其實我們做這個對接論壇是一個特別平實的、為企業辦實事的論壇。我也曾經做過一個特別小的企業，在老家做冰淇淋的加工，所以特別理解一些中小企業的企業主，他們在運作的過程每一分錢都是掰開花，希望把每一分錢都花到刀刃上。

我們的投資公司他們的時間也特別的珍貴，他們也不能把寶貴的時間浪費在沒有價值的項目上，我們做雜志過程中接觸了很多好的企業，我們知道哪些公司比較優秀，哪些值得投資公司投資。有的企業會說不知道能不能對接上，否則白跑一趟？這種心態其實不對，我覺得大家不要有這種想法，即使對接不成功，也可以跟這些企業學習一切好的觀點，這樣我們離真正上市和真正做大做強的日子也不遠了。

大家也在看我們的雜志，大家對連鎖加盟業也是比較關注，我們通過互動的形式，通過網絡、通過電視，輕松的方式把這些信息傳播給大家。這一方面這兩年風投公司特別關注這些企業，像小肥羊、永康口腔都得到了融資，我們有了資本，更快速地把全國的市場占領，除了這個之外我們之所以把這個看的這么重，在我們的網站和雜志上做了這么多的報道，現在的市場是“得渠道者得天下”。現在的連鎖企業，像永康口腔，還有環球雅思，他們在全國有那么多的分店，只要有一個分店或者是一個分公司，就是占領了渠道；像我們的傳統企業費了很多心思，也未必能占領市場。還有一個國外的制藥企業，他們的業務員是怎么樣呢？就是手機上有一個衛星定位系統，可以控制行程的，這個業務員有沒有到我們的門店，公司就能知道。由此我們可以看到占領渠道的難度，就像我們的肯德基和麥當勞所說“他們不是在做企業，是在做房地產，他們把最好的位置都占領了”，所以我覺得連鎖加盟行業是一個真正的黃金行業。如果我們的投資者投這個行業的話，我們真正能做到雙贏。

最后，引用一個投資公司老板的話，“你做這個就是搖錢樹，你不停的搖，不停止的有錢，以后可以長時間的嘗到搖錢樹的好處。”謝謝大家！

男主持：感謝海闊先生！

女主持：接下來我們進入本次論壇的主體部分，一是投資方部分，由今天出席論壇的各位投資方代表就“風投與企業：如何實現共贏”的話題進行主旨發言；二是對接部分，即由融資方代表介紹各自的項目，而由投資方代表進行點評。最后論壇組委會根據投資代表的意見，從眾多項目中挑選出三個，并頒發“最受風險投資機構關注項目獎”。

男主持：掌聲有請今天第一位主題發言的嘉賓——壹度君華資本有限公司董事總經理胡翔。如果大家有什么問題想問胡總的，可以舉手發言。

胡翔：各位領導、各位朋友們下午好。壹度君華是專注做并購和投融資服務的投資銀行，以幫助企業成功作為自己的任務，并且向企業承諾提供最好的投行服務和最專業的投行服務。在過去的時間里我們做了很多很多的項目，幫助很多的企業做并購、做融資，所以主辦方請我們來講一講怎么樣把企業的融資工作做得更好一些。

融資是一個很專業、很復雜的系統工程，并且融資有不同的階段、不同的形式，比如說早期企業可能相對適合天使投資，高增長的企業適合風險投資，需要上市的公司需要上市融資，這邊我可能主要針對面向風險投資的活動講一些我的經驗和大家分享。

主要談兩方面：第一個，什么樣的企業適合找風險投資？第二個是找風險投資的過程中怎么樣操作？

首先是怎么樣的企業適合？首先要看風險投資的操作特點，一般來講他們是有兩種渠道：一種是上市，一種是并購或者是清算。對他們來講，目標企業如果沒有上市或者被比較高的價格出售的可能性，他們一般來說是不大會去投的，而且他們對于每個項目的回報要求特別高，后期希望至少有兩倍，甚至十倍以上的回報，早期一點的投資可能會希望5、6倍以上的回報。風險投資會投很多企業，但是有很多的企業可能會失敗，導致他們沒有辦法收回成本，所以對單個企會關注一些。

下面講一下怎么投資，或者融資會順利一些。風險投資的融資過程一般分為幾個階段：第一，自己準備的階段；第二是和投融資公司溝通的階段；第三階段是操作階段，包括調查，包括對方起草協議，設立公司機構重組這一方面；第四是簽約和后面的交割階段。首先是準備階段，我一直是這樣對我們的客戶講，如果你們沒有準備充分，千萬不要輕易出去和投資者見面，原因是因為你的機會不會很多，如果你沒有準備好，準備不充分的話，可能會浪費機會。一個項目如果在市場上，因為投資者的圈子是比較小的，如果你在市場上放了很久，很長時間每個做成投資方會覺得你這個項目一般，不一定做的成。

這個準備是很重要的，包括幾個方面：第一個是對企業的定位、投資能力、競爭價值做深度的挖掘，并且以清晰簡單的商業計劃書的形式展現出來。我看過很多的商業計劃書，可能是以WORD的形式，寫了很長很長，很多頁，可能不會有作用，原因是風險投資者每年要看幾百個項目，如果是WORD版本他們可沒有耐心看。商業計書的形式最好是PPT形式，盡量簡短，幾頁十幾頁，越短越好。你是要來和他溝通，不是要把這個寫的很清楚，我們的員工組織結構等等，并不需要，只需要讓他有興趣跟你聊就可以了。商業計劃書是需要反復提煉，提煉到幾張PPT的過程，提煉到自己最重要的價值點，就是競爭能力。

舉個例子，第一個我是做什么的，第二個我已經做到了什么，第三個我將要達到怎樣的目標。如果投資者認為你的目標是很好的，值得去投資；第二個你的基礎和資源已經非常OK了；第三個你這個行業定位也很好，我就愿意和你坐下來溝通。我不希望計劃書里希望融到多少資金，不需要去寫，不需要去寫員工和組織機構，因為這是后面可以溝通的，商業計劃書要惜字如金。

商業計劃書以外有一點也很關鍵，就是總結出一兩句，比如說你們在電梯里碰到投資合伙人，然后說我這有一個項目是怎么的，說一句話、二句，一分鐘講完，做到讓人家非感興趣。這個事要我們去做工作，這幾句話可能在任何一個場合，電梯，或者是會議里邊，這很關鍵，這是一個技巧方面的問題，

除了提煉一句話，提煉一個PPT之外，我們也要做好財務估值的問題。

財務估值是一個非常藝術的事情，他有很多的財務方法，可以去一個企業價值的評估，包括凈資產的評估，包括市盈率的比較，這些永遠是做參考，投資者第一判斷的是你的競爭力方面的東西，最后看財務估值。一個成熟的企業，有很好的現金流，有很好的預測，你可以去參考一些上市公司的估價的市盈率，對我們這個企業做一個折扣的估值，或者參考同類企業的總融資的估值。相對早的企業，我的業績不能很好的體現，這個過程可能是跟投資者討價還價的過程，一定要知道我需要多少的資金達到一定的目標，這個目標不是直接上市，而是需要100萬、200萬美金，把這個平臺更高了，可能我的機會更大一些。

第二是我愿意出讓多少股權比例，一般的融資公司要20%-30%之間，也有可能愿意拿少一點，10%、5%都可以。早期的公司可能是他們愿意幫助你，所以太小的股權不行，他們要一個百分比。我們要做好一些準備，然后我們就可以融資了。

第二階段的是跟投資者的溝通，我看到很多的企業拿PPT發郵件，建議找一個投資顧問來幫助你操作這方面的工作，我也建議我的客戶在跟投資者間溝通的各個環節，我們要控制的節奏，我的意思是多少家談第一輪，多少家談第二輪，大家談關鍵條款的階段。我希望我們的客戶跟投資者站在平等的位置，我一般建議客戶第一輪溝通要1、2分鐘內把自己的核心價值講完，我們再慢慢探討。

投資者會做法律方面的凈值調查，對于企業來講很重要的工作就是去做這個所謂投資結構的問題，投資結構其實是一個非常重要關鍵的問題，他關系著這個事情是否能做成，也關系著這個時間有多長，原因是比如說如果一些科技類項目，對于很多的外資資金來講一般是沒法投的，要通過海外公司投，這方面需要非常謹慎，有幾方面的考慮，我們在選擇投資機構的時候也會跟這個機構相關，我們這個企業是要海外上市，還是在國內上市？如果海外上市我們選投資者機構的時候我們可能會選一些投資者是海外比較有經驗，在操作海外這一塊兒有很多得成功案例，同時他的資金也是在海外的外資機構。

如果我們是想在A股上市，我們會選擇一些國內的機構，但是現在很多活躍的是境外的機構。每一種結構考慮的方面還是比較多樣的，包括最近的政策因素，包括所在的行業，包括未來的資本運作方面的考慮，我建議如果融資走到這一步的話，要跟相對的機構人員做很好的溝通，自己去操作，不能說90%不會出一些差錯，這些差錯會很致命。對投資者的凈值調查的話，我們希望企業本著誠實誠信的原則去補充資料，去做凈值調查。如果順利我們會比較快的把這個工作做完。投資者會找律師起草一些融資協議，如果是海外的結構來做的話，基本上是英文的協議，包括發股協議，包含股東協議，包含在海外開辦的一些章程和文件，我們也是需要找一些律師（中國律師）去幫助做這方面的工作。

下一個階段是簽約階段，一旦簽約，這個事情基本上是板上釘釘的。我們去做一些期權值，做一些很多的文件協議，投資者就應該去給錢了。如果是外資的話，可能會有跟外部的溝通和外幣轉人民幣的問題。一般來講，前期跟投資者溝通如果順利一點，一般用一個月的時間比較合適，有可能同時跟很多家談，這樣有利于我們控制節奏，控制自己的談判的籌碼。然后是從簽這個意向書到最后交割，如果順利的話會需要兩個月的時間，如果不順利可能半年也搞不定。

如果說在調查過程當中導致有一些問題，也會導致這個結果。基本上這樣一個情況，我也希望在座的企業有這方面的想法的話，我們后面可以多做一些溝通，謝謝。

男主持：再次感謝胡總精彩的發言，如果有什么問題我們會后溝通一下。接下來，掌聲有請今天第二位主題發言的嘉賓，聯合證券有限責任公司魏靜洋先生。

魏靜洋：各位朋友大家好。因為我本身不是在聯合證券的投資銀行部做相關的項目，但是目前我們在北京北三環東路，因為我們下邊負責一些大的客戶，他們很多是在二級市場去操作，但是還有很多的項目他們本人也想希望參與一些事業項目，考慮一些標底項目區做投資。現在我們也在尋找一

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