02 大宗貿易白糖價格(大宗貿易白糖現貨居間拿350一噸多不多)

理暫行辦法》（征求意見稿）的界定是指：

以買賣雙方繳納保證金為入市條件

采用集中撮合交易方式進行

大宗商品標準化合約交易

在合約有效期內根據浮動盈虧實行當日無負債結算，隔日無負債結算或者其他提前結算制度的機構或市場，

依法設立的期貨交易所除外。

大宗商品到底是什么意思

大宗商品市場，是指進行大宗商品交易的場所。大宗商品是指可進入流通領域，但非零售環節，具有商品屬性用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物質商品。在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業基礎原材料的商品，如原油、有色金屬、農產品、鐵礦石、煤炭等。大宗商品包括3個類別，即能源商品、基礎原材料和大宗農產品。因此對應的有相關的大宗商品交易場所，即各類大宗商品市場，又叫商品交易所。著名的如紐約商品交易所，芝加哥商品交易所等。 大宗商品有現貨交易，也可以設計為期貨、期權作為金融工具來交易，可以更好實現價格發現和規避價格風險。由于大宗商品多是工業基礎，處于最上游，因此反映其供需狀況的期貨及現貨價格變動會直接影響到整個經濟體系。例如，銅價上漲將提高電子、建筑和電力行業的生產成本，石油價格上漲則會導致化工產品價格上漲并帶動其他能源如煤炭和替代能源的價格和供給提升。投資者，尤其是投資相關行業的投資者應當密切關注大宗商品的供求和價格變動。

請問大宗商品和股票區別是什么？

（1）股票： 優點：T+1交易，有市值（除非上市公司倒閉），適合單線，100%保證金被套可以用時間等待，適合做中線人群

缺點：不能當天出場，被洗被整蕩厲害，限制了資金有效利用；只能做漲不能做跌，限制了操盤方向，漲跌停10% 風險中等 推薦

（2）現貨：優點：T+0交易，雙向交易，漲跌均可以做，當天可以出場，當天不限交易次數，20%保證金制度，漲跌停7%，風險可控性強 推薦

缺點：隱性，了解人少于股票，（投資價值大于股票個人覺得），不太適合大資金（當然熟手不存在這個問題，因為能對沖）

（3）期貨：優點：T+0交易，雙向交易，漲跌均可做，當天進出場不限次數，1%-5%左右的保證金，資金放大化

缺點: 風險可控性弱，大資金玩的游戲，不適合中小資金

影響白糖價格變動的主要因素

（一）白糖現貨市場供求關系

一般來說，對于供給而言，商品供給的增加會引起價格的下降，供給的減少會引起價格的上揚；對于需求而言，商品需求的增加將導致價格的上漲，需求的減少導致價格的下跌。白糖的供求也遵循同樣的規律。

1、白糖的供給

世界食糖產量1.21-1.40億噸，產量超過1000萬噸的國家和地區包括巴西、印度、歐盟、中國等，其中巴西產量超過2000萬噸。巴西、歐盟、泰國是世界食糖主要出口國家，其產量和供應量對國家市場的影響較大。特別是巴西，作為世界食糖市場最具影響力和競爭力的產糖國，其每年的糖產量、貨幣匯率及其政府的糖業政策直接影響到國際食糖市場價格的變化走向。

中國是世界上重要的產糖國之一，近年來食糖產量維持在1000萬左右。

表二：世界主要甘蔗糖生產國產量

單位：萬噸

00/0101/0202/0303/0404/05

非洲907886．9904．1895.9903.8

南非281.3229275.1241.9222.5

埃及109.7106.1102108.9109

蘇丹75.275.879.282.183.7

毛里求斯60.468.455.356.959.2

斯威士蘭5852.955.560.565.2

津巴布韋54.55850.142.240

美洲

北在庫存水平降低的時候，供給緊張。結轉庫存水平和白糖價格常常呈現負相關關系。

就我國來講，國家收儲以及工業臨時收儲加上糖商的周轉庫存在全國范圍內形成一個能影響市場糖價的庫存。在糖價過高（過低）時，國家通過拋售（收儲）國儲糖來調節市場糖價。預估當年及下一年的庫存和國家對食糖的收儲與拋售對于正確估測食糖價格具有重要意義。

（二）氣候與天氣

食糖作為農副產品，無論現貨價格還是期貨價格都會受到氣候與天氣因素的

影響。甘蔗在生長期具有喜高溫、光照強、需水量大、吸肥多等特點，因此，對構成氣候資源的熱、光、水等條件有著特殊的依賴性。干旱、洪澇、大風、冰雹、低溫霜凍等天氣對生長期中甘蔗具有災害性的影響，而且這種影響一旦形成便是長期的。如1999年底在我國甘蔗主產區發生的霜凍，不僅導致1999/2000制糖期白糖減產200多萬噸，還因霜凍使宿根蔗的發芽率降低，2000/2001制糖期的食糖再次減產，致使供求關系發生變化，糖價從1900元/噸躍居4000元/噸左右。

除關注我國的氣候和天氣外，也應關注食糖主要出口國的氣候和天氣變化。比如巴西氣候受海洋氣候影響，全球氣候異常對巴西的影響較大，而甘蔗產量與氣候變化息息相關，如2000年巴西旱災，其食糖產量亦大幅減少200萬噸左右。

（三）季節性

食糖是季產年銷的大宗商品，在銷售上就有其固有的、內在的規律。在我國，每年的10月至次年的4月為甘蔗集中壓榨時間，由于白糖集中上市，造成短期內白糖供給十分充足；隨著時間的推移和持續不斷的消費，白糖庫存量也越來越少。而價格也往往隨之變化，具有季節性特征。

（四）政策因素

國際食糖組織的有關政策、歐盟國家對食糖生產者的補貼，美國政府的生產支持政策等，對全世界食糖供給量均有重要影響。各國食糖進出口政策和關稅政策也是不容忽視的因素。如美國實行食糖的配額制度管理，按照配額從指定國家進口食糖，進口價格一般高于國際市場價格。美國不出口原糖，但卻大量出口由原糖精煉而成的食用糖漿。因此，產糖國若向美國出口，必須首先獲得美國的進口配額。巴西、古巴、獨聯體用控制種植面積的方法，有計劃地控制產糖量。印度、菲律賓、泰國政府則依據國內市場情況控制出口數量，隨時調整有關政策。由于政府的干預，使得國內和國際糖價既有一定的聯動性，又經常背離。

我國已經全面放開了食糖市場，但食糖一直是國家宏觀管理的重要商品之一。國家采取以下措施進行宏觀調控：一是產區政府實行甘蔗收購價與食糖銷售價掛鉤；二是建立中央和地方兩級食糖儲備；三是出臺食糖指導價和自律價；四是食糖進口由國家發改委統籌安排。目前與糖業管理有關的主要政府部門及組織有：國家發改委、商務部、農業部及中國糖業協會。

（五）替代品

甜味劑是食糖的主要替代品，它的使用減少了食糖的正常市場份額，對糖的供給、價格有一定的影響。甜味劑主要包括以下幾種：一是淀粉糖，2004年我國預計生產430萬噸，同比增加22.8%；二是糖精，其甜味是白砂糖的500倍，我國實行指令性計劃管理，共有五家生產企業，2004年我國生產糖精24718噸；三是甜蜜素，2004年我國生產5.5萬噸。

（六）節假日

在一年中，春節和中秋節是我國白砂糖消耗最大的節假日。兩個節假日前一月由于食品行業的大量用糖，使糖的消費進入高峰期，這個時期的糖價往往比較高。兩個節日之后的一段時期，由于白砂糖消費量的降低，糖價往往回落。八九月份是用糖高峰期，月餅、北方的蜜餞、飲料、餅干都很需要糖，會拉動刺激食糖消費。

（七）國際期貨市場的聯動性

隨著國際一體化進程的發展，世界上主要食糖期貨市場價格的相互影響也日

益增強。中國是世界上主要的食糖生產、消費和進口國之一，國內食糖現貨價格同國際食糖價格相關性很強，國內食糖期貨價格同國際食糖價格在變動趨勢上具有一定的趨同性。

（八）國際、國內政治經濟形勢

世界經濟景氣與否是決定商品期貨價格的重要因素之一。當經濟景氣時，生產擴張，貿易活躍，從而引起商品需求的增加，推動期貨價格的上漲。反之依然。

國內經濟形勢的變化，特別是國民經濟主要景氣指標的變化，將直接影響農產品期貨價格的變化。當國內消費指數偏高時，投資者要考慮未來走勢；當國家宏觀經濟寬松時，社會發展穩定，資金供應量較為寬松，不僅經濟發展速度加快，而且投入期貨市場的資金也增多，反之依然。

（九）經濟周期

經濟周期是市場經濟的基本特征，一般由復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段組成。在經濟周期中，經濟活動的波動發生在幾乎所有的經濟部門。受此影響，白糖的價格也會出現相應的波動。從宏觀進行分析，經濟周期是非常重要的影響因素之一。

（十）其他因素

一些突發事件如禽流感、非典等對市場的價格會產生一定的影響；利率變化、匯率變化、通貨膨脹率、消費習慣、運輸成本與難易等因素的變化也會對白糖價格產生一定的影響；市場投機力量的變化及心理因素也常常會影響白糖價格的走勢。

白糖期貨為什么大漲

白糖期貨價格上漲的原因可能與以下因素有關:

1、天氣因素:白糖是甘蔗、甜菜等植物提煉提純后的產物，糖價的變化和甘蔗、甜菜等原料的生產受天氣影響很大。印度、泰國等主產國近期遭遇洪水、干旱等不利季節性天氣，可能導致減產，從而推高白糖期貨價格。

2、貿易政策:糖是世界上交易量最大的農產品之一，因此貿易政策的變化可能會對糖價產生影響。比如印度、巴西等產糖大國的出口政策和稅收政策，可能會影響市場供求關系，進而影響食糖期貨價格。

3、貨幣政策:糖期貨市場是一個具有國際影響力的市場，因此全球貨幣政策的變化會對糖價產生影響。比如，美元貶值可能導致全球投資者拋售手中的美元資產，進而轉向購買包括糖在內的其他大宗商品，從而推高糖價。

4、投機:期貨市場的投機可能導致價格波動。如果市場投機者預期糖價上漲，他們可能會購買期貨合約，從而推高糖價。

總之，白糖期貨價格上漲的原因很復雜，可能受多種因素影響。投資者應根據市場實際情況，綜合考慮各種因素，制定正確的投資策略。

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