02 有色金屬貿易行業2021(中國最大的鎳礦企業是什么？)

3.2.2. 天山鋁業：低成本優勢明顯

天山鋁業擁有 140 萬噸電解鋁合規產能，位居全國第十，目前運行產能 120 萬；同時布局 廣西 250 萬噸氧化鋁項目，實現氧化鋁自給，目前投產 80 萬噸，擬通過定增募集資金進行擴 產；公司規劃 6 萬噸高純鋁項目，已經投產 2 萬噸。公司電解鋁產能全部位于新疆石河子市， 配置有自備電廠，能滿足自身 90%的電力需求，電費成本低廉，電解鋁綜合成本較低，市場競 爭力較強。

3.3. 新能源金屬：政策和基本面推動復蘇

政策將繼續推動新能源新一輪發展。 國內《新能源 汽車 產業發展規劃（2021－2035 年）》 明確提出“鼓勵企業提高鋰、鎳、鈷、鉑等關鍵資源保障能力”，新能源金屬的戰略定位進一步加強。財政部、工業和信息化部、 科技 部、發展改革委和國家能源局正式下發《關于開展燃 料電池 汽車 示范應用的通知》，對符合條件的城市群開展燃料電池 汽車 關鍵核心技術產業化攻 關和示范應用給予獎勵，形成布局合理、各有側重、協同推進的燃料電池 汽車 發展新模式。政 策將進一步促進氫能源 汽車 產業的良性發展。

新能源 汽車 行業復蘇加快 。一季度受疫情導致國內新能源 汽車 銷售出現大幅下降，但隨著 疫情得到控制，國內新能源 汽車 銷量快速發反彈，動力電池裝機量恢復高增長。同時，受益于 補貼政策加大，歐洲新能源 汽車 銷量異軍突起，歐洲 汽車 制造業聯盟（AECA）數據顯示，9 月，德國、英國、法國等九國新能源 汽車 銷量持續走高，注冊量合計約為 13.3 萬輛，同比上升 195%。今年前 9 個月，歐洲新能源 汽車 累計銷量約為 77.7 萬輛，同比增長 105%。歐洲 汽車 制造業聯盟預測稱，今年全年，歐洲新能源車銷量有望突破 110 萬輛，成為全球新能源 汽車 銷 量增長的主要支撐。

3.4. 鈷：供給下降促鈷價企穩

鈷價處于低位震蕩態勢。估價經過 2018-2019 年大幅下跌后，目前價格處于低位震蕩。

供給量下降幅度較大。 2020 年，第一大鈷礦供應商嘉能可關停 Mutanda 礦山，減少了 2.5 噸鈷產出，2020 前三季度鈷產量僅為 2.16 萬噸,同比下滑 37%；第二大鈷供應商洛陽鉬業前三 季度產量 1.05 噸，同比下降 16.7%。雖然有部分礦業公司增產，但無法抵消供應巨頭的產量 下降。由于鈷價依然處于底部運行，主要供應商擴產的動力不大，預計 2021 年供給依然處于 低位運行。

消費電子產品需求回升，新能源電池需求高增長。 受疫情影響，2020 年消費電子需求較 弱，據 IDC 統計數據，2020 年第三季度全球智能機出貨量為 3.536 億部，同比下降 1.3%，降 幅較上半年大幅收窄。預計 2021 年隨著 5G 手機的滲透率提升，智能手機出貨量將回歸正增 長。受疫情居家辦公影響 2020 年 PC 出貨量表現較好，預計在 2021 年將有一定持續性。新能 源 汽車 電池依然是鈷用量的重要增量來源，據高工產業研究院（GGII）統計數據，2020 年前 三季度全球新能源 汽車 銷售約 175.1 萬輛，同比增長 11.9%；動力電池裝機量約 77.78GWh， 同比下降 1.7%，降幅較上半年也是大幅收窄。預計 2021 年新能源 汽車 領域的消費將保持較高 速度。

3.4.1. 華友鈷業：布局鈷鎳，產能繼續釋放

公司形成了資源、有色、新能源三大業務板塊，打造了從鈷鎳資源開發、冶煉，到鋰電正 極材料深加工，再到資源循環回收利用的新能源鋰電產業生態。公司 2020 年上半年實現鈷產 量 2.8 噸（+16.2%），三元前驅體 1.3 噸（2.6%），銅產品 7.1 噸（83.7%），產能進一步釋放。 公司擬通過定增募集 60 億元，建設年產 4.5 萬噸鎳金屬量高冰鎳項目和年產 5 萬噸高鎳型動 力電池用三元前驅體材料項目，公司將拓展至鎳金屬業務，三元前驅體產能將進步一放大。

3.4.2. 寒銳鈷業：從鈷產品切入三元前驅體延伸產業鏈

公司主要產品包括電解銅、電解鈷、粗制氫氧化鈷，鈷粉等。公司正不斷優化產業結構， 向新能源領域延申，將產品拓展至鈷中間品及三元電池材料。公司剛果（金）科盧韋齊年產 2 萬噸電積銅生產線于 2020 年 4 月份底正式投產，現已達產。公司 2020 年通過定增募集資金 19 億，將贛州寒銳作為公司進入新能源領域的起點，規劃建設 1 萬噸/年金屬量鈷新材料及 2.6萬噸/年三元前驅體項目。

3.5. 鉑： 汽車 行業復蘇和氫能源商業化推動需求上升

受疫情影響，2020 年一季度鉑金價格出現大幅下跌，目前已經恢復到疫情前的水平。

鉑金主要應用在 汽車 催化劑領域，氫能源電池領域則是未來重要的增長點。 汽車 行業復蘇 態勢明顯，同時中國、歐盟、印度等地都在提供排放標準，對鉑金的需求正在提升。由于鈀金 價格高企，2020 年初，鉑金主要供應商斯班一-靜水（Sibanye-Stillwater）、英英帕拉鉑業（Implats） 和巴斯夫合作開發出一種三元鉑族金屬催化劑，將大幅提升催化劑中鉑金的用量。中國出臺氫能源發展鼓勵政策，氫能源商業化的道路正在加快，作為燃料電池電堆中不可或缺的催化劑， 鉑金的需求有望繼續增加。

供給集中在南非，預計 2021 年存在短缺 。南非鉑金供給占全球的 75%，產區集中易受到 罷工、天災等風險事件沖擊。世界鉑金業協會的報告聲稱，盡管礦山和回收供應量的季度環比 強勢回升，但 汽車 需求的大幅反彈和對包括鉑金在內貴金屬的持續強勁投資需求，提升了 2020 年第三季度的鉑金需求，遠超供應，造成本季度出現了 22 噸的短缺。目前預計 2020 年的供應 短缺稍大于 37 噸，首次預測 2021 年出現 7 噸的短缺。

3.5.1. 貴研鉑業：國內領先的鉑族金屬供應商

昆明貴金屬研究所開創了我國鉑族金屬研究事業，是我國在該領域知識創新、技術創新的 主要力量，被譽為“鉑族搖籃”。公司擁有完整的貴金屬產業鏈體系，即貴金屬新材料制造、貴 金屬資源循環利用、貴金屬供給服務三大核心業務板塊，能夠在貴金屬產業鏈條上為客戶提供 從貴金屬原料供給到新材料制造和資源回收的閉環式解決方案，在市場競爭中具有明顯綜合優 勢。隨著 汽車 行業的復蘇以及催化劑的國產替代進程加快，公司銷售收入及經營業績實現穩步 增長。2020 年前三季度營收同比增長 13.66%，扣非后凈利潤同比增長 95.26%。

截止 2020 年 10 月底，有色板塊 PE 為 38.1 倍，貴金屬 PE 為 39.1 倍，基本金屬 29.8 倍， 稀有金屬 52.3 倍，有色板塊估值略高于 歷史 中位數 35.4 倍。受冠狀病毒沖擊，全球經濟在 2020 年一季度陷入停滯，有色金屬特別是工業金屬價格受到打擊，價格陷入冰點，但隨著防控措施 到位，復工復產進程加快，在積極的財政和寬松的貨幣政策推動下，工業金屬價格迅速反彈到 數年來的高位，有色金屬已經度過了至暗時刻，在礦業數年資本開支放緩的情景下，產能釋放 速度或慢于經濟復蘇的步伐，有色金屬價格將在 2021 年維持向好的態勢。

（1） 各國刺激政策不達預期或過早退出。

（2） 全球疫情反復，導致金屬需求疲弱。

……

（報告觀點屬于原作者，僅供參考。報告來源/作者：中原證券）

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有色金屬產業的介紹

中國有色金屬進出口貿易總額上升

根據中國有色金屬工業協會、中國海關總署數據統計，2018年至2022年，我國有色金屬進出口貿易額總體上升。2022年我國有色金屬進出口貿易總額為3273.3億美元，同比增長25.12%。2018年至2022年，我國有色金屬進出口貿易總額年復合增長率為19.50%。

中國有色金屬進口額總體上漲

2018年至2022年我國有色金屬進口額總體上漲，2022年我國有色金屬進口額達2610.5億美元，同比增長21.32%。2018年至2022年，我國有色金屬進口額年復合增速達22.70%，高于進出口貿易總額年復合增速。

中國有色金屬出口額增速提升

2019年至2020年，受新冠疫情影響，我國有色金屬出口額連續下滑，由2018年的453.7億美元下滑至2020年的291.4億美元。2021年以來，我國有色金屬出口增速提升較快，2021年與2022年我國有色金屬出口額分別為464.5億美元、622.8億美元，同比增速分別為59.13%、34.08%

有色金屬進出口貿易差擴大

根據我國有色金屬進口額及出口額數據，2020年起我國有色金屬行業進出口貿易差持續擴大，2020年我國有色金屬行業貿易逆差為958.6億美元， 2022年我國有色金屬行業進出口貿易逆差為1987.7億美元，同比擴大17.8%。

中國有色金屬現貨價格高位回落

2018年至2021年，我國有色金屬市場價格運行較為平穩，無大幅波動。2021年以來，受貿易逆差大幅增加影響，中國有色金屬現貨價格總體持續上漲，其中，鎳、錫價格漲幅較大，漲速較快。2022年，鎳、錫價格達到最高點后開始回落，最高價分別為31.0萬元/噸、36.8萬元/噸。2022年9月回落至近一年來的低點，后至2023年2月價格再次緩慢升溫。

注：該圖表數據更新至2023年2月21日

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國有色金屬行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

下元九運最旺的生肖，2021年偏財運最旺的生肖

提起下元九運最旺的生肖，大家都知道，有人問2021年偏財運最旺的生肖，另外，還有人想問2024后九運最好的坐向，你知道這是怎么回事？其實九運大勢告訴你未來什么行業最興旺，下面就一起來看看年偏財運最旺的生肖，希望能夠幫助到大家！

下元九運最旺的生肖

1、下元九運最旺的生肖:年偏財運最旺的生肖

年財運最旺的生肖；

年為辛丑年，太歲為丑土，為金庫，歲干為辛金，兩者組合的話為土去生了金，五行上則是土金兩旺。下面我們來看一下，哪些生肖年財運最旺？九運對什么人不利。

生肖蛇，生肖蛇在地支為巳火，和太歲構成了巳丑拱合金局，而歲干辛金是生肖蛇的正財星，那就是拱合成了財局，所以論生肖蛇的財運那肯定是差不了。但多有辛苦勞碌，需要多開動思維去深入思考，得到的不，但為持續的收益。同時也主導利于營銷策劃，動腦子型的，利用聰明才智去獲取收益的提升。

生肖鼠，生肖鼠在地支為子水，和太歲構成了子丑合，為官來合我，同時太歲和歲干構成了殺印相生，主導利于福利待遇提升，可得到貴人的關照而獲利，也主導利于金融項目和五金項目，還主導和執法部門的合作能夠讓自己活得不錯的收益，只是壓力大，有時為憑借一個而給自己了利益上的提升。

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