02 李嘉誠海外投資項目匯總(瀕臨破產的“游艇界勞斯萊斯”，被一個造柴油機的山東男人救活了)

一種選擇”。富豪們今朝有酒今朝醉，受益的自然是游艇行業。據港交所3月13日披露，意大利豪華游艇生產商Ferretti S.p.A.（法拉帝）通過港交所上市聆訊，中金公司為獨家保薦人。

圖源/微博@意大利法拉帝集團

誰能想到，這個意大利老牌超奢品牌，十幾年前曾走到了破產的邊緣，一個中國男人力排眾議收購了這家公司，并讓它走到了今日這般風光。法拉帝在中國人手下為什么能成功呢？

奢侈品天花板是怎么歸中國的？

不管你多有錢，買游艇選法拉帝就夠了。作為奢侈品，法拉帝的廣告一度是：買一艘法拉帝，送一輛法拉利。游艇一直被認為是富豪悠閑和奢華生活的重要標志之一。拿國內富豪來說，馬云曾被外媒曝出在西班牙有一艘游艇。許老板有一艘取名“恒大一號”，身價鼎盛那幾年，他時常宴請商業合作伙伴、廣州恒大俱樂部的教練和隊員，一同領略珠江美景。

王首富出手更是闊綽，一買就是三艘，分別命名為“萬達一號”、“萬達二號”、“萬達三號”。總價值有幾個億，內飾裝修奢華，經常出現在王思聰或者其朋友的社交朋友圈里。

搜狐的張朝陽雖然今非昔比，卻是國內富豪玩游艇的先驅之一，他有一艘游艇叫“快樂號”。

法拉帝的游艇得到全球眾多富豪的垂愛。旗下的RIVA(麗娃)是世界上首屈一指的頂級豪華游艇品牌，有180年的 歷史 ，也是世界游艇中 歷史 最悠久、最傳奇、最昂貴的品牌之一，公認游艇中的“勞斯萊斯”。由于麗娃游艇毫不妥協的高品質以及上乘的工藝和材料，她成為皇室、大明星、工商巨鱷的最愛。西班牙國王、英國查爾斯王子、希臘船王奧納西斯、李嘉誠、伊麗莎白·泰勒、喬治-克魯尼、布萊德-皮特……都是她的忠實用戶。

麗娃游艇/圖源@意大利法拉帝集團

這樣一個奢侈品天花板怎么和中國人扯上了關系？還要從這家企業的一次危機說起。

法拉帝（Ferretti S.p.A.）是意大利 歷史 最悠久的豪華游艇生產商之一，跟賈老板的法拉第未來沒一毛錢關系，跟意大利跑車品牌法拉利（Ferrari）也沒關系（兩個意大利姓氏，好比老王和老汪）。1968年，意大利人諾貝托·法拉帝和亞歷山德羅·法拉帝兩兄弟由代理美國游艇品牌起家，后共同創立法拉帝集團。驕傲的意大利人怎么能總賣美國品牌，再說造船可比賣船利潤高。1971年，集團開始籌建造船廠。經過二十多年的努力，法拉帝造出來的賽艇傲視群雄，經常獲得賽艇錦標賽的冠軍。隨后又借助機構投資者的基金開始大肆收購。1996年到2004年收購了6個游艇品牌和多家船廠，到了2008年時全球有2000名員工和9家生產基地。麾下有7大品牌—— Riva、Wally、Ferretti Yachts（法拉帝游艇）、Pershing、Itama、CRN及Custom Line，每一個品牌都是該細分市場的領導者。

法拉帝集團品牌組合 圖源/招股說明書

月盈則虧。2008年金融危機爆發，游艇業進入緊縮周期，收購的公司開始虧損，法拉帝自身的經營同樣出現收入減少、利潤下滑的困局。

2009年法拉帝被迫進行債務重組，效果并不好，銷售收入持續暴跌。眼看債務到期，再還不上錢，企業有可能被債權人分拆變賣。當時已經70歲的法拉帝創始人諾貝托·法拉帝出山找資金，希望自己辛苦創立的品牌能延續下去。這時候一個中國男人“腳踏七彩祥云”出現了。他就是濰柴集團的董事長譚旭光。濰柴是一家國際化跨國集團（國企），在全球擁有動力系統、 汽車 業務、工程機械等多種業務板塊，旗下有7家上市公司。

一波三折的收購

收購法拉帝的想法，源于譚旭光與法國企業的一次合作。2009年，濰柴并購了法國博杜安船用發動機公司，譚旭光發現它們造的發動機大部分裝到了游艇上，于是決定進軍下游的游艇產業。恰逢2010年中國提出了“藍色海洋”發展戰略，收購一家游艇企業為海洋經濟服務，格局和效益都一下子上去了。一邊想賣，一邊想買，本來是可以談的生意，結果譚旭光遇到了阻礙。2010年股東大會上，譚旭光提出想收購法拉帝，他對股東說：“這是一次抄底全球最大豪華游艇制造集團的契機，也是濰柴從投資領域向消費市場的一次轉型。”股東反應非常冷淡，在場的23名股東，21人投票反對。譚旭光覺得收購法拉帝是一舉多得的好事：一來，可以利用法拉帝游艇的知名度和完善的銷售渠道，為濰柴進入消費市場領域做鋪墊；二來，游艇的發動機是重型發動機，與濰柴的業務匹配度高，能完成濰柴在高端發動機方面的布局。2011年6月譚旭光又帶著股東參觀了法拉帝的幾個工廠，股東這下似乎體會到了奢華品牌的快樂，很快通過收購方案。

譚旭光/圖源：百度百科

這期間，法拉帝CEO突發心臟病病逝，雙方本來已經經過了三輪協議，不得不被迫延后。譚旭光卻在此時發現，法拉帝的債務異常復雜，集團曾兩次債務重組失敗，實際上公司已經被蘇格蘭皇家銀行 (RBS)、橡樹資本和意大利銀行等債權人托管。這樣，一對一的談判就變成了一對三。蘇格蘭皇家銀行 (RBS)、橡樹資本和意大利銀行都是資本市場上的千年狐貍，談判過程中瞅準譚旭光焦急的心態，要么漫天要價，要么東拉西扯。蘇格蘭皇家銀行更是腳踏兩只船，同時與其他基金公司在談判，不過反被對手耍了。譚旭光看他們沒誠意，只能等待。好在時間的天平對譚旭光是有利的，法拉帝的債務到期如果還不上就將面臨破產清算，到時候債權人和股東能拿回多少錢還不好說。2011年底，譚旭光分別把蘇格蘭皇家銀行 (RBS)、橡樹資本和意大利銀行的談判代表請到香港，安排到不同酒店，且三方都不知道另外兩方已到香港。經過7天的分別商討，最終債權方、法拉帝集團、濰柴集團簽署框架協議：濰柴集團通過1.78億歐元的股權投資和1.96億歐元的債券投資，共計向法拉帝投資3.74億歐元，控股法拉帝75%的股份。在協議里，譚旭光還留了一手。剩下的25%股權由債權人通過債轉股外加2500萬歐元的形式獲得。一方面防止他們拿錢就跑，同時避免了收購企業的未知風險，畢竟沒人愿意拿自己的錢去堵窟窿。就這樣，譚旭光將一家老牌游艇企業拿到了中國人手里。

退休之前還會收購幾家“法拉帝”？/

根據最新消息，法拉帝（Ferretti）將于3月21日啟動在香港的上市程序，預計股票將在3月底開始交易，計劃出售25%股份，目標估值10億美元。這不是法拉帝第一次上市了，2000年法拉帝上市過。2003年私募股權投資公司 Primera以 6.98億歐元的價格全資收購 Ferretti集團后，法拉帝宣布私有化退市。2007年Primera退出，法拉帝苦苦支撐了幾年，最終2012年濰柴以3.5億歐元拿下75%股權，后增加到86%。譚旭光這次抄底算是抄到了地板上，十年市值翻3倍。經過換帥、變革、融合，僅用4年，2016年法拉帝全面扭虧為盈，凈利潤已達1400多萬元。根據招股說明書，并購10年來，法拉帝營收從當時的不足3億歐元，發展到截至2018年、2019年、2020年及2021年9月30日，法拉帝在經營期間取得優異財務業績，營業收入分別約為6.31億歐元、6.78億歐元、6.38億歐元、及6.93億歐元。行業數據同樣利好法拉帝，根據灼識買粉絲數據，從全球富裕人口數據來看，全球超高凈值人士及極高凈值人士分別為680萬人和20萬人。其中亞太地區預期于2025年達到約350萬超高凈值人士及10萬極高凈值人士，復合年增長率分別為10.8%及11.6%。也就是說，法拉帝的潛在客戶和目標客戶都在持續增加。當然，10億美元的企業譚旭光未必放在心里，他參與收購的企業這家算是最小的了。1977年，16歲的譚旭光成為濰坊柴油機廠一名產品實驗員。他從底層做起，由于業績突出，他率領濰柴收購了揚柴、德隆系的“湘火炬”，還聯合山東工程機械集團、山東 汽車 集團，組建山東重工集團。譚旭光的職務也由濰坊柴油機廠廠長一路做到濰柴控股集團董事長、山東重工集團董事長、中國重汽董事長。

譚旭光還將目光投向海外。

2009年，濰柴收購法國博杜安公司，填補了15升以上大功率船舶發動機的空白。

2012年，濰柴收購法拉帝集團，拓寬了大功率發動機的下游市場。

2012年，濰柴戰略重組德國凱傲集團。這家企業掌控著全球最高性能的液壓技術，填補了中國在這方面的空白，另外，它的叉車業務，全球領先。

其實，濰柴原來是中國重汽的子公司。雙方在業務上、領導人合作等方面存在不和諧的地方，爭過也吵過。2005年12月，濰柴宣布停止向中國重汽供貨。三個月后，山東省國資委對兩家企業進行了產權分離。

后面濰柴發展越來越好，還組成山東重工。2019年濟南國資委將其持有的重汽集團45%的股權無償劃轉給山東重工；山東國投將其持有的重汽集團20%股權除資產收益權外的其他股東權利委托給山東重工行使。

本次無償劃轉和本次股權委托后，山東重工通過重汽集團取得并控制公司64.55%股份權益，譚旭光成為中國重汽的黨委書記、董事長。

雖然名義上是兩家集團公司重組，但現在誰是BOSS，已經很明確了。

2020年，山東重工集團匯總營業收入達5000億元，是山東唯二達到這一規模的企業。因為是國企的緣故，不能說“商業帝國”之類的話，但譚旭光治下的企業，足夠龐大。

譚旭光接受采訪時感慨：“十年來，這段路風險最大，綜合了各種因素。做成這樣的事，在中國不會有第二個人。”

而這兩年，海爾72歲的張瑞敏退休了，海信65歲的周厚健退休了。譚旭光2021年2月就該退休了，他正面回應過：“當前沒有考慮退休問題，我本人將繼續為企業服務好，為全體股東創造價值。”

他還能為中國企業“挖”到多少法拉帝，大家拭目以待。

參考文章

1.《濰柴集團譚旭光：專注主業，要把發動機賣得比地產更賺錢！》，齊魯企業家日參；

2.《濰柴抄底全球最大豪華游艇公司內幕：“譚大膽”把談判對手說哭了》，經濟觀察報；

3.《山東老板，做全球王室和首富的游艇生意，即將收獲一個IPO》，創業邦。

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