02 森語國際貿易有限公司(空調買什么牌子的好)

國家財政稅收的打擊將是相當沉重的。

由于美國次級債危機的出現，美元的走勢疲軟將是不可逆轉的事實，中國的出口企業在美元貶值的趨勢下，出口產品的利潤將被侵蝕，出口企業將面臨更加嚴峻的挑戰，有相當一部分利潤率低、抗風險能力不強的出口主導企業有可能無法生存。

從內銷型企業方面來講，由于其產品主要是為了滿足內部需求，從而較少受到出口下降的影響。基于此，很多在國外市場受挫的外貿型企業也正在積極的開拓國內市場，進行艱難的轉型。很多外貿型企業，由于多年來一直經營外貿生意，對國內市場很不了解，一方面經營思路完全不同，另一方面也缺乏這方面的專業人才和足夠的資金。長期和外商打交道，習慣了按規則做事，基本不存在呆賬等問題的外貿企業，在面對更為復雜和水深的國內市場確實是手足無措。比如，寧波森語國際貿易公司就曾經嘗試著在國內開了幾家專賣店，也給家樂福、沃爾瑪這樣的大采購商供貨，但是運作一段時間，專賣店相繼關閉，也結束了和家樂福、沃爾瑪的合作。由于該外貿公司不懂營銷，缺乏管理經驗，專賣店很難做下去；而進入家樂福這樣的渠道，不但賬期很長，而且各種名目的進店費、促銷費、節日費又壓得他們根本喘不過氣來。因此失敗也就在所難免了。

盡管開拓國內市場困難重重，但對于一些企業來說，卻是一個難以回避的選擇。對于由國外市場轉國內市場的企業有三點非常重要。一是人才，指創建營銷體系，構建營銷隊伍，因為市場是人做的，有人才能做好一切；二是產品，營銷從產品做起，所以要開發出適合國內市場、擁有核心競爭力，能夠與同行競爭的產品；三是品牌，品牌要有聲譽，一為行業推廣，二為消費者口碑。前者吸引渠道關注，刺激行業信心（啟動前期更為重要），后者影響消費者購買行為以及奠定企業未來的發展。

外貿型企業能否成功轉型，以避免次級債危機帶來的影響，從而求得一個重新發展的平臺，這將是一個值得期待的問題。不過，總體來看，外貿不景氣主要沖擊民營企業，對國有企業的影響不大，即便有也是間接的。

IV. 對國內金融機構的影響

目前全球金融動蕩的主線在發達國家。這場由美國次級抵押貸款市場開始的金融動蕩從美國開始，蔓延到歐洲、日本，造成了發達國家經濟周期的下行和金融市場的不穩定。由于我國金融市場相對封閉，到目前為止，次級債危機對我國金融體系的影響仍然有限。

2007年第三季報顯示，工商銀行、建設銀行、中國銀行分別持有數量不等的美國次級房貸債券。整體看，次級債投資在資產中的比重小于1%。其中，工商銀行與建設銀行持有數量小，次級債投資占權益比例為超過2%；中國銀行持有數量相對較大，次級債投資占權益比例約為13%。

次級債投資額占三大銀行的總資產比例、占權益的比例低，即便出現極端情況，即次級債投資損失率為100%，該損失額也不足以影響三大銀行的正常經營，不會出現資不抵債的情況。同時，次級債資產凈額與2007年前3季度的稅前凈利潤之比表明，即便當次級債投資損失率達100%時，三大銀行07年前三個季度稅前凈利潤亦足以消化該損失且有富余。

最近美國第四大投行雷曼兄弟破產對國內銀行直接影響有限。目前已經有招商銀行、興業銀行和中國銀行公告了與雷曼公司相關的投資與交易情況。除此以外，預計工行、建行等銀行也會有一定的相關投資頭寸。由于不知道具體的投資結構，而且雷曼公司剛進入破產保護程序，未來是清算還是重組也還是未知數，因此無法評估可能的損失比率。不過總的來說，次級債券將會蒙受較大的損失，而高級債券和擔保債券很可能依然能夠收回部分投資。從目前了解的情況看，國內銀行相關投資的總頭寸還是非常有限的，因此即便完全損失也不會給公司的業績帶來太大的直接影響。

次級債危機的爆發，某種程度上對國有金融機構是一種機會。中國外匯儲備和金融機構在美國持有的債券總量達到5000億-6000億美元，其中有一半左右屬于美國聯邦政府擔保的"兩房"（房地美和房利美）。當美國政府無力全額償還債務時，可能會拿出一些美國金融機構的股權來抵債。這樣，中國國有金融機構被動收購美國銀行或投資銀行的可能性變得很大。因此，購買國有商業銀行的股票也許會在不久的將來獲得意外的收獲。

而在當前更應該關注的是次級債危機帶來的心理恐慌和負面預期。這種負面預期正在向金融產品體系和金融監管領域延展，并勢必對全球金融體制和框架帶來深遠影響。盡管目前全球金融動蕩對國內金融安全和穩定影響不大，但中國作為經濟迅速增長、金融業快速發展的新興市場經濟體，在中國金融機構國際化拓展和金融產品創新的過程中，國內金融機構還不是很成熟，這就需要政府部門對其進行監管，科學防范類似風險。比如減少期貨、期權對實體經濟的沖擊，降低對國內經濟的傷害。

VI. 次級債危機帶來的思考

應該說，次級債危機對全球造成的影響是巨大的，給我們帶來的思考也是深刻的。在一些國家，包括東南亞國家，長期依賴出口，這是不可持續的，所以受次級債影響非常之大。而中國爭取要越過這個發展陷阱。因為從某種意義上來說，我們現在已經掉入了這個陷阱。因此，找出一種新的增長模式，一種共享式經濟增長模式，在經濟增長過程中，使收入分配差距不斷改善，這應該是中國所追求的。在次級債面前，中國的企業該如何應對，以盡量減少損失，將是我們一直需要探討的問題。當然，美國的經驗也給了我們一些重要啟示。

（一）防止房地產市場的過熱與崩塌

美國次級債危機的導火線是房地產市場的過熱與崩塌，中國同樣存在這樣的隱憂。所以，中國政府要嚴防國內房地產市場出現此類情況。

在國內，居民的住房按揭貸款一直被認為是優質資產，其實不然。中國的住房按揭貸款風險可能比美國次級債券風險還要高。因為，從住房按揭的對象來看，美國次級債券的次級貸款人信用還有等級之分（即"次級信用"），但對中國的按揭貸款者來說，估計其中很大部分人甚至連"次級信用"都沒有。這是因為近幾年來，凡是個人要申請住房按揭貸款，沒有誰是不能夠從銀行獲得貸款的，住房按揭貸款者基本上是沒有什么信用等級可分的。這樣，一部分信用欠佳的貸款人就必然會進入到房地產按揭貸款市場中。盡管目前國內不少個人的住房按揭貸款信用不好，但在房地產市場價格一直上漲時，過高的房價會把這類缺乏信用的住房按揭貸款的潛在風險掩蓋起來。一旦中國房地產市場價格出現逆轉，其潛在風險就必然會暴露出來。這些潛在風險一旦暴露出來，國內銀行將面臨類似美國次級債危機的風險。

（二）注重金融機構的審慎經營

美國次級債危機爆發的重要原因之一，在于金融機構為了逐利而不惜降低借貸標準，由于房價的不斷上漲而忽視了住房貸款的第一還款來源，也就是貸款人自身的償付能力。貸款公司和銀行為了營銷推出了一系列新產品，包括所謂的"零首付""零文件"貸款等，從現在的情況來看，這些行為都是不審慎的。銀行將這些貸款證券化，把風險從銀行賬本上轉移到資本市場，風險本身并沒有消失，而是為后來危機的爆發埋下了禍根。

（三）對發展中國家資本市場的借鑒

此次美國次級債危機的另一成因是由于信息不對稱而導致市場失靈。美國次級住房抵押債券市場存在著嚴重的信息不對稱。有關次級房貸的大量真實信息存于貸款公司和經紀公司，資產證券化以后，風險轉移給了市場，但信息并沒有很好地傳遞給投資者。投資者完全依靠評級公司來定價，而事實上評級公司的評級卻出了很大問題。因此，我們必須慎重考慮如何開展資產證券化。近年來，銀監會一直提倡，資產證券化必須基于銀行的優質資產。由于信息不對稱等因素，市場并不能對所有的風險進行準確的識別和定價。

（四）加強防范全球金融體系中的風險

這次美國的次級債危機警示我們，在我國金融業積極穩妥地推進對外開放的同時，全球金融體系中的風險不容忽視。而目前我國商業銀行的信用風險管理活動才剛剛起步，目前尚不具備建立內部信用風險模型的條件；由于缺乏信用風險預警和評估的有力工具，商業銀行不能從源頭識別、防范和控制風險，信用風險居高不下，嚴重困擾整個經濟體系的正常運行。所以，中國銀行業金融機構必須深化改革，改進風險管理能力，提高綜合競爭力。而在此過渡期間，需要借鑒國外信用風險管理技術，選擇最適當的信用風險識別理論模型并將其與我國信用風險管理的實際情況相結合，構建中國商業銀行信用風險識別模型。這將有效控制和化解商業銀行的信用風險，提高我國銀行業信用風險管理水平和國際競爭能力。同時，中國金融企業"走出去"是大勢所趨，但是"走出去"一定要注意審慎經營，不能盲目地搞粗放型擴張。 （文|馮科 作者為北京大學經濟所房地產金融研究中心主任）

空調買什么牌子的好

空調品牌推薦：格力、松下、三菱、海爾、美的。

1、格力

格力空調，作為國內較高影響力的產品，在環境溫度控制方面的精確度做得相當不錯，無論是定頻空調還是變頻空調都具備強悍的技術實力。靜音效果也受到消費者的認可，帶給了我們舒適的生活和工作環境。消費者得到了良好體驗的同時還能更省電，節約了使用成本。

2、松下

松下成立于1957年，擁有三十年變頻技術研發經驗，空調產品在全球市場中的占有率名列前三名。在產品方面，松下空調搭載的原裝直流變頻壓縮機，搭配無極正弦波變頻技術的變頻器，讓空調在啟動速度和溫度控制上有非常大的優勢。另外，松下獨有的nanoe納米水離子、ECONAVI技術等技術經過多年的研發和發展，已經在松下空調中得到廣泛使用，帶來全新的舒適健康使用體驗。

3、三菱

三菱1968年開始生產掛機，并在1997年進入中國，并在空調壓縮機方面擁有獨有的技術和專利，所生產的產品在制冷效率和使用壽命上表現非常突出。在1998年，三菱電機與上海電氣實業有限公司成立合資企業，使用三菱電機的壓縮機和技術，研發生產適合中國人使用的空調。三菱電機空調搭載自主研發設計生產的壓縮機，性能強勁，經久耐用，節能減耗效果顯著。

4、海爾

自海爾空調成立以來，陸續創下了多個行業第一，制造出中國首臺分體式空調、制造出中國首臺變頻空調、制造出行業首臺無氟變頻空調、推出行業首臺直流變頻一拖多空調，在空調行業中占有非常重要的地位。海爾空調在全球擁有17個生產基地，年產能超過2000萬套，能夠滿足全球范圍內的訂單需求，并有用全球范圍內的46個實驗室，為空調的生產研發提供可靠技術。

5、美的

美的成立于1968年，1980年正式進入家電行業，是全球規模最大的空調生產商之一。作為一家已經發展了幾十年的家電廠商，美的擁有世界先進的生產技術和質量把控，美的空調除去國內市場，已經成功在全世界150個國家登陸。在技術方面，美的在2012年就已經擁有1831件專利，其中發明專利310件，實用新型專利619件。

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