02 海南離岸購互聯網貿易有限公司(注冊海外公司的好處)

市公司收購的成本。[5]這意味著，從持有目標公司的5%股份的披露啟動點開始，到30%的要約啟動點止，收購公司要經過6次停牌、報告和公告，而如果以2%為遞增幅度，則至少需要13次停牌，這期間的股價變化不可想象，所耗費的巨額收購成本足以使收購公司望而卻步，這樣，通過二級市場實現對上市公司有效收購的成功率幾乎是零。

我國《證券法》第80條對大量持股披露的內容作了較為明確的規定，其中包括：持股人的姓名、住所；所持有的股票的名稱、數量；持股達到法定比例或者持股增減變化達到法定比例的日期。

2.公開要約收購的報告與公開。公開要約收購的報告書是廣大投資者作出投資判斷（保有或賣出）的主要判斷依據。因此，法律對收購報告書信息公開的正確、及時、完全的要求應更為嚴格。我國《證券法》第82條規定，向國務院證券管理機構報送上市公司收購報告書，載明事項包括：收購人的名稱、住所；收購人關于收購的決定；被收購的上市公司名稱；收購目的；收購股份的詳細名稱和預定收購的股份的數額；收購的期限、收購的價格；收購所需資金額及資金保證；報送上市公司收購報告書時所持有的被收購公司股份數占該公司已發行的股份總數的比例；收購人還應當將前款規定的公司收購報告書同時提交證券交易所。同時，我國《證券法》第79條還規定了投資者在其所持股票超過上市公司總發行量的5%時及在此之后其所持股份比例每增減5%，均應在法定期限內不得再行買賣該上市公司的股票。[6]我們把這種規定稱為“慢走規則”。慢走規則的核心，是控制大股東買賣上市公司股票的節奏，或使大股東買賣股票依法發生停頓。擁有上市公司5%股份的投資者雖非上市公司的控股股東，但仍屬大股東。在證券市場上，大股東增減持股數量會對股票價格產生較大影響，適當控制其買賣股票節奏，使其買賣股票過程暫時停止，有助于防止大股東濫用特殊優勢與地位操縱證券市場，保護其他社會公眾投資者的利益。

（二）繼續收購制度

《證券法》第81條規定，通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個上市公司已發行的股份的30%時，繼續進行收購的，應當依法向該上市公司所有股東發出收購要約。根據該條款規定，所謂繼續收購，是指已持有上市公司30%以上股票的投資者繼續收購上市公司上市股票或非上市股票的行為。

關于繼續收購的性質，學者有不同觀點。有觀點認為，繼續收購也稱強制收購，是收購人依法承擔的必須收購他人所持股票的法定義務。我們認為，“繼續收購”屬于自愿收購。《證券法》第81條的表述已反映出“自愿”的性質。其中規定，投資者持股超過總股本的30%，有權決定是否繼續收購。如果決定繼續收購，須發出收購要約進行收購；投資者也可不繼續收購，從而可避免繼續收購規則的適用。當然，如果投資者選擇了繼續收購，那么他就必須按強行法的規定發出收購要約，且收購要約必須記載法定內容，繼續收購前必須履行信息公開義務，收購人需按照收購要約內容進行收購等等。這種意義上說，繼續收購就有了“強制”性。這種“強制”性是對股東平等原則的救濟。因為，在當今上市公司股權日益分散的情況下，持有一個上市公司30%以上股份的股東，已極可能取得了對一個公司的控制權。該股東不僅可以選任公司高級管理人員，決定公司的生產經營管理，而且在市場上進一步購買該公司的股票，以達到絕對控制地位也并不是一件難事，廣大中小股東因此處于受人支配的不利地位。小股東失去了對公司的經營管理的發言權，則本著公平與安全考慮，他們則應有權將股票以合理的價格賣給大股東。因此，這種“強制”性的規定是合理的，必要的。但是，這并不能改變繼續收購仍屬“自愿收購”的根本屬性。《暫行條例》曾將繼續收購規定為強制性全面收購。這樣一來，收購人進行繼續收購時的實際收購數量僅取決于其他股東是否愿意將所持股票賣給收購人。收購人實際上無權決定是否收購及收購數量。這種立法無疑要使收購人承擔巨大風險，一旦其他股東均向收購人出售股票，理論上會直接導致上市公司資格的喪失。一般而言，公司收購人僅在于取得對目標公司的控制權，而非取消其上市資格，而此種規定則使收購人處于不測地位，其真正收購意圖往往難以實現。

另外，《證券法》第81條規定有一個豁免條件，即經國務院監督管理機構免除發出要約的除外。例如，1994年4月恒通公司收購了棱光公司的35.5%的股份，但因為此次轉讓的股份全部為國家股，恒通公司向向中國證監會申請豁免其全面收購義務，并獲批準。[7]這主要是我國股份結構中國家股和法人股的主導地位決定的。繼續收購的最終結果會對公司的上市資格及組織形式和其他股東的利益產生重大影響，主要有以下幾方面：

1.維持上市資格。如果收購人在繼續收購結束時，上市股票在上市公司已發行股份數中的比例不低于25%，被收購公司股本雖有變化，但不影響上市公司的上市資格。收購上市公司的目的通常不在于消滅其上市資格，而在于獲得公司控制權。因此，收購人在預定其股份收購數量時，會充分考慮保持上市公司的資格，保持公司25%以上的股票仍屬上市股票，從而避免因收購數量過大而影響上市公司資格。

2.終止上市交易。上市公司必須保持適當的股權分散程度。依《公司法》規定的上市公司條件，保有25%以上的社會公眾股，是股份公司的上市條件，也是股份公司上市資格的維持條件。若股份公司的社會公眾股低于該比例，應終止上市資格。我國《證券法》第86條也有類似規定，即收購要約的期限屆滿，收購人持有的被收購公司的股份數達到該公司已發行的股份總數的75%以上的，該上市公司的股票應當在證券交易所終止上市交易。

3.強制受讓。若收購人因其已持有股份和依繼續收購持有股份的數量超過一定比例，以至于根本性的影響其他股東持股利益時，收購人應無條件的接受該其他股東向其出售所持有股份。《證券法》第87條規定，收購要約的期限屆滿，收購人持有的被收購公司的股份數達到該公司已發行的股份總數的90%以上的，其余仍持有被收購公司股票的股東，有權向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應當收購，此即強制受讓。

4.變更企業形式。在有些情況下，繼續收購不僅會使公司失去上市公司資格，也可能使其失去作為股份公司的條件和資格。例如被收購公司股東人數減少為4名，除收購人擁有95%股份外，其余5%股份由另外3名股東分別持有。此種情況下，公司應當轉變為有限公司或者其他企業類型。

5.收購后注銷公司的規則。根據《證券法》第92條規定，通過要約收購或者協議收購方式取得被收購公司股票并將該公司撤銷的，屬于公司合并，被撤銷公司的原有股票由收購人依法更換。這種合并是單方意志下的公司合并，具有吸收合并性質，并應履行《公司法》規定的合并程序。

三、《證券法》中上市公司收購的總體立法趨向

綜合前文對《證券法》中上市公司收購專章的分析可看出，該法對上市公司收購采取的是積極鼓勵和嚴格規范的立法取向。

所謂積極鼓勵，通過與《暫行條例》相比較主要體現在以下幾個方面：一是主體放寬。證券法所規定的收購主體為“投資者”，不僅僅指法人，而且也包括自然人，從而使自然人與法人在公司收購中獲得了同等的法律地位，為自然人直接收購并控股上市公司掃清了障礙，也充分體現了市場經濟公平競爭的原則；而《暫行條例》不允許自然人本身通過收購來控股上市公司，其規定“任何個人不得持有一個上市公司0.5%以上的發行在外的普通股。”二是方式靈活，除規定了通過證券交易所進行的要約收購之外，還規定了非通過證券交易所進行的協議收購。從而使目前大量存在的協議收購將進一步規范化。三是原有的限制進一步放寬或取消。將投資者持有一家上市公司5%以上發行在外的普通股后，持股增減須報告和公告的股份比例從2%提高到5%，加速了收購的進程，降低了收購的成本；允許對要約收購進行豁免，使收購人的負擔可能減輕；取消了對要約收購價格的要求，使收購的進行更加靈活；取消了對收購失敗的規定，在要約收購不能在收購期限內完成時，使其他收購方式的采用成為可能。證券法的這些規定為上市公司收購提供了一個較為寬松的環境。

所謂嚴格規范，主要體現在證券立法試圖對上市公司收購提供一個完整的規范性程序，便于證券監管機構進行監管。證券法中對上市公司收購中的持股的初次披露、增減變化的披露、收購報告的報送和收購要約的發出與變更、收購要約期滿后特定情況的處理、收購協議的報告及履行、收購股份的再轉讓限制及收購行為結束后收購情況的報告和公告等內容作出了規定。使收購行為有了一個較為明確的程序規則，也為證券監督管理機構的監管提供了法律上的依據。

中國有哪些銀行，都是國企嗎？

一、中國一些常見的銀行如下：

1、中國工商銀行（屬于國企）：

中國工商銀行（英文名稱：INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA，縮寫ICBC ，中文簡稱工行或工商銀行）成立于1984年1月1日。

支付寶股東是誰

樓主問的是支付寶，不是阿里巴巴集團。

2011年5月，雅虎向SEC提交的文件顯示，阿里巴巴集團將支付寶的所有權轉移給浙江阿里巴巴電子商務有限公司(以下簡稱：浙江阿里巴巴)。浙江阿里巴巴由馬云和阿里巴巴創始人之一的謝世煌分別持有80%和20%的股份。這就是當年鬧得沸沸揚揚的支付寶股權轉移事件。當時，外界質疑馬云將支付寶裝進了自己的腰包。馬云因此遭遇巨大的信任危機。

支付寶所有權轉移到浙江阿里巴巴后，浙江阿里巴巴的股東結構2013年年初曾發生一次變更。據《財經》報道，工商資料顯示，2013年1月11日浙江阿里巴巴變更后的股東結構為，杭州君澳股權投資合伙企業（有限企業）持有41.14％，謝世煌持有11.57％，馬云持有46.29％。馬云仍是該公司的最大股東。

其中的杭州君澳股權投資成立于2012年11月，股東由阿里巴巴集團彭蕾、陸兆禧、邵曉峰、曾鳴、王帥、姜鵬等20位高管組成。

2013年3月，支付寶的母公司——浙江阿里巴巴電子商務有限公司，宣布將以其為主體籌建小微金融服務集團（以下稱“小微金服”），小微金融（籌）成為螞蟻金服的前身。2014年10月，螞蟻金服正式成立。

2015年7月，螞蟻金服完成A輪融資，公開數據顯示，當時融資額120億元，螞蟻金服將12.4%的股份出售給包括全國社保基金、國開金融、國內大型保險公司等在內的8家戰略投資者，當時外界預計估值450億美元。

2016年4月26日，螞蟻金服正式對外宣布，公司已于日前完成B輪融資，融資額為45億美元（約292億人民幣）。這也是全球互聯網行業迄今為止最大的單筆私募融資，意味著互聯網金融的中國模式已經領先全球。

B輪融資新加入的戰略投資者包括中投海外和建信信托（中國建設銀行下屬子公司）。

B輪增資擴股后，全國社保基金理事會仍持有 5%股份，中投持有約 3%股份。國開金融與四家保險公司各投資約 9 億元人民幣，每家約占 0.5%；此外還包括春華基金和國資背景的上海金浦產業基金兩家 PE 機構。

此前，尚處于籌建過程中的螞蟻金服曾公布過目標股權架構，即 40%由員工持股，另 60%股權將引入外部戰略投資者。A 輪融資后，外部戰略投資者持股共逾 8%。據財新，B 輪融資后，螞蟻金服的外部戰略投資者持股比例已超 15%。

阿里遞交給SEC的文件顯示，到2017年5月，君瀚持有螞蟻金服約42.28%股權，君澳持有34.15%股權，其他股東持有23

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