02 海外并購對中國企業走出去的機遇(中國企業在跨國并購中的機遇和挑戰)

業跨國并購的相關審批程序十分復雜，費時費力，這在當前國際市場劇烈動蕩，機遇轉瞬即逝的情況下會延誤許多并購時機

在目前這種國際特殊時期，政府相關部門可適當放寬有關審批條件，對于有時間要求的跨國并購申請，尤其是民營企業的并購，只要是合法的就可以放行，支持民營企業抓住機會走出去

（4）跨國并購的目的不僅是生產、市場和資本的擴張，還是利潤的擴張，這方面客觀存在著復雜的價值風險

由于存在信息不對稱，并購者不能在短時間內充分了解并分析并購對象的財務及運作情況

所以要及時與國外政府就跨國并購的控制取得協調，為共同監管跨國并購交易制度有效協調監管的措施

（5）在成立自己的專門團隊的同時，還必須借助國際上專業的中介力量參與并購，包括金融、保險、法律、理財、審計、教育與培訓以及公關公司等機構，利用他們的優勢，全面了解并購方所在國的有關政治、經濟形勢，以及并購目標企業的相關信息及其企業文化，以便于預測、分析并購中可能發生的問題，盡量消除阻力以促使并購成功

（6）拓寬企業在跨國并購中的融資渠道，提高企業跨國并購的融資能力；減少信息不對稱，合理估計財務風險

信息是交易成功的關鍵因素，很多并購交易當中或之后經常出現財務系統不匹配、稅收黑洞等財務風險，主要是由于中國企業缺乏并購經驗，以及雙方信息不對稱造成的

業務調查是合理估計財務風險的基礎，特別是對于一些表外融資項目和過于樂觀的盈利預測，直接關系到并購完成后企業的財務負擔及經營控制權

在金融危機的背景下，經濟增長方式轉變、經濟結構調整的步伐也將會提速

對于中國的企業來說，在金融危機蔓延的今朝，增加跨國并購這種“走出去”戰略的優勢大于其他國家的競爭者

所以，我們應該抓住機遇，迎接挑戰，爭取使我們的跨國并購活動能夠在危機中不斷的發展和壯大！ 參考文獻： 1、5《跨國并購與國際資本流動》經濟管理出版社2005年11月第一版，姚戰琪·著 P211 P2402 國際商報3 中國經濟周刊4 金融之星網站

企業在國際化過程中會遇到諸多挑戰與風險可為什么當前仍然有很多企業追求國際

企業國際化經營

什么是企業國際化經營？

企業的國際化經營，是指企業為了尋求更大的市場、尋找更好的資源、追逐更高的利潤，而突破一個國家的界限，在兩個或兩個以上的國家從事生產、銷售、服務等活動。

企業國際化的動因

不同的企業走向國際化的具體原因千差萬別，出于各自不同的考慮，受到各種不同因素的驅使。但是，無論出于何種原因，企業的國際化經營從根本上說都是出于整體戰略的考慮，即為了尋求更大范圍的競爭優勢。企業國際化的動因包括三個：

（一）為現有的產品和服務尋找新的顧客。

企業從事國際化活動最直接的動因是開發海外市場，在國內市場趨于飽和時為現有的產品和服務尋找新的顧客。隨著經濟全球化的發展，不同國家的消費者在需求偏好和消費習慣上有趨同的傾向，這使得企業有可能將產品和服務推向更廣闊的市場。

（二）尋找低成本的資源。

企業在海外市場尋找更優質和更低廉的資源，以降低生產成本，獲得低成本優勢。可以帶來低成本優勢的資源主要包括原材料、勞動力和技術。

（三）打造核心競爭力。

核心競爭力是企業競爭優勢的源泉，是企業比競爭對手更優秀的根本性的原因。企業將經營活動領域從單一的國內市場擴展到海外市場，可以在更大的范圍內學習新的技術、管理經驗，積累對顧客需求的認識，由此打造出更強的核心競爭力。

企業國際化經營環境分析

企業國際化經營環境遠比國內環境更為復雜和多變。國際經營環境的復雜多變性是由多種因素相互交織而成的，包括政治法律因素、經濟因素和社會文化因素。所以，企業在國際化經營過程中，必須對環境變量給予更加充分的重視，要在深入考察各環境變量的基礎上精心準備應對之策。

（一）政治法律因素。

國際化經營中涉及的政治法律因素主要包含：

1.政治制度；

2.國家安全；

3.商品檢驗法規；

4.勞工法案；

5.知識產品保護。

（二）經濟因素。

需要特別予以重視的經濟因素包括：

1.經濟體制；

2.經濟發展水平；

3.經濟穩定性；

4.匯率變化；

5.稅收政策；

6.通貨膨脹率。

（三）社會文化因素。

每一個國家都有自己的社會文化。民族文化是一個國家的居民共有的價值觀，這些價值觀塑造了國民的行為方式和認知世界的方式。民族文化和企業文化哪一個對員工的影響更大？研究表明，民族文化對員工的影響大于企業文化對員工的影響。從這個意義上說，從事國際化經營的企業必須深入地了解東道國當地的文化，并以尊重、包容的態度融入當地的社會文化環境中。在國際化進程中，企業面對的主要挑戰是，如何在不同國家的多樣化的社會文化環境中，制定并實施有效的國際化戰略。

國際化經營戰略選擇

企業國際化經營戰略的選擇包括兩部分的內容：一是本公司的國際化戰略；二是選擇適當的國際市場進入方式。

（一）國際化戰略。

企業的國際化戰略是公司在國際化經營過程中的發展規劃，是跨國公司為了把公司的成長納入有序軌道，不斷增強企業的競爭實力和環境適應性而制定的一系列決策的總稱。企業的國際化戰略將在很大程度上影響企業國際化進程，決定企業國際化的未來發展態勢。企業的國際化戰略可以分為本國中心戰略、多國中心戰略和全球中心戰略三種。

1.本國中心戰略。在母公司的利益和價值判斷下做出的經營戰略，其目的在于以高度一體化的形象和實力在國際競爭中占據主動，獲得競爭優勢。這一戰略的特點是母公司集中進行產品的設計、開發、生產和銷售協調，管理模式高度集中，經營決策權由母公司控制。這種戰略的優點是集中管理可以節約大量的成本支出，缺點是產品對東道國當地市場的需求適應能力差。

2.多國中心戰略。在統一的經營原則和目標的指導下，按照各東道國當地的實際情況組織生產和經營。母公司主要承擔總體戰略的制定和經營目標分解，對海外子公司實施目標控制和財務監督；海外的子公司擁有較大的經營決策權，可以根據當地的市場變化做出迅速的反應。這種戰略的優點是對東道國當地市場的需求適應能力好，市場反應速度快，缺點是增加了子公司和子公司之間的協調難度。

3.全球中心戰略。全球中心戰略是將全球視為一個統一的大市場，在全世界的范圍內獲取最佳的資源并在全世界銷售產品。采用全球中心戰略的企業通過全球決策系統把各個子公司連接起來，通過全球商務網絡實現資源獲取和產品銷售。這種戰略既考慮到東道國的具體需求差異，又可以顧及跨國公司的整體利益，已經成為企業國際化戰略的主要發展趨勢。但是這種戰略也有缺陷，對企業管理水平的要求高，管理資金投入大。

（二）進入國際市場的方式。

企業進入國際市場的方式可以通過進出口商品、許可協議、并購、合資以及建立新的全資子公司。每一種方式都有自己的優缺點，選擇最合適的方式進入國際市場對于公司能否達成預定的國際化經營目標至關重要。

國際企業全球化戰略的種類

國際企業的全球化戰略有一個漸進的發展過程。從初始階段到完全的國際化經營階段，國際企業的經營戰略可以歸納為以下四種：產品出口戰略；契約協議戰略；對外直接投資戰略；國際戰略聯盟。這四種戰略表現了國際企業的縱向成長軌跡，但四者又不是可以完全相互替代的關系，而是既相對獨立又相互依存的關系。

產品出口戰略

產品出口戰略不僅為試探國際市場行情的中小企業所廣為采用，對于大企業，這一戰略也是國際經營中最重要的一部分。其最重要的意義在于，它是全球化戰略的起點，為更深層意義上的國際合作奠定了基礎。

對于大多數國際企業而言，通過出口直接參與全球經濟競爭依然是一項重要的戰略。然而維持國內生產基地，大力推動出口的本質特征已發生變化。比如從本土出口越來越少，而從建在其它國家的工廠的出口卻在增加。這證明在全球經濟市場中出口戰略的日趨復雜性以及這一戰略與其它戰略之間所存在的密不可分的關系。

優點

1、增強抵御市場風險的能力，降低了國內市場萎縮所造成的不利影響。

2、通過將國內產品直銷海外，企業可保持對研究、設計和生產決策的很高程度的控制；而若生產設施分建在世界幾個地區，或企業與國外公司有某種形式的經營瓜葛，這種宏觀控制關系就不分有這樣牢固。維持對研究與生產決策的緊密控制，對企業至關重要。因為這有利于保護關鍵性技術，并促進產品快速更新換代。

3、 出口戰略使企業能夠保持國內生產規模，繼續利用國內生產資源。

缺點

1、企業必須對付外國市場的各種障礙，如關稅及各種形式的非關稅壁壘等。

2、匯率方面的不定期波動也使得國內企業在出口貿易上面臨風險。

3、國外進口商保持成功的合作關系比較困難或代價高昂。

4、出口所需支付的各種名目的開支也會加重企業的負擔。

契約協議戰略

通過簽訂合作性契約協議這一貿易關系形式可以使企業無須在外國領土上進行大規模資金、技術投入也能在國際市場上分獲一杯羹，成為國際企業實施全球化戰略的又一選擇。這種戰略在用來避開外國政府設置的進口限制或投資障礙等方面成效卓然，同樣也是國際企業建立更高層次的戰略伙伴關系的前奏曲。

目前國際上通行的合作性契約協議主要有許可證貿易、特許經營和分包這三種形式。

1.許可證貿易

指通過簽訂許可合同（Licensing Contract），由享有專利產品、服務或技術的輸出方將一定限度的生產和銷售權出售給輸入方，輸入方支付給輸出方專利權使用費。

國際許可證貿易最初是在不同國家中的壟斷企業之間進行，互換許可證以避免二者在競爭中形成直接沖突。最近在高新技術企業中，許可證貿易成為彌補研發費用的有效途徑。

優點：

（1）不必耗費大量投資即可從現有的產品或技術中獲利。

（2）它是穿透國外市場障礙的有力武器。

缺點：

（1）控制程度低

（2）培育競爭對手

2.特許經營(Franchising）

是許可證貿易的一種變體，特許權轉讓方將整個經營系統或服務系統轉讓給獨立的經營者，后者則支付一定金額的特許費（Franchising fee）。

在美國，特許經營正成為增長最快的貿易形式。

優點：

(1）它是不需大規模資金投入即可打入國際市場的十分快捷的方法。

(2）通過出售一攬子特種經營權，提高了特許專業公司的知名度。

(3）特許經營使用費往往被記入到企業所收到的“預付款”中，可以說這是企業所獲得的一筆十分可觀的額外營業基金收入。

缺點：

（1）特許經營主要適用于那些服務行業，而對于高技術產業或一般制造業則不適宜，也很難推而廣之。

（2）與許可證貿易相似，一旦特許經營協議簽字生效后，管理上也易于出現失控現象，特別是在發展中國家，由于政府干預經濟或政局不穩等給監控當地經營活動帶來困難。再則，文化和語言障礙也有可能抑制特許經營在國外的有效發展。

3.分包(Sub-letting）

是指一家企業將一

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