02 海外并購案例最新(企業海外投資案例+分析+啟發)

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近期公司并購的案例有哪些?

吉利收購沃爾沃

浙江吉利控股集團有限公司2010年8月2日宣布完成對福特汽車公司旗下沃爾沃轎車公司的全部股權收購。收購價格為18億美元。這是中國企業海外并購豪車的第一步。

工商銀行收購南非標準銀行

工商銀行2007年10月25日以423.1億港元收購非洲最大銀行——南非標準銀行的20%股權，成為標準銀行的單一最大股東。工行將與南非標準銀行商討設立一個規模至少達10億美元的全球礦產資源基金。這是目前為止，中國銀行海外并購最大案。

五礦集團收購OZMinerals

2010年6月11日，中國五礦集團公司宣布，中國五礦以約17億美元的價格100％收購OZMinerals公司主要資產。此次交易將全部以現金方式完成。此次交易將有效增加我國鋅、銅、鉛等主要有色金屬礦產資源的儲備。

中國平安收購富通

自2007年11月始，中國平安先斥資18.1億歐元，在二級市場陸續買入比利時富通集團總計4.18%的股票，成為其最大的單一股東，后又增持至4.99%。2008年初，平安又宣布擬以21.5億歐元收購富通旗下資產管理公司50%的股權。

華菱集團收購FMG

2009年，華菱集團宣布將以約12億澳元收購FMG16.5%的股份。收購完成后，華菱集團將排在FMG總裁Andrew Forrest之后成為FMG第二大股東，并將獲得該礦業公司董事會的一個席位。

中海油收購OPTI

2011年7月20日中國海洋石油宣布附屬CNOOC與加拿大油砂開發商OPTI訂立協議，收購全部OPTI股份及第二留置權票據。交易對價總值約21億美元。

中國石化收購Addax

中國石油化工集團公司于2009年6月25日宣布，其下屬全資子公司中國石化集團國際石油勘探開發有限公司已與總部位于瑞士的Addax石油公司達成現金收購協議，以每股52.80加元的價格收購該公司全部股份。中石化收購總價為82.7億加元，相當于72.4億美元。

近兩年比較經典的并購案例有哪些？

1、阿里收購吉鑫控股

公告時間：2020年10月19日 

交易金額：280億港元

阿里巴巴宣布淘寶中國擬280億港元（約36億美元）收購吉鑫控股有限公司70.94%股權。股份購買后，阿里巴巴連同其關聯方將持有高鑫約72%的經濟權益，成為控股股東。

這是阿里巴巴在新零售領域最大一次并購交易。由于高鑫零售是將大潤發中國業務與歐尚中國業務“打包”聯合上市，阿里此次的收購行為意味著，歐尚退出了中國市場，將其中國業務及整體權益出售給了阿里巴巴。

通過本次收購，阿里在新零售領域再做千億級別加碼和布局，“互聯網+商超”賽道又將重新洗牌。

2、百度收購YY直播

公告時間：2020年11月17日

交易金額：36億美元

百度公司宣布，與歡聚集團簽署最終約束性協議，全資收購歡聚集團國內直播業務(即“YY直播”)，總交易金額約為36億美元，交易預期將于2021年上半年完成交割。據了解，收購部分包括但不限于YY移動應用、YY.買粉絲網站、YY PC客戶端等。

2020年以來，百度朝著短視頻、直播領域發力，并宣稱“直播和視頻是其在2020年的重要方向之一”。交易完成后，YY直播將加入百度，未來雙方將在技術、流量、生態等多個方面實現相互賦能，形成規模效應。

3、徽商銀行收購包商銀行四分行

公告時間：2020年11月27日

交易金額：177.35億元

徽商銀行披露已與包商銀行、包商銀行接管組及存款保險基金訂立收購承接協議，向包商銀行收購承接目標業務、目標資產、目標負債及目標人員，收購價格約為177.35億元。

收購包商銀行的四家跨省分行后，徽商銀行的省外機構網點布局將延伸至南京、北京、深圳、寧波與成都五個地方。橫跨長三角（南京與寧波）、環渤海（北京）、珠三角（深圳）與成渝地區（成都），在城商行中的競爭力進一步增強。

4、大連港并購營口港

公告時間：2020年7月7日

交易金額：167.65億元

大連港發布公告：公司擬作價167.65 億元，以發行A股方式換股吸收合并營口港，營口港作為被合并方，將退市并注銷；同時，大連港將向不超過35名特定投資者募集配套資金不超過21億元。

兩港的合并統一，也是符合遼寧國“一省一港”發展的大趨勢，在各港口間統籌協調形成合力，資源充分共享，提高運營效率，減少惡性競爭帶來的債務負擔。

5、京東方吞下中電熊貓兩條產線

公告時間：2020年9月23日

交易金額：121.17億元

2020年9月23日，京東方A（000725.SZ）發布公告稱，擬收購中電熊貓南京和成都兩條產線，所涉收購金額高達121.17億元。

根據公告披露，京東方擬以不低于掛牌價收購南京G8.5公司80.83%股權，以不低于評估價收購成都G8.6公司51%股權。此次并購是當年面板行業最大并購，京東方拿下中電熊貓8.5/8.6兩條產線，技術專利產品組合都更豐富了，另外也能拉大與競爭對手的距離。

企業海外投資案例+分析+啟發

海外投資是一項高風險的事業，在選擇投資項目及并購企業時，企業應當樹立明確的風險意識。

在各類風險中，政治風險是中國企業，尤其是在美國和歐洲的中國企業必須要經受的一種考驗。從聯想的并購案到海爾和中海油的并購案，稍微上點規模的并購項目，只要并購方是中國企業，往往就要觸動一些美國政客的“國家安全”神經。可以說，遏制中國和禁止中國企業染指美國重要產業，壓倒了美國政府一向倡導的所謂市場經濟公平原則。

再者，中國企業跨國并購的方法也亟待提高。一般來說，中國企業海外收購除了要面對一定的政治風險外，還存在著另外三個方面的風險：

一是門檻高，國外市場競爭更加激烈；

二是國外監管力度更加嚴厲；

三是信息披露的透明化，國外上市公司要隨時向社會公布公司的運轉情況，而國內公司在這方面做得還很不夠。

《世界經濟黃皮書》還提醒，并購不是目的，中國企業要有能力做好事后的整合。導致企業最終并購的失敗可能有多種原因，如在并購前過高地估計了市場潛力，忽視了審慎調查的作用，過分強調財務報表的完美，等等。對于許多并購案例來說，失敗的最根本原因是并購后的整合不力。

例如，在2005年半年報表中，在海外都有過大手筆收購業務的京東方和TCL兩家企業均宣布發生巨額虧損，其中，京東方虧損近10億元，TCL虧損近7億元。總結兩家公司的教訓時不難發現，雖然海外收購迅速擴大了企業規模，但卻應了那句老話：大不一定強。完成收購后這兩家公司都存在與被收購企業在品牌、技術、生產與企業文化等各方面的整合問題。整合不力直接導致了企業海外經營陷于困境，同時還將母公司拖入虧損的泥潭。

因此，從整體上看，中國企業的海外投資事業是必然趨勢，但具體到某一家企業，不切實際的追求跨越式發展而又不具備一定的國際投資經驗，其面臨的風險將是巨大的。

由于各個企業自身的條件、所處的行業及實行的戰略不同，因此企業“走出去”的方式方法千姿百態，創造出了多種行之有效且獨具特色的海外投資模式。

一、建立海外營銷渠道投資模式

建立海外營銷渠道投資模式，指的是我國一些企業進行海外投資的目的并不是在東道國設立生產基地或研發中心，而是要建立自己的國際營銷機構，借此構建自己的海外銷售渠道和網絡，將產品直接銷往海外市場，減少中間環節，提高企業的盈利水平。據商務部統計，截至2003年底，境外貿易性企業占境外企業總數的55%，這些貿易性企業中有相當數量是國內主辦企業的海外營銷機構。這說明到目前為止，建立海外營銷渠道投資模式是中國企業海外投資最主要的模式。

中國最大制藥企業三九集團的海外投資基本上屬于這種模式。三九集團的制造基地和研發中心等均在國內，海外公司主要是營銷機構。自1992年以來，三九集團先后在香港、俄羅斯、馬來西亞、德國、美國、南非、新加坡、日本、中東地區等十幾個國家和地區設立了營銷公司。這些營銷公司作為三九集團在海外的窗口，擔負著讓這些國家和地區的消費者了解三九產品，開拓三九產品海外銷售市場的重任。海外營銷公司的發展壯大，使三九集團產品的市場由單一國內市場逐步演變成為全球性市場。另外，福建福耀集團、天津天獅集團、中糧集團、中化集團和中技集團等企業的海外投資也主要是為了建立本企業的海外營銷網絡，也屬于建立海外營銷渠道投資模式。

從目前情況看，中國企業建立海外營銷渠道具有其優點和制約條件，其中優點表現為：一是企業通過構建自己的海外銷售渠道，減少中間環節，將產品直接銷往海外目標市場，有利于擴大出口規模。二是在此種模式下，企業不僅可以直接擴大產品出口，通過直接掌控海外銷售獲得流通領域的可觀利潤，還能直接了解市場信息。三是“國內生產、國外銷售”的做法在相當長的時期內對于中國企業具有吸引力，因為導致中國生產的產品具有國際競爭力的勞動力充裕等因素有可能會保持較長時間。四是對于部分大企業而言，設立海外營銷渠道，有利于其通盤考慮進出口和國內外市場，通盤考慮國內外可利用資源，實施其全球發展戰略既推動出口也尋找進口贏利的好機會，真正做到國際化經營。五是從宏觀經濟角度看，還能夠為國家出口創匯，并解決大量勞動力的就業問題。

與此同時，中國企業建立海外營銷渠道還存在一定的制約條件，即采用這種投資模式主要是銷售走出去了，企業的生產、采購和研發等并未走出去，因而容易遭受國外包括反傾銷在內的各種貿易壁壘的限制，所以企業需要適當增強這方面的應對能力。

由此可見，豐富的勞動力資源和較為完備的制造業配套能力是當前中國制造業的競爭優勢，中國企業應充分重視和利用好這個優勢，把國內作為生產基地，向海外銷售產品。企業到底是直接在海外市場銷售產品，還是通過中介機構間接銷售，需要對利弊進行比較分析。如果企業出口規模小，并且是剛剛開始走向國際市場，缺乏經驗，則委托中介公司代理出口也是一個選擇。對于具有一定出口規模和資金實力的企業而言，應積極考慮建立自己控制的海外營銷網絡，以增強對產品銷售市場的直接了解，與國外消費者直接見面，減少中間環節，擴大盈利空間。

二、境外加工貿易投資模式

境外加工貿易投資模式是指我國有些企業通過在境外建立生產加工基地，開展加工裝配業務，以企業自帶設備、技術、原材料、零配件投資為主，經加工組裝成制成品后就地銷售或再出口到別的國家和地區，借此帶動和擴大國內設備、技

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