02 海外科技lof(中概互聯etf和lof的區別)

投資一體化平臺解決方案，提供面向公募基金發行的公募基金解決方案和互聯網金融解決方案。

7. 交易所

恒生電子為交易所及相關泛金融領域提供整體技術解決方案及買粉絲、運維等服務。

8. 私募行業

恒生電子通過旗下子公司杭州證投網絡 科技 有限公司為陽光私募提供從事金融資產經營運作相關的軟件研發和銷售。

9. 金融數據

2010年，恒生電子收購上海聚源，進入金融資訊領域，致力于國內金融信息領域服務，為國內著名的金融機構、媒體、研究機構等單位提供產品和服務。

10. 全球化發展

香港恒生網絡有限公司(HUNDSUN.COM CO.,LIMITED)是恒生電子在香港控股子公司，主要為香港金融行業提供一體化的賬戶、證券和期貨解決方案，是香港交易所公布的合格BSS供貨商之一，也是香港交易所新一代交易系統(領航星)的合格供貨商之一，同時亦是市場成熟的滬股通交易結算系統供貨商之一。

11. 創新業務平臺

1）杭州云紀網絡 科技 有限公司: 恒生電子股份有限公司控股子公司，以證券軟件服務與業務運營支撐為核心，面向證券市場機構及投資者提供高附加值的新經紀業務平臺與技術服務。

2）杭州云贏網絡 科技 有限公司: 恒生電子股份有限公司控股子公司，主要面向金融服務領域，為個人投資者和機構投資者提供產品運營和產品服務，服務對象包括個人投資者和證券公司、期貨公司、信托公司、交易所、私募等金融機構以及互聯網公司等。

3）杭州云永網絡 科技 有限公司: 恒生電子股份有限公司控股子公司，專注于為場外市場提供數據連接、數據管理、數據挖掘、數據監管等大數據業務服務及IT技術服務，服務對象包括場外交易中心、互聯網金融公司、各監管部門等。

4）杭州證投網絡 科技 有限公司:恒生電子股份有限公司控股子公司，主要為私募等機構投資者提供從事金融資產經營運作相關的軟件研發和銷售，將領先的 IT 技術、互聯網技術與金融資產運作相結合，為機構投資者提供卓越的軟件和技術服務。

5）杭州云毅網絡 科技 有限公司: 恒生電子股份有限公司控股子公司，主要為資產管理機構、資管業務外包機構、托管機構、證券經紀商等客戶提供大資管領域的創新類的 IT 平臺和服務，提供全新的 IT 平臺或系統，為客戶開拓創新業務提供技術支持。

6）杭州云英網絡 科技 有限公司: 恒生電子股份有限公司控股子公司，主要提供財富管理創新領域新的 IT 軟件及服務業務，主要服務對象包括證券、基金、信托等傳統金融機構及私募、三方財富管理公司等。

7）杭州恒生云融網絡 科技 有限公司: 恒生電子股份有限公司控股子公司，為金融機構提供拎包入住的云服務，連接起金融需求的場景與金融服務的供應，做“云上金融”生態圈的運營者。

8）杭州云連網絡 科技 有限公司：恒生電子股份有限公司控股子公司，專注于為金融機構提供云上的技術、業務服務。專注于為金融機構提供云上的技術、業務服務，致力于服務銀行、保險、券商、基金、信托、地方金融資產交易所、互聯網金融機構等全金融領域的機構，用技術為金融機構搭建財富管理、資產交易互聯互通的橋梁，讓財富動起來。

9）杭州善商網絡 科技 有限公司：恒生電子股份有限公司控股子公司，致力于為電商賣家提供優質的業務管理軟件和便捷的網絡金融服務。

創新業務：

經過多年發展，公司已建立起研究院、研發中心、業務研發組三級研發架構。數據上，子公司恒生聚源在行情和資訊上具有大量的 歷史 積累，成為公司開發人工智能基礎平臺的重要基礎。場景上，作為中國金融行業全領域的IT供應商，公司產品線廣泛，深入金融各個領域，有助于公司迅速找到最佳應用方向。其實公司的轉型已經有了起色，從數據上看，近三年，公司核心創新業務的現營收增長迅速，年復合增長高達80%以上，已逐漸成為公司未來快速成長的新動能。

2019 年新發布了智眸科創通、智能算法交易、智能輿情預警、超級 智能客服 4 款基于恒生數據中臺的人工智能產品，以及 HSL2.0 平臺、范太鏈(FTCU)、貿易金融 平臺區塊鏈應用、供應鏈金融區塊鏈服務平臺 4 款區塊鏈產品。

四個階段：

按照商業模式和相應披露的組織架構調整，恒生電子的戰略劃分為四個階段，前三個階段都取得明確成功。每個階段都涵蓋“熊市打磨產品”與“牛市分享收益”的分水嶺。

1. 第一階段是2003-2006/07年，商業模式以解決方案為主；

2. 第二階段是2007-2012年，商業模式聚焦為軟件產品；

3. 第三階段是2013-2016年，商業模式增加互聯網；

4. 第四階段是2017年后，商業模式注重“技術與運營”

恒生電子在金融 科技 今后的發展部署上會側重三個方面：

1. 架構升級，即基礎架構微服務；

2. 業務結構重構，也就是解決方案需要升級；

3. 數據驅動，做數據技術、AI技術的應用布局。

恒生的護城河：

1. 恒生的市場占有率非常高，上面提到的三大產品的市場占有率都超過50%，TA系統更是幾乎達到了80%-90%的市場份額。

2. 永遠不缺訂單，因為交易規則、交易所、銀行等的接口和細節一直在調整。導致永遠有新的需求產生，對系統更新的訴求也是源源不斷。

3. 金融市場的改革對恒生是大利好，比如科創板、創業板注冊制、T+0交易、以及銀行間債券市場打通這些大的調整，都會產生系統更新的需求，金融機構想做業務就必須要升級換代系統。

4. 廣闊的產品矩陣，恒生這么多年來一直到處買、買、買，不斷的收購產業鏈上的公司來擴大自己的產品矩陣，將眾多領域中的產品納入自己的陣營體系中（后面需要徹底梳理一下產品矩陣）。

5. 中美貿易協定中約定中國要加快開放金融市場，允許外資銀行、證券資管、基金、期貨、保險企業進入中國金融市場。如果說二十年前各金融機構在選擇軟件產品時看不出哪家好，還有分散需求的可能性，那么今天這些大的跨國企業在中國開展業務時，一定會選擇恒生系統，沒有第二個選擇。因為恒生是當前市場上當之無愧的No.1，不僅核心系統市場占有率有壓倒性優勢，而且產品矩陣覆蓋范圍又非常廣。無論與外部機構對接，還是企業內部各業務系統間的集成都明顯有優勢，這些大的全球金融機構又不差錢，肯定會選擇最快最好的服務來開展業務。

恒生面臨較大的挑戰：

1. 控股股東是阿里體系，整個背景中沒有國家隊的身影。如此重要的金融體系軟件供應商，沒有國資背景還是令人有一些擔憂的。

2. 有一些有實力的企業，開始逐步的替換掉部分恒生的系統轉變為自研。尤其以互聯網金融公司為主，比如在基金代銷業務中，我們熟知的支付寶中基金代銷的業務系統就不是恒生提供的，不過由于螞蟻金服是恒生控股股東，很有可能是在恒生的系統上做了二次研發。在騰訊理財通中的基金代銷產品，也并非恒生提供。而是在騰訊控股子公司金證的系統上做了二次研發。像東財的天天基金、雪球的蛋卷基金，都已開始自研系統替換恒生產品。

3. 恒生的技術能力和人員素質與互聯網公司有差距，2019年研發費用15.6億，研發人員數量4867人，每個人平均年支出32萬。這32萬并不是員工實際的薪酬，而是應該包含了社保、公積金、工位水電攤銷等的平均費用，實際的人均稅前年薪應該是20萬出頭。這個薪水大概是一線互聯網公司應屆碩士的起薪。

4. 從人員構成上來看，公司7357人中，碩士以上人員僅有638人，占比8.7%。這個比例與一線互聯網公司還是有非常大的差距。軟件企業人才是最核心的資產，恒生在這方面的建設上還有一定的路要走。

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