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02 海外資產配置的重要性(為什么越來越多的人進行海外資產配置?)
Instagram刷粉絲, Ins買粉絲自助下單平台, Ins買贊網站可微信支付寶付款2024-06-07 04:01:36【】0人已围观
简介進行全球資產配置。從投資的角度來說,絕大部分中國人的資產和風險都集中在人民幣,因此分散一部分資金在非人民幣的資產中,是抵抗風險的有效手段。在進行資本投資(包括一級市場私募股權,二級市場股票,債券,對沖
在進行資本投資(包括一級市場私募股權,二級市場股票,債券,對沖基金等)前,投資主體應該滿足以下條件:
1)有充足的現金流。每個月扣除必須的家庭消費后,有較為穩定的結余。
2)凈資產為正。有充分的儲蓄,對無法預期的意外事件(比如被公司裁員)有一定的抗風險能力。
為什么要進行全球資產配置?
早在上世紀60年代,哈里·馬科維茨(Harry Markowitz)就提出 “現代資 產組合理論 - Modern Portfolio” ,告訴理性投資者應該用分散投資來優化他們的投資組合。他曾分析了11個國家股市的歷史收益數據,得出國際化分散投資可以優化投資組合收益,后來他獲得了諾貝爾經濟學獎。
現代資產組合理論:
該理論認為,投資組合能降低非系統性風險,一個投資組合是由組成的各證券及其權重所確定,選擇不相關的證券應是構建投資組合的目標。它在傳統投資回報的基礎上第一次提出了風險的概念,認為風險而不是回報,是整個投資過程的重心,并提出了投資組合的優化方法。
全球資產配置優于單一國家市場配置,這已經被無數學術研究、行業實踐所證實。
從1991年初到2017年底,中國上海證券交易所綜合股票指數的平均年化收益率是14.20%,如果單看平均年化收益率,中國的股票市場還不錯。
但值得注意的是,中國股 票市場的波動率高達55.67%,對比相對更加成熟的美國標普指數,波動率僅為14.03%。 而且,上交所綜指在過去26年里的最大回撤高達-75.42%。
如果投資者將全部資金全數投入中國股票市場,就要做好堅強的心里準備。雖然中國股市有機會受惠于中國較為強勁的經濟增長,但單一市場投資,特別是投資單一新興市場,仍會令投資者面臨相當高的風險。
假如投資者不巧剛好在高位買入股票,比如在07年股市泡沫爆破前幾個月買入,那么在接下來一年內,所有持有的股票資產會縮水75%。一年跌回2000年左右的水平。從下圖可以看到,從那次回撤的最低點到剛過的2017年,經過了10年的調整之后,上證綜指依舊還沒回到當初的水平。
舉這個例子是想說明單一市場波動率大。如果投資者將資產的一部分配置于美國股市,或者發達國家市場,會怎樣呢?
如果投資者將一半資產投在中國股票,而騰出另一半資金投入到美國標普指數上,那么我們的年化平均收益不但沒降低,還略增加了些(14.92%)。而且我們的波動率大幅降低到29.43%。最大回撤也降低了。
因此,全球資產配置的原因概括來說就是:
1)市場有效性原則
盡量在多個市場進行多元分散,能夠在保持投資回報的前提下降低投資風險。
2)市場難以預測
投資者很難準確地預測,在接下來的若干年中(比如10年),哪個國家,哪個資產類型的投資回報會更好。
全球資產配置主要是為了分散風險,把雞蛋放在不同的籃子里,得到一個相對來說低風險的投資回報。
全球資產配置有什么好處?
一、滿足國內高凈值人士資產配置結構性轉型需求
與發達國家相比,業內專家總結了中國家庭資產配置的四大特點:
首先是整體配置中,房產占比過大,金融資產占比低,比如美國家庭房地產占比27%,中國家庭占到68%,北京、上海則高達85%;
再是金融資產中,儲蓄占比較高,而國外家庭僅為5%以內;
最后是對于復雜的金融產品,缺乏專業性的認知,股票及相關產品接觸多。
根據智研買粉絲發布數據來看,截至2017年,個人可投資金融資產142萬億元人民幣,2007-2017年間增速達 年均20%,高凈值近人群從39萬增長至244萬,其可投資資產從11萬億元增至63萬億元。 高凈值人群越來越多,同時也越來越追求資產配置的科學化與合理化。 他們不再提心吊膽于日趨嚴格的國內房地產市場的監管,而是轉向追求更加自由、更加成熟的海外市場。
二、尋求更高的穩定性與相對較高的收益率
大多數投資人想必還在對08年的經濟危機印象深刻,很多國家樓市、股市等被綁定在一起,走向暴跌。金融危機一旦出現,既是無法輕易扭轉,但是卻是可以通過全球性資產配置避免單一市場風險。
三、有交易需求與其他需求
日益增長的高凈值客戶不完全拘泥于掘金本土,更有的將眼光放到了全國市場,而全球資產配置對于他們而言,可能本就是一種自然而言的選擇。另外,對于一些如果有出國、留學、移民等需求,全國資產配置則是非常必要的。
根據最新的統計,全球個人金融資產境外投資(跨境+離岸)占總體可投資金融資產比例對于很多國家和地區的高凈值用戶,都已經達到了20%以上,而在中國卻只有4.8%。這意味著,在中國的高凈值人士平均只把自己總資產的不到5%投入海外,和國際水平差距巨大。
因此從與發達國家海外資產配置比例上的差距來說,中國還有很大的發展空間。
單單將雞蛋配置好幾個籃子是不夠的,遇見動蕩,這些籃子都將一榮俱榮一損俱損,將幾個籃子與雞蛋配置到全球的資產配置市場中十分必要。在此我們并不是吹捧外國市場多么好,僅僅是因為聰明人的眼光與格局不僅僅局限于單一的市場中。
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