02 海康威視海外業務領導(全球領先的視頻產品——海康威視)

具體的投向沒有明確說法，先搭建投資架構，會多看一些上游機會

基金的規模也不大，主要是一些財務性的投資。

PBG的子領域發展趨勢 ？

政府在公安、交警等的投資逐步平穩，認為政府民生類、應急服務的業務受到重視度會更高，都在過程當中，建設也需要一定周期。

庫存水位會保持嗎？

庫存水位這段時間是高的，未來要看實際需求決定。

微影有沒有在其他領域的擴張計劃？

微影定位肯定不是單純做海康的供應商。目前在海外的民用瞄具市場有較多應用，其他也都有在規劃。

EBG從頭部往中小客戶推廣的時候，有沒有標準化程度提升的案例？

我們下游頭部用戶在投入的時候資金會大一些，但在實際擴張的時候中型客戶也有不少需求。

剛開始是個性化方案，慢慢變成了標準化產品 。比如遠程巡檢，最早是給零售行業開發的，后面延伸到能源領域的巡查，后臺很多開發的原理是類似的。我們有很多產品原型，通過和客戶不斷交流升級迭代，變得更專業化、通用化，這兩種都存在。我們為某類客戶研發的某類產品，要能夠滿足產業的功能性需求。比如為疫情開發的測溫產品，現在也形成了標準化產品；人證比對也是標準化產品

海康有很強的軟硬件能力，產品迭代后會形成更具市場通用性的形態

有不少其他廠商想進入這個賽道，競爭情況？

我們從來沒有指望某個行業進去過只有我們一家壟斷。面對不同來源的競爭對手，我們分析自己的優缺點。互聯網過來的對手每家長處不一樣，最終看海康能做什么。首先滿足用戶需求，通過技術創新，是海康最重要的競爭力。 海康有2.7萬種產品，這么多行業應用的經驗，有貼近用戶的營銷組織，我們為客戶研發的成本不那么高，又可以變成相對通用的方案，競爭力就出來了 。

Q3的管理和研發費用有所上升，人員投入上的規劃？人效的趨勢？

人員投入和年度規劃有關。我們的投入分兩類，中長期投入不到年度預算，還有一部分和年度業績有關，會看緊一點。為了長遠發展，投向未來的人員會增加，總體保持和收入相對匹配的人員增長

人效方面我們的業務碎片化，方案化，和平臺經濟比我們的通用型不是那么好。但 我們努力在碎片化市場里找到有一定復制性的業務和產品。人效大幅改善的可能性不太高，但我們會通過內部運營改善等讓人效有所提升。

研發投入的主要方向？

研發費用這幾年漲了蠻多的，2018年之前占比7-8%，今年快到11%了，其中很大的支出方向是原材料維度。 實體清單后針對美國原材料重新設計替代、2020前后原材料緊張，為了獲得相對充足的原材料供給，我們要開源，調整方案，保證供給平穩持續會消耗研發資源

研發下沉在一些區域已經改善很多了，還有一些區域沒那么快，會繼續下沉。

海外增長還不錯，海外的軟件投入會持續增長。

總體看，一類支持中長期新領域的開發，另一類是現用產品保持規模擴張的需求。

關鍵上游元器件考慮自制嗎？

一直說是以合作為主，目前也沒有改變看法。電子產業鏈太長，我們目前的產業鏈已經很長，再往上游的話我們的對變化的反應就慢了，而且我們不一定能比其他供應商做的更好。

目前 汽車 電子的產品和客戶開拓情況？

產品在年報里有板塊專門提到我們對業務的定位不太會去蹭熱門概念，主要還是做駕駛檢測、兩客一危等的方案。

上半年有人員增長，是否會在EBG增長上得到好的反饋？

EBG肯定會增長下去，市場空間很大，公司當前業務狀態和準備不錯，所以在EBG我們很有信心，同時我們有資源的投入，內部和外部新增都有。

SMBG下游庫存情況？

目前庫存正常，我們不希望看到下游惜售囤積，渠道的庫存水位一直是SMBG團隊監測的重點，現在是 健康 狀態。

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全球領先的視頻產品——海康威視

大家好！我是喵董。

最近有些忙，工作，充電，考試。更新會慢了點，請小伙伴們擔待！現在的努力是為了以后做的更好！

進入正題，這期我們分析視頻監控行業絕對龍頭 海康威視。

公司簡介：

海康威視2001年成立，2010上市，總部坐落杭州。海康威視從事安防視頻監控產品的研發、生產和銷售，到現在是以視頻為核心的物聯網解決方案和數據運營服務提供商，面向全球提供安防、可視化管理與大數據服務。

也是全球最大的安防廠商，公司在國內設有5大研發中心，在海外建立蒙特利爾研發中心和硅谷研究所。公司在中國大陸35個城市設立分公司和售后服務站，在境外設立28家銷售公司，其產品銷往150多個國家和地區，在如G20杭州峰會、北京奧運會、巴西世界杯等重大安保項目中發揮了及其重要的作用。

公司成長階段可以簡單概括為視音頻壓縮版卡、后端 DVR、攝像頭、解決方案提供商四個發展階段。

我們的分析將分為四個步驟:

一，海康威視在行業的現狀，競爭格局及護城河

全行業規模整體增速從高峰時期的 30%以上逐漸下降，從 2013 年后，全球安防行業市場增速基本維持在 7-8%左右；我國安防行業相對增速較大，達到 10%以上，2019 年安防行業總收入達到 8200億元左右，相較 2018 年增長 15%。

步入成熟期后，企業為保持一定的增長速度，延長生命周期，需要找尋業務的新增長點，因此，基于技術的轉型升級是避免行業走向衰退期的必然選擇。

受圖像處理、模式識別、計算機視覺技術、互聯網傳輸技術以及大數據分析技術的聯合推動，智能視頻監控取得了較快的發展。 國內視頻監控行業經歷了從模擬到數字、從數字到高清、從高清到網絡化智能化的發展， 產品需要持續升級。此外，行業下游需求及其分散，應用場景廣泛，產品定制化程度高。 創新驅動以及定制化的特性意味著技術研發能力的強弱是競爭的關鍵。

根據 Juniper Research 的研究報告數據顯示，全球智能安防市場規模將從 2018 年的 120 億美元增長到2023 年的 450 億美元，年復合增速高達 30.26%，遠高于傳統安防市場增速，將成為行業發展新動能。近年來， 2020 年我國智能視頻監控市場規模約為 21億元。

在中小項目端，以建筑物和場所的網絡訪問控制和管理的設備為基礎的智能家居為例，智能家居市場收入穩步增加，預計預計到 2023 年，全球智能家居安防市場將增長到超過 300 億美元。

AI 給公司帶來的創新業務紅利：機器視覺與機器人

機器視覺是人工智能的重要分支，其核心是使用“機器眼”來代替人眼，與安防對 AI 的需求不謀而合。機器視覺系統通過圖像/視頻采集裝臵，將采集到的圖像/視頻輸入到視覺算法中進行計算，最終得到人類需要的信息。

在中國，視覺技術的應用開始于 20 世紀 90 年代，但當時在各行業的應用幾乎一片空白。到 21 世紀，機器視覺技術在工業生產中開始得到應用，其中華中 科技 大學取得了突破性的進展，其自主研發的印刷在線檢測設備與浮法玻璃缺陷在線檢測設備，使得歐美在此行業的壟斷地位被打破。隨著 AI 技術的發展，國內視覺技術已經日益成熟，高端的應用也正在逐步發展。

海康針對 汽車 、3C、制造、物流、食品等行業提供相應的機器人產品和解決方案，為企業實現倉儲和物流信息數字化管理、人工作業強度減少、產品分區管理和提升場地利用率等智能化通用服務，同時也為特定行業設計針對性方案。

海康機器人的產品線可分為 LMR 潛伏機器人、FMR 叉取機器人、CMR 移/重載機器人、系統組件和軟件平臺。多種產品組合可以為不同應用場景提供解決方案，由于每款機器人的特點各不相同，我們對海康機器人的全產品進行了一次細致的分類。

行業競爭格局

從目前智能安防行業的國內代表型企業的競爭分析看，海康威視和大華股份是目前向智能安防轉型發展做具有代表型的企業。第二梯隊以宇世、天地偉業、蘇州科達、曠世等為主要企業，向智能安防轉型發展程度不斷提升;第三梯隊為大多數中小企業。

2019年11月12日，全球知名的工業媒體a&s《安全自動化》(MFNE法蘭克福新時代傳媒)發布2019年度全球安防50強榜單，在本次榜單中，中國企業表現略有不凡：海康、大華依然占據前二的位置，而宇視則一躍到第7，天地偉業依然在第九的位置，科達從2018年的20提升到17，曠世也飛躍到第19的位置，安聯銳視從18名跌落到22，同為保持26，萬佳安從29后退到32，智諾從35跌到44。

企業護城河

1、無形資產（品牌優勢）

根據IHS報告，海康威視連續7年蟬聯視頻監控行業全球第一，擁有全球視頻監控市場份額的22.6%。在A&S《安全自動化》公布的“全球安防50強”榜單中，海康威視連續3年蟬聯全球第一位。海康威視2018年營業收入是行業第二大華股份的兩倍，占行業前十家企業總營收的半壁江山，可以說是不折不扣的龍頭老大。

這種品牌優勢，只要海康威視自己不出錯，是極難被超越的。

研發投入

十大研發中心，七大生產基地，構建研發、生產一體化的海康體系。公司自誕生開始，堅持 將創新作為核心驅動力，研發費用率自 2012 年以來從未低于 8%，2020 年研發投入 63.79 億，占營業收入 10.04%。公司 20597 名研發、技術服務人員分布在全球的 10 個研發中心 和 7 所生產基地中。

海康加大研發投入，這不僅是絕對金額的增長，研發費用率也穩步上升，形成了對其他廠商降維打擊的能力。如2019年，海康威視的研發投入高達55億元，是蘇州科達同期收入的一倍多。

截止目前，海康全

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