02 芯片貿易業務是做什么(2700億！美企發起芯片業最大收購案，或助美國壟斷全球業務？)

準備工作都已就緒，最后一刻也許還是會橫生出變故來。按照原計劃，珠海炬力應該是與中星微幾乎同時上市，但是中星微的首發日即跌破了發行價，下降了16.4%。是不是現在上市時機不佳，或者投資者的認同度不夠？"這讓我們重新考慮上市時點。"趙廣明說，"不過，我們最終的選擇還要取決于綜合考慮。"

中國芯片業崛起了嗎

但是，中星微和珠海炬力"風光"上市，是否意味著中國內地的芯片業就此"崛起"了呢？賽迪顧問專門從事IC設計研究的分析師霍雨濤并不這么看："這并不能說國內這個行當已經成熟，只能說有一批企業在成長。"

事實上，當我們把國內芯片設計企業與國外同類企業相比較的時候，差距還是相當明顯。據統計，2004年全球芯片設計業的總規模中，美國占據了62.2%，臺灣地區占了28.8%，而中國內地只占3.5%。"這個比例還是相當有限的。"霍雨濤指出。

同樣的情況還反映在國內設計企業的產值上。來自賽迪的統計說，2004年全國總計500家的芯片設計企業創造的總產值只有80億元（不足10億美元），銷售額過億的企業尚不足20家。而在銷售額這一項中，過億美元才是公認的一個門檻。預計2005年國內企業中，能夠做到這一點的只有珠海炬力一家（前九個月約1億美元）。

"雖然企業規模上與國外企業相比差距還是很大，珠海炬力也僅僅是個入門級。但是，國內在這塊的發展還是比較快的。"霍雨濤說，"在2004年全國的半導體產業中，芯片設計業占到15%；而2005年前三個季度這個比例已經達到16.5%，預計全年能達到17%～18%。"

產值的進步是一個方面，更為根本的還有對市場理解和技術方面的進步。相比于幾年前，國內芯片設計企業的低水平，當前的設計能力已經和國外先進水平的差距縮小了很多。霍雨濤說："現在國內在設計這塊，已經有越來越多的企業采用了0.13微米的設計工藝了。"而0.13微米的設計工藝正是國外先進水平的設計級別。另外，在所設計產品的檔次方面也提高得很快。"前幾年，在通訊領域，幾乎國內沒有企業能夠做到，但是現在已經有一批企業在做，而且還相當不錯。"霍雨濤說。

雖然中星微和珠海炬力的上市并不能代表中國芯片設計業已經走向成熟，但是，"至少，它們的上市成功讓其他設計企業感到鼓舞"。畢竟，除了能夠獲得發展必須的資金之外，上市還會讓企業在管理、品牌知名度等方面獲得顯著的提升。很有可能，在此鼓舞下，不久將會另有一批中國芯片設計企業步中星微和珠海炬力上市的后塵。"據我了解，上海展訊等許多企業都正在醞釀上市。"霍雨濤透露。

30多年來改變芯片行業的重大并購交易

英偉達（Nvidia）如果成功以400億美元收購Arm，預計將對芯片世界產生重大影響，但要完全理解這一交易的影響還需要很多年。

短期內，大多數行業的并購受新冠疫情的影響，但這不會持續下去。 收購是實現規模增長以及完善公司產品的最快方法，也是快速吸納人才的方法。

Nvidia收購Arm的交易，是全球最大的GPU供應商與第一大移動處理器IP供應商的結合，將幫助Nvidia的業務范圍從數據中心擴展到了邊緣和終端。這筆交易也有助于兩家公司將自己定位在邊緣計算的不確定但新興的世界中，在這個世界中，高度專業化的設備和服務器用于預處理或完成大量數據的處理。此外，Arm擁有廣泛的生態系統。

并購的成敗，時間會給出答案

目前，Nvidia對Arm的收購交易還要通過各國監管機構的審查和批準。據熟悉并購交易的幾位業內人士稱，德州儀器（Texas Instruments）在2000年以76億美元的價格收購Burr-Brown，這似乎是一項轟動的交易，但事實證明，這一收購的結果比最初的預期要局限得多。

兩家公司的合并增強了TI在模擬技術領域的能力，并加強了公司的業務重點，但對整個行業的影響卻不那么明顯。TI 2011年以65億美元收購美國國家半導體（National Semi買粉絲nctor）的情況也是如此。

“英特爾對Mobileye的收購可能具有重大意義。” Segars說：“ Broad買粉絲（博通）被Avago（安高華）收購也是一筆重要的交易。人們談論半導體整合已經很長時間了，這也確實正在發生。如果繪制這些公司市值的圖表，就會發現長尾巴，這確實很有趣。ADI收購Maxim是另一回事。由于COVID-19，收購的進度要慢一些。對于從未有過交集的公司而言，很難融合在一起。Maxim和ADI有長期的合作關系。Arm、Nvidia和Softbank也彼此熟知。”

EDA和IP領域的并購超過芯片行業其他領域

EDA的收購交易數超過了芯片行業的任何其他領域，不過EDA行業的大多數收購規模都相對較小。 然而，三大EDA公司如果沒有收購推動其增長，就永遠不會成為三大巨頭，而且芯片業不太可能會像以前那樣發展。 僅Synopsys就完成了100多次收購。Mentor已經完成了70多次并購，而Cadence已經完成了50多次。（這個數字并不精確，因為有些是資產的分拆和收購，而不是整個公司。）

“許多產品屬于增量產品，從技術上和經濟上都有所提升。我們非常大的收購的交易之一是Avant，Synopsys在那時建立了所謂的設計前端、綜合、仿真、時序、功耗等。那時的后端是物理設計，它是布局布線和一些驗證，是由不同公司完成的。”Synopsys董事長兼聯合首席執行官Aart de Geus表示，

“在90年代后期，我越來越擔心，從技術角度來看，設計和后端設計之間的相互依賴性將變得越來越強。這種情況發生在2000年左右，當時人們擔心經濟低迷帶來的影響。事實證明，在2001年經濟大蕭條時，許多消費者打算減少開支。只有一家公司——Mentor介于這兩者之間，因此我們認為有必要提升我們的能力參與這場競爭。”

正是Cadence開啟了EDA行業的并購。“在EDA中引人注目的兩個收購是Cadence-Gateway和Cadence-Tangent。”西門子Mentor的名譽首席執行官Wally Rhines說，“隨著世界正從原理圖轉向RTL，Gateway使Cadence進入了網關開發的Verilog業務，這推動了Verilog成為標準。雖然行業協會是VHDL，但Verilog處于領先地位。”

“同樣重要的是Cadence對Tangent的收購。Tangent是一家門陣列路由器公司（最好的門陣列路由器公司），他們也開發了面向標準單元遷移的能力。更早之前，Mentor IC Station和Cadence從Solomon Design Automation出來的Virtuoso的前身，都提供相似的產品。今天的IC Station可能就是Virtuoso，只不過SCS（硅編譯器系統）和Mentor的IC Station之間的內部爭使他們陷入了完全停滯，為Cadence提供了機會。”

可以說，EDA行業中最重大的收購涉及2016年西門子（Siemens AG）對Mentor的收購。 西門子是一家大型企業集團，也是歐洲最大的工業制造公司，這筆45億美元的交易使西門子可以提供了從設計軟件到完整的半導體流程的完整服務。

同時，也讓Mentor成為了一家實力雄厚的公司，其資金規模遠大于所有EDA公司的總和。從這個角度來看，2019年，西門子的收入超過1000億美元。所有EDA公司的市值之和只是其中的一小部分。

IP公司也積極購買其他IP公司，Arm的增長至少部分也是來源于多年來的收購。一些EDA公司，特別是Cadence和Synopsys，也收購了許多小型的IP公司。

Arteris IP董事長兼首席執行官K. Charles Janac表示：“迄今為止，在IP領域，最重要的收購是Synopsys進行了一項將近10億美元的業務，主要集中在外圍I/O IP和PHY技術。 英偉達對Arm的收購對于IP行業和半導體行業都是極為重要的。Nvidia試圖成為下一代計算平臺，與Intel和AMD直接競爭。因此，在Nvidia的支持下，也許Arm架構將成為SoC的下一個核心。”

關鍵是協同作用。“我曾經為Joe Costello工作，那時他擔任Cadence首席執行官，他有幾個有趣的想法。”Janac說，“這筆交易是很好的財務交易，但也必須能夠有一些協同作用。如果將2兩家公合并放在一起，它們的總和不應等于2或者2.5，應該為3或4。兩家公司還需要在文化上兼容并積極地合作。Costello說的另一件事是，最好的交易是雙方都對交易有些不滿。如果有人真的很高興，那可能就不算什么了。”

處理器和內存領域的重大并購

在處理器方面， Nvidia收Arm的意義不僅僅局限于某個方面。Arm的生態系統是如此廣泛，以至于Arm處理器內核主導著從智能手機中的應用處理器到各種各樣的便攜式設備，當然，這不是收購唯一重要的意義。

AMD在2006年以54億美元收購了GPU制造商ATI，從而使AMD在數據中心市場成為英特爾重要的競爭對手。 “ AMD收購了ATI的圖形業務，這使他們能夠在與Intel兼容的CPU的基礎上進一步發展CPU業務。” 西門子Mentor的名譽首席執行官Wally Rhines說。“ ATI是一家非常獨特的公司。如果回顧 歷史 ，你會發現隨著圖形標準的改變，大約每10年就會出現一家新的圖形公司。ATI是唯一延續了幾代，并幸存下來的公司。”

在存儲領域，一系列收購促成了美光的復興。 他說：“日立和NEC合并成為Elpida（爾必達），被美光（Micron）收購。這的確使美光 科技 保留了DRAM業務，今天全球有三大DRAM供應商，雖然美光公司是最小的，但那筆交易使他們擁有了足夠的技術和競爭力，以及日本公司的影響力。”

IDC研究副總裁Shane Rau表示同意。他說：“美光收購爾必達使他們邁過了門檻。現在有三大內存公司，這對于它們在DRAM中具有足夠的供需是必要的。我們預計NAND市場也將出現整合。”

政府對收購的干預和影響

不過，并非所有宣布的收購都能實現。審查過程可能會產生令人意外的結果，而且政府可能認為國家受到威脅。 過去，主要是美國政府負責終止或推遲重大交易，但中國等其他國家開始發揮其市場力量 ，中國否決了高通公司的440億美元收購NXP的計劃。

“由于富士通收購交易的失敗，美國國家半導體收購了仙童半導體。”Rhines說，“這筆交易意義重大，因為美國國家半導體數十年來一直將其研發投資降至最低，而Don Brooks（當時的總裁兼首席執行官）領導下的仙童半導體開發了出色的新技術。它使美國國家半導體煥發出了新的生命，因為一家將研發投入最小化和運營卓越最大化的公司收購了一家研發投入最大化的公司。”

美國政府在另外兩項間接影響芯片產業的交易中也發揮了重要作用。第一項涉及1956年IBM簽署的同意

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