03 一季度外貿增長 不及預期的原因(阿里巴巴海外消費者首次超3億)

場將繼續延續前期態勢，持穩運行為主。

3、電纜行業，一方面，其增幅為6.25%，低于去年的12.87%，另一方面，電源和電網基本建議投資完成額增幅繼續放緩，其中電源前10個月增幅變為-0.66%，電網從前9個月的10.8%放緩至6.45%，可見最近電力投資大幅放緩，考慮到今年國家電網投資增幅為4.02%，年底投資仍有放緩可能。

八、行業大事件：

1、印度政府干預措施未能提升天然橡膠價格

據印度柯枝市4月3日消息，在印度政府推出天膠采購舉措以來，膠價未見任何上漲，價格仍維持在每公斤148-149盧比，因采購進度緩慢。橡膠采購機構指出，缺乏資金是造成采購緩慢的主因。截至3月31日，喀拉拉邦合作社Rubber Marketing Federation（Rubbermark）采購橡膠105噸。

2、滬膠低位徘徊 未來反彈看天氣

自2月末滬膠1409跌破16000元/噸以后，幾經波折，幾起幾落，最低下探至14375元/噸，但最高卻也僅僅15995元/噸，上破不易。從大級別上來說，滬膠此輪下跌從2013年年初開始，已經維持一年有余。我們認為，從長期來看，天膠供應寬松局面難根本改變，不過，滬膠在底部震蕩一段時期之后，可能會面臨階段性的反彈，而炒作的題材可能是天氣。

3、越南橡膠產量大增 價格戰一觸即發

經過數年的大力擴張，砍伐森林并在鄰國收購土地建立橡膠種植園，越南正在收獲勞作成果：橡膠產量大增，使其成為全球第三大橡膠生產國。今年稍晚膠農將開始在新種植園收割成材的橡膠樹，但由于全球供應過剩及庫存能力有限，越南不斷暴增的產量可能在膠價已處于數年低點之時引發價格戰。

4、泰國拋售儲備 滬膠上行猶豫

3月以來，天膠市場出現了小波企穩回升。進入4月，滬膠回升態勢略顯放緩，至本周三，滬膠走勢暫未突破月底的階段性高點；近兩個交易日，盤中都有挑戰16000元表現，但都未能實現，顯示16000元壓力較大。量倉數據顯示，滬膠主力仍處于凈空頭占優態勢，但凈空優勢暫未大幅擴大，多空爭奪仍較激烈。

5、多空因素交織 4月滬膠以箱體震蕩為主

根據海關總署公布的數據，中國2月天然橡膠進口量為19.11萬噸，較去年同期增長31.2%；1-2月天然橡膠累計進口53.4萬噸，累計同比增長34%。3月份，天然及合成橡膠（包括膠乳）共進口41萬噸，根據往年同期合成膠14萬噸的進口水平，則天然膠進口預計在37萬噸左右，那么一季度天膠進口累計為115萬噸，累計同比增長21.3%，增速仍較明顯。

6、泰國拋售儲備 滬膠上行猶豫

3月以來，天膠市場出現了小波企穩回升。進入4月，滬膠回升態勢略顯放緩，至本周三，滬膠走勢暫未突破月底的階段性高點；近兩個交易日，盤中都有挑戰16000元表現，但都未能實現，顯示16000元壓力較大。量倉數據顯示，滬膠主力仍處于凈空頭占優態勢，但凈空優勢暫未大幅擴大，多空爭奪仍較激烈。

阿里巴巴海外消費者首次超3億

阿里巴巴海外消費者首次超3億

阿里巴巴海外消費者首次超3億，阿里巴巴公布截止2021年12月31日的2022財年三季度業績。阿里巴巴生態全球年度活躍消費者達到約12.8億，阿里巴巴海外消費者首次超3億。

阿里巴巴海外消費者首次超3億1

2月24日晚，阿里巴巴集團公布2022財年第三季度業績，阿里巴巴生態全球年度活躍消費者數量達到12.8億，單季增長4300萬。

財報顯示，阿里巴巴的海外業務本季度保持健康增長。截至2021年12月31日，阿里的海外市場年度活躍消費者總數達到3.01億。國際零售業務方面，在東南亞市場，Lazada的訂單量同比增長52%；在土耳其和中東市場，Trendyol訂單同比增長49%。

在印尼Lazada快遞員正在準備派送訂單

分析認為，這顯示出阿里巴巴國際站的營收結構變得更加多元，給商家提供的數字化服務深度和鏈路在變長，正在從外貿成交平臺轉變為綜合服務平臺。

全球化是阿里巴巴集團三大發展戰略之一，今年1月，阿里巴巴新設立海外數字商業板塊，進一步加碼全球化戰略。依托速賣通、Lazada和Trendyol等海外消費市場的業務場景，阿里巴巴正在形成東南亞和歐洲的物流網絡能力。

另一方面，云計算的國際化是全球化戰略的另一基礎能力保障。本季度，阿里云繼續投入擴大海外的基礎設施建設，在亞太地區增加了韓國、泰國兩個數據中心，在全球的運營地域增加至25個。

阿里巴巴海外消費者首次超3億2

2月24日周四美股盤前，阿里巴巴公布截止2021年12月31日的2022財年三季度業績。

財報數據顯示，公司該季度營收為2425.80億元，同比增長10%，不及市場預期的2449.1億元人民幣。本季度，凈利潤204.29億元，同比下降75%，市場預估310.18億元。另外，經調整EBITA利潤為448.22億元，同比下降27%。

在分業務中，云計算業務的營收達到人民幣195.39億元（約合30.66億美元），同比增長20%；本地化服務業務營收達到人民幣121.41億元（約合19.05億美元），同比增長27%；國際電商營收達到人民幣164.49億元（約合25.81億美元），同比增長18%。

在電商平臺極為關注的活躍用戶數據方面，截至2021年12月31日， 阿里巴巴生態全球年度活躍消費者達到約12.8億，單季凈增長4300萬；其中9.79億消費者來自中國市場，3.01億消費者來自海外，單季凈增加分別為2600萬及1600萬。

在科研投入的產品開發投入方面，三季度阿里巴巴增加投入了產品開發費用，投入157.05億元，去年同期為136.07億元。

本季度，阿里財報首次按板塊披露組織升級后的業務進展。

在國際商業板塊，包括Lazada、速賣通、Trendyol及Daraz在內的.國際零售業務年度活躍消費者首破3億。在國內商業板塊，本季度，淘特支付訂單量同比增長超100%，淘菜菜季度GMV環比增長30%。

此外，生活服務首次以板塊陣型寫入財報，以餓了么為中心的“到家”和以高德為中心的“到目的地”為框架的阿里本地生活服務戰略再一次得到明確

截至本季度，該業務整體年度活躍消費者達到約3.72億，單季凈增長1700萬，訂單量同比增長22%。據了解，這部分是阿里巴巴較為虧損的一個市場，因此它專注于增加這些業務的市場份額，以與競爭對手競爭。

在產業數字化領域，菜鳥首次匯報抵銷跨分部交易的影響前收入，本季度同比增長23%。在海外，菜鳥國際物流本季度日均處理包裹量超過500萬個。

在國內，菜鳥鄉村驛站數量同比增加了一倍多。云業務總收入同比增長20%，收入組成日趨多元，來自非互聯網行業的客戶收入占抵銷跨分部交易后收入的52%。

三季度財報發布后，阿里巴巴美股前拉高，目前下跌2.84%。

阿里巴巴海外消費者首次超3億3

2月24日美股盤前，阿里巴巴公布截至2021年四季度（2022財年Q3）的財務業績。

報告期內實現收入約人民幣2425.8億元(單位下同)，同比增長10%;歸屬于普通股股東的凈利潤約204.29億元，預期310億元，同比下降約74%。

三季度，中國商業（淘寶天貓）營收增速放緩，而云計算、本地生活和海外電商明顯增長，收入結構的變化也折射出用戶數據的增長結構調整：

2021年年內，阿里巴巴的年度活躍消費者達到約12.8億，單季增長4300萬。中國市場消費者單季凈增長2600萬至9.79億，海外市場消費者則首次突破3億。2021年7-9月，阿里巴巴從螞蟻集團獲得的投資收益為58.11億元，上一季度該數值為65億元，利潤增速環比放緩。

受消息影響，阿里巴巴大幅低開近8%，但隨后又大幅反彈。截至23:00，阿里美股股價跌1.62%。

淘寶天貓增速放緩，這些板塊拉動增長

2021年四季度（2022財年Q3），阿里巴巴收入同比增長10%，經營利潤同比下降34%，經調整EBITA同比下降27%。

財報顯示，收入增長主要由集團的中國商業、云業務、本地生活服務以及國際商業分部的收入增長所驅動。利潤減少主要由于人民幣 251.41 億元的商譽減值以及所持有的股權投資的公允價格變動而產生的凈收益減少，該兩項并未計入非公認會計準則財務指標。非公認會計準則凈利潤為446.24 億元，同比下降 25%。

其中，國際商業分部收入同比增長18%至164.49億元。

來自中國零售商業的收入為約1679.95億元，同比增長7%。客戶管理收入同比下降1%，財報稱，主要由于市場狀況放緩和競爭而導致淘寶和天貓的線上實物商品GMV(剔除未支付訂單)同比取得單位數增長。

此外，阿里集團加大了商家支持力度，一部分通過激勵計劃引導商家使用新的增值服務;同時也策略性調減一些服務收費，以降低商家在消費環境放慢下的營運開支。

本地生活服務收入121.41億元，同比增長27%，主要由于訂單量的增長以及被視作收入沖減項的補貼效率的提升所致。

肩負下沉市場的淘特季度支付訂單量同比增長超100%，淘菜菜季度GMV在上季度較高基數下仍實現環比30%的增長。

菜鳥收入為130.78億元，同比增長15%。主要原因是對跨境及國際零售商業業務的滲透率提升以及為商家提供的增值服務的收入增加。

在抵銷跨分部交易的影響前菜鳥總收入(當中包括服務其他阿里巴巴業務的跨分部交易收入)合計196億元，同比增長23%。同比增長反映了外部收入的增長以及向集團的中國零售商業業務(如天貓，淘寶和淘特)提供的物流履約解決方案和增值服務的增長。

云業務抵銷跨分部交易的影響后收入195.39億元，同比增長20%。

財報稱，來自金融及電訊行業的強勁增長，抵消了部分被云業務的一位頭部客戶基于非產品相關的要求就其中國以外的業務停止采用集團的海外云服務的持續影響以及如互娛與在線教育等互聯網行業的客戶需求放緩。在抵銷跨分部交易的影響前云業務總收入(當中包括服務其他阿里巴巴業務的跨分部交易收入)合計264.31億元，相較 2020年同期增長19%。

收入結構的變化也折射出用戶數據的增長結構調整：財報顯示，在截至去年12月31日的12個月內，全球阿里巴巴生態系統的年度活躍消費者達到約12.8億，單季增長4300萬。中國市場消費者單季凈增長2600萬至9.79億，海外市場消費者則首次突破3億。

“透底”螞蟻集團凈利潤增速

由于阿里巴巴集團延后一個季度確認投資損益，此次財報中顯示其從螞蟻集團獲得的投資收益來源于2021年7-9月，當季，阿里錄得螞蟻集團的投資收益金額58.11億元；環比上一季度（2021年4-6月）該數值為65億元，環比下滑約11%。

2021年1-3月，阿里巴巴集

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