03 上海外灘論壇金融峰會(馬云的言論是什么事件啊？)

合科創板的定位，因此，即便要上市，也應該調整上市板塊。

監管環境變化對螞蟻集團估值影響幾何？

毫無疑問，監管的重大變化會對螞蟻集團的估值產生影響。但董希淼認為，螞蟻集團一時半會上不了市，而且后續可能還要關注哪些板塊上、哪些板塊不上等問題，所以可能要全部重新估值，目前還無法判斷對其估值影響有多大。

王蓬博也表示，金融科技公司估值還是要看基本盈利方式，如果本質依靠金融盈利，就應該適應金融機構的監管框架。也有業內人士對新京報貝殼財經記者表示，若真的剝離花唄和借唄業務，螞蟻集團估值將大幅縮水，“估計就剩幾千億了。”該人士說。

螞蟻集團暫緩上市對個人和機構投資者有何影響？

作為上市后有望一舉超過貴州茅臺(600519,股吧)居A股市值首位的螞蟻集團自披露上市計劃后就備受市場關注。

根據其此前公告，螞蟻集團A股定價為68.8元/股，港股為80港元/股，公司總市值將達約2.1萬億元，而根據上市發行方案，螞蟻集團此次A+H股的合計募資規模將約達2300億元。

就在11月1日晚間，螞蟻集團還公布了網下初步配售結果及網上中簽結果公告，中簽號碼共701696個，當時，不少網友已經在社交媒體上曬出了中簽信息。另外，還有不少基金產品參與了螞蟻集團的網下打新，且獲得網下初步配售，其中不乏張坤、劉格崧、馮明遠等明星基金經理掌舵的產品。

那么，此次螞蟻集團暫緩A+H股上市，會給這些已經中簽或已獲得配售的個人投資者和機構投資者帶來哪些影響呢？

的確，目前螞蟻集團只是被暫緩上市，并未被撤銷注冊，有投行人士表示，螞蟻集團可能需要重新估值和定價，如果重新定價，可以退差價，也可以重新發行，重新定價后投資者要重新選擇是否購買。

董登新則表示：“目前情況確實有些尷尬，畢竟螞蟻集團已經走完了整個IPO審核和注冊流程，并且網下和網上的新股申購已經基本完成，就等著交款了，在這種情況下暫緩上市，應該是監管層遇到的首例，我認為螞蟻集團的上市是非常具有標桿意義的，作為一家影響非常大的企業，相信監管層也會謹慎對待，妥善處理。”董登新表示。

根據貝殼財經記者的采訪，業界及專家普遍認為，目前關于螞蟻集團后續上市的進程還有待觀望，也有可能會面臨重新估值、重新定價、重新發行的情況，目前一切都還是未知數，因此，對投資者的影響有多大還無法估算。

但無論如何，暫緩上市本身已經對投資者造成影響，比如根據公告，網上投資者申購新股中簽后，應根據公告履行資金交收義務，確保其資金賬戶在2020年11月2日日終有足額的新股認購資金，也就是說股民的這筆資金已被螞蟻集團打新占用，其實已經付出了“沉沒成本”。

此外，此前還有不少“基民”在支付寶上購買了螞蟻集團戰略配售基金，從配置比例來看，單只戰略配售基金可配置螞蟻集團的比例為10%，目前螞蟻集團暫緩上市，這部分的投資比例又該如何協調？貝殼財經記者發現，今日凌晨時分，易方達、中歐、華夏、鵬華以及匯添富基金都在財富號中做出了回應，均稱因螞蟻集團暫緩在A+H上市計劃，本基金中原計劃戰略投資于螞蟻集團上市的部分也相應暫緩，同時表示，目前基金均已成立，基金運作不受影響，貝殼財經記者也將持續關注后續動態。

黃崢之后，電商三巨頭已全部隱退

有一個故事曾在浙大留學圈傳播甚廣。

故事的主人公是黃崢。2002年，黃崢從浙大考入美國威斯康辛大學麥迪遜分校，攻讀計算機專業的碩士學位。

那時候，由于中國學生在美國GRE考試中成績太好，以至于美國一些學校懷疑GRE考滿分的中國學生有問題。

而黃崢可以精確控制自己的GRE成績，使之保持在既能被美國學校錄取、又不會引起懷疑的分數。

這樣的人，一般被稱為“學神”。

遺憾的是，縱使是“學神”，也難算準時代的風聲。

馬照跑舞照跳，時代已經不允許有些人當主角了。

1

激流之下，黃崢退了

3月17日，電商新貴拼多多發生了兩件大事。

一是拼多多發布了2020年第四季度及全年財報。截至2020年底，拼多多年活躍買家數達7.884億，成為中國用戶規模最大的電商平臺。

同一時期，阿里巴巴年活躍買家數為7.79億，京東為4.72億。

辭任后，他持有的1:10投票權也將失效，名下股票三年內鎖定不出售。

早在2020年7月，黃崢就卸任了拼多多CEO一職，這一次，連董事長也不當了，他要去：

黃崢此舉被外界解讀為“退休”，但實際上，黃崢今年才41歲，正處于職業生涯的黃金時期。更重要的是，拼多多誕生還不到6年，正是打攻堅戰的時候，遠沒有到可以自由瀟灑的地步。

黃崢的投票權委托拼多多董事會以投票的方式進行決策，而在目前拼多多6位董事中，基本上都是黃崢最親密的戰友。

此外，在拼多多的股權架構中，還有著同股不同權等多道“保險杠”，這家公司依然姓黃。

所以，退休是不可能退休的， 讓黃崢急匆匆隱于幕后的，更可能是洶涌的輿論。

一個成立不到6年的電商平臺，不僅早早上市，更后來居上一躍成為中國用戶規模最大的電商平臺，黃崢帶領下的拼多多確實耀眼。

但拼多多在極速飛奔的同時，問題也如影隨形。

剛成立的時候，從下沉市場切入的拼多多，身上一直是“假貨”“低端”的標簽。百億補貼后，又被貼上了“燒錢”“敗家”的標簽。如今，更是深陷“員工猝死”“賣盜版書籍”的漩渦之中。

在外部，拼多多宣傳“拼得多省得多”；而在內部，拼多多倡導的是“拼得多掙得多”。

這背后，是拼多多近乎畸形的高效。

2021年初，拼多多員工“潤肺”的猝死事件引出了拼多多針對員工的一系列違規操作：

一路狂奔的拼多多，一度處在價值觀的漩渦中心。

稀釋股權、隱退幕后，黃崢一直想從這個漩渦中抽身。

2

電商三巨頭都退了

黃崢的后退，無意中創造了 歷史 。

如今的互聯網已是商業世界的中流砥柱，中國電商平臺也已經坐上國際市場的牌桌，其中的翹楚，便是阿里、京東與拼多多。

而隨著黃崢的辭職，這三家公司的創始人，馬云、劉強東、黃崢都已退居幕后。

放在全世界，這都是一個奇觀。

縱觀大洋彼岸的互聯網巨頭，扎克伯格、貝佐斯等人依舊奮戰在一線，絲毫沒有退隱的心思。

雖然都是退居幕后，但三個大佬的路徑卻大有不同。

2019年教師節，55歲的馬云正式卸任阿里巴巴董事局主席一職。

馬云的一生，跌宕起伏。他曾三次創業失敗，也曾多次經歷至暗時刻，但最終帶領阿里巴巴走向了成功。

本以為從此瀟灑快意，但誰曾想，馬云的光彩被定格在2020年10月24日。

那一天，馬老師在外灘金融峰會上開炮，當著一眾金融高層的面，直言“銀行當鋪思維”、“中國金融沒有系統”，將中國銀行業嘲諷了一番。

后來的事情大家都知道了，監管部門約談，螞蟻IPO暫停，反壟斷呼嘯而至。

這之后，馬云整整“消失”了88天。

以外灘演講為分界點，馬云和他的阿里，遭遇創業以來的最大危機。

而劉強東，在大洋彼岸敗走明州。

明尼蘇達一聲炮響，江湖從此只剩下東哥的傳說。

早在2018年，劉強東在達沃斯論壇上表示：不會在65歲前退休。

沒想到反轉來得猝不及防，明尼蘇達案結案前8小時，劉強東親自簽發了《京東商城組織架構調整的公告》，調整后，多個事業群負責人不再向劉強東匯報，而是向京東集團CMO、京東商城輪值CEO徐雷匯報。

到了2020年，跟劉強東相關的消息只有“卸任”。

資料來源天眼查

在此之前，京東一直與劉強東深度綁定，很多人甚至不知道京東的二把手是誰。

可以說， 劉強東既是京東的壁壘，也是京東的軟肋。

京東最終沒能在劉強東的帶領下打破BAT的格局，他不再是弄潮兒，他已經退到了岸上。

總結三個巨頭的隱退，星球商業評論文章里的一句話非常到位：

男同志一定要管好“三巴”。

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膨脹的巨頭

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