03 上海對外經貿評級(我國二十三家金融央企分別是)

》生效后，境外的投資主體在核準之后基本上都可以在國內債券市場融資。

“對外開放的力度很大，是全方位的對外開放，”鐘輝勇認為，境外機構在境內發行人民幣債券，也增加了國內投資者的投資選擇范圍，有利于人民幣的國際化，發行流程上面，和國內發行人債券發行流程上面都基本一致。

境外機構首次在銀行間市場發行人民幣債券是在2005年，而發行人為國際開發機構。此后，境外機構的境內債券融資渠道不斷擴寬，主體類型日益豐富。中央國債登記結算有限責任公司(以下簡稱“中債登”)9月發布的統計月報顯示，截至2018年8月末，境外機構已累計在銀行間債券市場發行債券1781.6億元，發行主體也從最早的國際開發機構拓展到外國政府、境外金融機構和非金融企業。

近年來，中國債券市場對外開放步伐穩健，不斷為境外投資者投資境內債券市場便利。2017年以來，境外投資者在債券市場的表現令人矚目。2017年7月，香港與內地債券市場互聯互通合作上線，即“債券通”，該渠道啟動后，境外投資者投資內地銀行間債券市場的模式將由此前的“中介代理”升級為“一點接入”式。目前，債券通的“北向通”正式開通已一年，成為了境外投資者投資中國債市最主要的渠道。今年3月，彭博正式宣布將人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數。中國債券納入指數將從2019年4月開始，用時20個月分步完成。在此之前，中國人民銀行和財政部需完善數項計劃中的配套措施。隨著今年3月份中國債券納入彭博巴克萊全球綜合指數，中國債市作為世界第三大債券市場不斷開放已成必然趨勢，中國債市對外資的吸引力也大為增強。

中債登統計顯示，自2017年3月以來，境外機構在中債登的債券托管量已連續18個月增加。今年前8個月，境外機構托管量已增加4379.39億元，這一持倉增加額不僅超過了2017年全年數字，也超過了同期的保險、券商、資管產品等等，在全部機構投資者中，僅次于全國性商業銀行，是今年以來的第二大增持機構。2017年末，境外機構的托管量為9741.45億元，全年增加1952.96億元。值得一提的是，上述統計均以中債登統計數據為基礎，統計范圍為在中債登托管的相關債券，不含在上海清算所托管的債券以及直接在中證登托管的公司債等。之前數據顯示，境外機構托管在上清所的債券總額也在持續增長。

今年7月份債券 收益 率大幅下降后，人民幣匯率在6、7月份出現了較快貶值，無論是票息收益還是匯率層面，正常情況下，機構就會降低對境內債券的配置。但是，境外機構持有的人民幣債券規模還在持續增加，七八月份單月增持規模仍不算低。

今年來，債券市場對外開放的步伐始終在穩步推進中。6月20日，央行上海總部發布了《簡化境外投資者進入中國銀行間債券市場備案有關要求》(以下簡稱《備案要求》)，簡化了境外投資者進入中國銀行間債券市場投資備案的信息收集和報備要求。央行上海總部表示，該公告是落實金融市場擴大開放，優化營商環境的重要舉措，有利于進一步便利境外投資者進入中國銀行間債券市場投資。

附：全國銀行間債券市場境外機構債券發行管理暫行辦法

第一章 總 則

第一條 為促進全國銀行間債券市場對外開放，規范境外機構債券發行，保護債券市場投資者合法權益，根據《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國會計法》等法律法規，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱境外機構是指在全國銀行間債券市場發行債券的外國政府類機構、國際開發機構、在中華人民共和國境外合法注冊的金融機構法人和非金融企業法人等。

第三條 本辦法所稱外國政府類機構包括主權國家政府、地方政府及具有政府職能的機構等。

本辦法所稱國際開發機構是指進行開發性 貸款 和投資的多邊、雙邊及地區國際開發性金融機構。

第二章 發行申請

第四條 境外金融機構法人在全國銀行間債券市場發行債券應經中國人民銀行核準。

外國政府類機構、國際開發機構等在全國銀行間債券市場發行相關債券以及境外非金融企業法人在全國銀行間債券市場發行非金融企業債務融資工具應向中國銀行間市場交易商協會(以下簡稱交易商協會)申請注冊。

第五條 外國政府類機構、國際開發機構應具備債券發行經驗和良好的債務償付能力。

第六條 境外金融機構法人發行債券應具備以下條件：

(一)實際繳納資本不低于100億元人民幣或等值貨幣；

(二)具有良好的公司治理機制和完善的風險管理體系；

(三)財務穩健、資信良好、最近三年連續盈利；

(四)具備債券發行經驗和良好的債務償付能力；

(五)受到所在國家或地區金融監管當局的有效監管，主要風險監管指標符合金融監管當局規定。

第七條 境外金融機構法人發行債券應向中國人民銀行提交以下材料：

(一)債券發行申請；

(二)發行人有權機構關于同意債券發行的有效決議或其他證明文件；

(三)募集說明書；

(四)近三年的財務報告、審計報告，及最近一期財務報告(若有)；

(五)境外金融機構法人發行債券還應同時提供所在國家或地區金融監管當局同意其開展相關金融業務有關證明文件；

(六)信用評級報告及跟蹤評級安排說明(若有)；

(七)擔保協議及擔保人資信情況說明(若有)；

(八)境內及發行人所在國家或地區具有相關法域執業資質的律師事務所等法律顧問出具的法律意見書。

第三章 債券發行、登記、托管、結算

第八條 境外機構發行債券可采用一次足額發行或在限額內分期發行的方式。

第九條 具備境外豐富的債券發行經驗，或已在中華人民共和國境內發行債券、持續信息披露一年以上的外國政府類機構、國際開發機構和境外金融機構法人，可申請在限額內分期發行債券。

境外非金融企業法人申請限額內分期發行債券的，應遵守交易商協會的有關規定。

第十條 境外金融機構法人應按照全國銀行間債券市場相關規定在債券發行定價前，將當期發行的更新募集說明書、信用評級報告(若有)、承銷協議和承銷團協議、法律意見書以及其他最終相關文件向中國人民銀行備案。

第十一條 境外機構發行的債券應托管在中國人民銀行認可的登記托管機構。發行結束后，發行人應及時向登記托管機構確認債權債務關系，登記托管機構應及時辦理債券登記。

境外機構應按照登記托管機構有關規定，確保付息兌付有關資金及時劃入債券持有人指定資金賬戶。

第十二條 境外機構經核準或注冊在境內發行債券應辦理外匯登記，募集資金涉及的賬戶開立、資金匯兌、跨境匯撥及信息報送等事宜，應符合中國人民銀行、國家外匯管理局有關規定。

第四章 信息披露

第十三條 境外機構應在債券發行前和存續期間按照全國銀行間債券市場的有關規定履行信息披露義務。境外機構以及擔保方(若有)應確保信息披露真實、準確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。

境外機構在其他市場披露的重大信息，也應當同時或在合理的最短時間內在全國銀行間債券市場進行披露。

第十四條 境外機構面向達成書面定向認購約定的合格機構投資者定向發行債券的，應按照書面定向認購約定的內容與形式進行信息披露，信息披露對象僅限于定向發行債券的合格機構投資者，不得公開披露募集說明書、財務報告等發行文件。

第十五條 國際開發機構發行債券時，公開披露有關財務報告的，應在募集說明書及財務報告的顯著位置聲明其財務報告所使用的會計準則，若未使用中國企業會計準則或經財政部按照互惠原則認定已與中國企業會計準則實行等效的會計準則(以下簡稱等效會計準則)編制所披露的財務報告，應同時披露所使用會計準則與中國企業會計準則重要差異的說明。

第十六條 境外金融機構法人和非金融企業法人發行債券時，公開披露有關財務報告的，應在募集說明書及財務報告的顯著位置聲明其財務報告所使用的會計準則，若未使用中國企業會計準則或等效會計準則編制所披露的財務報告，應同時提供如下補充信息：

(一)所使用會計準則與中國企業會計準則的重要差異；

(二)按中國企業會計準則調節的差異調節信息，說明會計準則差異對境外機構財務報表所有重要項目的財務影響金額。

第十七條 境外機構面向達成書面定向認購約定的合格機構投資者定向發行債券的，可由境外機構與定向合格機構投資者自主協商確定財務報告所采用的會計準則，并在書面定向認購約定中充分提示風險，確認投資者風險自擔。

第十八條 境外機構公開披露的發行文件應為簡體中文或提供簡體中文譯本。

第十九條 境外機構發行債券，采用中國企業會計準則編制財務報告的，應當聘請中華人民共和國境內具有證券期貨業務資格的會計師事務所對財務報告進行審計；采用其他會計準則編制財務報告的，應當聘請中華人民共和國境內具有證券期貨業務資格的會計師事務所或符合以下條件的境外會計師事務所進行審計：

(一)在境外所在國家或地區依法注冊成立，取得從事審計業務的執業資格并處于正常執業狀態；

(二)具有良好的國際聲譽和市場認可度；

(三)在其所在國家或地區可以從事公開發行證券相關審計業務，并具備五年以上從事公開發行證券相關審計業務經驗；

(四)財政部規定的其他條件或監管要求。

境外機構發行債券所提供的按照中國企業會計準則調節的差異調節信息應當經中華人民共和國境內具有證券期貨業務資格的會計師事務所鑒證。

第二十條 境外會計師事務所接受境外機構委托對其在中華人民共和國境內發行債券相關財務報告進行審計的，應當接受財政部監管，并按照有關要求向財政部備案。境外會計師事務所所在國家或地區與財政部簽署審計監管等效協議，或就發債簽署專門審計監管合作協議的，按照協議約定執行。

第二十一條 境外會計師事務所應當至遲在境外機構提交發債申請前20個工作日向財政部進行首次報備，并在債券存續期間進行年度報備。

第五章 其 他

第二十二條 為境外機構債券發行提供專業服務的承銷機構、受托管理機構、信用評級機構、會計師事務所、律師事務所等專業機構及有關人員，應當勤勉盡責，嚴格遵守執業規范和職業道德，按規定和約定履行義務，并承擔相應的法律責任。

第二十三條 財政部依法對承擔相關財務報告審計業務的會計師事務所進行監管。對違反本辦法規定和存在嚴重執業質量問題的境外會計師事務所，財政部有權采取責令其限期改正、公告等監管措施。

第二十四條 境外機構發行債券，應由境內及其所在國家或地區具有相關法域執業資質的律師事務所等法律顧問出具法律意見。境內事項應由按照《中華人民共和國律師法》執業的律師出具法律意見。

第二十五條 境外機構債券發行人應當建立投資者保護機制，委托獨立于發行人的境內機構在債券存續期內維護債券持有人的利益。相關獨立機構應當勤勉盡責、獨立公正履職，督促發行人落實重大事項信息披露、債券持有人會議召開等投資者保護機制。

第二十六條 境外機構發行債券若公開披露信用評級報告，其評級報告應由經認可的全國銀行間債券市場評級機構出具。

第二十七條 交易商協會加強對境外機構在全國銀行間債券市場發行債券的自律管理，負責制定外國政府類機構、國際開發機構、非金融企業法人等在全國銀行間債

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