03 中國企業海外投資微觀區位選擇的特點(跨國投資微觀區位選擇的影響因素如何相互作用)

中國企業進一步進行對外直接投 資準備了必要的物質基礎

第四，我國的出口企業在國外不斷受到貿易壁壘的限 制，綠色壁壘、技術性貿易壁壘、進口限制等關稅和非關稅的貿易壁壘種類繁多， 層出不窮，極大的限制了我國出口的進一步增加

面對這樣的背景，我國發展對 外投資，企業進行跨國經營是勢在必行的了

邊際產業擴張理論為我們的中小企 業跨國經營提供了理論依據，說明了我國中小企業跨國經營的可能性和優勢所 在，我們的中小企業應該拋棄恐懼心理，勇敢的邁出跨國經營的步伐，以自己的 優勢占領國外市場，不斷的發展壯大自己

2、對我國中小企業跨國經營的產業選擇的啟示 我國中小企業跨國經營的產業選擇應該按照邊際產業擴張理論的內 涵，主要發展那些在國內處于邊際產業位置的公司，以傳統制造業和手工業等加 工產業為主

如我國有一定聲譽的特色行業，絲綢、瓷器、航運、餐飲、中國特 色的食品加工、中成藥等

制造業目前仍是國際直接投資中機會最多的熱點行業， 也是我國產業結構中行業門類最多、規模最大的部門

我國在機械加工、紡織、 輕工、化工業已具有一定優勢，產品和技術的國際競爭力比較強

通過對外直接 投資，我國實用性中間技術和傳統技術可以在發展中國家的制造業發揮優勢

不 僅如此，我國制造業的一些技術也具有相對優勢，可以在發達國家產品周期變化 和產業結構調整轉移中發揮其優勢

3、在區位選擇上的啟示 在區位選擇上，邊際產業擴張理論認為應該選擇與該國生產技術相近的國 家，這樣容易在海外，特別是在發展中國家找到立足點，占領當地市場

按照這 一理論，中國資本輸出的最佳地區應該是那些在經濟發展程度上和中國差距較小 的國家和地區

一般來說，東歐和中亞比較符合這一條件

東歐和獨聯體國家正 處于經濟改革之中，急需外國在那里開展直接投資

這些國家和地區工業基礎好， 資源豐富，具有經濟發展潛力和廣闊的市場

我們應該積極關注和投資開拓這一 領域，通過直接投資進入這些地區相對落后的輕工業、加工業和制造業

發展中 國家豐富的勞動力資源和生產要素，為我國的產品和技術（尤其成熟產品和技術、 勞動密集型生產技術）和機器設備等提供發揮相對優勢的廣闊市場[2]

通過對 這些國家和地區的直接投資，可以推動我國產業結構調整，并轉移到發展水平相 對較低的國家和地區

我國要提高國際競爭力，對發達國家的投資必須注意

通過對發達國家直接 投資，一方面可以獲取我國經濟現代化急需的先進技術和管理經驗，以及經濟發 展短缺的資金、技術、設備，信息和其它經營資源；另一方面可以抓住發達國家 產品周期變化和產業結構調整轉移帶來的機會，是我國具有一定相對優勢的技 術、產品進入發達國家市場，向發達國家直接投資所獲得的區位優勢和比較利益 最大，因此應成為今后我國跨國直接投資的主導方向

總之，我國的對外直接投資應以鞏固和擴大對發展中國家和地區的直接投資 為基本取向，以加快發展對發達國家直接投資為主導方向

中國的對外投資和西方發達國家有什么不同？

對外直接投資是近代資本主義生產國際化的產物，伴隨著經濟全球化的發展，傳統的國際分工格局已逐漸從貿易主導型轉向投資主導型，對外直接投資成為世界經濟發展的引擎和經濟全球化的重要推動力量。發達國家在這一領域一直占據主導地位，而發展中國家較大規模的對外直接投資始于20世紀70年代末，在整個80年代和 90年代初中期，呈現出穩定增長的趨勢，在全球對外直接投資中所占份額逐漸上升。1995年，全球對外直接投資總額為3064.65億美元，來自發展中國家的對外直接投資額為456.42億美元，所占份額為14.9%。最近幾年，幾個對外投資數額較大的發展中國家，由于受到亞洲金融危機的影響，對外投資的能力有所下降，但總體上發展中國家的對外直接投資還是呈增長態勢，2000年發展中國家的對外直接投資額達到了995.5億美元。發展中國家對外直接投資的迅速發展成為世界經濟發展中一個引人注目的現象，其在世界經濟中的地位越來越重要。

一、發展中國家對外直接投資的特點

發展中國家和發達國家處于不同的發展階段，對外投資的比較優勢不同，目標也不同，因此各自有不同的特點。發展中國家對外直接投資的特點主要體現在以下幾個方面。

1.非資本過剩型的對外直接投資

西方發達國家的對外直接投資是資本過剩的產物，或者說，是資本輸出的一種形式，可以稱之為“資本過剩型跨國投資”。而發展中國家大多不存在資本過剩的問題，而且各國國內建設資金短缺，大規模地引進外資仍將是發展中國家經濟發展的一項艱巨任務。因此發展中國家的對外直接投資應屬于“非資本過剩型跨國投資”，它同西方發達國家的“資本過剩型跨國投資”不僅在動因上存在著明顯的不同，而且在投資效果的價值判斷上也存在著一定的差異。

2.整體產業素質偏低

發達國家現有的對外直接投資是在國內產業結構高度化的基礎上進行的。國內產業結構高度化的率先實現，為各微觀經濟主體建立國際生產體系創造了有利的條件。與之不同的是，發展中國家改造產業結構的任務還很艱巨，整體產業素質仍然偏低。這意味著同發達國家相比，發展中國家現階段對外直接投資的一個重要特征在于，不具備國內產業結構高度化的先決條件或優勢，相反，是要通過國際生產體系的建立，來推動國內產業結構的高度化。這種特定的宏觀經濟背景，決定了發展中國家發展對外直接投資的目標不僅僅是促進微觀經濟主體自身經濟收益的增長，同時還必須體現國家產業政策的客觀要求，反映宏觀經濟發展的總體目標，也就是通過開展對外直接投資來帶動本國產業結構的重組和優化。

3.行業分布以多種經營和傳統制造業為主

4.發展中國家跨國公司的跨國程度相對較低

跨國程度指數是一個跨國企業國外資產與總資產、國外銷售額與總銷售額和國外雇員與總雇員3個比率的均值。跨國程度指數可以衡量一個跨國公司對國外資產、國外銷售和國外雇員的依賴程度。跨國程度指數高，表明海外企業相對于母國企業，在跨國公司中的地位較為重要；跨國程度指數低，表明這個公司雖然也有海外投資企業，但對母國的資產、市場和雇員依賴性較大。發展中國家最大50家跨國公司的跨國程度指數為54.8%，發展中國家跨國公司的跨國程度明顯低于發達國家的跨國公司。

5.發展中國家跨國公司海外投資項目的勞動密集程度高

研究表明，全球100家最大跨國公司海外雇員的人均資產占有量為30.4萬美元，發展中國家50家最大跨國公司海外雇員的人均資產占有量為6.4萬美元。表明發展中國家跨國公司的海外投資項目，具有資本含量較少而勞動相對密集的顯著特點。

二、對外直接投資對發展中國家的作用和影響

在開放經濟條件下，發展中國家的對外直接投資規模不斷擴大，其在國民經濟中的作用日趨增強，對外直接投資已成為發展中國家宏觀經濟內外均衡發展的重要組成部分。

1.對外直接投資對發展中國家經濟增長的作用

為了說明對外直接投資對發展中國家經濟增長的作用，筆者引入對外投資依存度和對外直接投資依存度兩個概念。對外投資依存度是指貨幣和資本流入流出累計總額占國內生產總值的比重(FI+FI*／GDP)。這里對外投資中的貨幣和資本包括對外直接投資、股票與債券投資以及貿易信貸、各類貸款、存款和其他長短期的金融資產的投資。對外投資依存度在一定程度上可以反映一國經濟發展中金融資產的國際化程度。而對外直接投資依存度則是指對外直接投資流入流出累計額占國內生產總值的比重(FDI+FDI*／GDP)。這一指標可反映一國經濟發展過程中對國際產業資本的依賴程度或生產的國際化程度。

根據西方發達國家的經驗，一國在經濟國際的過程中，首先是通過發展對外貿易來拉動本國經濟增長，與此相對應的是對外貿易依存度的逐步提高。但當對外貿易依存度達到一定水平后，就出現了相對穩定或緩慢增長的態勢，而對外投資以及對外直接投資對經濟增長的拉動作用逐漸增強，與此相對應的是對外投資依存度和對外直接投資依存度明顯提高，并超過對外貿易依存度，對外投資特別是對外直接投資對經濟增長的拉動作用日趨明顯。

盡管目前發展中國家對外貿易依存度還處在快速增長時期，除韓國等少數新型工業化國家以外，馬來西亞、墨西哥、泰國及中國的對外貿易依存度仍處于持續增長階段，但他們的對外直接投資依存度也已出現增長的態勢。韓國、巴西、馬來西亞等國的對外直接投資依存度增長較快，韓國從1990年的0.729%增長到2000年的 3,04%，巴西從1990年的0.386%增長到2000年的6.13%，馬來西亞則從1990年的6.22%增長到2000年的9.43%。盡管許多發展中國家在20世紀90年代都不同程度地遭受了金融危機的影響，但發展中國家的對外直接投資依存度總體上增長較快，對外直接投資在許多發展中國家的經濟發展中已經開始發揮作用。

2.對外直接投資影響著發展中國家的國際收支均衡

(1)對外直接投資額在經常項目的收支中已占有一定比例。例如，2002年馬來西亞的對外直接投資額占經常項目收入的比例為34.7%，韓國為30.2%，泰國為0.64%。這表明發展中國家的對外直接投資已經對經常項目的平衡起到了重要的調節作用。另外，對外直接投資的收入也是一些發展中國家緩解商品貿易項目逆差的重要組成部分。

(2)對外直接投資發展的嚴重不對稱會加劇經常項目赤字，使國際收支惡化，成為引發金融危機的重要因素。

泰國、馬來西亞、韓國在20世紀90年代中后期發生的金融危機與這些國家連續數年的經常項目赤字有密切的關系。這些國家出現經常項目持續赤字的主要原因之一是收入項目和服務項目出現了連續逆差。馬來西亞的商品貿易項目是連續盈余的，但由于服務項目和收入項目的較嚴重逆差而沖銷了商品項目的盈余，從而導致經常項目赤字。泰國和韓國的商品、服務和收入三個項目連續出現赤字，收入項目和服務項目的逆差加劇了經常項目的赤字。而收入項目赤字則主要是由投資不對稱(包括直接投資和證券投資流入流出嚴重不對稱)，以及長短期信貸投資的嚴重不對稱引起的。投資不對稱導致投資利潤支出大于投資利潤收入，引起收入項目連續逆差。此外，有些發展中國家過分強調外來的直接投資，注重外商在本國投資規模的不斷擴大，而本國對外直接投資則發展緩慢，投資收入逆差不斷擴大，由此產生了許多潛在的風險和國際收支逆差的壓力。

三、當代發展中國家開展對外直接投資面臨的問題和挑戰

1.宏觀產業政策與微觀經營決策的沖突

在發展中國家對發達國家的逆向投資中，政府起著重要的作用。發展中國家政府希望通過制定產業政策推動本國企業對發達國家的投資，從而提升本國的產業結構，其著眼點在于國家的整體利益。但企業作為微觀經濟主體有自己的經營決策，其對外投資的目的仍然是追逐利潤最大化，因此，其投資流向符合國際資本流動的一般規律。這樣，國家的目標函數與企業的目標函數就發生了偏離。企業對此要么以“隱藏行動”的方式不予合作，要么要求國家給予補貼。因此，發展中國家對外直接投資的成本函數中一開始就包含著政府補貼的部分。實踐中，一些企業為了獲得這部分補貼盲目進行數量擴張，更有少數企業通過尋租的方式始終將這部分補貼控制在自己手中。結果，這種粗放型生產方式生產出來的產品根本不具競爭力，出現了所謂的“大企業病”。

2.產業結構與對外直接投資的區位不匹配

一般來說，一國的產業結構是依據其資源

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