03 中國企業海外并購的案例(國際經濟合作案例分析求高手！并購方式是中國企業掌握核心技術的捷徑 ——中國藍星企業收購法國安迪蘇集團)

要花費至少30億人民幣來進口。

而1990年代初，當時的化工部引進了一條安迪蘇的生產裝置落址在天津，但是項目一直沒有正常運轉。蛋氨酸作為主要的動物營養飼料添加劑，在中國苦于沒有成熟的生產工藝和管理，但一直處于技術攻關過程中。

“技術雖然成熟，但是國內的研發能力、設計能力和管理水平跟不上，軟硬件配合上不成熟，使得這個項目陷入停頓之中。”據說原化工部的一位老領導對此耿耿于懷。有一次，他對任建新說，“藍星這些年的發展成績以及整合化工部項目的能力都是擺在面前，但是藍星唯一就是蛋氨酸項目沒有做。如果你能把蛋氨酸項目也做好，我就服了你了。”

于是，任建新立即讓公司著手研究蛋氨酸行業的相關資料。從2002年起，任建新就開始考慮引進生產技術或合資生產。藍星曾經向安迪蘇聯系引進其技術改造停產多年的天津蛋氨酸裝置，但遭到了安迪蘇拒絕。

2002年羅拉普朗克遭遇了一場反托拉斯訴訟，又準備與賽諾菲公司合并，將安迪蘇出售給英國CVC集團。對于藍星來說，這是一個千載難逢的機遇。藍星即刻找到安迪蘇，提出要與之合資天津項目。安迪蘇管理層深感英國CVC集團不會繼續投入做大安迪蘇——CVC整合完安迪蘇之后，肯定要出售安迪蘇以求套現。于是，安迪蘇的管理層干脆提議，讓藍星并購。此時正是全球爆發禽流感、動物飼料前景不明的2005年。

藍星2005年7月啟動了并購項目洽談，并開展了項目盡職調查。最終，雙方于2005年9月16日草簽收購協議。2005年10月19日，任建新出訪歐洲，中國化工集團及其全資子公司藍星與英國CVC集團在安迪蘇的注冊地比利時布魯塞爾簽署了藍星全資4億歐元收購安迪蘇100%股權的正式協議。

“藍星之所以作出收購的決定,主要是看中了安迪蘇的技術和研發能力和市場體系。”陸曉寶說，“由此掌握了蛋氨酸的生產技術，節省了研發時間，而且還獲得了安迪蘇的全球市場網絡、生產能力和研發能力。”

安迪蘇2005年的銷售收入達5.12億歐元，2006年可望超過5.6億歐元，在全球擁有5家主要生產工廠，擁有800項左右技術專利和世界上最先進的蛋氨酸生產技術，經銷網絡遍及全球140個國家和地區。這是中國基礎化工行業第一例海外并購，也是當時中國企業收購法國企業最大的交易。

【成功幾率】

在短短的一年時間內，藍星就先后并購安迪蘇和羅地亞，使得藍星在蛋氨酸和有機硅兩個領域進入了全球排名前三甲，使得中國公司開始參與高技術化工原材料領域的定價權。

事實上最初藍星的國際化并不限于化工，蛋氨酸和有機硅等六項主業逐步清晰，藍星尋求一些在國際市場上尋找更好提升技術和實力的并購機會。2003年12月，藍星負責收購項目的中車汽修集團受挫于收購韓國雙龍汽車。

但2004年5月9日，隨著藍星、中國昊華化工(集團)公司等原化工部所屬企業合并重組為中國化工集團公司后，藍星將國際化的重點轉向化工領域。

在TCL和明基相繼敗走歐洲市場之后，外界也對藍星在歐洲的整合擔心。但陸曉寶認為，整合安迪蘇所取得的經驗將有利于藍星更加熟練地去整合羅地亞。在并購完安迪蘇之后，任建新曾表示，“藍星搞國際化經營，需要培養國際化經營的人才，通過在國際資本市場引資融資，把整體或分項的業務單元推向國際市場，實施規范的公司治理，打造國際化的企業”。

全球有機硅市場增長日益迅猛，但是由于歐洲、美國、日本等其他主要消費市場均已飽和，難以尋覓新的市場空間。跨國巨頭們早已經在中國屯下重兵，而藍星并購羅地亞有機硅業務之后，一場日漸激烈的競爭將難以避免。

而藍星如何融合雙方的優勢，能否對羅地亞有機硅下游產品技術和市場力量有效吸收，將成為衡量此次收購行為成敗的關鍵。不少業內人士看來，藍星并購安迪蘇不同于中國企業以往對法國企業的收購，以前的收購往往出于擴展市場的目的，但藍星是為了滿足國內市場需求，藍星的技術實力在并購后得到進一步加強。

事實上藍星并購羅地亞的有機硅業務后，將在保持現有業務穩定高效運行的基礎上，實施獲得國家發改委核準的年產40萬噸有機硅項目建設計劃等，進一步壯大藍星在國內的有機硅生產規模，完善產業布局。同時，羅地亞的有機硅深加工技術、全球營銷網絡、強大的研發能力，和優秀的管理團隊將使藍星保持在全球范圍內的技術領先和競爭優勢。

目前，藍星也正在計劃在中國建立一套世界級別的液體蛋氨酸生產裝置。藍星兩年內將會使有機硅上下游總體生產規模由合并后的全球第三位上升到第二位，“我們希望在年底之前能夠實現羅地亞的交割成功。”陸曉寶信心十足地說。

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