03 中國海外投資概覽(跪求：：：中國金融產品的現狀~~！！！！)

有，但是大多是爭取承銷項目的輔助手段，提供的產品和服務具有很大的雷同，對金融創新的重要性仍然沒有充分的認識。

其次，融資渠道不暢，上市證券公司不多。渠道有三個方面：同業拆借、國債回購和增資擴股，且融資偏重短期資金融通，缺乏券商發展急需的長期資金融資渠道。

第三，資本運作效率差。

第四，券商的資產管理業務混亂。

第五，證券經紀業務收益下降。

這些都表明，只有二十余年成長歷史的新中國證券業同經歷過百余年資本市場錘煉并且實力雄厚的國外證券公司同場競技，將面臨巨大的現實壓力。

二、中外金融服務業發展比較

2001年11月，中國終于邁進了WTO的大門，中外金融機構同臺競技將成為必然趨勢，我國金融業要在這一場新的角逐中占有一席之位，必須通過比較分析彼此的優勢和劣勢，判斷自身所處的生存環境，最終提出自己的戰略方案。

（一） 銀行業

1．經營規模比較

衡量一家綜合性商業銀行的經營規模，主要有總資產、一級資本、分支機構數量、跨國經營情況等子指標。

表1 中外商業銀行經營規模比較（1999年度） 單位：億美元

總資產

一級資本

分行機構數量

跨國經營情況

工商銀行

4275．46

219．19

國內分支機構眾多

跨國經營處于初級階段

農業銀行

2442．93

162．66

國內分支機構眾多

跨國經營處于初級階段

建設銀行

2658．45

131．96

國內分支機構眾多

跨國經營處于初級階段

中國銀行

3162．14

152．70

全球性機構布局

全球性銀行

花旗銀行

7169．37

476．99

全球性機構布局

全球性銀行

美洲銀行

6325．74

381．76

全球性機構布局

全球性銀行

德意志銀行

8437．61

174．18

全球性機構布局

全球性銀行

巴克萊銀行

3988．25

140．55

全球性機構布局

全球性銀行

資料來源：張仿龍、阮班鷹：《中外商業銀行盈利比較及入世對策》，《現代商業銀行導刊》2001年第一期；孔永、馬耕之《世界30家銀行資產負債及財務狀況概覽》，中國經濟出版社1996年版。

從表1可以看出，就總資產和一級資本來源來說，我國四大國有商業銀行與國際跨國商業銀行相比并不遜色，已經進入世界大銀行行列。但從分支機構數量及跨國經營情況看，除中國銀行具有眾多海內外分支機構并已初具全球性銀行的某些特征之外，其余三家國有商業銀行盡管分支機構總量很多，但跨國經營都還剛剛開始。因此，從經營規模指標分析，我國國有商業銀行與外國綜合性大銀行的最大差距表現在全球性分支機構布局缺陷和跨國經營滯后等方面。

2．業務功能比較

我國國有商業銀行與外資銀行在業務功能上的差異主要表現在管理當局對混業經營和分業經營的限制（見表2）。英國、日本和美國已分別于1986年、1992年和1999年修改了相關法律，最后從法律上廢除了混業經營的障礙。而我國《商業銀行法》嚴格禁止商業銀行從事證券投資等非銀行業務。

表2 中外商業銀行業務比較

商業銀行業務

投資銀行業務

保險業務

當局立法限制

工商銀行

存貸匯等業務功能齊全

工商東亞

無

分業經營

農業銀行

存貸匯等業務功能齊全

無

無

分業經營

建設銀行

存貸匯等業務功能齊全

中金公司

無

分業經營

中國銀行

存貸匯等業務功能齊全

中銀國際

無

分業經營

花旗銀行

存貸匯等業務功能齊全

全面開辦投資銀行業務

有

1999年取消限制

德意志銀行

存貸匯等業務功能齊全

全能銀行

有

全面混業經營

巴克萊銀行

存貸匯等業務功能齊全

全面開辦投資銀行業務

有

1992年取消限制

近年來，工商銀行、建設銀行和中國銀行已經開始繞過法律限制，通過到境內外收購、合資設立投資銀行機構，開展了投資銀行業務并取得了顯著的成績。但國內分支機構尚不能從事證券一、二級市場業務。因此，業務功能綜合化、全能化是形成外資商業銀行強大競爭力的重要因素。

3．金融創新比較

金融創新包括體制創新、機制創新和業務創新三大方面。由于外資大銀行身處市場經濟國家，不存在體制創新和機制創新的問題，因此，金融創新的比較僅限于業務創新。

從表3可以看出，我國國有商業銀行業務創新僅限于傳統的存貸匯業務，大部分業務創新還是借鑒國外商業銀行60—80年代的產品，而市場化程度高、科技含量高的品種，如期貨、期權、利率調換、消費貸款證券化、衍生金融產品交易等在我國都還未開辦。由此可見，我國國有商業銀行在新產品領域及跨國經營方面的競爭力非常弱。

表3 中外商業銀行業務創新比較

中國國有商業銀行業務創新

外資商業銀行業務創新

綜合帳戶

銀證轉帳

浮動利率貸款

票據融資

電子銀行

循環貸款

網絡結算

消費信貸

可轉讓定期存單

可轉讓支付帳戶

浮動利率票據和歐洲債券

期貨交易

電子銀行

互助基金

消費貸款證券化

利率調換交換

SWIFT交易系統

期權交易

衍生金融產品交易

4． 發展戰略比較

發展戰略是一家商業銀行實現可持續發展的戰略舉措。外資商業銀行非常重視發展戰略，十分注意保持發展戰略的相對穩定和發展目標的一致性（見表4）。

表4 中外商業銀行發展戰略比較

中國國有商業銀行發展戰略

外資跨國大銀行發展戰略

擴張性、粗放經營、無差異營銷、政策性與盈利性并舉、資源計劃配置為主。

差異化戰略、突出重點戰略、跨國經營戰略、盈利最大化戰略、資源配置優化戰略。

5．其他競爭力項目比較

（1）在流動性方面，日本銀行業的貸存款比率為93. 73%，比我國高出9.14個百分比。美國為87.97%，與我國基本持平。從存貸款比率來看，美國銀行業的流動性并沒有比我國銀行業的平均水平高，但這并不說明在流動性方面就不如我們，因為我國四大銀行不良資產比例很高和承擔著很大一部分不一定能夠即使收回的“政策性貸款”。歐洲方面，其貸存款比率達到127.57%，大大高于我國銀行業的同期水平。

（2）在盈利能力方面，日本銀行業的資產利潤率為-1.2%,比我國四大銀行的0.09%低1.21個百分點，利潤增長率是負數，為-30.59%，而同期我國國有商業銀行是-36.26%。美國資產利潤率為1.66%，歐洲為0.63%，均高于我國。

（3）在資產質量方面，由表5可見，日本呆帳和滯帳貸款率為3.13655%和0.04385%，與我國情況差不多，而美國在這方面則相對較低。

（4）發展能力方面，日本銀行自有資本比例是比較高的，達到了11.6%，美國則為8.72%,兩者與我國國內商業銀行相比相差不大，但我國國有商業銀行并沒有正常的資本金補充機制，在這方面與美國和日本有一定差距。

表5 銀行資產質量的國際比較

項目

比率

日本

（10家合計）（%）

美國

（%）

歐洲

（%）

流動性

流動性比率

NA

NA

NA

貸存款

97．93

87．93

127．57

盈利能力

資產利潤

-1.12

1．66

0．63

資本利潤

NA

19．53

NA

利潤增長

NA

NA

-25．54

人均利潤

NA

55578US$

NA

利息回收

NA

NA

99．58

應付利息充足

NA

NA

35．6

資產質量

逾期貸款

1．0664

1．26

NA

呆滯貸款

3．13655

0．33

NA

呆帳貸款

1．04385

0．64

NA

風險資產抵補

95．9202

167．76

NA

加權風險資產抵補

73．3144

NA

NA

發展能力

資本金充足率

11．6

8．72

NA

存款增長

-5．29

7．06

-3．94

貸款增長

-2．61

8．27

15．97

（二）保險業

伴隨中國加入WTO，我國保險業將面臨一個更為開放，更為激烈的競爭環境，也將面對一批虎視眈眈的外國保險巨頭。中國保險業與國外保險業究竟存在怎樣的差距呢？下面我們將從保險業的市場規模、保險深度和密度、資產規模、市場集中率以及融資渠道五方面進行比較。

1．市場規模比較

從表6可以看出，世界保費收入主要集中在發達國家，也就是說，發達國家在世界保險市場上居于主要地位。我國保險業恢復業務以來，雖然發展迅速，但總規模仍然很小。1999年保費收入僅排世界第16名，市場份額只有0.72%。

表6 1999年我國與其他主要國家保費收入比較表

國家

保費收入（百萬美元）

占世界市場份額（%）

世界排名

美國

795188

34.22

1

日本

494885

21.29

2

英國

204893

8.82

3

德國

138829

5.97

4

法國

12311

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