03 中國海外資產2020總額(中國2020中產階級標準是什么)

能力的看好。據不完全統計，2020年上半年，在全國線下實體商業中，代表性品牌完成了近70起融資事件，其中既有各賽道的頭部品牌，也有表現亮眼的新銳品牌。

投資圈盛傳，消費已經成為中國創投行業的最后一個價值洼地。由于商業社會的全盤數字化大潮，整個消費領域變得更加炙手可熱。在商業地產的生態中，如果沒有品牌創新只有場景創新，就不會有價值上的創新，資本對消費賽道的關注與投入，將加快線下商業的迭代更新。

8商辦物業空置率高企成為商業地產去化新難題

代表事件

睿意德聯合德勤在《2020中國商業地產活力40城研究》中關注到，2020年北京、上海甲級寫字樓空置率達20%左右，空置率與租金降幅均創近十年新高。與此同時，深圳寫字樓租金連降九個季度，空置率升至27.7%，成為一線城市中寫字樓空置率最高的城市。

2020年11月，優客工場在美國借殼上市，成為共享辦公第一股。

關注理由

事實上，一二線城市的商辦物業空置率普遍居高，已經是近兩年全國性的行業難題。由于各地商辦物業供應量普遍過大，再加之經濟下行與疫情沖擊，寫字樓市場因此遭遇寒冬，就連此前一枝獨秀的北京市場也不例外。

前些年商業地產領域空置率最高的是購物中心，甚至一度出現過“商改辦”的現象。如今商辦物業已經取代購物中心成為商業地產去化新難題。

過去甲級寫字樓與聯合辦公通常呈現此消彼長的狀態，但是2020年兩者同樣面臨高空置問題。優客工場艱難上市也是商辦市場困境的一個縮影。

9上市輕資產公司市值分化商管能力成重要價值杠桿

代表事件

2020年12月9日，華潤萬象生活在港交所上市，當日的動態市盈率為110倍，靜態市盈率更是高達154倍，遠超市場上純物業管理的輕資產管理公司，有的物管公司甚至上市即破發。華潤萬象生活在商管與物管混合的同類輕資產管理公司中股價也是遙遙領先。

關注理由

地產股長期以來在資本市場上表現低迷，而輕資產性質的物業管理公司與商業管理公司上市卻引起了資本市場追捧，市盈率常常是地產股的數十倍，其中尤以商管主導的輕資產管理公司為甚。代表性的華潤萬象生活和寶龍商業被資本市場譽為“輕資產的明珠”。

如此高企的估值，體現了投資者對于輕資產商管模式潛力的認可。各大房企也從輕資產的角度，找到了市值增長的新突破口，商管進入了各大地產公司的戰略框架，成為房企在資本市場的新戰場。

10針對互聯網平臺反壟斷實體商業發展迎來新契機

代表事件

11月3日，上交所發布關于暫緩螞蟻金服科創板上市的決定；緊接著，國家市場監督管理總局發布了《關于平臺經濟領域的反壟斷指南》，政策直指電商巨頭濫用市場支配地位等不當行為；

國家市場監督管理總局、中央網信辦和國家稅務總局三部門聯合召開規范線上經濟秩序行政指導會，百度、騰訊、阿里巴巴、京東、字節跳動、快手、滴滴、拼多多等27家主要互聯網平臺企業均被召集參加。

關注理由

國家出手整治互聯網平臺壟斷，標志著互聯網平臺企業從早期的“發展階段”，進入到了“規范階段”。此前互聯網平臺企業借助資本展開的無序擴張，并未帶來實際的市場增量，反而導致實體商業在市場中的份額一度下滑，影響了公平競爭的市場環境，也對實體商業的發展造成了傷害。此次反壟斷整治有利于線上線下的公平競爭，有利于促進線上線下的相互融合。

專家點評

商務部市場運行專家、全聯房地產商會商業地產工作委員會會長王永平在分析2020年中國商業地產十大熱點時指出：

“雙循環”下的消費市場前景可期

由于疫情原因造成中國消費者境外消費出現回流，國內高端商場業績逆勢大幅增長，充分體現了內循環消費的巨大潛力。與此同時，國家適時調整多項政策，釋放擴大內需紅利，提振市場信心。

疫情深層次影響商業地產行業

疫情對于行業的影響不僅只是客流與銷售，也改變了商業地產行業經營理念、商業模式和消費傾向。起于線上的直播帶貨如今已成為線下商業普遍使用的營銷工具，數字化意識在線下商業也已深入人心，廣大民眾更愿意為健康消費買單。另外，疫情所帶來的影響也不完全是負面的，疫情中購物中心紛紛為商戶免租減租，所展現出的行業擔當令人感懷，購物中心與商戶之間成為更加緊密的命運共同體。

資本市場釋放行業發展新信號

前些年，商業地產行業存在重數量輕質量、重開發輕運營的問題，商業資產價值普遍偏低。如今，資本市場對于強管理的輕資產商管公司與高成長性的創新品牌給出了超高估值，這一新信號為行業發展提供了正確的指引。

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