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03 中電金信海外事業部(大氣治理概念股龍頭股有哪些股票)
Instagram刷粉絲, Ins買粉絲自助下單平台, Ins買贊網站可微信支付寶付款2024-06-21 15:56:54【】8人已围观
简介0.68、0.79元。考慮到公司受益于超低排放等“深入實施大氣十條”政策、布局水務市場、擁有集團資源平臺優勢(未來存在集團火電環保資產注入、核廢料處臵及海外業務板塊推進可能)等方面,我們認為公司應當享
大氣治理領域是公司的主要增長方向。超低排放政策的推進將助力公司實現穩步增長;特許經營項目將為公司提供穩定現金流;公司積極布局大氣治理“非電”領域(與邯鄲市政府簽訂戰略框架協議)以及碳補集技術等。總體來看,大氣治理領域是公司的主要增長領域;
提前布局水務板塊。預計“水十條”將在4-5月份正式出臺,屆時將帶來水務領域可觀投資機會。公司與朝陽市政府簽訂污水處理廠項目,且與朝陽市政府成立項目公司,以PPP模式進入當地水務市場,符合行業發展與政策方向;同時公司在加快電廠“水島”示范工程項目建設,努力利用自身大氣治理板塊優勢、實現水務板塊轉型升級;
背靠集團資源平臺優勢。公司背靠集團資源平臺優勢,未來存在集團火電環保資產注入、核廢料處臵及海外業務板塊推進的可能;
風險因素。超低排放推進速度低于預期;特許經營中國家電價補貼的轉移支付落實力度不足;集團支持力度及速度低于預期。
聚光科技:打造環境監測與治理大平臺
事件:公司發布2014 年年報,實現營業收入12.31 億元,同比增長30.76%,實現歸母凈利潤1.93 億元,同比增長21.02%,EPS 為 0.43 元,擬每10 股派發現金紅利0.45 元(含稅)。同時公司公布了2015 年一季度業績預告:實現歸母凈利潤417.96 萬元-731.44 萬元,較上年同期下降60%至30%,低于市場預期。
環境監測較快增長,費用控制加強:2014 年公司主營業務構成中,環境監測系統及運維服務、工業過程分析系統、實驗室分析儀器、水利水務智能化系統和安全監測系統收入占比分別為44.18%、26.71%、11.65%、11.19%和2.80%,其中環境監測系統及運維服務收入增長較快(24.73%),并表東深電子新增智慧水利業務。通過事業部制改革和股權激勵等措施,費用控制進一步加強,期間費用率較去年同期下降3.87 個百分點,其中銷售費用率為15.49%,較去年同期下降3.16 個百分點,管理費用率為15.83%,較去年同期下降0.97 個百分點,我們認為仍然有下降空間,內生性增長可期。
打造環境監測與治理大平臺:1)環境稅和VOCs 排污收費制度有望于今年出臺,監測行業和VOCs 防治市場將全面開啟,公司環境監測系統涵蓋水質和氣體監測儀器,研發+并購打造最全產品線,前瞻性布局 VOCs 監測和治理,未來將顯著受益于行業發展;2)戰略布局智慧城市:2014 年收購東深電子進軍智慧水利,章丘市“智慧環境”項目有望打造全國“智慧城市”建設樣板;3)收購鑫佰利,從監測走向水環境治理,延伸環保產業鏈,走向大平臺的搭建。
風險提示:政策出臺低于預期、項目進展低于預期、應收賬款風險等。
啟源裝備:“深入實施大氣十條”系列研究之一:借力集團平臺優勢,踏上環保陽光之路
投資建議:基于公司現有業績,借助六合天融在環保領域的核心技術、客戶及渠道資源,公司在轉型速度及力度或均大幅優于行業平均水平。預計2015-2017年,公司營業收入分別為3.05、3.51、4.07億元,凈利潤分別為0.12、0.15、0.19億元,EPS分別為0.10、0.12、0.15元(如果重組預案順利通過,預計EPS分別為0.73、0.85、0.97元).
考慮公司目前業績水平、未來業務轉型有望借助擬并購標的公司六合天融、且存在集團資產注入預期,我們認為,公司可享受一定估值溢價,對應目標價60元,首次覆蓋,給予“增持”評級;
公司以發行股份方式擬購買六合天融100%股權。交易對方為中國節能等5家公司;交易對價9.4億元;發行股份5200萬股;發行價格18.03元/股;2015-2017年公司利潤預測數分別為0.8、0.9、1億元;
公司基于戰略發展需要出臺收購方案,超出市場預期。傳統業務營業收入及凈利潤水平不高,毛利率有所下降;單靠自身積累(新型脫硝催化劑)難以短期完成轉型。擬收購標的六合天融已簽約未執行及未執行完畢合同的剩余收入5.6億元,是公司2013年收入的2.4倍,且六合天融積極布局“智慧環保”,符合國家產業政策導向;公司背靠中國節能,不排除未來其借助現有上市公司平臺進行資產整合的可能性。國家陸續出臺大氣治理相關政策將推動六合天融業務發展;
風險因素。(1)大氣治理需求下滑;(2)市場競爭激烈影響六合天融業績;(3)智慧環保協議進展低于預期;(4)集團資產注入不及預期。
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