03 嗶哩嗶哩海外游戲公司的投資(嗶哩嗶哩的過去、現在與未來)

B站開始上線移動端安卓版本和IOS版本，開始舉辦線下活動，促進用戶之間的交流。

2013年10月，B站順利完成了A輪融資，獲得了數百萬美元的首輪融資。在有了一定經濟積累后，B站于2014年購買了第一部正版番劇《浦安鐵筋家族》，又在同年買下了知名番劇《Fate/staynight Unlimited Blade Works》的版權，吸引了大量的觀眾用戶。

2014年，獵豹移動成功上市，陳睿選擇退出獵豹移動，正式加入B站，成為了B站的合伙人，并擔任B站的董事長。從這時候起，陳睿開始全職參與B站的大小事務，下決心把B站打造成動漫、游戲、音樂等愛好者最喜愛的視頻平臺，讓所有的創作者都能在上面展現自己的才華，做出好的作品。

在2014年10月、2015年8月和2015年11月，B站又陸續完成了B輪、C輪和D輪融資。在投資方的身影里，有著類似CMC資本、IDG資本、騰訊投資等投資界大佬的身影，可以看出資本對于B站未來發展的看好。隨著2018年3月28日B站在美國納斯達克掛牌上市，意味著B站正式完成了商業化，不再是當年那個二次元的小眾社區，而是即將掀起巨浪的多元化平臺。

二、現在

當年的“小破站”，在上市之后已經逐漸成長為了視頻平臺的“小巨頭”，逐步開始商業化。

互聯網公司商業化的常規模式，一般是廣告、抽傭分成和會員權益等多方式疊加。然而，大量的廣告會影響觀眾的體驗，抽傭分成則會影響UP主的體驗。雖然近兩年，B站有在逐步放開商業化，但依然保持著克制，在B站上面的廣告依然很少，觀眾用戶即使沒有會員，也還能觀看絕大多數內容，與其他視頻平臺存在著天壤之別。

盡管如此，并不意味著B站就摒棄了自身的商業價值，而是把商業化的盈利渠道轉向了游戲、直播和文化周邊等業務，通過多元化投資來維系自身的良好發展。

根據B站2020年的財報，B站2020年的總營收達120億元人民幣，同比2019年增長了77％。其中，2020年第四季度營收同比增長91％，達到了38.4億元人民幣，遠超了市場預期。主要的營收來源于游戲收入、直播電競、會員增值服務、廣告收入以及周邊產品銷售等。其中，除了廣告收入之外，都是B站多元化投資的體現。

游戲，一直是B站賴以生存的重要板塊，長期占據著B站營收第一的位置，一度為B站貢獻了超過50%的收入。2020年，B站的手機游戲業務收入為48億元，憑借著手游聯合運營、海外代理等方式，在游戲上賺取了一筆不小的收入。不僅如此，B站還自主研發游戲，繼續布局游戲產業鏈，通過投資游戲公司加速布局。

據不完全統計，在過去的十一年里，B站投資的游戲公司數量多達24家。從2020年至今，B站就投資了包括掌派科技、時之砂、貓之日、光焰網絡、影之月、千躍網絡在內的11家游戲制作公司。

除了投資收購，B站還曾推出自研卡牌類手游《神代夢華譚》，獨立游戲《音靈》等。不過，B站推出的這些游戲并沒有在市面上掀起太大的水花。其實，自主研發爆款游戲并非易事，自研游戲本身需要耗費大量精力和財力，更何況國內市場已經牢牢被騰訊、網易幾座大山所掌握。即便是新晉游戲公司米哈游、鷹角，在二次元垂類手游上的投入，也不是B站短期之內能夠趕超的。

在直播電競領域，B站也在進行橫向拓展，不斷吸納人才、加大投資。B站不僅力壓快手、斗魚、虎牙等直播平臺，花了8億元的價格拿下了《英雄聯盟》全球總決賽中國地區的三年獨家直播版權，而且還陸續投資了一些直播電競公司。2020年12月，B站投資了上海眾沃文化傳播有限公司，該公司旗下擁有電競MCN機構“叁月半”。同期，B站還投資了電競直播公司“大鵝文化”。

根據數據，B站在直播電競上的投入成果已經開始顯現。2020年第4季度，直播及增值服務業務收入同比增長118%，達到12.5億元。在第4季度收入上超越了B站的游戲板塊，成為了B站的第一大收入來源。

關于B站的周邊產品銷售，主要在線下活動方面。B站從2013年開始便組織舉辦BML，即Bilibili Macro Link，是B站一年一度的大型線下活動，每年都吸引了無數的UP主與粉絲到場參加，從最初的上海梅賽德斯奔馳文化中心MixingRoom800人的規模，發展到現在奔馳中心主場館超過萬人的超大型Live。

現在，BML已經成為了國內宅文化中知名度最高的線下活動。除了BML之外，B站在日本動漫電影《你的名字》、《聲之形》等優秀影片放映期間，與各地萬達影院皆有聯動，通過各種各樣的線下活動，拓寬和鞏固了自己在國內二次元領域的地位。

除了游戲、直播電競和線下活動，B站還開始涉足電商。B站的電商業務主要分成兩塊，一個是B站APP底欄的會員購，另一個是藏在UP主主頁里的商品，前者是B站自營商城，后者算是UP主的個人店鋪。

2020年，B站和淘寶展開了合作，讓B站部分頭部UP主入駐淘寶進行內容創作。通過此次合作，雙方將幫助UP主更好地在兩個平臺上提高個人商業價值。這次合作的另一個體現，就是部分UP主主頁里有一個“Ta的推廣櫥窗”，觀眾點進去后會跳轉到UP主的淘寶店，可以自由地購物。

在2021年2月時，B站的股價曾經達到了157.66元，市值也創造了歷史新高，飆升至500億美元。即便最近美股中概股回調，B站的股價依然有111.98美元，約合426.2億美元的市值，而視頻頭部平臺愛奇藝的市值也只有131.3億美元。

除了股價的飆漲，B站在用戶增長上依舊保持著高速度。在2020年第四季度，B站的平均月活躍用戶達到了2.02億人，較2019年同期的1.3億人，同比增長了55%，預計2023年將會破4億用戶。

三、核心

B站有著自己明確的核心用戶：“Z世代”。“Z世代”，是B站創造的新名詞。按照B站的解釋，“Z世代”是1990年至2009年在中國出生的一代人，成長于物資條件優渥的年代，接受的教育水平較高，對科技很感興趣，對文化產品有需求，自我表達欲望強烈。這代人與移動互聯網“碰撞”之后，擦出了新的火花，而這新的火花便是B站。；

“Z世代”對自己作為B站用戶的身份高度認可，一直戲謔自己為B站的“精神股東”，而B站也甚少會辜負“Z世代”的期望。

在各大視頻平臺早早開啟插入廣告和會員制模式收費的情況下，B站完全是一股清流。國內從沒有哪家視頻平臺可以和B站一樣，一直堅持著不在視頻開頭插入廣告，B站2020年的廣告收入僅有7.2億，而同行的愛奇藝和芒果超媒卻能達到68億以及41.39億元。

雖然視頻廣告少，但是對于視頻平臺的核心產業，更重要的是得保證內容的豐富性，新穎度，以及是否能持續有效的進行原創內容的高素質輸出，以此抓取觀眾的好奇心，拉近參與感。B站有著許多優質的UP主，這是其他視頻平臺所無法比擬的。在這種情況下，許多UP主便成了維系B站和“Z世代”觀眾聯系的重要紐帶。

一直以來，UP主創作的視頻都是B站用戶生態的基石，也是社區用戶數量增長的核心驅動力。因此，B站對于相對核心的高質量內容產出一直是有保障的。

很多良心的UP主會在B站上傳一些不錯的內容，涵蓋范圍非常廣泛，比如PS、設計、樂器、英語、日語、高數等。B站特有的UP主與觀眾間的良性互動，使得B站擁有了良好的社區生態，很好地做到了維系用戶黏性。B站的用戶黏性，許多都是主動用戶黏性。

B站的用戶黏性是主動的，也就是通過反饋機制和激勵機制的雙重建立，一邊是滿足UP主分享、表演、出名、賺錢的基本訴求，一邊是滿足觀眾從視頻平臺獲取知識內容的渴望，用戶可以在UP主和觀眾的角色間相互切換，既可以主動創造，又可以從中獲取，于是便不斷增強了這種用戶黏性。

B站在創作激勵和保障扶持新老UP主方面，是花了很多力氣的。2018年，B站針對UP主首次推出了創作激勵計劃，使得UP主和觀眾之間的用戶生態圈進一步充滿活力。B站的激勵，讓UP主更加有動力上傳原創內容，使得關注的觀眾增加，B站用戶也隨之增加。

UP主內容更新頻繁，觀眾也能從中獲益，這是一種正反饋的發展模式。在2020年第四季度，B站的月均活躍UP主數量達到了190萬，同比增長88%；月均視頻投稿量達590萬，同比增長109％。

原創的內容越多，便需要視頻平臺更加注重版權的保護。從2014年開始，B站便開始購買動畫番劇的版權，且一直實行免費觀看模式。在上市之后，每季度的番劇版權購買力度大大增加，絕大部分受外界看好的番劇都會落入B站手中，其中不少都是獨播。

2018年，迫于收費模式成為視頻平臺的行業主流，在版權方要求下，B站才開始對部分番劇采用了“付費先看”的模式。除了正版番劇外，在上市之后，B站也開始加強對其他優質電影、電視劇版權的購買，其中就包括了《百鳥朝鳳》、《白鹿原》、《斗牛》等優秀電影和電視劇。

另外，UP主作為B站的利益共生體，如果UP主視頻被盜搬，不僅損害了UP主的個人利益，更是極大的打擊了UP主持續輸出優質作品的積極性，對整個平臺的用戶生態產生不可忽視的影響。為此，B站建立了獎懲機制，通過區塊鏈技術和互聯網法院等方式，來對UP主原創內容進行保護。

四、破圈

對于B站，管理層希望可以把它做成一款大眾化產品，讓每個人都能在這個平臺上找到自己感興趣的視頻內容，而不僅僅只局限于“Z世代”的核心用戶。為此，B站除了要保留二次元的獨特風格，還得繼續深耕多元化，以保證各種風格的用戶留存。

這對B站來說并非易事，“Z世代”一直是B站運營以來的核心用戶，也是其未來發展的核心根基。B站為了維系住和“Z世代”之間的紐帶，除了克制商業化，在豐富社區多元內容的腳步上，也是小心翼翼，不敢打破社區文化的穩定。

2019年12月31日，B站首次嘗試與新華網聯合舉辦跨年晚會，邀請了央視名嘴朱廣權作為主持人。此次跨年晚會名為“二零一九最美的夜”，邀請了包括五月天、吳亦凡、鄧紫棋、胡彥斌、周深等流行歌手，還有B站知名UP主、頭部主播馮提莫、虛擬偶像洛天依、音樂家理查德·克萊德曼、國樂演奏家方錦龍等表演嘉賓。

整個晚會共有22組嘉賓，35組節目，包括了張光北和軍星愛樂合唱團一起演繹的《中國軍魂》、經典電影《哈利波特》交響樂、《權利的游戲》主題曲、《我為歌狂》插曲、動漫經典曲目串燒等。盡管沒有眾多的流量明星，但這些經典歌曲贏得了年輕人的共鳴。

這場跨年晚會，是B站小心翼翼的一次破圈嘗試，在這個過程里，B站需要平衡“Z世代”用戶與資本方的利益糾紛，需要了解圈層的價值沖突。2020年1月1日，B站在美股大漲12.51%，對于這次破圈嘗試，投資者通過股價表達了對這次晚會的認同和B站未來破圈的看好。

在跨年晚會后，2020年5月4日的前夜，一條獻禮青年節的《后浪》視頻登上了各大社交媒體平臺的頭條，B站作為這條視頻出品方，在此后連續5個交易日內，股價累計上漲了15.35%。

對于跨年晚會和《后浪》，與其說是B站想要破圈，不如說是B站想讓外界了解自己，了解“Z世代”這群人。聚集著“Z世代”的B站一直被外界稱為承載著“中國的未來”，對于以“Z世代”為根基的B站而言，維護“Z世代”和新用戶之間的平衡，可能比加速破圈更重要。

B站至今仍需答題注冊才能成為正式會員，用戶只有成為正式成員后，才可以在社區中進行評論、發高級彈幕、私信等互動。這本來是

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