03 國軒高科海外新聞(眾多中國企業赴瑞士發行GDR，背后的原因有哪些？)

，豐田，亦或是日產，顯然日系三巨頭都已經意識到這一點。

去年7月，比亞迪與豐田汽車共同宣布，兩家公司已簽訂合約，共同開發轎車和低底盤SUV的純電動車型，以及上述產品等所需的動力電池。合作車型將使用豐田品牌，計劃于2025年前投放中國市場。

上個月，豐田市值被特斯拉超越，相信前者現在也非常眼紅純電動車市場。不過，早在去年6月，豐田就已將“2030年銷售純電動汽車550萬輛”的目標提前至2025年，選擇加碼純電動。因此，豐田選擇與比亞迪的聯姻也不難理解。

日產也于上月宣布聯合欣旺達開發下一代電池。今年6月，日產汽車公司發布公告稱，將與欣旺達聯合開發適用于日產e-POWER智充電動技術車型的下一代車載電池。

而日產在中國構建電池業務，可以追溯到2017年，其將電池業務AESC賣給金沙江創投。可能，有讀者好奇為何出售電池業務還能夠解讀為“布局”。

另一方面，從中國市場角度層面考慮，業界已經公認AESC移交中國有利于在華獲得政府認可。彼時，AESC生產的電池搭載了已經進入了第五批企業進入推薦目錄的常隆客車上。因此，之后日產純電動車聆風如果繼續搭載ASEC電池，有利于進入《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》，從而獲得補貼，

因此可以看出，日產希望通過將AESC出售給中國公司，從多個方面提高新一代電動車在全球尤其是中國市場的競爭力。

當然，不僅僅是日系車企，如文章開頭所提及的那樣，大眾和戴姆勒這樣的德系巨頭也選擇了相似的發展途徑，即外資車企綁定中國動力電池廠商。

5月末，大眾宣布投資11億歐元，獲得國軒高科26.47%股份，成為國軒高科第一大股東，是首家直接投資中國動力電池制造商的外資車企。

本月初，另一家德國豪華車制造商戴姆勒也宣布加入到這場電動車“軍備”競賽中來。其宣布，賽德斯-奔馳與孚能科技建立深遠的戰略合作伙伴關系，并入股孚能科技，持有約3%的股份。

由此可見，短短一個多月時間內，本田入股寧德時代成為第三起外資汽車制造商入股中國電池企業的案例。在未來很長一段時間內，還將會充斥著許多有關外資車企深度綁定本土電池企業的傳聞。

對整個中國新能源汽車宏偉構想來說，海外企業的介入，一方面會帶來技術、制造方面的收益，另一方面又可能從供應鏈體系、整車份額層面進行瓜分，統而觀之仍然是機遇和挑戰并存。

同樣都采取如是的模式，對積極進取者而言，能夠把握機遇應對挑戰，通過吸收先進技術來提升自身；而對惰于求新者來說，或許就指望著“外來的朋友”完成任務，顯然對新能源大業并非好事。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

震蕩市，市場風格切換中，宜靈活控倉加強波段參與

財經新聞精選

證監會：進一步依法從嚴打擊證券違法活動

3月17日，證監會召開刑法修正案（十一）視頻培訓會。刑法修正案（十一）大幅強化了四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，對于切實提高證券違法成本、保護投資者合法權益、維護市場秩序、推進注冊制改革、保障資本市場平穩健康發展具有十分深遠的意義。下一步，證監會將持續開展多層次全覆蓋的學習宣傳活動，全面落實“零容忍”的執法理念，進一步依法從嚴打擊證券違法活動，全力保障資本市場平穩健康發展。

 

交通運輸部：鼓勵綠色出行，加快形成綠色低碳運輸方式

交通運輸部部長李小鵬主持召開部務會，會議強調，要依法規范發展交通運輸新業態，加強對網約車等新業態的反壟斷監管，保護從業人員和消費者權益，加強法規體系建設，促進交通運輸領域平臺經濟健康發展；積極深入開展研究，落實交通運輸領域碳達峰要求，鼓勵綠色出行，加快形成綠色低碳運輸方式，為推進碳達峰工作作出交通運輸貢獻。

 

全球靜觀美聯儲！美元指數年內已漲2% 新周期開啟？如何影響人民幣匯率

北京時間本周四凌晨，美聯儲將會公布3月份的利率決議。今天全球市場都在屏息以待美聯儲的最新表態和信號，關注美聯儲會否釋出加強加息或縮減量寬等收緊流動性的信息。年初以來，受疫苗接種加速、經濟持續復蘇等因素影響，市場預期“畫風”突轉，通脹回升預期下市場認為美聯儲收緊流動性的時點將會提前，受此影響，美債收益率快速上行，帶動美股、美元指數以及全球金融市場隨之調整。年初以來，美元指數從89左右逐步反彈至當前的92附近，今年以來漲幅超2%。

 

全球電池行業盛會重磅來襲，產業鏈引關注

3月19日，第十四屆中國國際電池技術交流會/展覽會將在深圳舉行。本屆展會將集中展示近年來最新、最前沿的全球動力電池、儲能電池等多領域解決方案。此次展會還將舉辦第二屆新能源汽車及動力電池(CIBF深圳）國際交流會，主題為“軟包電池技術應用與發展”。億緯鋰能的小型軟包電池主要應用于可穿戴設備等市場領域；國軒高科制備的三元811軟包電池居行業前列；寧德時代致力于為全球新能源應用提供一流解決方案。

 

我國芯片制造產能仍不足，半導體設備投資將提速

中國工程院院士吳漢明17日表示，當前我國芯片制造產能發展嚴重滯后于需求，供給能力和需求的差距越來越大。按照目前速度，再過幾年中國產能和需求的差距至少相當于8個中芯國際現在的產能，因此必須加速擴產。中銀證券楊紹輝認為，隨著國內晶圓廠建設高潮來臨，半導體材料市場將迎來爆發，國產化前景十分廣闊。

（投資顧問：林旭銳，執業證書號S0260615100004）

 

二、市場熱點聚焦

市場點評：震蕩市，市場風格切換中，宜靈活控倉加強波段參與

周三A股各大股指漲跌不一，截止收盤，其中滬指下跌0.03%，收報3445.55點；深證成指上漲1.22%，收報13809.77點；創業板指上漲1.20%，收報2704.14點。市場成交量繼續萎縮，兩市合計成交7108.37億元，板塊漲跌互現，當日北向資金凈買入1.65億元。盤面觀察，種業，有色、芯片、半導體等領漲市場，電力、保險、鋼鐵等跌幅靠前，行業板塊出現分化炒作現象，大盤反彈量能持續萎縮，反映市場觀望情緒較濃，目前市場繼續保持市場風格切換中，題材概念品種近期得到市場資金的關注，而前期漲幅較大的白馬龍頭類品種依然維持震蕩調整的態勢。投資策略上，由于總體指數還未有明顯筑底回穩信號出現，所以建議在適度靈活控倉前提下加強波段操作，短線選取基本面較好且有政策支持的熱門板塊進行波段交易，另對行業復蘇景氣度較高優質標的可作中長線逢低布局。股市有風險，投資需謹慎。

（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）

 

宏觀視點：多家企業面臨退市 資本市場出清步伐加

事件：滬深兩市上市公司退市頻率正在加快。過去的幾個交易日，先后有*ST 康得、*ST 秋林、*ST 長城等多家公司進入退市通道，此外，*ST 航通也主動申請終止上市并將在本周摘牌。

點評：在注冊制改革全面推進的過程中，暢通“出口關”落實好退市規則，已成為市場多方共識。退市新規讓退市流程更簡化，大幅提升退市效率，引入“面值退市”等國際成熟經驗，讓投資者“用腳投票”，使“劣幣”自行退出市場。退市新規的嚴格落實，有助于對我國資本市場形成積極正面影響，引導資金流入具備發展前景的市場主體，從消息面看好是中長期利好資本市場，但短期效果估計不會很明顯。

（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）

 

航空運輸：航空至暗時刻已過，迎來邊際復蘇周期

事件：2月民航局發布數據,全行業完成運輸總周轉量50.2億噸公里,同比增長99.3％;完成旅客運輸量2394.8萬人次,同比增長187.1％;完成貨郵吞吐量45.9萬噸,同比增長54.7％。與疫情前相比,運輸總周轉量相當于2019年同期的52.1％,旅客運輸量相當于2019年同期的44.5％,恢復程度仍然不高;但貨郵運輸量較2019年同期增長22.0％。2月全行業全貨機共完成貨郵運輸量18.9萬噸,同比增長13.8％,繼續保持較高增速。

點評：民航局披露數據顯示：全行業完成運輸總周轉量50.2億噸公里,同比增長99.3％;完成旅客運輸量2394.8萬人次,同比增長187.1％,表明伴隨疫情有效控制，行業度過最暗時刻，步入逐季度強確定性改善趨勢,但復蘇進度仍取決于國際航線的開放度。隨著海外經濟體疫情逐步得到緩解,疫苗推廣加速,預計壓制目前航空業國際出行需求有望逐步改善。當下航空核心矛盾仍舊是國內國際線供需錯配引發行業無法正常運作,預計國際線于2021年下半年開始復蘇,未來兩年航空需求復蘇確定性高。

（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066)

 

新股申購提示

通業科技申購代碼300960，申購價格12.08元；

品茗股份申購代碼787109，申購價格50.05元；

 

三、重點個股推薦

參見《早盤視點》完整版（按月定制路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定制路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）

投資江淮10億歐元、與福特合作，分析大眾的幾個大動作

前段時間，大家討論的主要問題是疫情對汽車產業的影響，目前看下來歐洲（尤其德國和法國）是要加速在新能源汽車方向上的轉型。所以我們之前理解的，有關大眾汽車的有效資金是否應該聚焦已經不用討論，而歐盟擬定了一項1.85萬億歐元(約合2萬億美元)的新冠疫情應對計劃。所以接下來我們可以看到：

1）德國汽車會靠著自己的車輛終端優勢，去和電池供應商博弈，也會把自己的平臺盡可能往其他汽車企業拓展。做純電動汽車可能是一個持續砸錢而且短期內沒有盈利的模式，不斷和政策扶持進行博弈，政府多讓點補貼和稅收，車企能賺一點點；而要是政府讓得少，壓力就到車企身上了。

2）在這種局面下，初期啟動，車企需要平衡自己主導電芯產業鏈的上游和部分制造，還需要和可以采購的電池廠進行平衡，這種發展必然是需要不斷增長的市場來支撐。

3）其次這次合作還涉及到圍繞大眾在中國市場——上汽大眾、一汽大眾和江淮大眾的股比突破的問題，不僅涉及到汽車產業未來合資企業的改革有關，從大的角度來看也和政府當前發展與歐洲特別是德國全面的合作局面有關。

Part 1大眾汽車在中國的投資

1）對江淮的投資

大眾汽車這次出10億歐元，獲得安徽江淮汽車集團控股有限公司50%的股份，同時增持電動汽車合資企業江淮大眾股份至75%，獲得合資公司管理權，這和BMW一樣實現了對合資企業管理模式的變革。

2）對國軒的投資

在之前的一篇文章《理一理大眾投資中國電池廠的傳聞》中，我錯誤的估計了大眾汽車在這一輪周期里面花錢的意愿。在新聞稿里面有幾個非常重要的地方：

國軒高科現有和未來的項目保持不變，原本江淮的圓柱和方殼電池，大眾是不用介入管理。

國軒高科將成為大眾汽車的認證供應商，未來向大眾在中國市場的純電動汽車及 MEB 平臺產品供應電池。我們之前看到的這個國軒的590軟包電池算是落地了，可以理解的是，這部分的模式可能

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