03 國軒海外項目(國軒高科會漲到100元嗎)

這款車的市場表現并不理想，以至于業內對于大眾江淮的合作有了各種猜測，甚至有人認為江淮大眾項目將會擱淺。

根據江淮汽車2019年年報，江淮大眾項目當年虧損36億元。但對于江淮汽車而言，與大眾的合作絕對是利大于弊。其在去年上市的江淮嘉悅A5正是以江淮大眾共線生產作為亮點獲得了不錯的市場反響。

2018年，國內正式放開汽車合資股比限制。同年，寶馬隨即宣布增持華晨寶馬股權至75%，成為第一個由外資控股的汽車合資公司。

時隔兩年，中國汽車合資股比的變化實現外資控股的一幕再次上演，大眾增持江淮大眾股份至75%，獲得合資公司管理權，實現企業管理模式變革，大眾得以在國內純電動車市場大展拳腳。

大眾表示，新的投資將進一步強化集團正在推進的電動化戰略。江淮大眾計劃到2025年再推出5款純電動汽車，同時建立、完善電動汽車工廠和研發中心。

根據計劃，江淮大眾將逐漸擴大規模并在2029年間達到年產量35-40萬輛。

本土動力電池格局即將生變

汽車電動化布局離不開動力電池，在此次投資中大眾還一舉拿下了國軒高科26％的股份，成為大股東。

國軒高科在國內市場的份額僅次于寧德時代和比亞迪。2019年，國軒高科動力電池裝機量為32Gwh，排在寧德時代和比亞迪之后，但與二者存在較大差距，國軒高科的市場占有率為52%。其中，磷酸鐵鋰電池裝機量為29Gwh，排名全國第二。

此前，大眾在中國最重要的動力電池采購合作伙伴為寧德時代，一汽-大眾和上汽大眾旗下部分插電混合動力車型與純電動車型應用的便是寧德時代的產品。但大眾并未滿足于維持供應鏈體系穩定，而最后選擇了入股一家動力電池企業，親自把控電池質量和保障電池供應環節。

值得注意的是，江淮大眾、江淮汽車、國軒高科均位于安徽合肥，從產業配套角度看，國軒高科正是大眾汽車入股的最佳選擇。另一方面，國軒高科的磷酸鐵鋰電池產品的低成本優勢明顯，有利于大眾汽車以低成本產品應對中國市場的競爭。

憑借大眾汽車在中國龐大的市場基礎，且在加速中國新能源戰略的背景下，動力電池的需求量也會急劇上升，國軒高科與寧德時代和比亞迪之間的差距也將逐步縮小。

合肥火了！

近日，在一份由國內媒體發布的《2020城市商業魅力排行榜》中顯示，合肥首次進入新一線城市名單，取代了此前的昆明、寧波。我們熟悉的科大訊飛、京東方、維信諾、zoom的等科技企業都重點落子合肥。2019年，合肥的創業公司融資規模達到了539億元，在337個城市中排名第五，僅次于北上杭深。

4月29日，蔚來中國總部項目簽約儀式在江淮蔚來先進制造基地舉行。根據協議，蔚來將在合肥設立中國總部，建立總部管理、研發、銷售服務、供應鏈制造一體化基地，并適時啟動第二生產基地的規劃建設，助力合肥打造新能源汽車和智能網聯汽車千億級產業集群。

合肥更是江淮大眾和國軒高科的總部所在地，與兩者進行了深度合作的大眾汽車集團表示，大眾汽車集團（中國）與相關政府部門精誠合作，致力于落實這一系列新的里程碑式的發展，為集團未來奠定堅實基礎，同時，助力將安徽省打造成為中國電動出行的產業基地之一。

新能源汽車將成為合肥乃至安徽省汽車發展的新機遇。其日漸完善的零部件供應體系也給汽車企業的生產和研發提供了極大的便利。同時，隨著大眾在合肥工廠對其MEB模塊化電動車制造平臺產能的提升，對合肥而言，也將形成一個龐大的新能源產業集群，大型的新能源產業基地對其未來的發展來說也是一件極其利好的事情。

大眾汽車計劃，到2025年將向中國消費者交付約150萬輛新能源汽車。而收購江淮、國軒高科的股份將是大眾在華電動化戰略發展的又一里程碑，自此大眾在中國的新能源產業網已經全面鋪開，為150萬輛的龐大目標加速進發。同時，此次重大的投資還將助力中國汽車市場的第二次重大轉型，向電動化和可持續發展未來邁出堅實步伐。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

寧德時代不只做電池制造：190億投資產業鏈，20億美債建海外基地

上半年如火如荼的寧德時代（300750.SZ）受到了一則傳言的狙擊。

近期，廣汽新能源Aion S出現多起自燃事故，其搭載的便是由寧德時代提供的NCM811電池。隨后，一張買粉絲截圖在互聯網上流傳，兩位身份不詳的人士在交流中吐露：近來頻現的新能源汽車自燃導致寧德時代準備逐漸放棄高能量比的NCM811電池技術路線，而這正是公司的核心產品。有媒體直接喊出“車企逃離寧德時代”。受此信息沖擊，9月7日，寧德時代一度深跌逾11%，市值損失超400億元人民幣。 

在接受出行一客（ID：carcaijing）采訪時，寧德時代相關人士回應，目前包括即將上市的華晨寶馬iX3，再到海外訂單，811三元鋰電池這一面向高端品牌的產品正在逐漸上量。同時，寧德時代也在多線路并行，811電池是寧德時代的主攻戰略。在未來，寧德時代還將推出不含鎳鈷的鋰電池，內部命名為“無金屬電池”。

三元鋰電池是指正極材料使用鎳鈷錳酸鋰或者鎳鈷鋁酸鋰的三元正極材料鋰電池。根據鎳鈷錳或鎳鈷鋁三種元素配比量不同，可大致分為333、532、622、811等。811三元鋰電池，伴隨鎳的比例更高，鈷含量進一步降低，電池能量密度更高，提高了續航里程，降低了電池原料成本。由于其制造工藝要求更高，被視作動力電池生產企業技術實力的象征，也是與傳統燃油車市場競爭的有力武器。但是伴隨高活性的鎳元素比重越大，正極材料的熱穩定性就越差，當電池遇到高溫、外力等沖擊，更容易引發熱失控。

在業內看來，811電池經過了國家安全監測，寧德時代采用了特殊的生產工藝、專用產線，絕無可能莫名其妙地輕言放棄。但從某種程度來說，以上風波也體現了動力電池巨頭的影響力：資本市場緊盯它的產品技術路線與市場份額，對風吹草動都十分緊張，即便寧德時代長期以來雄踞全球動力電池出貨量榜單前列。 

為此，寧德時代放出話來，拿出190億元投資產業鏈，引得國內A股相關公司股價一路走紅；并圍繞電池使用環節跨界成立多家公司。面對復雜且不確定性極強的新能源市場，即便是巨頭也有著自己深切的憂慮。 

811電池風波

“作為第一個吃螃蟹的人，寧德時代不會輕易放棄811電池”，中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟秘書長許艷華對出行一客（ID：carcaijing）分析稱，811電池自有市場需求，寧德時代巨額投入研發生產前，都經過仔細論證，不會輕易放棄的。 

811電池降低了高鎳材料中鈷的用量，降低了成本，也減少了供應鏈風險，是目前能量密度最高的電池。最重要的是，高鎳電池能夠有效提升電動車的續航里程，降低電池成本，提升競爭力，來“打敗”傳統燃油車。但因為811電池特性更為活潑，其本身生產難度高、應用難度較大。其主要用于售價30萬元以上的豪華車型，車企將其作為車輛科技感強、高品質的宣傳元素。 

中金證券在研報中表示，811代表的高鎳路線，兼備了中長期性能提升與成本下降的特性，是全球鋰電龍頭與國際一線車企的選擇趨勢。 

然而，由于電動汽車安全事故頻發、加上中央新能源汽車財政補貼的退坡，讓以811三元電池為代表的高能量密度電池承受了不小的壓力，中檔車型開始選擇更為便宜、成熟的NCM532三元鋰電池。 

在這背后，近年來業內對動力電池技術路線的爭論從未停止。在百家爭鳴中，各家企業競爭起來毫不相讓。放棄811，意味著否定現有業內的高鎳技術路線，畢竟這事關相關鏈條中的企業生死。 

正因如此，傳言扇動的翅膀觸及了資本市場謹慎的心。此外，也有數位新能源潛在消費者，近日向出行一客（ID：carcaijing）問詢寧德時代811三元電池的安全性如何。 

在汽車行業分析師張翔看來，“搭載寧德時代811三元電池的新能源車，都是經過國家安全檢測的，因為幾起未查明緣由的安全事故就抵制811三元電池是不對的。”

除未來市場對電池需求的不明朗外，來自LG等海外電池商及國內其他電池企業的威脅也是寧德時代不可忽視的風險。 

一方面，LG化學上半年以全球電動車電池市場24.6%的全球電池市場份額超過寧德時代；另一方面，近年來大眾控股國軒、寶馬牽手欣旺達、奔馳聯姻孚能科技等新聞層出不窮，動力電池此前穩定的市場格局已經生變。 

接近雙方的知情人士告訴出行一客（ID：carcaijing），今年上半年，在新冠肺炎疫情肆虐下，LG在海外市場加持下拿下了銷冠。總體來看，其與寧德時代的市場差額極小，伴隨中國新能源汽車消費的快速回暖，全年的動力電池銷冠最終花落誰家尚無定論。隨著國內動力電池供應走向全球化，以及整體電池技術逐漸越過車企可接納的門檻，已趨于穩定的鋰電格局將再次充滿變數。 

寧德時代對此有著清晰的認識。早在2018年，國內新能源汽車銷量如日中天，車企間流傳著手提錢箱去搶寧德時代優先供貨的段子。彼時，就曾有多位寧德時代的研發人士對出行一客（ID：carcaijing）疑惑，新能源汽車真實消費需求究竟如何，并探討對擴產的看法。

汽車業正身處百年未有之變革。新能源汽車市場需求和技術路線更是十分復雜、不確定性很高，但也給了產業界重新梳理格局的空間。目前看來，寧德時代正主動面向上下游展開布局。

8月11日，寧德時代發布公告稱，將以證券投資方式對境內外產業鏈上下游優質上市企業進行投資。投資總額不超過190.67億元人民幣，其中境外投資總額不超過172億人民幣。 

一石激起千層浪，寧德時代對產業鏈的巨額投資掀起了證券市場的狂歡，此后數日，先導智能（300450.SZ）、格林美（002340.SZ）、容百科技（688005.SH）等個股均有不同程度的上漲。與此同時，“寧德時代究竟要做什么”也引發了業內的無限猜想。 

張翔告訴出行一客（ID：carcaijing），過去寧德時代是將自身定位為小供應商來進行布局，如今寧德時代已是國內龍頭，并已面向全球市場，必須對供應鏈重新梳理和調整，才能應對更廣闊的市場。

下注買礦、建廠，無意投整車 

寧德時代并不滿足只做電池制造商。

在業內看來，已經成為巨頭的寧德時代希望通過投資帶動上下游發展，鞏固自己的護城河；也有人認為，這是寧德時代在為未來造車做技術儲備。

9月8日，寧德時代首席財務官鄭舒在與美元債投資者舉行的電話會議上稱，公司已獲批取得20億美元（約合人民幣136.71億元）外債額度，具體發行金額將視市場情況而定，發行期限將分為5年和10年期來做安排。 這是寧德時代在境外債券市場的首次亮相。

“20億美元的美債，主要用于建設海外生產基地，補充運營資金”，出行一客（ID：carcaijing）從一位參加寧德時代美債路演的人士獨家獲悉，寧德時代的目標是產業鏈上游，短期內對整車不感興趣。投資需要監管方過審，暫無投資潛在標的。

寧德時代正用戰略性手段對沖電池材料成本波動和供給風險，惠譽評級中國企業研究部董事楊菁和亞太區企業評級董事金泰倫向出行一客（ID：carcaijing）表示，寧德時代通過垂直整合金屬礦

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