03 外貿出口斷崖式下跌(油價暴跌對我們意味著什么？)

力改變了，對外貿易的對像的也在改變。改革開放之初時，我們的貿易對像90%的是美國，所以，當時人民幣匯率緊盯美元，如果當時人民幣對美元貶值，說明我們的經濟出現了問題。但是，現在不同了，美國是我們最大的貿易伙伴，但不是唯一的，因此，人民幣匯率引入了一攬子貨幣，只要人民幣對一攬子貨幣繼續保持穩定，就沒有問題。從全球市場角度看，作為貨幣之間的比價，匯率有波動是正常的，我們不是固定匯率，為什么只能對美元升值，不能對美元貶值。有了波動，價格機制才能發揮資源配置和自動調節的作用。

因此，人民幣匯率破7沒什么值得驚訝的，就是匯率的正常波動。

有什么影響？

人民幣匯率已經經過多年的市場化改革，目前市場主體已經可以較為理性成熟的看待匯率波動，加之這幾年來對匯率宏觀管理經驗越來越豐富，調控手段充足，可以較好地控制跨境資金的異常，因此，要古曲網人民幣匯率破7對市場影響不大。

不過，如果本次破7后，市場反應正常的話，以后人民幣雙向波動的空間會增大，人民幣市場化匯率又走進了一步。

后市會如何？

總結：人民幣匯率破7沒有什么值得驚訝的，就是正常的匯率破動，不存在大幅貶值的基礎。

今天上午，離岸人民幣兌美元跌破7元關口!

8月5日，離岸人民幣兌美元跌破7元關口。離岸人民幣兌美元報7.0356，跌近600點，人民幣兌美元中間價報6.9225，下調229點。

人民幣兌美元中間價跌破6.90關口，為去年12月以來首次。上一交易日中間價6.8996，上一交易日官方收盤價6.9416，夜盤報收6.9420。黃金大漲，避險情緒非常嚴重哦！

雖然說7只是一個數字，6.99和7.01其實并沒有太大的差異，但是從心態上，一旦人民幣破7就會造成一定恐慌。所以整個上午避險情緒濃重，黃金借勢拉升。

為什么大家都害怕人民幣破7？

1、匯率貶值對貿易的影響。

在這一段時間里，老特對于中國增加了不少關稅，而在這個時候人民幣再次大肆貶值，突破7這個心理防線，其實等同于雪上加霜！加劇了中國和美國緊張的貿易關系，這是市場不愿意看到的。

2、全球資本市場波動。

大家應該記得，在2015年8月中國股市大跌期間，中國曾出人意料地允許人民幣貶值2%。世界各地的市場都認為這是中國政策制定者恐慌的信號，當時發達經濟體的股市在周一上午下跌。

所以說，人民幣再度大肆貶值，很容易讓投資者聯系到金融市場的走弱！

3、對外匯儲備影響。

匯率一般都是計算至小數點后4位，為啥這么精確？因為微小的匯率變化，對于千億級貿易結算額和萬億級外匯儲備來說，影響都非常大，更別說從6.9到7.1了。

4、對中國宏觀經濟影響。

此外，《南華早報》的文章指出，2015年，隨著人民幣從6.2美元貶值到6.4美元，中國出現了5000億美元的資本外流。

如果人民幣過度貶值，那么很有可能造成再次資金外流的跡象，這對于整個中國的經濟來說，不是一件好事。！

我的觀點：

其實早上上周，人民幣已經達到了6.97的位置，所以和突破7.00的界限沒有太多的差異，一個點位本身并沒有那么重要，不論是6.99還是7.01對于中國的實體經濟基本面并不存在巨大的影響。

但是對于情緒上的影響是肯定有的，只不過情緒上的影響是短暫的。

因此當情緒影響過去，市場依然會回到一個正常的軌道之中，沒必要太過擔心！只要保持不讓人民幣再次大幅度的貶值，問題不大！

自2015年811匯改以來，人民幣匯率經歷了多次即將“破7”的敏感時刻，但最后都在6.96關口止跌回升。

今日離岸人民幣兌美元和在岸人民幣兌美元，雙雙破”7“，為匯改以來的首次。

由此，感覺央行現在對人民幣貶值的容忍度還是很強的。以前不讓過7，現在過7也可以接受。央行的態度來看，短期人民幣可能會低迷一些。

長期來看，中國作為世界第二大經濟體，人民幣作為其信用貨幣，其實不具備大幅貶值的基礎。我們國家有充足的外匯儲備，有很多政策工具可以使用，打擊投機炒作，維護匯率穩定運行。我們應該對央行有信心，可以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

要說影響，對普通老百姓來講，影響無非是出國 旅游 ，留學的成本高了一些。對進出口貿易企業影響會大一些，匯率上的風險，會導致進口成本和出口收入有波動。

人民幣匯率破七，這是匯改實行以來的首次。而在今天上午開盤隨著中美毛衣戰的你來我往以及“下半年整體經濟下行有所加大的”ZZJ經濟會議措辭中市場疊加多重擔憂。

那么如此，人民幣匯率破七之后短線市場情緒擔憂已經較為明顯，尤其是在A股市場的表現上。今天市場避險情緒濃厚，造成黃金股持續性走強。而接下來市場對匯率破七也逐漸將清單和平穩起來。在破七之后央行快速發布了破七之后的官方解讀，“表現匯率波動屬于正常區間”。

而后續對于整體外貿型公司將有較大影響，而對于黃金會有持續性的推動產生中長期的上行行情。而在后續的人民幣匯率波動上，央行將出手進行一定程度的維穩動作。市場接受破七的心情預期之后，逐漸將趨于平穩。

人民幣匯率跌破7，是七八年以來首次出現。應該說市場走一定的恐慌。而未來人民幣會如何表現和有什么影響？具體來看:

人民幣匯率7作為七八年以來無論是經濟增長周期波動，還是15-18年“股匯雙殺”，幾次 歷史 大的市場風險和金融風險，都是市場觀察我國匯率政策，以及央行貨幣政策乃至于“決心”的關鍵指標。而事實上，15-18年三次出現“股匯雙殺”，期間，通過“提升離岸人民幣的準備金率”和“加大離岸人民幣債券發行”以及“央行喊話”等幾大手段，最終成功捍衛住“不破7”。

而如今破7，從港股走勢和內地股市走勢來看，的確體現了“破7”之后的市場情緒恐慌。目前，沒有看到上述15-18年“股匯雙殺”期間央行和外儲局積極備戰的行為。但是“喊話”依舊！

從匯率貶值角度看，將會大幅和持續降低出口企業出口價格，從而帶來有利于出口貿易的形勢。而從進口企業來看，則加大了進口成本。從而不利于進口企業和以依賴原材料進口的企業。

而從匯率貶值來看，對于對外高負債企業不利，比如大量發行美元債的企業，以航空公司為例，其擁有巨額美元債務，在人民幣匯率持續大跌的背景下，每月償還的美元債務相對上升帶來了財務成本上升和“匯兌損失”。

從百姓角度去看，人民幣匯率貶值，意味著以海外 旅游 和出口留學的費用相對上升。如果每年需要2萬美元的費用的話，按照今天一天“貶值1.04”來計算，就要多付出200美金。

未來人民幣匯率會如何運行，這要取決于:

第一，中美談判的進展。應該說中美貿易是匯率此次貶值的主要因素。因為談判的不可預測和低于預期，導致跨境資金抽逃明顯，從而帶動了匯率的貶值。

第二，外儲和央行的應對措施。應該說，美聯儲降息之后，我國之所以沒有馬上跟隨降息，就是基于匯率的穩定考量。而一旦我國跟隨降息，則會加速匯率貶值壓力。

第三，國內總體金融市場的穩定。如果在匯率貶值的同時，股市走勢出現階段大跌，就會迎來再次的“股匯雙殺”走勢，具體請參考15-18年， 歷史 上出現的三次“股匯雙殺”走勢。

人民幣匯率經歷了三四個月的“拉鋸戰”之后，最終還是沒能守住“7”的大關，對于許多投資者、外貿公司、普通居民而言都是個頗為意外的消息。

我們原本認為央行會主動干預，至少守住7的底線不動搖，在這個尷尬的節骨眼上先保證經濟、金融市場的平穩運行。但，現實就是這么突兀。

今天（8月5日），國際黃金、國內黃金價格都罕見地大幅度高漲，滬金連續更是直接從 320 元/克上漲至337.5元。。。漲幅高得有些驚人，匯率破七給市場造成了短時間內較大的恐慌，避險情緒蔓延，資金扎堆擁抱黃金類避險產品。

（滬金連續“一柱擎天”）

那么，匯率破七，對于市場究竟會有哪些影響？

2、資本外流的壓力加大 。原本 100 人民幣可以換 14.7 美金，現在只能換 14.1 美金了，是個聰明人都會選擇把持有的人民幣換成美元，使得自己的資產不至于遭遇較大幅度的貶值。對于“聰明的熱錢”而言，他們當然會加快撤離的步伐。從最近一陣子，外資的加速撤離中其實我們也能看出些許端倪。

外資走了，企業關門了，日趨嚴重的就業壓力應該如何解決？每年六七百萬的應屆畢業生應該如何找到賴以為生的工作？大家的房貸、車貸、消費貸拿什么去償還？

3、金融市場的平衡可能會被打破 。金融市場的行情走勢受到預期、市場信心的影響很大，稍有風吹草動，行情就會像戳破的氣球一樣很快泄了氣，止都止不住。滬指2900點失守了，看樣子2800點的大關后續也難以守住了。一旦市場的人氣散了，那么潛在的危機或許也就不遠了。

總結

匯率破七，相比于實際意義，它的象征性意義更大，對于人們脆弱的心理防線來說影響也更為深遠。

市場的信心和人氣難免遭受到了重創，后續公司經營的擴張、人力成本的控制、對外投資都會有相應的減少。一旦悲觀的情緒形成統一性的共識，后果是非常可怕的。

人民幣破7

人民幣跌破7以后，快速跌至7.1關口，目前依然有進一步下行風險。

人民幣破7可能帶來的影響：

1.人民幣在這個關節點上破7 ，將加劇市場進一步恐慌，因此今日避險品種大幅上漲如：國際金價上破1450美元關口，觸及1459美元一線；日元、瑞郎等貨幣均出現上漲行情；全球債券上漲，美國十年國債收益率繼續大跌至1.75%，創下三年以來低位。

2.人民幣匯率走勢與A股上證指數走勢正相關明顯，在破7 之后大盤快速下跌，目前已經創下近期的低點，跌破前期2822一線，觸及2821；而今日A股市場整體情緒不佳，三大指數跌幅均超過1%。

3.人民幣破7，可能引發全球貨幣爭相貶值

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