03 大宗貿易托盤資金(融資性貿易的四個特征)

015年，國務院國有資產監督管理委員會委托北京市某律師事務所就融資性貿易的法律風險防控進行了專題調查研究，數家大型中央企業參與法律風險防控措施的研討，再次表明的國資監管部門對該問題的重視。

融資性貿易的模式

一、托盤貿易模式。

通常會發生真實的貨物流轉，但是提供資金一方并不直接參與貨物流轉的過程。在托盤貿易中，如果企業作為實際出貨方與托盤方訂立合同，再由托盤方將貨物轉售給實際用貨方，則企業雖未直接參與融資，但可能受到融資風險波及;如果企業作為托盤方直按聯系實際出

貨方和實際用貨方，則有可能面對既不能根據與下游賣方的合同要求給付貨款，又

不能根據與上游賣方合同要求交付貨物的尷尬局面。

二、循環貿易模式。

主要表現為：回購返銷購銷雙代理，連環貿易等形式。在這些交易形式中，通常不需要發生實際的貨物流轉。通過相同企業，或者關聯企業之間簽訂內容相同的多份買賣合同，形成一個閉合的貨物流轉回路，幫助融資方取得資金在一定時間內的使用權，同時無需發生實際的貨物流轉。

三、委托監管模式。

四、倉儲保管模式。

五、保兌倉模式。

六、保理模式。

七、信用證模式。

隋田力“資本雷陣”一隅：*ST華訊被“圍獵”律師稱或為融資性貿易

與*ST華訊類似，2021年5月30日，上海電氣（601727.SH/02727.HK）就自曝因“專網通信”而出現83億元財務黑洞“第一雷”。“專網通信”幕后大佬隋田力及其資本長袖善舞逐漸浮出水面。“隋田力概念股”持續擴員中。除了上海電氣與*ST華訊，還有宏達新材、瑞斯康達、國瑞 科技 、中天 科技 、匯鴻集團、凱樂 科技 、中利集團、康隆達和*ST華訊等十余家上市公司落入這一“地雷陣”，預計損失金額近250億元。

值得注意的是，上述十余家上市公司供貨逾期的上游供應商涉及有上海星地通通信 科技 有限公司（以下簡稱“上海星地通”）、重慶博琨、浙江鑫網、海高通信和寧波鴻孜等；下游應收帳款逾期的客戶涉及有南京長江電子、航天神禾和富申實業公司（以下簡稱“富申實業”）等。其中，上海星地通、航天神禾和海高通信由隋田力實際控制，富申實業和南京長江電子等則具備國資背景。

8月2日晚間，由隋田力實際控制的新三板公司上海海高通信股份有限公司（839211，以下簡稱“海高通信”）發布公告稱，公司兩名實控人隋田力、劉青均處于失聯狀態，且前者因涉及案件正在被公安機關偵查之中。據了解，劉青為隋田力妻子的弟媳。

“圍獵”路徑

資料顯示，*ST華訊主營軍事通信應用領域相關產品及系統的研發、生產和銷售，2015年借殼恒天天鵝登陸深交所。也是在這一年，其子公司與隋田力旗下公司開展購銷業務，至今年已有6年時間。

*ST華訊稱，2015年3月，公司控股股東華訊 科技 對公司子公司南京華訊進行了資產和業務整合。南京華訊采取“定制化開發+委托外協”的經營模式，根據客戶個性化需求設計、生產產品，產品通過測試后可以穩定獲得客戶訂單。

也就是說，*ST華訊從最終用戶如富申實業獲得訂單，再將訂單外包給上海星地通外協生產。

公告顯示，富申實業基于其大客戶信用，可先向*ST華訊支付合同總金額的10%作為預付款，剩余尾款在驗收產品后再支付。*ST華訊則需要支付100%訂單款項給上游供貨商上海星地通。

然而，預想中流暢的業務模式意外被中斷。

公告顯示，2019年4月及2020年4月，南京華訊向上海星地通預定4筆采購訂單，累計預付金額1.25億元；因后者未能履約、違反合同約定，南京華訊于2021年6月正式取消上述4筆采購訂單。目前，*ST華訊已收回預付款0.42億元，余額0.83億元。

公告另顯示，2021年初，*ST華訊對富申實業應收帳款為2.73億元，其中對應金額1.19億元由南京華訊質押給浙商銀行；另外，因南京華訊未能履行對江蘇銀行的還貸義務，法院要求富申實業將1.18億元（對應1.06億元應收帳款）直接支付給江蘇銀行。2021年1月至6月，富申實業已向南京華訊貸款銀行江蘇銀行指定賬戶分兩筆共支付4027.84萬元。

截至2021年6月末，公司應收富申實業賬面余額為2.32億元，余額對應的賬齡為1-2年，2021年期初壞賬準備計提金額為1725.57萬元，2021年1-6月因收回款項轉回壞賬準備金額563.25萬元，截止2021年6月末壞賬準備計提金額為1162.32萬元。

*ST華訊在公告中表示，公司自2015年以來除與上海星地通開展業務外，未發現其他與隋田力及其關聯公司存在商業往來或關聯關系。

不僅是*ST華訊，上海電氣等上市公司或其子公司對富申實業的應收款項也出現了逾期狀況。

2021年5月30日，上海電氣公告稱，公司子公司上海電氣通訊技術有限公司（下稱“通訊公司”）86.72億元應收帳款逾期，存在大額應收帳款無法收回的風險。啟信寶信息顯示，通訊公司第二大股東為上海星地通，隋田力持有后者90%的股份。

相關公告顯示，通訊公司涉及應收帳款逾期的客戶有四家，分別為北京首都創業集團有限公司（以下簡稱“首創集團”）貿易分公司、哈爾濱工業投資集團有限公司（以下簡稱“哈工投資”）、富申實業和南京長江電子信息產業集團有限公司（以下簡稱“南京長江電子”），均為資本深厚的國資控股企業。

或為融資性貿易

中倫文德律師事務所高級合伙人律師滕云撰文表示，根據上海電氣的公告，欠款所涉的被告主體理應信用狀況良好，且目前在公開市場上并無違約記錄。但在買賣關系項下出現如此高金額的欠款不合常理。結合實務經驗，有理由懷疑和推測涉訴交易的違約系第三方（例如欠款方的下游采購方）違約所造成的連鎖反應，而第三方出現重大違約繼而造成了上述欠款方拒絕繼續履行原買賣合同項下的給付義務。

相關公告顯示，通訊公司采取的銷售模式是由客戶預先支付10%的預付款，其余款項在訂單完成和交付后按約定分期支付。此外，通訊公司與首創集團貿易分公司及哈工投資簽訂買賣合同的時間為2019年1月至6月；與富申實業簽訂買賣合同的時間為2019年5月至2020年12月；與南京長江電子簽訂買賣合同的時間為2018年12月至2020年11月。可見，所有出現逾期的涉訴交易均存在了兩年以上，采用的交易方式均為“10%預付款+交付后按約定分期支付”。

不過，此種普遍出現在融資性貿易的交易模式中的做法，已于2016年國務院辦公廳所頒布的《關于建立國有企業違規經營投資責任追究制度的意見》和2018年國務院國資委所頒布的《中央企業違規經營投資責任追究實施辦法（試行）》所限制乃至禁止。

大宗商品調控措施

要多措并舉加強供需雙向調節。落實提高部分鋼鐵產品出口關稅、對生鐵及廢鋼等實行零進口暫定稅率、取消部分鋼鐵產品出口退稅等政策，促進增加國內市場供應。著力調結構，抑制高耗能項目。

法律依據：

《中華人民共和國立法法》

第六十五條國務院根據憲法和法律，制定行政法規。

行政法規可以就下列事項作出規定:

(一)為執行法律的規定需要制定行政法規的事項;

(二)憲法第八十九條規定的國務院行政管理職權的事項。

應當由全國人民代表大會及其常務委員會制定法律的事項，國務院根據全國人民代表大會及其常務委員會的授權決定先制定的行政法規，經過實踐檢驗，制定法律的條件成熟時，國務院應當及時提請全國人民代表大會及其常務委員會制定法律。

第七十三條地方性法規可以就下列事項作出規定:

(一)為執行法律、行政法規的規定，需要根據本行政區域的實際情況作具體規定的事項;

(二)屬于地方性事務需要制定地方性法規的事項。

除本法第八條規定的事項外，其他事項國家尚未制定法律或者行政法規的，省、自治區、直轄市和設區的市、自治州根據本地方的具體情況和實際需要，可以先制定地方性法規。在國家制定的法律或者行政法規生效后，地方性法規同法律或者行政法規相抵觸的規定無效，制定機關應當及時予以修改或者廢止。

設區的市、自治州根據本條第一款、第二款制定地方性法規，限于本法第七十二條第二款規定的事項。

制定地方性法規，對上位法已經明確規定的內容，一般不作重復性規定。

產業互聯網好消息連連！本周36億資金砸向這16家企業

本周16家產業互聯網企業獲得融資累計約36億元，分布在鋼鐵、 旅游 、人工智能、醫療 健康 等行業；其中獲得最大一筆融資的為鋼鐵行業，鋼鐵電商歐冶云商在其官方買粉絲宣布，歐冶云商第二輪股權融資實施順利，并于2019年6月27日在上海聯合產權交易所官網進行公告。本輪融資總金額約20.2億人民幣。

本周產業互聯網融資匯總表

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一周產業互聯網平臺融資匯總

1、直客通獲1.1億元B輪融資 已覆蓋294座城市

6月25日消息，日前，北京直客通 科技 有限公司宣布獲得1.1億元人民幣的B輪融資，由順為資本領投，光速中國、IDG資本、戈壁創投跟投，本輪融資主要用于技術系統提升及創新。據悉，直客通以“多對一”的落地服務團隊，以酒店官方買粉絲買粉絲及小程序為載體，為酒店提供產品定制服務，提高官方買粉絲直銷客單價、收益及復購率，提升酒店運營效率；利用全員營銷、消費者傳播等O2O運營方式，幫助酒店連接用戶，激活社交流量，觸發用戶裂變；利用內容運營及異業合作等資源，助力銷售及品牌宣傳，形成酒店直銷的市場增長閉環。

2、“普拉托”完成數千萬元A輪融資 中集物流產業基金領投

標準化托盤循環共用服務商深圳市普拉托 科技 有限公司（以下簡稱“普拉托”）近期宣布已完成數千萬元的A輪融資，本輪融資由戰略投資人中集物流產業基金領投，寶生銀行青贏基金跟投，同時寶生銀行提供不低于4500萬的業務授信。普拉托成立于2017年3月，是一家集互聯網軟件及智能托盤硬件開發于一體，專注于提供帶托運輸及托盤循環共用解決方案的互聯網 科技 公司。

3、 產業互聯網第三方大宗商品交易B2B平臺報春電商獲5千萬B+輪融資

2019年6月26日，據悉，產業互聯網第三方大宗商品交易B2B平臺唐山報春電子商務股份有限公司（股票代碼835136），正式獲得5千萬B+輪融資，再次刷新了迄今河北第三方大宗商品交易B2B平臺領域最大一筆單輪融資，進一步夯實了報春電商在河北產業互聯網行業內的領軍地位。報春電商此次融資成功，代表多家頂尖金融投資機構、產業投資者對報春電商增長潛力及市場價值的認可。

4、鋼鐵電商歐冶云商融資20.2億元人民幣

鋼鐵電商歐冶云商今天在其官方買粉絲宣布，歐冶云商第二輪股權融資實施順利，并于2019年6月27日在上海聯合產權交易所官網進行公告。本輪融資總金額約20.2億人民幣。

本輪引入的八家新投資者為：中國國有企業結構調整基金股份有限公司、中信證券投資有限公司、中國外運股份有限

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