03 星輝海外有限公司市值(馬云公開問周星馳：我一天賺百億，星爺一句話讓馬云啞口無言，他說了啥？)

rdquo;陳家茂指出，“當經濟發展至一定水平后，優質企業往往已經處于成熟期，使投資者很難獲得超額收益，而處于成長期的中小型企業往往由于規模、信譽、盈利等方面的限制無法在主板市場上市，而創業板市場可以為追求超額回報的投資者提供一個投資渠道，將成為培育新興產業領域領軍企業的搖籃。”

康美藥業、宜華木業、東方鋯業、南洋電纜、奧飛動漫、星輝車模、潮宏基、皮寶制藥……在陳家茂“點金術”運作下，一家又一家潮汕企業進入資本市場，這不僅將深刻地改變潮汕區域經濟的格局，更大的意義在于對潮商脫胎換骨的轉型改造。

上市的好處不僅僅是融資

那么企業到底為什么要上市呢?陳家茂認為上市的好處不僅僅是融資，還具有以下幾方面理由：

1.公司首次發行上市可以籌集到大量的資金,上市后也有再融資的.機會，從而為企業進一步發展壯大提供了資金來源。

2.可以推動企業建立規范的經營管理機制，完善公司治理結構，不斷提高運行質量。

3.股票上市需滿足較為嚴格的上市標準，并通過監管機構的審核。公司能上市，是對公司管理水平、發展前景、盈利能力的有力的證明。

4.股票交易的信息通過報紙、電視臺等各種媒介不斷向社會發布，擴大了公司的知名度，提高了公司的市場地位和影響力，有助于公司樹立產品品牌形象，擴大市場銷售量。

5.可以利用股票期權等方式實現對員工和管理層的有效激勵，有助于公司吸引優秀人才，激發員工的工作熱情，從而增強企業的發展潛力和后勁。

6.股票的上市流通擴大了股東基礎，使股票有較高的買賣流通量，股票的自由買賣也可使股東在一定條件下較為便利地兌現投資資本。

7.公司取得上市地位，有助于提高自身信用狀況，增強金融機構對企業的信心，使公司在銀行信貸等業務方面獲得便利。

8.上市后股票價格的變動，形成對公司業績的一種市場評價機制。

10.財富合法化，上市公司及其資產、業務受到法律保護。

“民企上市可增大公司治理的彈性，家族企業上市可從封閉的家庭體制邁向開放式。股市像個放大鏡，做得好做得壞，都會引起強烈反應。更重要的是，上市后企業一定要學會按規則辦事，一定要有公眾股東意識。”陳家茂提醒道，“創業板企業一般都是中小企業，絕大多數是民營企業，上市前，大家習慣了按照意愿行事。一旦上市，就要嚴格按照規則辦事，像信息披露，不要好事就披露，壞事就不披露，而是一視同仁。”

市場總是更加眷顧強者，弱者會在更透明、更規范的競爭中被淘汰，這就是企業生存的規則。只有經過市場考驗、被市場認可的企業才是真正優秀的企業。

企業上市融資有“技巧”

陳家茂先生指出，企業上市的另一個“技巧”是在剛有上市想法的早期，要注意選擇一個合適的證券公司來對企業上市進行指導和運作，以便盡早下定上市決心，并對公司上市作出合理規劃。

“會叫的雞不一定下蛋，會下蛋的也不一定會叫。當傳統玩具廠商紛紛倒閉，廣東有出口記錄的玩具企業由4820家減少為1554家之時，2009年9月10日，澄海農家子弟出身的蔡東青率領的奧飛動漫成功登陸深圳中小板，成為國內動漫第一股。奧飛動漫2009年登陸深交所時，其58.26倍的發行市盈率創下了當時中小板之最，被證券時報評為國內2009年IPO最佳創新獎。”談起自己的力作，陳家茂先生難掩驕傲。

“我是從2007年3月18日開始介入該項目，奧飛動漫股權結構簡單，歷史沿革清晰且業務主體明確，比較容易確定了改制上市主體。積極有效的發行路演及推介工作，為奧飛動漫發行市盈率創下中小板之最打下堅實的基礎。”據陳家茂先生介紹，奧飛動漫具有中小企業進入資本市場的典型路徑。

作為廣東奧飛動漫文化股份有限公發行的保薦機構，廣發證券為奧飛動漫上市制定了關鍵步驟，構建完整業務模式，形成涵蓋動漫內容制作、媒體發行、產業運營、形象授權與市場營銷等全環節的完整動漫產業鏈，同時將加快對動漫文化產業的布局。

第一、逐步減少通過奧迪香港辦理出口手續業務，以減少美聯交易，突出奧飛動漫經營主體地位;

第二、收購廣州奧飛文化公司并對其增資，從500萬資本增資至1800萬，加大了動漫的投入;

第三、為了結構清晰，注銷廣州奧飛數碼公司;通過資產重組，實現減少關聯交易和消除同業競爭的目標，同時可以有效的整合動漫資源。

第四、轉讓光大銀行2000多萬股股權，避免造成主營業務不清晰;

第五、對公司的主體架構進行改組，在董事會的專業委員加上內容審核委員會，目的把握企業的作品必須是符合社會主流的價值觀，在內容上是健康的、向上的，起著正面的積極的引導;

第六、將企業名稱改為奧飛動漫文化股份有限公司，明確企業未來發展方向，即集產業運營與內容創造一體的模式;在財務上創新，采取與電影產業類似的核算模式;

第七、在發行環節進行了微調，在證監會材料定義為玩具加動漫，在路演時對調為動漫加玩具，開創了中小板最高的發行市盈率。

陳家茂笑著講了一段小插曲：“當時報價區間在23～25元，蔡東青說發行價定在23元，我想了一想，說不如定在22.92吧，就差8分錢，你就留一個“發”給二級股民吧，又剛好跟股票代碼一致，多好。他一聽也覺得蠻有創意的，然后就按22.92元上報證監會，證監會也同意了。”

奧飛動漫的上市對奧飛而言獲得大量的資本推動企業快速提升從而成為行業的領頭羊;從動漫產業來講奧飛的上市給整個產業提供了一個學習的標竿，提振了整個產業的信心。

“上市其實并不神秘，也沒有一般人想象中那么高不可攀。潮汕地區企業有很多行業隱形冠軍，許多企業都能達到。重要的是企業上市前要有明確的自我定位和發展方向，要根據自身特點選擇合適的上市時機和證券市場。”陳家茂說。

國內上市還是國外上市?

上市幾乎是大多數中小企業的夢想和階段目標，企業發展到一定規模以后，是否走向資本市場，選擇什么樣的資本市場，就成了企業面臨的選擇。就境內上市和境外上市，陳家茂先生以為，應結合企業的實際和不同資本市場的特性，做出理性選擇。

境外上市有以下三方面的優勢：一是上市時間門檻低，相對境內上市的各種條件特別是財務指標，境外不少創業板市場上市條件相對較低，為一些初創期的企業謀求上市提供了機遇;二是上市準備時間相對較短，特別是境外創業板市場;三是上市成功概率相對較大，有些境外創業板市場采用登記制，上市時間可期。

針對龐大的中國市場，境外交易所新招迭出，積極推介自己的優勢，以吸引中國企業的眼球。面對境外交易所咄咄逼人的氣勢，中國本土證券交易所則在一旁提醒中國企業謹慎赴海外上市。陳家茂指出，中小企業應充分考慮其業務特點、組織架構、未來發展目標、募集資金及使用等企業自身因素，以及世界證券市場的發展趨勢，慎重選擇適合自身的上市地。不同的選擇會對企業上市后的未來產生深遠的影響。

身為廣發證券的金牌保薦人，陳家茂先生建議廣大企業主：“從大的方向上來說，國內資本市場未來發展空間很大，如果是從事終端消費品，主要的運營及市場在國內，建議在國內發A股。國內A股再融資的能力非常強，而且國內A股市場作為當今世界發展最活躍的市場之一，能獲得較高的發行市盈率;對中小企業來說，中小板和創業板更適合作為上市板塊;對于具有自主創新、成長性好的創業型企業，建議選擇創業板上市。可以肯定的是，無論是在國內還是國外上市，都需要企業有成熟的產品，穩健的市場以及增長性。”

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