03 匯率對進出口貿易的影響文獻(貶值，對出口重大利好.沒好處，為什么要貶)

終影響出口量的除了價格因素，還會有其他因素，只要我們在增強競爭力方面采取措施，出口就不會受到太大的影響。

就業、工資與物價

品在國內的價格下降，從而可以起抑制物價總水平的作用，至于它對物價總指數影響的程度則取決于進口商品和原材料在國民生產總值中所占的比重。

因此，總的來說，人民幣匯率上升有利于穩定國內物價。

購車與購房

人民幣升值意味著進口車成本降低，而進口車的降價也必將帶動國產車的價格整體走低，這對于持幣待購的消費者來說，人民幣升值無疑是有利的，因為這意味著，車價會比以前便宜。對于普通消費者來說，最關注的是人民幣升值后，何時買車合適。按理，人民幣升值，消費者都希望車價會應聲而落，但汽車價格的漲跌，所受影響因素很多，最重要的因素還是由汽車市場的供求關系來決定的。如果購買力旺盛，汽車廠家前期庫存短時間內消化干凈，車價或許將會隨成本降低而有所

回落；如果市場需求不旺，即便人民幣升值，廠家的庫存仍在，短期內車價調整的機會可能不大。人民幣升值緩解了國內加息壓力，既可降低房地產企業財務成本，也可降低購房者按揭利息和實際購房支出。但是，匯率上調會刺激高檔房地產的價格上漲。國外資本看好人民幣，但如果只是將外匯簡單換成人民幣，目前人民幣存款利息太低，加上物價因素，實際上為負利率。如果換成人民幣資本，房地產就是最好的選擇。因為人民幣小幅升值會使得外資預期國內房地產未來形勢走好，刺激熱錢流入房地產業，使房地產業需求增加，對目前國內對房地產行業的宏觀調控產生抵消作用。但是短期內海外游資大舉進入房地產市場的可能性很小，因為目前房產轉讓的稅收已經較高，大大提高了游資的交易成本，宏觀調控的因素完全可以壓過人民幣進一步升值預期對房地產市場的影響，房價的下降趨勢應不會改變。

一般而言，房價不會因為人民幣升值而產生顯著的影響，購房者可不必著急馬上買房，可以靜觀其變，及時調整購房的預期與心態，等待更好的機會。

儲蓄與投資

對于人民幣小幅升值2%，持有外匯儲蓄的老百姓應該理性對待，如果家中有外匯需求，比如孩子可能要出國留學或打算去國外旅游等，還是不要急著將美元轉換成人民幣，因為美元畢竟是國際流通貨幣，利用銀行的外匯交易系統，可以很方便地兌換成英鎊、歐元、日元等世界性幣種。由于目前我國對外匯仍實施管制，將外幣換成人民幣后很難再換回外幣。個人從銀行購匯需要用途證明，把大數額外匯賣給銀行也要有外匯來源證明，手續比較嚴格，很不方便，并且一買一賣之間有近1% 的價差。還不如保留一點兒外匯，以備不時之需。隨著匯率逐步市場化，人民幣不僅有升值的可能，也有貶值的可能，手中擁有外匯的市民，不妨根據外匯市場上的匯率變動，將手中的美元兌換成行情上漲的幣種，以減少因人民幣升值帶來的損失。此外，居民也可以用美元購買目前銀行推出的外匯結構性理財產品，獲得高收益，對沖匯率風險。人民幣升值對投資決策的影響非常大，因為投資者在資本市場進行投資看重的是未來的預期收益。所以我們分析投資市場就不應當僅僅著眼于目前區區的2%的升幅，而更重要的是要關注升值本身可能對資本市場上的各類產品如股票、債券、收藏品等未來價格預期的影響。對未來趨勢的判斷就決定了投資者的態度，也就決定了資金的流向，當然也就決定了各投資市場的走勢。

旅游與留學

按照國際經驗，隨著一國經濟實力的增強，其貨幣具有升值的內在必然性。此次人民幣升值，在本質上講是對人民幣自身價值的重估。也就是說，隨著中國經濟

學的費用，成為此次人民幣升值直接的受益方，同時使境內居民出境旅游變得更加便宜。但是，相對應的是，外國游客入境旅游變得相對昂貴，這對國內的旅游業而言顯然有不利的影響。

人民幣升值對中國吸引外資和對外直接投資有何影響？求解答

人民幣升值將會對中國的外國和對外直接投資有何影響？到目前為止的討論還僅僅局限在對中國貿易平衡的影響上。然而至少同樣重要的是觀察其可能對外國直接投資（IFDI）和對外直接投資（OFDI）的影響。IFDI對中國經濟的發展有著至關重要的作用，而OFDI也正受到全球越來越廣泛的關注。

從上世紀90年代中期起，中國已經成為發展中國家中最大的IFDI接受國，僅在2009年就吸引了950億美元的直接投資。人民幣升值將令國外企業在中國（世界上最有活力的市場）設立（或擴張）變得更加昂貴。相對于新進入者而言，已經在這里設立子公司的國外企業就因此獲得了優勢。同時，出口量占中國總出口額54%的國外子公司的國際競爭力將會下降，盡管進口原材料成本降低會部分地抵消成本的增加。跨國公司在中國的子公司同樣有望通過在中國市場上進行銷售獲得以本國貨幣計量的更高利潤。

然而，近年來最值得關注的是中國OFDI的增多。自從政府于2000年推出鼓勵中國企業赴海外投資的“走向全球”的政策。中國的OFDI從2005年12億美元到2007年27億美元翻了一番，緊接著在后一年里又翻了一番達到56億美元。2009年為570億美元，2010年繼續增加到590億美元。近年來，世界FDI總量不斷萎縮，中國成為世界日益重要的對外投資國。

中國企業逐漸增加的國際競爭力及政府的鼓勵性政策是助推中國企業境外投資的重要動力。如果東道國的貨幣對美元沒有升值，人民幣對美元在2005年到2008年間20%的升值無疑為中國的對外投資提供了良好環境。在學術文獻中有充分的證據表明，

匯率下降會引致IFDI增加。

中國的OFDI在2010年將再次急劇增多，人民幣升值加快了這一趨勢。這正是日元在1985年到1987年間對美元升值50%后日本所發生的事情，其后的2005年簽訂“廣場協議”時也有類似情況。日本的OFDI自1984年的65億美元迅速增至1986年的195億美元，至1990年達到480億美元的頂峰。

人民幣再次升值可能會通過降低中國企業海外資產成本的方式促使OFDI進一步增長。這些企業從留存收益和大量國家信用貸款中獲得了堅實的現金儲備，這使其處于國際投資者的地位。與別國的競爭者一樣，它們需要進行國外投資獲得區位資產組合，通過更好的利用技術、工藝、自然資源和市場來保護和提高國際競爭力。

人民幣升值會與中國內部已經上升的工資壓力相結合。中國沿海省份的勞動密集型企業正面臨著壓力，需要通過在中國內部或國外進行投資尋求低勞動力成本。

對中國OFDI背后非商業動機的懷疑普遍存在，因為該國大多數OFDI來自國有企業。然而，還沒有系統性的證據證明中國的國有企業，同別國國有企業一樣，受非正常商業目的的驅使。同時，私有或半私有企業一直進行著國外投資。由于它們的業務不太明顯，因此它們的OFDI以及中國的總OFDI可能被低估。

對中國OFDI的恐懼與數十年前對日本和韓國的投資恐懼一樣，都是杞人憂天。它對中國和東道國都有利：中國FDI跟所有FDI一樣，能給東道國帶來諸多經濟發展所需的有形和無形資產。然而中國較大一部分的OFDI最初表現為貿易支持型FDI，它有望相對較快的引導一些產品在中國以外（包括美國和歐洲）進行生產，因此會減少中國的出口。此外，OFDI是中國融入世界和成為其中一個有責任的利益相關者的關鍵機制。

然而，中國企業需要從其他新興跨國公司過去的錯誤中學習如何在錯綜復雜的發達國家和發展中國家中運營。不僅需要克服在國外市場建立子公司時任何跨國企業都要面對的“異國法律責任”問題，也要克服“母國法律責任”問題。尤其需要確立一個好的社會品牌，以便它們不僅被東道國視為積極的經濟貢獻者，還被視為良好的企業公民。中國政府通過制定針對所有中國企業的海外投資行為規范而扮演著至關重要的角色，與國際上公認的準則以及對日益重要的可持續FDI的考慮相一致。對他們來說，東道國需要接受新產品，不排斥中國投資，也不設立針對其的保護性壁壘。

（南開大學跨國公司研究中心 孫蓉蓉翻譯）■哥倫比亞大學維爾可持續投資中心

出口的商品需求彈性大，本國貨幣貶值所引起的商品出口增加的幅度才會大于外幣價格下降的幅度 外匯收入增加

人民幣升值：外貿企業挑戰和機遇并存

盡管在預料之中，但人民幣升值的宣布仍然來得突然，當即便在觸角靈敏的中國外貿企業當中引起了波瀾。

記者在采訪中了解到，人民幣升值對我國特別是浙江省的外貿企業帶來比較沉重的打擊。然而，一些經濟專家認為，從長遠和大處著眼，也不能無視小幅升值帶來的益處。

得知消息的當天晚上，杭州一家主營服裝和玩具的民營外貿企業負責人陳超就在家里敲起了計算器。他說，以服裝行業為例，目前絕大多數外貿服裝訂單的毛利在0．5人民幣，即出口1美元的產品，毛利在0.5元人民幣。人民幣對美元小幅升值2％，意味著外貿企業每出口1美元的產品，毛利將損失0．15元人民幣。加上其他的運營成本，毛利跌破0．35元，意味著幾乎無利可圖。惟一的辦法就是和客戶商量，如果客戶不愿意，那么損失只有自己承擔。他認為，中國特別是浙江的外貿服裝行業提前進入了嚴冬。

作為出口貿易大省，今年前5個月浙江實現出口280億美元，貿易順差161億美元，居全國首位。浙江省外經貿廳外貿處負責人說，今年1至4月，浙江省外貿出口增幅為40.2％，其中服裝類的增幅在26％左右，紡織品類為35％。歐美設限政策預計將導致三至四成的紡織品出口企業受影響，而此次人民幣升值，將再一次使紡織品出口企業，尤其是依靠量的擴張來取勝的企業或小企業遭受沉重打擊。

中國第二大制鞋企業溫州奧康集團行政部經理周威稱，此次人民幣升值沒有任何先兆，“一覺醒來，企業資產蒸發不少”，企業顯得措手不及。他說，影響不僅表現在企業戶頭上的美金市值蒸發不少，部分已經簽定的出口定單的損失，也只能由企業自己來承擔。長遠的損失還表現在升值帶來的產品出口價格的提高，這將直接影響企業產品的出口競爭力。杭州一位經營箱包出口的葉先生則表示，這兩個月出去還沒有結匯的貨，“要虧好幾萬元”。他說，加上前一陣子因國外反傾銷造成的損失，今年公司估計要虧本。

浙江達成凱悅紡織服裝有限公司經理包江表示，前段時間，浙江的紡織品企業曾因為歐美的配額限制和設限調查，面臨前所未有的困境，接單謹慎。在江浙一帶，遍布著幾千家紡織企業。一些小工廠要么不去碰設限的產品，要么繞道進入歐美。一些有實力的企業已不敢接單，或只敢接小單，企業出于半開工狀態。本已吃不飽，升值再次奪走了企業的部分毛利，企業的困頓由此可見一斑。

一家南美知名服裝企業在中國的代理李薇則擔心為其加工服裝的工廠的運行安全。“服裝業現在利潤很薄，一家工人規模七、八百人的服裝加工廠，每年利潤能有200多萬就不錯了，有一筆單子出現問題就有可能發生虧損。”同時，她不無擔心地表示：“人民幣升值，可能會使那些幫我們做加工的工人待遇變得糟糕。”

然而，一些經濟專家卻認為，此舉短期看來有“弊”，但從長遠和大處著眼，也不能回避小幅升值帶來的益處。

商務部國際貿易經濟合作研究院副院長沈丹陽認為，按照現在這種匯率小幅度變化的趨勢，中國今年下半年的出口形勢不會出現惡化的情況，而且如果下半年不出現大幅升值，小幅度調整人民幣匯率還將有利于中國外貿增長方式的改變。沈丹陽根據一份調查結果表示，“大部分中國出口產品的價格，都還有上漲空間，現在小幅度上升人民幣匯率，相當于出口產品的價格相應上調，客觀上起到了提高外貿利潤率的效果。”但他同時也表示，這一觀點是建立在人民幣小幅升值基礎上的。

沈丹陽認為，升值將促使企業為了生存提高產品價格，從而使外貿獲利增加。他所在的機構今

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